Ltm выручка что это: Добавили LTM значения финпоказателей на их годовые графики

Последние двенадцать месяцев (LTM) – Финансовая энциклопедия

Что такое Последние двенадцать месяцев (LTM)?

Последние двенадцать месяцев (LTM) относятся к периоду непосредственно предшествующих 12 месяцев. Это также обычно обозначается как завершающие двенадцать месяцев (TTM). LTM часто используется в отношении финансового показателя, используемого для оценки результатов деятельности компании, например, доходов или долга к собственному капиталу (D / E). Хотя 12-месячный период является относительно коротким периодом времени для изучения результатов деятельности компании, он считается полезным, поскольку он указывает на самые последние результаты деятельности компании и указывает на текущее состояние компании. Термины «последние двенадцать месяцев» или «последующие двенадцать месяцев» часто встречаются в отчетах о прибылях и убытках компании или в других финансовых отчетах.

Понимание последних двенадцати месяцев (LTM)

Хотя в некоторых отношениях данных за 12 месяцев недостаточно для оценки инвестиций, этого достаточно для того, чтобы выровнять годовые сезонные факторы, возможные краткосрочные колебания цен и некоторые рыночные колебания . Данные за последние двенадцать месяцев представляют собой обновленные метрики на основе типичных годовых и квартальных данных, сообщаемых руководством компании.

Анализируя данные за последние двенадцать месяцев или за последние двенадцать месяцев, инвесторы не должны предполагать, что эти цифры обязательно совпадают с последним финансовым годом компании. В финансовой отчетности компании, которая обычно подается в конце финансового года компании, цифры за последние двенадцать месяцев относятся к 12-месячному периоду, заканчивающемуся в последний день месяца, в котором датируется финансовая отчетность, например, 30 июня или 31 декабря. Например, в финансовом отчете за март 2015 года данные за последние двенадцать месяцев охватывают период с 1 апреля 2014 года по 31 марта 2015 года.

Использование показателей за последние двенадцать месяцев

Финансовые показатели за последние двенадцать месяцев не только используются для оценки недавних тенденций в производительности конкретной компании, но и для сравнения относительной производительности аналогичных компаний в отрасли или секторе. Финансовые показатели, обычно рассматриваемые при просмотре данных за последние двенадцать месяцев, включают соотношение цены и прибыли (P / E) компании и прибыль на акцию (EPS).

При анализе акций, паевых инвестиционных фондов и биржевых фондов (ETF) показатель дивидендной доходности за последние двенадцать месяцев часто сравнивается с показателем доходности SEC , который отражает только доходность последнего выплаченного дивиденда. Другой случай, когда полезны данные за последние двенадцать месяцев, – это когда компания рассматривается на предмет приобретения. Чтобы получить более точную текущую стоимость компании, данные за последние двенадцать месяцев часто предпочтительнее, чем данные за последний финансовый год.

#П

Что такое показатель EBITDA и каково его значение в оценке компании?

Всем привет, меня зовут Александр, я являюсь руководителем аналитического отдела Invest Heroes. Сегодня я вам расскажу, что такое EBITDA и почему каждый инвестор должен знать и понимать данный показатель.

Когда мне предложили ответить на вопрос, как в финансовом анализе помогает EBITDA, то я сразу понял, что академического ответа будет недостаточно, а реальные примеры окажутся совсем немногословными для того, чтобы донести всю ценность данного показателя. Показатель EBITDA я использую постоянно. По его значению я способен определить, сколько зарабатывает компания и, следовательно, понимаю, как развивается бизнес и что может быть с фундаментальной стоимостью акций.

В этой статье я поделюсь своим опытом, как более продвинуто использовать данный показатель в финансовой оценке компании. Но для начала вспомним, что такое EBITDA.

E	B	I	T	D	A
Earnings (прибыль)	Before (до)	Interest (процентов)	Taxes (налогов)	Depreciation (износ)	Amortization (амортизация)

 

EBITDA – это показатель дохода компании до вычета из него процентов, налогов и издержек на износ, и амортизацию. Иными словами, берем выручку и вычитаем из нее затраты на производство, сбыт и коммерцию, но не учитываем налоги и % по займам и кредитам – и получили EBITDA. Так делается чтобы при сравнении 2 компаний (или их мультипликаторов) не учитывать разницу в их налогообложении и долговой нагрузке, а просто сравнивать 2 бизнеса по их «бизнесовой результативности».

EBITDA не публикуется в бухгалтерских отчетностях и иных корпоративных документах. Данный показатель рассчитывается вручную аналитиками и, впоследствии, используется в финансовых моделях для определения фундаментальной цены акции (рис .1).

Рис. 1. Место EBITDA в прогнозе фундаментальной цены акции

Так как показатель EBITDA рассчитывается постфактум (то есть уже по имеющимся данным в бухгалтерской отчетности), то его реальное воздействие на текущую фундаментальную стоимость будет иметь минимальное значение. Поэтому, чтобы быть на шаг впереди, необходимо уметь прогнозировать значение EBITDA для понимания будущей фундаментальной стоимости акций на несколько лет вперед.

Прогнозная EBITDA рассчитывается на основе полноценной финансовой модели, с помощью которой можно определить темп роста показателя. За счёт ожидаемого темпа роста EBITDA мы можем оценить справедливый мультипликатор – относительный прогнозный показатель, по которому можно сравнивать компании и выбирать сильнейших «в будущем». Чем быстрее темп роста прогнозной EBITDA у компании, тем выше ее мультипликатор, и, следовательно, привлекательнее акции.

Под рыночным мультипликатором подразумевается отношение EV/EBITDA LTM, а под справедливым мультипликатором – прогнозное значение EV/EBITDA. Сравним текущие рыночные мультипликаторы по акциям российских компаний (рис. 2).

Рис. 2. Сравнение привлекательность компаний по мультипликатор EV/EBITDA LTM

Из рисунка 2 наглядно видно, что наиболее высокие значения мультипликатора наблюдаются у Яндекса, Полиметалла, Полюса, Новатэка. Низкие — у Лукойла, Башнефти и Мосэнерго. Очевидно, что у компаний с высоким мультипликатором есть бóльший потенциал роста EBITDA (либо между их EBITDA и реальным денежным потоком стоит меньше расходов – так, например мультипликатор EBITDA в нефтянке низкий, т.к. получив EBITDA компании много тратят из нее на бурение и геологоразведку просто чтобы поддерживать добычу), в то время, как у компаний с низким значением мультипликатора – медленный рост или даже падение.

Теперь посмотрим в динамику EBITDA за пять предыдущих лет (рис. 3).

Рис. 3. Динамика изменения показателя EBITDA за период 2015 – 2019 гг.

Исходя из рисунка 3 мы можем сделать следующие выводы. Компании с высоким справедливым мультипликатором:

• У Яндекса наблюдается органический рост EBITDA на 25% в год, поэтому у него самый высокий мультипликатор (инвесторы учитывают в цене не только текущую «низкую» EBITDA, но и тот факт, что за 4 года она вероятно удвоится).
• EBITDA Полиметалла прогнозируемо вырастет за счет уже подорожавшего в цене золота.
• У Новатэка впереди будут реализованы инвестиционные проекты, за счет которых EBITDA вырастет в несколько раз, поэтому у него тоже устойчиво высокий мультипликатор.

Компании с низким справедливым мультипликатором:

• У Мосэнерго нет проектов, способных оказать существенное влияние на рост EBITDA, также заканчиваются повышенные тарифы по ДПМ (договор предоставления мощности), поэтому он имеет низкий мультипликатор (в цене акций учтено, что текущее значение EBITDA – временно повышенное, но это пройдет).
• У Лукойла ситуация зеркальная Полиметаллу: цены на нефть существенно упали и прибыль в следующие 12 месяцев также скорректируется. Поэтому значение мультипликатора низкое.

