Влияние процентных ставок на кредитование, сбережения, инвестиции и потребление / КонсультантПлюс
Влияние процентных ставок на кредитование, сбережения, инвестиции и потребление
Изменение процентных ставок на различных сегментах финансового рынка влияет на готовность участников экономики заимствовать, инвестировать, сберегать или потреблять и, соответственно, транслируется в динамику денежно-кредитных показателей, потребительского и инвестиционного спроса. При прочих равных обстоятельствах чем ниже процентные ставки, тем выше рост кредитования, потребления и инвестиций, и наоборот.
В рамках трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики выделяются несколько каналов влияния процентных ставок на кредитную и сберегательную активность. Во-первых, текущий уровень процентных ставок непосредственно воздействует на привлекательность кредитов и депозитов для клиентов банков и, соответственно, на выбор между текущим и будущим потреблением (последний этап процентного канала трансмиссионного механизма). При снижении ставок становится проще финансировать текущие расходы за счет заемных средств и менее привлекательно сберегать, откладывая расходы на будущее. При повышении ставок, напротив, увеличивается привлекательность депозитов и снижается привлекательность кредитования. Этот канал, связанный со спросом на финансовые продукты со стороны клиентов банков, называется процентным каналом трансмиссионного механизма.
Во-вторых, изменение процентных ставок влияет на рыночную стоимость акций, облигаций, недвижимости и других активов: при снижении ставок цены активов растут, а при повышении — уменьшаются. При этом наиболее сильно и быстро реагируют цены на рынке финансовых активов, где сделки совершаются быстрее, чем, например, на рынке недвижимости. Так как активы, имеющиеся в собственности компаний и населения, могут служить для них обеспечением по кредитам, то рост их стоимости повышает возможности компаний и домохозяйств по привлечению заемных средств. Это дополнительно способствует расширению кредитования при снижении ключевой ставки или снижает кредитную активность при повышении ставки (балансовый канал трансмиссионного механизма, или канал цен активов). Анализ данных балансов по широкому кругу российских компаний реального сектора подтверждает работоспособность балансового канала в российской экономике, однако в целом действие этого канала менее значимо по сравнению с другими. Это связано с тем, что активы, цены на которые зависят от уровня процентных ставок, в российской практике пока не так широко используются компаниями и в особенности населением в качестве залога.
В-третьих, изменение рыночной стоимости активов, вызванное изменением процентных ставок, влияет не только на клиентов банков, но и на сами банки. Рост стоимости банковских активов является источником прибыли банков, увеличивая банковский капитал, благодаря чему банки могут наращивать объемы кредитных операций. В то же время снижение стоимости банковских активов, вызванное ростом процентных ставок, сокращает капитал банков и ограничивает возможности банков наращивать кредитование. В масштабах российской банковской системы данный канал влияния процентных ставок на объемы кредитования (узкий кредитный канал трансмиссионного механизма) ограниченно значим, так как большинство российских банков имеет достаточный запас собственного капитала. Однако для отдельных крупных банков фактор достаточности собственного капитала может влиять на объемы и структуру кредитных операций.
В-четвертых, текущий уровень ставок в экономике влияет на выбор банков между более и менее рискованными операциями (канал принятия риска). Снижение рыночных ставок ограничивает процентные доходы банков, и это стимулирует банки выдавать больше кредитов, в том числе за счет расширения кредитования более рискованных (и значит, кредитуемых по более высокой ставке) заемщиков.
В-пятых, функционирование кредитного канала, а также канала принятия риска связано с влиянием процентных ставок на долговую нагрузку на банковских заемщиков (уровень долговой нагрузки показывает, какая часть доходов заемщиков уходит на выплату процентов и погашение долгов). Рост долговой нагрузки, с одной стороны, снижает возможность заемщиков обслуживать свои текущие обязательства и, соответственно, привлекать новые кредиты, снижая спрос на кредитном рынке. С другой стороны, растущая долговая нагрузка на заемщика (и, следовательно, рост риска того, что кредит будет возвращен не в полном объеме или с нарушением установленных сроков) ведет к формированию банками дополнительных резервов на возможные потери, что снижает банковский капитал и ограничивает возможности банков наращивать кредитование (кредитный канал). Кроме того, процентные ставки используются в стандартных моделях анализа рисков. Если ставки (и долговая нагрузка) на заемщика снижаются, банк оценивает заемщика как более надежного и охотнее предоставляет кредиты такому заемщику (канал принятия риска).