Далее рассмотрим динамику показателя EBITDA с динамикой цены акций (рис. 4, 5, 6, 7, 8).

Рис. 4. Яндекс. Корреляция между динамикой EBITDA и динамикой цены акций Рис. 5. Полиметалл. Корреляция между динамикой EBITDA и динамикой цены акций Рис. 6. Новатэк. Корреляция между динамикой EBITDA и динамикой цены акций Рис. 7. Мосэнерго. Корреляция между динамикой EBITDA и динамикой цены акций Рис. 8. Лукойл. Корреляция между динамикой EBITDA и динамикой цены акций

Как правило, существенный темп роста EBITDA коррелирует с ростом акций, поэтому правильное прогнозирование показателя позволит вам всегда быть на шаг впереди и правильно понимать фундаментальную стоимость акций.

 

В нашей коллекции Skills по фундаментальному анализу мы выстроили логическую последовательность из отдельных уроков. По прохождению всех уроков вы сможете овладеть навыком финансового моделирования, а также самостоятельно прогнозировать фундаментальную стоимость различных компаний.

Уже сейчас можно начать обучение бесплатно с первого урока «Где искать информацию»

Отказ от ответственности

Профиль инвестора DmitriyYak | Тинькофф Инвестиции Пульс

Продолжаю дилетанский обзор российских застройщиков. Первая попытка в анализ. По-прежнему буду рад критике. Часть 2. Финансы. 📈 Финансы ПИК $PIKK : Выручка: 380 Стабильный рост более чем в 6 раз за 5 лет EBITDA: 112 Стабильный рост в 10 раз за 5 лет Прибыль: 112 Стабильный рост более чем в 4 раза за 5 лет ЛСР $LSRG : Выручка: 118 Рост в полтора раза до 2018, потом откат и снова рост. Итого примерно +10% за 5 лет EBITDA: 27,4 Аналогично, но суммарный рост +20% Прибыль: 12 Аналогично, суммарный рост +20% Эталон $ETLN : Выручка: 78,7 Выросла на 60% EBITDA: 16,5 Выросла в 2 раза Прибыль: 2,04 Упала в 2,5 раза Самолёт $SMLT : Выручка: 60,2 Рост в 2 раза за 5 лет EBITDA: 7,52 Рост на 20% за 5 лет Прибыль: 3,23 Рост в полтора раза за 5 лет 🏦 Долг ПИК: Чистый долг: 135,5 Рост в 3 раза за 5 лет Долг/EBITDA: 1,21 Упал в 2,5 раза за 5 лет, опускался почти до нуля ЛСР: Чистый долг: 16,8 За 5 лет упал в 2 раза Долг/EBITDA: 0,61 Упал почти в 3 раза за 5 лет Эталон: Чистый долг: 24,7 Рост в 3 раза Долг/EBITDA: 1,50 Выросла в 1,5 раза, в 2018 долг был отрицательным Самолёт: Чистый долг: 28,5 Рост в 9 раз Долг/EBITDA: 2,45 Рост в 5 раза 💪 Эффективность ПИК: Рентабельность ЧП: 22,6% Упала в 2017 году, потом восстанавливалась, но не окончательно ROA: 13.3% Выросла в 2,5 раза ROE: 47,7% Выросла на треть ЛСР: Рентабельность ЧП: 10,2% Как и прибыль росла, но потом упала. Сейчас +15% ROA: 4,3% Аналогично, итого +20% ROE: 13,1% Аналогично. Сейчас такая же. Эталон: Рентабельность ЧП: 2,6% ROA: 1,1% Упал в 4 раза. Рухнула почти до нуля в 2017, потом медленно восстанавливается. ROE: 4% Аналогично. Упала в 2 раза Самолёт: Рентабельность ЧП: 5,4% Упала в полтора раза за 5 лет ROA: 3,4% Снизилась в полтора раза за 3 года ROE: 35,8% Снизилась в полтора раза за 3 года 🤑 Дивиденды ПИК: Дивиденд: 45,22 Див доходность: 4,3% Средняя за 5 лет: 3,5% Payout ratio: 35% ЛСР: Дивиденд: 59 Див доходность: 7,7% Средняя за 5 лет: 8,4% Payout ratio: 51% Эталон: Дивиденд: 12 Див доходность: 9% Средняя за 5 лет: ??? Payout ratio: 1882% [инфа за прошлый год, в этом ещё не объявляли] Самолёт: Дивиденд: 41 Див доходность: 2,1 Средняя за 5 лет: —- Payout ratio: 77% 🧮 Мультипликаторы: ПИК: P/E: 8,03 EV/EBITDA: 7,37 P/BV: 4,15 ЛСР: P/E: 6,40 EV/EBITDA: 3,43 P/BV: 0,88 Эталон: P/E: 17,2 EV/EBITDA: 3,63 P/BV: 0,69 Самолёт: P/E: 33 ??? EV/EBITDA: 2,45 P/BV: ??? (но вроде очень высокий) [По самолёту нормальной инфы не нашёл, только по EV/EBITDA; P/E посчитал своими кривыми руками, где-то вообще попадалась оценка в P/E = 1]

Профиль инвестора Invest_or_lost | Тинькофф Инвестиции Пульс

«Никогда не было, и вот опять» (©В.С.Черномырдин) 📈 Несмотря на все невзгоды, российский фондовый рынок упорно продолжает ползти вверх. И если обновлением исторического максимума индекса Мосбиржи уже, похоже, тяжело кого-то удивить, то покорение индексом РТС своих 9-летних максимумов — это событие куда более выдающееся. 💵 Не знаю как вы, я а всё-таки на долгосрочном горизонте сторонник ориентироваться именно на долларовую стоимость своего портфеля. Как ни крути, а эта валюта всё же имеет более чем 200-летнюю историю, в то время как последний дефолт в нашей стране произошёл каких-то двадцать с лишним лет тому назад. К сожалению, развивающиеся страны, к группе которых принято относить и Россию, они такие… Не будем углубляться в политические и исторические дискуссии на этот счёт, а отметим лишь тот факт, что нашей стране, как сырьевой державе, очень на руку сыграло постковидное ралли на товарных рынках. Нефть, газ, металлы, удобрения — резкий рост цен на них на мировых рынках значительно укрепили финансовое положение многих отечественных компаний (чего стоит только перспектива двузначной ДД по $GAZP за 2021 год — такое даже в самом сладком сне присниться не могло ещё несколько лет тому назад). Причём настолько укрепили, что даже российское правительство поспешило поучаствовать в этом празднике через экспортные пошлины, налоги на сверхприбыль и другие инструменты, заточенные, разумеется, в первую очередь под частные компании. 🤦‍♂️ Политика «когда вам плохо — помогайте себе сами, а когда хорошо — делитесь прибылью» продолжает активно использоваться в широком смысле этого слова. Возможно, в этом есть какой-то сакральный смысл, но я не являюсь приверженцем подобных инициатив. Я за свободную рыночную экономику, без ручного управления, уж извините. 📊 Блин, опять без политики не получается, сорри. Но вернёмся всё же к индексу РТС: в ТОП-3 этого индекса с общей долей в 40%+ значатся Газпром, $SBER и $LKOH. Сами понимаете, эти три компании сейчас на коне, прекрасно оправились от коронавирусного кризиса и полны решимости штурмовать свои исторические максимумы и дальше. Отсюда, собственно, и результат для индекса РТС! К слову, на четвёртом месте по весу находится $YNDX (7,8%), котировки акций которого находятся сейчас вблизи своих исторических хаёв, где-то неподалёку от него расположился $NVTK (с долей в 5,5% в индексе РТС), который также чувствует себя прекрасно, и лишь $GMKN (6,5%) на этом фоне выглядит немного приунывшим, хотя финансовая стабильность компании никаких вопросов не вызывает, а будущее компании рисуется исключительно светлым. 💪 Очень хочется верить, что российскому фондовому рынку хватит силёнок для того, чтобы индексу РТС удалось когда-нибудь покорить и свой исторический максимум, датированный 19 мая 2008 года — 2498,1 пунктов. Хотя бы в перспективе ближайших лет. Но у меня есть такое ощущение, что пока РФ будет находится под целым рядом международных санкций (а это можно считать практически пожизненным приговором), искать силы (т.е. приток свежих денег) для дальнейшего движения нашего фондового рынка вверх — задача весьма сложная. И по сравнению с тем же 2008 годом, в преддверии которого на протяжении нескольких лет в нашу страну буквально лились рекой зарубежные деньги, сейчас ситуация выглядит куда сложнее, в плане привлечения капитала. 👉 А потому — надежда только на наши собственные силы! Как минимум — дальнейшее привлечение новых частных инвесторов, рост популяризации фондового рынка и только здоровые инвестиции, с долгосрочным прицелом и без излишнего авантюризма. К слову, согласно опубликованной накануне статистики, кол-во индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) в нашей стране достигло уже 4,3 млн! Прекрасно понимаю, что часть из этих счетов нулевые, где-то суммы весьма скромные, но такой тренд не может не радовать. Пройдёт ещё лет 5-10, и бабушки на улицах будут обсуждать каких дивидендов ждать от $VTBR в следующем году и почему вдруг так выстрелила $SGZH — вот увидите! #пульс_оцени