Помимо воздействия через кредитную активность, растущая долговая нагрузка также непосредственно влияет на совокупный спрос в экономике, так как чем больше средств тратится заемщиками на обслуживание своих обязательств, тем меньше остается для финансирования своих расходов. Для измерения уровня долговой нагрузки может быть использован такой показатель, как коэффициент обслуживания долга, — отношение потока платежей по накопленному долгу, включающих как погашение части долга, так и выплату процентов, к величине текущих доходов.
Степень и скорость влияния изменения процентных ставок на долговую нагрузку зависят от структуры кредитного рынка. В частности, чем больше доля кредитов, выданных по плавающей процентной ставке (привязанной, например, к ключевой ставке или ставкам МБК), тем быстрее изменение уровня ставок в экономике транслируется в рост или снижение процентных расходов заемщиков. В российской практике плавающие процентные ставки пока не пользуются популярностью: по данным Банка России, средняя доля кредитов по фиксированным ставкам в общем объеме корпоративных кредитов, выданных российскими банками, в 2018 г. составляла около 85%. На скорость трансмиссии изменения процентных ставок на уровень долговой нагрузки влияет также срочность кредитования. Чем ниже средняя срочность кредитования, чем быстрее выданные ранее кредиты замещаются новыми кредитами, выданными по изменившимся ставкам, тем быстрее реагирует уровень долговой нагрузки на изменение процентных ставок. К IV кварталу 2019 г. на кредиты сроком свыше 1 года приходилось около 75% портфеля корпоративных кредитов и 85% портфеля розничных кредитов. Соответственно, изменение рыночных ставок относительно медленно сказывалось на долговой нагрузке российских заемщиков.
По оценкам Банка России, при изменении средневзвешенной <2> процентной ставки по кредитам в рублях и иностранной валюте на 1 п.п. коэффициент обслуживания долга для населения сонаправленно изменяется приблизительно на 0,1 п.п., для компаний — на 0,3 процентного пункта. Учитывая наличие лагов трансмиссии, а также срочную структуру кредитования, влияние ставки полностью отражается на уровне долговой нагрузки в течение примерно двух лет, следующих за периодом изменения ставки. Существуют и другие факторы, которые воздействуют на динамику долговой нагрузки, — например, колебания валютного курса, приводящие к переоценке объема задолженности в иностранной валюте. В отдельных случаях вклад таких факторов в формирование долговой нагрузки, а следовательно, и кредитной активности может существенно превышать непосредственно вклад изменения процентных ставок. Это, во-первых, может значимо влиять на трансмиссию денежно-кредитной политики и, во-вторых, являться источником рисков для финансовой стабильности. Превышение критических уровней долговой нагрузки, что подтверждают и оценки Банка России, может приводить к увеличению рисков неплатежеспособности домохозяйств и компаний реального сектора и последующему их банкротству. Результатом может оказаться снижение финансовой устойчивости банковского сектора в связи с накоплением проблемных кредитов и сокращением уровня достаточности капитала. Это, в свою очередь, может стать фактором резкого и длительного охлаждения кредитной активности, роста премий за кредитный риск, снижения эффективности воздействия денежно-кредитной политики на экономику через изменение процентных ставок, а при наиболее неблагоприятном развитии событий — источником кризисных явлений в экономике. С учетом указанных факторов при оценке влияния кредита на экономику в фокусе внимания Банка России находятся не только основные денежно-кредитные агрегаты, но и показатели долговой нагрузки заемщиков, а также широкий круг индикаторов функционирования банковского сектора. Кроме того, Банк России принимает во внимание, что на динамику кредитной активности могут оказывать влияние макропруденциальные меры и изменения банковского регулирования, и оценивает потенциальные эффекты подобных мер на трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики, а также учитывает их при прогнозировании и принятии решений.
———————————
<2> Средняя ставка, взвешенная по объему предоставленных средств по всем срокам.
Взаимодействие охарактеризованных выше механизмов определяет степень и скорость изменения кредитной активности, вызванной изменением процентных ставок. По оценкам Банка России, повышение или снижение средневзвешенной ставки по рублевым кредитам на 1 п.п., вызванное изменением ключевой ставки Банка России, приводит к изменению кредита экономике примерно на 1,5% с лагом в один квартал. В дальнейшем, если не происходит возврата ставки к исходным значениям, отклик достигает 2,3% через год и 3,0% через два года. Спрос и предложение на кредитном рынке формируются под влиянием не только процентных ставок, в значительной степени определяемых денежно-кредитной политикой, но и широкого спектра иных факторов. К числу этих факторов относятся фаза экономического цикла, деловой климат, качество корпоративного управления, настроения участников кредитного рынка и их склонность к риску. При анализе динамики кредитования Банк России учитывает названные выше факторы.
В свою очередь изменение кредитной активности влияет на динамику экономической активности как на горизонте до года, так и на более длительных горизонтах (до 2,5 лет), в том числе из-за сопряженного изменения уровня долговой нагрузки. Изменение привлекательности заимствований и сбережений для населения, происходящее вследствие изменения процентных ставок, влияет на норму сбережений. Чем больше норма сбережений, тем меньшую часть своих располагаемых доходов население направляет на покупку товаров и услуг, то есть потребительский спрос сокращается, и наоборот — при снижении нормы сбережений увеличивается потребительская активность домохозяйств. Норма сбережений рассчитывается на чистой основе как разница между вложениями в активы и приростом кредитования, отнесенная к располагаемым доходам населения. По оценкам Банка России, изменение средневзвешенной <3> процентной ставки по кредитам населению в рублях на 10% (например, с 10 до 11% годовых) приводит к сонаправленному изменению нормы сбережения на 0,2 п.п. в течение одного квартала. В течение года указанный эффект может достичь 0,3 п.п., так как на устойчивое изменение ставки с течением времени реагирует все больше людей, принимая решение о сбережениях и кредитовании.
———————————
<3> Влияние на сберегательную активность возможно оценить с использованием динамики кредитных ставок, так как в основном кредитные и депозитные ставки изменяются сонаправленно.
При этом следует отметить, что на среднесрочном горизонте норма сбережений колеблется вокруг относительно стабильного уровня, который определяется набором устойчивых факторов. К ним относятся культурные национальные особенности (например, отношение к приобретению товаров в долг), демографическая ситуация, государственная политика — доступность социальной помощи (уменьшает необходимость в сбережениях), налогообложение доходов от сбережений и другие факторы. В целом существует общемировая тенденция к снижению нормы сбережений. Краткосрочные колебания нормы сбережений вокруг устойчивого уровня могут быть связаны не только с динамикой процентных ставок, но и с повышением или снижением уровня неопределенности, влияющим на формирование сбережений из предосторожности, объем которых увеличивается в периоды турбулентности, как, например, в начале 2015 года.
Рыночные процентные ставки, оказывая воздействие на норму сбережений, определяют относительную ценность текущего и будущего потребления и с учетом текущего и ожидаемого потока доходов влияют на потребительский спрос. Изменение рыночных процентных ставок, которое приводит к увеличению или снижению спроса на новые заемные средства со стороны фирм, отражается также на динамике инвестиционного спроса. В России этот эффект, по оценкам Банка России, имеет меньший количественный эффект по сравнению с влиянием на потребительский спрос. Во многом это связано с преобладающей долей собственных средств при финансировании инвестиций в российской экономике. Несмотря на некоторый рост за последние десятилетия, банковские кредиты по-прежнему обеспечивают только около 10% вложений в основной капитал (см. Приложение 8 ОНЕГДКП 2018 — 2020 гг.). В будущем возможен некоторый рост роли кредитных ресурсов в финансировании инвестиций (за счет как банковского кредитования, так и выпуска облигаций), однако, учитывая инертность изменений структуры финансирования инвестиций, наблюдаемую в прошлом, этот процесс потребует длительного времени. Рыночные процентные ставки, оказывая влияние на потребительский и инвестиционный спрос, одновременно определяют изменение спроса на импорт. Взаимодействие охарактеризованных выше механизмов приводит к тому, что снижение процентных ставок влечет за собой временное ускорение роста потребительского и инвестиционного спроса и формирование положительного разрыва выпуска, а рост ставок, напротив, ведет к возникновению отрицательного разрыва выпуска.