Tencent Music: потенциал акций | Conomy

Котировки акций крупнейшей в мире музыкальной компании Tencent Music достигли допандемийных уровней и отскочили сразу на 20%. В этой статье постараюсь ответить на вопрос: «не пора ли прикупить?». Но для начала немного предыстории, чтоб вы понимали, как котировки докатились до такого.

Все началось в конце марта, хедж-фонд Archegos Capital Management словил маржин-колл и был вынужден экстренно закрыть свои позиции на сумму более 20 млрд долларов. Одной из таких позиций был TME (Tencent Music), что привело к резкому падению котировок с 30 до 20 долларов за акцию. Однако, на этом все не закончилось. В мае правительство Китая решило показать, кто босс в этой качалке и повалило весь IT-сектор на дно.

Финансовые и операционные показатели компании

Несмотря на весь негатив относительно китайского IT-сектора, доходы компании во втором квартале выросли на 26,4% г/г., до 1 240 млн долларов, абсолютный рекорд. Темпы роста за полугодие составили 30%, 2 434 млн против 1 872 млн долларов годом ранее. LTM Выручка достигла показателя в 4,8 млрд, что при капитализации 15,4 млрд долларов дает нам отношение P/S в районе 3,22 — очень низкий показатель для IT-компании с темпами роста в 30%.

Самый большой вклад внесли доходы получаемые с музыки, они выросли в 1,5 раза, с 314 до 457 млн долларов. Выручка с развлекательных сервисов выросла на 17%, с 667 млн до 783 млн долларов. Доля доходов с музыки за последние 3 года увеличилась с 28,2 до 36,9%, и есть все предпосылки, что этот тренд продолжится дальше.

Одной из таких предпосылок является огромная аудитория у музыкального приложения TME. Во втором квартале она составила 623 млн человек, из которых платной подпиской пользовались только 10,6% человек. Для сравнения, у Spotify количество активных пользователей 365 млн человек, из них платной подпиской пользуются 165 млн (45%). То есть, потенциал для роста у TME по сравнению с конкурентом еще огромный, и, как мы можем увидеть из графика ниже, компания во всю его реализует.

Помимо количественного увеличения аудитории есть еще момент с поднятием стоимости подписки. На данный момент цены варьируются от 8 до 15 юаней (2,5$ — самая дорогая), при средней зарплате в Китае около 6 тысяч юаней. Для сравнения у Spotify месячная подписка стоит 10$, годовая 100$. Опять же, есть еще пространство для поднятия цен, но, как я понимаю, руководство старается держать их достаточно низким, чтоб привлечь как можно больше пользователей. Пока этот фактор можно воспринимать как долгосрочный, как только аудитория достигнет критической массы он начнет действовать.

В целом с операционными показателями у Tencent Music все в порядке, а что по финансовым? Как можно увидеть из графика ниже показатели достаточно стабильны и скорее показывают динамику к росту.

В дополнение к этому хочу добавить, что долговая нагрузка компании отрицательна. На конец 2 квартала долг составил 843 млн долларов, при наличии 3 455 млн долларов кэша на балансе. У TME с деньгами дела обстоят настолько хорошо, что недавно они решили объявить о выкупе своих акций на сумму в 1 млрд долларов (капа 15 млрд $), отсюда и волатильность в котировках.

Оценка акций

Заслуженно ли компания стоит так дешево? Однозначно нет. В августе котировки дошли до 7,2$, когда стоимость чистых активов на акцию составляет 5$ — это минимальная планка от которой стоит отталкиваться. Обычно такую оценку компании получают при банкротстве, но по показателям TME не скажешь, что у них все так плохо, да еще и выкуп на миллиард запланировали.

Если сравнить с ближайшим конкурентом, то количество вопросов о ценообразовании на рынке начинает только возрастать. Ниже я привел огромную таблицу с финансовыми, операционными показателями и рыночными мультипликаторами. Tencent Music по ним как минимум не уступает Spotify, но, если быть более объективным, то превосходит его по множеству параметров. Начнем хотя бы с того, что TME прибыльный, а Spotify — нет, это раз. Аудитория у TME в 2 раза больше, а потенциал для наращивания прибыли, исходя из доли платящих клиентов, выше в 4 раза, это два. По мультипликаторам он дешевле — три. По структуре активов качественней — четыре.

Исходя из выше перечисленных мной аргументов, справедливую цену компании в сравнительном подходе оцениваю в 60 млрд долларов или 36$ за акцию.

млн $	Tencent	Spotify
Текущая капитализация	14 926	42 974
Выручка LTM	4 786	10 131
Операционная прибыль LTM	723	-97
EBITDA LTM	733	-369
Чистая прибыль LTM	637	-262
BV	8 109	3 296
Assets	10 540	7 434
OCF LTM	146	408
FCF LTM	726	296
Cash	3 455	2 053
Debt	843	678
Net Debt	-2 612	-1 375
EV	17 538	44 349
Финансовые показатели
ROE	7.86	-7.95
ROA	6.04	-3.53
NET Debt / EBITDA	-3.56	3.73
Мультипликаторы
P/S	3.12	4.24
P/Operational profit	20.65	-440.56
P/EBITDA	20.36	-116.45
P/E	23.43	-163.98
P/BV	1.84	13.04
P/OCF	102.24	105.08
P/FCF	20.55	145.11
EV/EBITDA	23.93	-120.18
Рост выручки LTM, в %	26.40	35.05
Рост выручки последние 3 года, CAGR %	22.41	22.21
Операционные показатели
Количество пользователей, млн человек	623	365
Платящих пользователей, млн человек	66,2	165
Доля платящих, %	10,6%	45%

Если прогнозировать финансовые показатели компании и строить от них форвардные мультипликаторы, то картина следующая:

• LTM выручка на 4 квартал 2025 года составит 11,5 млрд долларов (текущая на 2q21 равна 5,6)

• Форвардный P/S 1,3 (у убыточного конкурента Spotify текущий P/S 4)

Таким образом, прогнозная цена по форвардному P/S составляет 27 долларов за акцию.