Ставка по вкладам в топ-10 банков России достигла максимума с 2019 года
2021-08-25T19:16:10+03:00
2021-08-25T19:16:10+03:00
2021-08-25T19:16:10+03:00
2021
https://1prime.ru/finance/20210825/834530405.html
Ставка по вкладам в топ-10 банков России достигла максимума с 2019 года
Финансы
Новости
ru-RU
https://1prime.ru/docs/terms/terms_of_use.html
https://россиясегодня.рф
Средняя максимальная ставка по вкладам десяти банков РФ, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц в рублях, по итогам второй декады августа выросла до 6,1% с 5,75% в первой… ПРАЙМ, 25.08.2021
банки, финансы, новости, ставка по вкладам, банк россии, вклады, банки
https://1prime.ru/images/83242/58/832425830.jpg
1920
1440
true
https://1prime.ru/images/83242/58/832425830.jpg
https://1prime.ru/images/83242/58/832425827.jpg
1920
1080
true
https://1prime.ru/images/83242/58/832425827.jpg
https://1prime.ru/images/83242/58/832425824.jpg
1920
1920
true
https://1prime.ru/images/83242/58/832425824.jpg
https://1prime.ru/finance/20210823/834512825.html
Агентство экономической информации ПРАЙМ
7 495 645-37-00
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://россиясегодня.рф/awards/
Агентство экономической информации ПРАЙМ
7 495 645-37-00
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://россиясегодня.рф/awards/
Агентство экономической информации ПРАЙМ
7 495 645-37-00
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://россиясегодня.рф/awards/
Агентство экономической информации ПРАЙМ
7 495 645-37-00
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://россиясегодня.рф/awards/
Агентство экономической информации ПРАЙМ
7 495 645-37-00
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://россиясегодня.рф/awards/
Ставка по вкладам в топ-10 банков России достигла максимума с 2019 года
МОСКВА, 25 авг — ПРАЙМ. Средняя максимальная ставка по вкладам десяти банков РФ, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц в рублях, по итогам второй декады августа выросла до 6,1% с 5,75% в первой декаде и достигла максимума с 2019 года, следует из материалов Банка России.
«Ближе к телу». Почему россияне снова копят доллары по старинке
Достигнутый в текущем месяце результат — рекордный по величине с первой декады декабря 2019 года.
А рекордно низкий показатель средней ставки был зафиксирован в первой декаде октября прошлого года — 4,33%.
Рассчитываемая Центробанком средняя максимальная процентная ставка по вкладам служит ориентиром для российского рынка вкладов. ЦБ рекомендует банкам привлекать средства населения не дороже, чем значение этой ставки плюс 2 процентных пункта.
В список банков, по которым проводится мониторинг, входят Сбербанк, «Тинькофф банк», ВТБ, Райффайзенбанк, Газпромбанк, МКБ, Альфа-банк, банк «ФК Открытие», Промсвязьбанк и Россельхозбанк.