Для тех, кого интересует форвардный P/E, скажу следующее: при сохранении маржи на уровне 10% показатель достигнет значения 13, однако последние 3 года рентабельность TME достаточно быстро падает, поэтому не исключено, что P/E может вообще не измениться, либо уменьшиться на 30%, до 17. Учитывая тот факт, что ближайший конкурент убыточен, считаю использование форвардного P/S более репрезентативным.

Риски

Думаю абсолютно всем понятно, что цены компании обвалились не на ухудшении финансовых показателей, а на негативе вокруг китайского IT-сектора. Поэтому самым главным риском, которого стоит опасаться, является регулятор. У нас на сайте уже была статья относительного того как много «хорошего» он сделал, поэтому здесь все перечислять не буду, упомяну только самое важное.

В июле Tencent Music были оштрафованы на 77 тысяч долларов (ерунда для компании) за заключение эксклюзивных сделок со звукозаписывающими компаниями. Простыми словами, за попытку монополизации музыкального контента. По моему мнению, штраф заслуженный и никакими репрессиями тут не пахнет. Отделались маленькой сумой, права на эксклюзивный контент с отдельными музыкантами смогли сохранить. С остальными правда пришлось расстаться, но на показателях это особо не отразилось. Данное расставание имеет двойной эффект, с одной стороны теперь меньше нужно платить за «эксклюзивный» контент, с другой стороны они потеряли конкурентное преимущество в плане уникальности контента. Только вот кто в Китае будет этим преимуществом пользоваться, если даже Alibaba отказались от темы с музыкой, большой вопрос.

Вывод

Tencent Music Entertainment — стабильно растущая компания с низкой долговой нагрузкой и огромным потенциалом к росту, особенно от уровня текущих котировок. На данный момент ситуация вокруг TME напоминает мне об акциях Тинькофф во время пандемии. Все хоронят, а показатели растут, да и потенциал огромный. Конечно, в текущем негативе тяжело разглядеть все плюсы компании, но так как я склонен думать позитивно, то ожидаю трехзначного роста котировок ближайшие пару лет. Поспособствовать ему могут как объявленный выкуп акций в размере одного миллиарда долларов, так и хорошие финансовые результаты. Основным риском по-прежнему остается регулятор, но так как музыка это не финансы и не, боже упаси, образование, то каких-то серьезных проблем я не ожидаю. Борьба регулятора с монополизацией в IT-секторе определенно продолжится, но компаний, способных конкурировать с TME, в Китае я пока не наблюдаю, поэтому данный риск воспринимаю как незначительный.

Справедливую цену определяю исходя из равного веса результатов сравнительного анализа (36$) и оценки по форвардным мультипликаторам (27$), 32 доллара за акцию.

О компании LTM

Более 20 лет наша компания является эксклюзивным дистрибьютором звукового, светового и шоу-оборудования, музыкальных инструментов на Российский рынок. Мы прошли путь от небольшой фирмы до компании федерального значения с несколькими направлениями деятельности. За эти годы число сотрудников LTM возросло от нескольких человек до двухсот. Это высококвалифицированные специалисты, чей опыт — фундамент успешной деятельности компании. 

— За годы развития мы стали сотрудничать с более, чем 80 компаниями — поставщиками профессионального светового, звукового и музыкального оборудования по всему миру.

— Собственное производство и эксклюзивные контракты позволяют нам решать самые не стандартные задачи наших клиентов.

— Розничная сеть представлена 13 магазинами «Музыкальная Планета» по всей стране.

— Наши дилеры успешно работают во всех регионах России благодаря действующей программе лояльности.

Направления: 

1. Дистрибуция

Звуковое оборудование: D&B, ALCONS, D.A.S. AUDIO, MIDAS, JTS, TASCAM, CLEAR-COM, ABK, XILICA, XLINE, YAMAHA, PHONIC, VUE Audiotechnik, SE Audiotechnik, SVS Audiotechnik 

Световое оборудование: ROBE, ETC, ARENA LUCI,  AVOLIGHTS,  AMERICAN DJ, ELATION, HIGHENDLED, SPOTLIGHT, ANOLIS, ROSCO, SELECON, COMPULITE, PR Lighting, PSL LIGHTING, XLine Light

Шоу-эффекты: American DJ, ROBE, XLine Light

Механика сцены и театральные кресла: MAQUINAS IBERICA, SERAPID, CHAIN MASTER, STRONG TECH, LEADCOM SEATING, MOBILIARIO, QUINETTE GALLAY, XLINE

Проекционное оборудование: BARCO, PANASONIC, ADEO GROUP, PROJECTA  Коммутация: BESPECO, NEUTRIK, INLINE, XLINE 

Музыкальные инструменты и аксессуары: ARIA, SCHECTER, SEVILLIA, KAIMANA, RINGWAY, ARTESIA, MIKADO, SAM MARTIN, TOMAS VAGNER, CME, HITMAN, YAMAHA, D’Addario, Evans, Planet Waves, PROMARK, Rico, VIRTOUZO

2. Инсталляции

Наш партнер — Компания ЛТМ МЬЮЗИК- осуществляет проектирование и монтаж всего спектра поставляемого нами оборудования на любых типах объектов. Среди заказчиков министерства и региональные департаменты культуры, организации индустрии развлечений и торговли, компании и частные предприниматели. 

Реализованные проекты: 

• Камерная сцена им.Рахманинова, Концертного зала Мариинского театра (г. Санкт-Петербург)
• Центральный академический театр Российской Армии (г. Москва), 
• Центральный дом культуры железнодорожников (г. Москва), 
• Театр-студия п/р О.Табакова (г. Москва),
• Театр эстрады «Янтарь Холл» (г. Светлогорск Калининградской обл.), 
• Дворец торжеств имени Дагуна Омаева ( г. Грозный),
  
• Дворец культуры имени Саид-Галиева (г. Казань),
  
• Московский драматический театр «АпАРТе» (г. Москва),
• Московский Губернский Театр (г. Москва),
• Ногинский драматический театр (г. Ногинск),
• Государственный Русский Драматический театр им. М.Ю. Лермонтова (г. Грозный),
• Псковский академический театр драмы им. А.С. Пушкина, «Тильзит-Театр» (г. Советск Калининградской обл.),
• Московский областной ТЮЗ «Царицыно»,
• Новосибирская Государственная Филармония (г. Новосибирск),
• Театр им. Вл. Маяковского (г. Москва),
• Марийский театр Оперы и Балета (г. Йошкар-Ола),
• Государственный Драматический Театр им. К.Л. Хетагурова (г. Цхинвал (Республика Южная Осетия),
• Драматический театр г. Великие Луки,
• Новосибирский волейбольный центр «Локомотив» (г. Новосибирск)
  
• Владивостокский, Саратовский и Нижнетагильский цирки  и многие другие. 

Более подробную информацию об инсталляционной деятельности компании ЛТМ МЬЮЗИК можно получить на сайте ltmpro.ru.

3. Розничная сеть

Розничные магазины партнерской сети «Музыкальная Планета» расположены в 14 городах по всей территории России.
https://ltm-music.ru/shops/

Наши друзья и партнёры — компания LTM-прокат — предоставляет звуковое, световое и шоу-оборудование, а также разборные сцены, микрофоны, коммутацию и все, что требуется для проведения мероприятий любого масштаба: концертов, фестивалей, опен-эйров.  Свои монтажные бригады, звукорежиссеров и световиков.

Наши офисы

Компания LTM стремится постоянно расширять географию своего присутствия, чтобы обеспечить поддержку клиентам, находящимся за пределами Московского региона. В настоящий момент LTM располагает двумя представительствами:

• Москва
• Новосибирск

Наши специалисты помогут решить широкий круг вопросов, связанных с поставкой, установкой и обслуживанием звукового, светового, музыкального и шоу-оборудования.

 

Рейтинг Инвестиций — Лучшие Инвестиции 2021 на Invest-Rating.ru

	Здоровье ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4
	Форекс ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
	Нефть, газ, сырье ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
	Акции ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
	Биткоин ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
	Облигации ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
	Накопительные программы ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
	ИИС ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
	Недвижимость ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
	Криптовалюты ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
	Наличные деньги ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
	Банковские депозиты ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
	ПИФы ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
	Структурные ноты ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
	ПАММ счета ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8

Последние двенадцать месяцев (LTM) Определение

Что такое последние двенадцать месяцев (LTM)?

Последние двенадцать месяцев (LTM) относятся к периоду непосредственно предшествующих 12 месяцев. Это также обычно обозначается как завершающие двенадцать месяцев (TTM). LTM часто используется в отношении финансовых показателей, используемых для оценки результатов деятельности компании, таких как выручка или отношение долга к собственному капиталу (D / E). Хотя 12-месячный период является относительно коротким периодом времени для изучения результатов деятельности компании, он считается полезным, поскольку он указывает на самые последние результаты деятельности компании и указывает на текущее состояние компании.Термины «последние двенадцать месяцев» или «последующие двенадцать месяцев» часто встречаются в отчетах о прибылях и убытках компании или в других финансовых отчетах.

Понимание последних двенадцати месяцев (LTM)

Хотя в некоторых отношениях данных за 12 месяцев недостаточно для оценки инвестиций, этого достаточно, чтобы выровнять годовые сезонные факторы, возможные краткосрочные колебания цен и некоторые рыночные колебания. Данные за последние двенадцать месяцев представляют собой обновленные показатели на основе типичных годовых и квартальных показателей, сообщаемых руководством компании.

Анализируя данные за последние двенадцать месяцев или за последние двенадцать месяцев, инвесторы не должны предполагать, что эти цифры обязательно совпадают с последним финансовым годом компании. В финансовой отчетности компании, которая обычно подается в конце финансового года компании, цифры за последние двенадцать месяцев относятся к 12-месячному периоду, заканчивающемуся в последний день месяца, в котором датируется финансовая отчетность, например, 30 июня или 31 декабря. Например, в финансовом отчете за март 2015 года показатели за последние двенадцать месяцев охватывают период с 1 апреля 2014 года по 31 марта 2015 года.

Использование показателей за последние двенадцать месяцев

Финансовые показатели за последние двенадцать месяцев не только используются для оценки недавних тенденций в производительности конкретной компании, но и для сравнения относительной производительности аналогичных компаний в отрасли или секторе. Финансовые показатели, обычно рассматриваемые при просмотре данных за последние двенадцать месяцев, включают соотношение цены и прибыли (P / E) компании и прибыль на акцию (EPS).

При анализе акций, паевых инвестиционных фондов и биржевых фондов (ETF) показатель дивидендной доходности за последние двенадцать месяцев часто сравнивается с показателем доходности SEC, который отражает только доходность последнего выплаченного дивиденда.Еще один случай, когда полезны данные за последние двенадцать месяцев, — это когда компания рассматривается на предмет приобретения. Чтобы получить более точную текущую стоимость компании, данные за последние двенадцать месяцев часто предпочтительнее, чем данные за последний финансовый год.

Доход от LTM — пример расчета дохода за последние двенадцать месяцев

Что такое доход от LTM?

LTM означает «Последние двенадцать месяцев» и по смыслу аналогично TTM или «Последним двенадцати месяцам». LTM Revenue — популярный термин, используемый в мире финансов для измерения финансового состояния компании.Он сообщает или рассчитывает данные о доходах за «последние 12 месяцев». Выручка LTM или TTM показывает результаты деятельности компании за последний год, а не просто просмотр квартальных показателей и их корректировку на весь год. Финансовый год (FY) Финансовый год (FY) — это 12-месячный или 52-недельный период времени. используются правительствами и предприятиями для целей бухгалтерского учета для составления годового

. Возможно, что определенный квартальный период может быть хорошим или плохим из-за нескольких факторов, таких как сезонное влияние, проблемы с рабочей силой, высокие продажи в праздничный сезон и т. д.Цифры LTM используются для усреднения эффектов, поэтому можно сделать правильные выводы.

Бухгалтерский баланс Бухгалтерский баланс Бухгалтерский баланс является одним из трех основных финансовых отчетов. Финансовая отчетность является ключом как к финансовому моделированию, так и к бухгалтерскому учету. Этот расчет никогда не влияет на этот расчет, поскольку бухгалтерский баланс составляется на определенную дату и в определенный момент времени, независимо от событий в течение года.

Пример дохода от LTM

Для периода, заканчивающегося в августе 2017 года, период LTM будет с «сентября 2016 года по август 2017 года.”

Выручка от LTM используется в первую очередь аналитиками и покупателями при оценке фирмы или присвоении ей статуса избыточного, нейтрального и т. Д., Поскольку они хотят видеть потенциал роста и производительность компании по сравнению с аналогами.

	октябрь — декабрь 2015 г.	январь — март 2016 г.	апрель — июнь 2016 г.	июль — сентябрь 2016 г.	октябрь — декабрь 2016 г.
Выручка	100	120	140	150	200

Выручка LTM за сентябрь 2016 г .: 100 + 120 + 140 + 150 = 510

Выручка LTM за декабрь 2016 г .: 120 + 140 + 150 + 200 = 610

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

LTM Revenue Template

Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

Почему аналитики используют показатели LTM?

• LTM считается полезным при оценке последних результатов деятельности, указывающих на текущую тенденцию компании.
• Данные LTM более актуальны, чем финансовая или годовая финансовая отчетность, что помогает избежать потенциально вводящих в заблуждение краткосрочных оценок.
• Цифры LTM можно использовать для сравнения относительной эффективности аналогичных компаний в отрасли или секторе, у которых могут быть разные концы года.
• Цифры LTM позволяют более точно оценить стоимость бизнеса в случае приобретения.
• LTM дает релевантное измерение отношения P / E.

Ссылки по теме

CFI предлагает аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI по анализу финансового моделирования и оценки (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность вам нужно в вашей финансовой карьере.Запишитесь сегодня! программа сертификации для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:

• Скорость выполнения доходов Скорость выполнения доходов Скорость выполнения доходов — это индикатор финансовых результатов, который учитывает текущую выручку компании за определенный период (неделю, месяц, квартал и т. Д.) .) и преобразует его в годовой показатель, чтобы получить годовой эквивалент. Этот показатель часто используется быстрорастущими компаниями, поскольку данные, которым уже несколько месяцев, могут занижать текущий размер компании.Например, формула
• Принцип признания выручки Принцип признания выручки Принцип признания выручки определяет процесс и сроки, по которым выручка записывается и признается в качестве статьи в компании.
• Анализ финансовой отчетности Анализ финансовой отчетности Как проводить анализ финансовой отчетности. Это руководство научит вас выполнять финансовый анализ отчета о прибылях и убытках.
• Доход от продаж Доход от продаж Доход от продаж — это доход, полученный компанией от продажи товаров или оказания услуг.В бухгалтерском учете используются термины «продажи» и

LTM (последние двенадцать месяцев) — как и зачем использовать этот показатель в финансах

Что такое LTM (последние двенадцать месяцев)?

LTM (последние двенадцать месяцев), также иногда называемые промежуточными или скользящими двенадцатью месяцами, представляют собой временные рамки, часто используемые в связи с финансовыми коэффициентами, такими как выручка. предоставление услуг. В бухгалтерском учете термины «продажи» и / или рентабельность собственного капитала (ROE). Рентабельность капитала (ROE) — это показатель прибыльности компании, который рассчитывается путем деления годовой прибыли (чистой прибыли) компании на стоимость всех ее акционеров. справедливость (т.е. 12%). ROE объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс, поскольку чистая прибыль или прибыль сравнивается с собственным капиталом. (ROE) для оценки результатов деятельности компании за непосредственно предшествующий 12-месячный период. Это не обязательно относится к финансовому году. -месячный период.

Вот пример того, как рассчитать прибыль на акцию за последние 12 месяцев. Прибыль на акцию.EPS измеряет прибыль каждой обыкновенной акции (EPS) в середине финансового года компании.

Как сгенерировать цифры за последние двенадцать месяцев из финансовых отчетов

Для определения показателей LTM используются годовой и последний квартальные отчеты компании. Статьи отчета о прибылях и убытках за эти отчетные периоды можно складывать вместе.

Показатели LTM для компаний из США могут быть легко рассчитаны с помощью компании 10-K10-K Форма 10-K представляет собой подробный годовой отчет, который необходимо подавать в США.S. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). Документ содержит исчерпывающую сводку результатов деятельности компании за год. Он более подробный, чем годовой отчет, который направляется акционерам, и документы 10-Q SEC. CFI организовал все основные источники регистрации публичных компаний, такие как 10-K, 10-Q, S-1,13D, EDGAR, SEDAR и другие базы данных. Эти источники жизненно важны для финансовых аналитиков, занимающихся финансовым моделированием и оценкой.

Выручка LTM = данные за последний квартал + самые последние годовые показатели — данные за соответствующий квартал за 12 месяцев до последнего квартала

В качестве альтернативы, если есть имеет доступ к полным ежемесячным данным, тогда можно просто использовать сбор данных за последние двенадцать месяцев.

Для иллюстрации:

Компания сообщила о квартальной выручке в размере 5 млн долларов США 31 марта 2015 г., годовой выручке 15 млн долларов США 31 декабря 2015 г. и квартальной выручке 8 млн долларов США 31 марта 2016 г. Чтобы получить доход за последние двенадцать месяцев, закончившийся 31 марта 2016 г., сумма полученного дохода составляет 18 млн долларов (8 млн + 15–5 млн долларов).

Почему аналитики и инвесторы используют данные LTM?

• LTM считается полезным для оценки последних результатов деятельности, которые указывают на текущую тенденцию компании;
• Его цифры более актуальны, чем финансовая или годовая финансовая отчетность Три финансовых отчета Три финансовых отчета — это отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств.Вот эти три основных утверждения, которые помогают избежать потенциально вводящих в заблуждение краткосрочных измерений;
• Это полезно для сравнения относительной эффективности аналогичных компаний в отрасли или секторе;
• Цифры LTM позволяют более точно оценить стоимость бизнеса в случае приобретения. Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, а также различные типы покупателей (стратегические vs.финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки; и
• Это дает соответствующую оценку отношения цены к прибыли.

Временные рамки LTM достаточны для того, чтобы предоставить аналитикам и инвесторам финансовые показатели, на которые не влияют ненадлежащим образом или не искажаются такие факторы, как сезонность, краткосрочные рыночные или экономические спады. Некоторые из финансовых коэффициентов, которые наиболее часто рассчитываются на основе LTM, — это прибыль на акцию (EPS) и дивидендная доходность Формула дивидендной доходности Дивидендная доходность — это финансовый коэффициент, который измеряет годовую стоимость полученных дивидендов по отношению к рыночной стоимости на акцию ценной бумаги. .Он рассчитывает процент от рыночной стоимости акций компании, выплачиваемый акционерам в виде дивидендов. См. Примеры, как рассчитать.

Дополнительные ресурсы

CFI — глобальный поставщик услуг аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификация CFI по анализу финансового моделирования и оценки (FMVA) ® поможет вам получить необходимую уверенность в своей финансовой карьере.Запишитесь сегодня! программа для профессионалов в области финансов. Наша миссия — помочь вам продвинуться по карьерной лестнице, и с учетом этой цели приведенные ниже ресурсы будут вам полезны.

Узнайте больше об использовании скользящего двенадцатимесячного периода и финансового анализа, прочитав следующие ресурсы из CFI:

• Финансовое планирование и анализ Аналитик и аналитик Станьте аналитиком FP&A в корпорации. Мы опишем зарплату, навыки, личность и обучение, необходимые для работы FP&A и успешной финансовой карьеры.Аналитики, менеджеры и директора FP&A несут ответственность за предоставление руководителям необходимого анализа и информации.
• Руководство по финансовому моделированию Бесплатное руководство по финансовому моделированию. , более
• Финансовый год (FY) Финансовый год (FY) Финансовый год (FY) — это 12-месячный или 52-недельный период времени, используемый правительствами и предприятиями для целей бухгалтерского учета для расчета годового дохода
• за последние 12 месяцев LTM RevenueLTM Выручка используется в финансах для измерения финансового состояния компании.Он сообщает или рассчитывает цифры доходов за последние 12 месяцев.

Доходы LTM (определение, примеры) | Рассчитать доход TTM

Выручка LTM, обозначающая доход за последние двенадцать месяцев (также известная как TTM — доход за двенадцать месяцев), представляет собой общий доход компании за двенадцать месяцев до даты измерения; это помогает в оценке компании в течение определенного периода времени.

Что такое доход от TTM / доход от LTM?

• Доход от LTM — интересная концепция.И каждый инвестор должен посмотреть, как это работает.
• LTM означает последние двенадцать месяцев. Выручку за последние двенадцать месяцев также можно назвать доходом TTM (скользящие двенадцать месяцев).
• Когда инвестор хочет понять, как обстоят дела в финансовой сфере, он использует доход от LTM в качестве меры. И в большинстве случаев фирмы готовят свои финансовые отчеты за последние двенадцать месяцев (что на самом деле составляет последние 12 месяцев).
• LTM Revenue / TTM Revenue помогает нам оценить прибыль за весь год, а не просто взглянуть на квартальную прибыль.

Доход LTM по сравнению с квартальным доходом — что лучше для финансового анализа

Давайте разберемся в этом на примере.

Допустим, компания Prince Toys Ltd. имеет следующую информацию —

• Выручка TTM за последний год — 400 000 долларов США
• Квартальная выручка за последний квартал — 92 000 долларов США

Если, как инвестор, мы просто посмотрим на последний квартал или на два квартала, мы получим недавнюю цифру. Но суть в том, что, глядя на недавнюю цифру, вы пропускаете важное соображение.

Глядя на квартальный доход, вы не можете судить, получила ли компания этот доход по сезонным причинам. Может так случиться, что из-за праздничного сезона фирма продала игрушек больше, чем в остальное время года. Или, с другой стороны, он может продавать меньше игрушек из-за проблем с работой, забастовок и т. Д.

Как инвестору, чтобы понять финансовое состояние компании, вам нужно смотреть на него целостно, а не частично.

Вот почему понимание выручки TTM важнее квартальной выручки.

Рассчитать доход от TTM

Вы можете свободно использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. Д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку с указанием авторства Ссылка на статью с гиперссылкой
Например:
Источник: Доходы TTM / Доходы LTM (wallstreetmojo.com)

Если вы финансовый наркоман, это будет довольно легко для вас. Для только начинающих инвесторов этот метод будет полезен по двум причинам —

.

• Вы сможете рассчитать LTM-доход любой фирмы за любой год.
• Вы сможете сравнить доход LTM одной и той же / разных фирм, когда получите эту цифру.

Давайте посмотрим на метод расчета дохода LTM.

О да, у Ice-Cream Company для вас есть следующая информация —

Квартал	2016	2017
июль — сентябрь	$ 50 000	—
Октябрь — декабрь	$ 62 000	—
С января по март	—	54000 долларов США
Апрель — июнь	—	49000 долларов США
Июль — сентябрь	—	57000 долларов США

Найти LTM Выручка за июнь 2016 г. и сентябрь 2016 г.

Все, что нам нужно сделать, это добавить квартальную выручку.

Итак, сначала рассчитаем выручку TTM за июнь 2016 года.

• Для расчета дохода TTM за июнь 2016 г. нам нужно добавить июль к сентябрю, октябрь к декабрю, январь к марту и апрель к июню.
• Вот расчет = (50 000 долларов США + 62 000 долларов США + 54 000 долларов США + 49 000 долларов США) = 215 000 долларов США.

Теперь посчитаем выручку TTM за сентябрь 2016 года.

• Для расчета дохода TTM за сентябрь 2016 г. нам нужно добавить октябрь к декабрю, январь к марту, апрель к июню, июль к сентябрю.
• Вот расчет = (62 000 долларов США + 54 000 долларов США + 49 000 долларов США + 57 000 долларов США) = 222 000 долларов США.

Расчет доходов за последние двенадцать месяцев за июнь 2016 г. и сентябрь 2016 г. послужил определенной цели. Как инвестор, теперь вы можете смотреть на квартальную выручку целостно (а не периодически).

Так как доходы LTM усредняют сезонные изменения (если таковые имеются) из квартальных доходов. В результате доходы LTM / TTM дают инвесторам больше ясности, прежде чем они когда-либо заинтересуются инвестициями в компанию.

Выручка за последние двенадцать месяцев не влияет даже на баланс. Бухгалтерский баланс составляется в один момент времени, независимо от того, что происходит в течение года.

Использование доходов LTM

Почему инвесторы и финансовые аналитики используют LTM Revenue? Вот небольшой список —

• Выручка за последние двенадцать месяцев считается более поздней, чем годовые отчеты. Если инвестор взглянет на годовой отчет в середине следующего года, он поймет только то, что происходит в течение последнего года.В результате первые 6 месяцев этого года будут пропущены. Но если она подсчитает доход от LTM, она получит самые последние данные компании.
• Краткосрочные измерения не подходят инвесторам и финансовым аналитикам. Доход за текущий год может быть не большим отрезком времени, но он служит цели.
• Финансовые аналитики предпочитают доход TTM, потому что, в то время как приобретение, выручка TTM обеспечивает наиболее точную стоимость бизнеса.
• Выручка за последние двенадцать месяцев позволяет инвесторам сравнивать относительные показатели аналогичных компаний в той же отрасли.

Видео о доходах TTM / LTM

Рекомендуемые статьи

Эта статья была руководством по доходам LTM и их значению. Здесь мы обсуждаем, как рассчитать доход TTM (скользящие двенадцать месяцев) вместе с примерами. Здесь мы также обсуждаем, почему доход LTM очень важен для финансового анализа.

за последние двенадцать месяцев (LTM) — финансовое преимущество

Что такое последние двенадцать месяцев?

Расчеты

за последние двенадцать месяцев (LTM) помогают аналитикам составлять скользящие годовые отчеты о прибылях и убытках.Подготовка к LTM включает в себя использование последних доступных данных компании с использованием информации из отчетов 10K и последних отчетов за 10Q.

Для анализа сопоставимых торговых операций важно выбрать соответствующий фактор стоимости, чтобы лучше понять бизнес и его оценку. Исторический (или конечный) драйвер стоимости должен быть самым последним ценным. Расчетные данные LTM подтверждают это.

При расчете EV / EBIT для сопоставимого показателя в октябре 2020 года у вас есть данные о годовой прибыли до 31 ^st декабря 2019 года.У вас также есть их квартальные показатели за первый, второй и третий кварталы 2020 года из опубликованных компанией квартальных отчетов (форма 10-Qs). Используя данные из этих квартальных отчетов, вы можете создать отчет о прибылях и убытках сопоставимой компании за последний квартал (3 квартал).

Ключевые моменты обучения

• Расчеты за последние двенадцать месяцев предоставляют самые последние данные отчета о прибылях и убытках из последних доступных документов компании
• Данные рассчитываются с использованием информации из отчетов за 10 квартал (или квартальных отчетов) и отчетов за 10 тыс.
• В торговых компаниях важно использовать самую последнюю доступную информацию для точной оценки
• Движущая сила стоимости — это фактор, который способствует росту и производительности компании; использование показателей LTM позволяет использовать в анализе самые последние доступные данные о прибыли.

LTM Разъяснение

В расчетах

LTM используются годовые и квартальные отчеты для получения самых последних доступных данных.Процесс можно лучше понять на примере.

Пример 1

На основании следующих данных компании рассчитайте показатели за последние 12 месяцев до 1 кв. Года 2.

Данные выше являются частью отчета о прибылях и убытках. Показатели LTM можно рассчитать по следующей формуле:

Данные за 12 месяцев из последнего годового отчета (10K)

(Минус) Данные за 3 месяца предыдущего периода из квартального отчета за предыдущий период (10-Q)

(Добавить) Данные текущего периода за 3 месяца из последнего ежеквартального отчета (10-Q)

В приведенном выше примере требуется вычесть цифры 1-го года 1-го года из данных за полный 2-й финансовый год и добавить информацию для 1-го года 2-го года.

Исходя из приведенной выше формулы, вот данные LTM:

Пример 2

На основании приведенной ниже информации рассчитайте LTM EBIT и EBITDA для этой компании.

Сначала вы рассчитываете EBIT и EBITDA для соответствующих периодов. EBIT — это текущая операционная прибыль компании, которая в этом примере равна операционной прибыли. Чтобы рассчитать EBITDA, вы добавляете износ и амортизацию к EBIT. Это устраняет влияние амортизации и амортизационных расходов.Этот процесс необходимо выполнять для каждого периода.

Показатели LTM теперь могут быть рассчитаны путем добавления последних 6-месячных показателей к годовым и последующего вычитания старых 6-месячных показателей. Таким образом, EBIT за LTM составит 414,0, а EBITDA за LTM — в 563,0.

Компании часто оцениваются на основе мультипликаторов стоимости предприятия, которые требуют указания прибыли до финансовых затрат. Обе эти цифры являются общими драйверами стоимости для мультипликаторов электромобилей. Цифры LTM теперь отражают последние доступные данные для повышения точности.

LTM Доход | eFinanceManagement

LTM: Последние двенадцать месяцев также обозначаются как скользящие или скользящие двенадцать месяцев (TTM). Он учитывает финансовые показатели компании с помощью финансовых соотношений, таких как долг к собственному капиталу, рентабельность собственного капитала и так далее. LTM оценивает результаты деятельности компании за предшествующие 12 месяцев. Другими словами, LTM действует как зеркало, в котором компания может видеть свои последние результаты, и позволяет компании разрабатывать стратегии на будущее.Он демонстрирует результаты за весь прошлый год, а не за квартал или полгода, которые могут корректироваться с учетом годовых достижений. Хотя 12 месяцев — это короткий промежуток времени, тем не менее, он демонстрирует последние достижения компании. Например, выручка LTM компании за август месяц включает выручку с сентября предыдущего года по август этого года.

В зависимости от различных экономических и социальных параметров, таких как климатическое воздействие, конфликт между профсоюзами и другие, могут возникать неопределенности, которые могут повлиять на результаты деятельности компании.Таким образом, LTM делает надежный вывод и усредняет влияние таких параметров. Например, на баланс компании не влияет ни один из таких параметров, так как он строится на статическом времени и дате.

Как рассчитать доход LTM?

Аналитики используют доход от LTM, чтобы оценить стоимость фирмы или присвоить ей нейтральную оценку, ниже среднего и т. Д. Оценка классифицирует потенциальный рост компании и сравнивает его с аналогами. Кроме того, чтобы оценить последние тенденции компании, результаты компании за предыдущие 12 месяцев сравниваются с показателями компаний-аналогов.Чтобы определить финансовое положение компании, LTM оценивает последнюю тенденцию. Для американской компании показатели LTM рассчитываются на основе отчетов компании 10-K и 10-Q.

Предположим, вам нужно рассчитать выручку LTM за период, заканчивающийся в марте 2018 г. «Апрель 2017 г. — март 2018 г.» обозначает период LTM. Квартальная выручка компании составила 10 долларов США на 31 марта 2017 года, годовая выручка — 25 долларов США на 31 декабря 2017 года и квартальная выручка — 12 долларов США на 31 марта 2018 года. Расчет дохода за предыдущие 12 месяцев, закончившийся 31 марта 2018 г., составляет (25 долларов США + 12–10 долларов США) = 27 долларов США.

Почему аналитик считает LTM надежным параметром?

• LTM показывает текущую тенденцию финансовых показателей компании.
• Это помогает преодолеть вводящий в заблуждение факт, поскольку его цифры сосредоточены на текущих тенденциях, а не на цифрах финансовой или годовой отчетности.
• Последние двенадцать месяцев — довольно надежный и широко используемый аналитиками метод сравнения с аналогами.
• LTM обеспечивает точность и достоверные факты в случае приобретения.
• Он обеспечивает более актуальное измерение отношения цены к прибыли.

LTM представляет правильную и правдивую картину финансов, вне зависимости от экономических и социальных факторов. Кроме того, LTM использует финансовые коэффициенты, чтобы определить истинную стоимость компании, такую ​​как прибыль от прибыли и дивидендная доходность. Альтернативный метод оценки LTM основан на Pro-Forma. Помимо результатов за последние 12 месяцев, LTM также включает влияние любого конкретного события, которое могло произойти. Это событие может быть введением нового продукта, приобретением или расширением производственного подразделения.Проформа указывает на картину финансов, если конкретное событие имело место. ^{1 2 3 4}

Поделитесь знаниями, если вам понравилось Показать ссылки

1. Что такое последние двенадцать месяцев (LTM)? — Определение из Divestopedia [Источник]

за последние двенадцать месяцев (LTM Finance) — Справка по финансам

Последние двенадцать месяцев (LTM)

Что означает «Последние двенадцать месяцев — LTM»

Последние двенадцать месяцев (LTM), также обычно обозначаемые как завершающие двенадцать месяцев (TTM), указывают временные рамки непосредственно предшествующих 12 месяцев в ссылка на финансовый показатель, используемый для оценки результатов деятельности компании, такой как выручка или отношение долга к собственному капиталу (D / E).Хотя 12-месячный период является относительно коротким промежутком времени для изучения данного показателя оценки капитала, он считается полезным, поскольку он указывает на самые последние результаты деятельности компании и, следовательно, может указывать на текущую тенденцию компании. Термины «последние двенадцать месяцев» или «последующие двенадцать месяцев» часто встречаются в отчетах о прибылях и убытках компании или в других финансовых отчетах.

Объяснение «Последние двенадцать месяцев — LTM»

Хотя в некоторых отношениях данные за 12 месяцев недостаточно для оценки инвестиций, это достаточно длительный промежуток времени, чтобы нивелировать сезонные факторы, возможные краткосрочные колебания цен и рынок качели.Данные за последние двенадцать месяцев часто используются для оценки розничных компаний. Данные за последние двенадцать месяцев более актуальны, чем данные годовой финансовой отчетности, и позволяют избежать потенциально вводящих в заблуждение краткосрочных показателей, таких как квартальные данные.

Расчет данных за последние двенадцать месяцев

Инвестор или аналитик может вручную рассчитать показатели за последние двенадцать месяцев, используя документы компании по 10-K и 10-Q SEC. Расчет выполняется путем прибавления показателя с начала года до даты (YTD) к показателю за последний финансовый год компании, а затем вычитания из этой суммы показателя за предыдущий год до даты, который можно найти в заявке 10-Q. .

Использование показателей за последние двенадцать месяцев

Финансовые показатели за последние двенадцать месяцев не только используются для оценки недавних тенденций в производительности данной компании, но и для сравнения относительных показателей аналогичных компаний в отрасли или секторе. Финансовые показатели, обычно рассматриваемые при просмотре данных за последние двенадцать месяцев, включают соотношение цены и прибыли (P / E) компании и прибыль на акцию (EPS). При анализе акций, паевых инвестиционных фондов и биржевых фондов (ETF) показатель дивидендной доходности за последние двенадцать месяцев часто сравнивается с показателем доходности SEC, который отражает только доходность последнего выплаченного дивиденда.

---

Дополнительная информация

---

МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ И ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
stg-wedocs.unep.org [PDF]
… Последний столбец таблицы отображает t-статистику для проверки равных средних… В отличие от предыдущего исследования, основанные исключительно на 49 Воспроизведены с разрешения… B Описание терминов Маржа валовой прибыли — Маржа валовой прибыли равна (Доход за последние 12 месяцев (LTM) минус… Перевернутая классная комната: новый дизайн курса для стимулирования обучения и участия в школа медицинских профессий
журналов.lww.com [PDF]
… В последнем столбце таблицы отображается t-статистика для проверки равных средних… В отличие от предыдущих исследований, которые полагаются исключительно на 49 Воспроизведено с разрешения… B Описание терминов Маржа валовой прибыли — Валовая прибыль Маржа равна (Доход за последние 12 месяцев (LTM) минус… Инвестиционный подход к анализу водородной энергетики в Великобритании
www.sciencedirect.com [PDF]
… В последнем столбце таблицы отображается t- статистика для тестирования равных означает… В отличие от предыдущих исследований, которые полагаются только на 49 Воспроизведено с разрешения… B Описание терминов Маржа валовой прибыли — Маржа валовой прибыли равна (Доход за последние 12 месяцев (LTM) минус… Тяжелая астма и соответствие критериям для биопрепаратов в бразильской когорте
www.tandfonline.com [PDF]
… Последний столбец таблицы отображает t-статистику для проверки равных средних… В отличие от предыдущих исследований, которые полагаются исключительно на 49 Воспроизведено с разрешения… B Описание терминов Маржа валовой прибыли — Валовая прибыль Маржа равна (Доход за последние 12 месяцев (LTM) минус… Слияния и реструктуризация в мировой нефтяной промышленности
www.sciencedirect.com [PDF]
… Последний столбец таблицы отображает t-статистику для проверки равных средних… В отличие от предыдущих исследований, основанных исключительно на 49 Воспроизведенных с разрешения… B Описание терминов Маржа валовой прибыли — Маржа валовой прибыли равна (Доход за последние 12 месяцев (LTM) минус…

---

---

Вопросы и ответы о последних двенадцати месяцах (LTM Finance)

---

Что означает LTM?

Последние двенадцать месяцев (LTM) указывает временные рамки непосредственно предшествующих 12 месяцев в отношении финансового показателя, используемого для оценки результатов деятельности компании, такого как выручка или отношение долга к собственному капиталу.