|
Новые приветственные заставки появились в мобильном приложении СберБанк Онлайн. По сообщению пресс-службы Сбербанка, коллекция называется «Нейросеть» – все изображения в ней были созданы нейросетью SberAI. Заставки приурочены к открытию конференции по искусственному интеллекту AI Journey 2021, которая началась 10 ноября. Алгоритм, с которым работала команда SberAI, был настроен так, чтобы искусственный интеллект сам генерировал изображения на основе заданного текста. Пользователи СберБанк Онлайн могут увидеть, как нейросеть представляет себе Москву, цветущую сакуру, тропический остров, морской пейзаж, туман, цветочные поля, город глазами дрона, городскую суету, микрокосм, разводные мосты. Одна из заставок получила название «Ночь, улица, фонарь, аптека» – нейросеть Сбера хорошо знакома с поэзией серебряного века. Установить заставки можно по ссылке. – Наша команда уже выпускала коллекцию заставок, посвящённую искусству – «Третьяковка», «Импрессионисты», мы делали коллекции, посвящённые науке – «Подводный мир» и «Под микроскопом». В этот раз мы решили показать, как в современном мире технологии и искусство могут соединяться. Создать коллекцию «Нейросеть» нам помогла команда SberAI. У каждого изображения большая степень условности. Тем не менее, интересно посмотреть на нейросеть как на самостоятельного автора, пусть и под управлением человека. Уверен, и этот вид творчества будет оценен нашими клиентами по достоинству, – говорит директор дивизиона «Цифровая платформа» Сбербанка Алексей Круглов. Конференция AI Journey 2021 является одним из ключевых мероприятий года науки и технологий в России. В рамках мероприятия состоится анонсирование продуктов Sber AI, награждение победителей и призёров международного онлайн-соревнования по анализу данных и AI среди взрослых (AI Journey Contest) и международного конкурса по искусственному интеллекту для детей (AI International Junior Contest), организованного Сбером совместно с Альянсом в сфере ИИ, а также конференция для учащихся средних и старших классов, интересующихся анализом данных и технологиями ИИ (AI Journey Junior). Первые результаты своих проектов также представит Институт искусственного интеллекта (Artificial Intelligence Research Institute, AIRI). Глава научного совета института, также являющийся директором лаборатории Института исследований искусственного интеллекта Далле Молле – IDSIA (Швейцария), Юрген Шмидхубер (Jürgen Schmidhuber) по традиции выступит в рамках AI Journey. В 2020 году AI Journey стала самым масштабным в мире мероприятием по ИИ и анализу данных: в конференции приняло участие около 30 тысяч специалистов более чем из 100 стран. На конференции выступило 225 спикеров, а их доклады в общей сложности посмотрели более 30 миллионов раз. СПРАВКА:
МНОГИХ ЗАИНТЕРЕСОВАЛО: Стоимость одежды в России в следующем году может подскочить на 20-40% из-за энергетического кризиса в Китае. Об этом РИА «Новости» заявил основатель Института развития индустрии моды Beinopen, руководитель рабочей группы WearNet Национальной технологической инициативы (НТИ) Алексей Баженов. Российские ритейлеры столкнулись с острым дефицитом персонала, включая кассиров и администраторов магазинов, сообщает газета «Коммерсант». Компания Skoda приостановила на две недели работу на трех своих автозаводах в Чехии. Теперь на них осталась рабочей лишь одно производственная линия, которая необходима для того, что бы дособрать 10 тыс. автомобилей, которые уже заказаны клиентами, сообщает Autonews.ru. Видеосервис Wink представляет эксклюзивную коллекцию лучших новейших фильмов и сериалов Индии от Zee — всего более 3,7 тыс. часов. Одному человеку даже в круглосуточном режиме потребуется на просмотр около полугода, а ведь коллекция постоянно расширяется и пополняется новинками. Минэнерго поддержало идею губернатора Иркутской области Игоря Кобзева об особых тарифах на электричество для майнеров. Об этом сообщают федеральные СМИ. |
POLL — Россия повысит ключевую ставку на 50 б.п. до 7,25% в пятницу
* Большинство аналитиков ожидают повышения ставки на 50 б.п. в пятницу
* Банк России вынесет решение в 10:30 по Гринвичу в пятницу
* Губернатор Эльвира Набиуллина настоящее решение в 12:00 по Гринвичу
* reuters: // realtime / verb = Open / url = cpurl: //apps.cp./Apps/cb-polls? RIC = RUCBIR% Данные опроса 3DECI
МОСКВА, 18 октября (Reuters ) — Центральный банк России намерен повысить ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов в пятницу до самого высокого уровня с 2019 года, чтобы обуздать потребительскую инфляцию, как показал опрос Reuters в понедельник.
Годовая инфляция в России ускорилась до самого высокого уровня с февраля 2016 года, что усилило давление на центральный банк с целью повышения ставок в шестой раз в этом году после последнего повышения на 25 базисных пунктов в сентябре.
Двадцать два из 30 аналитиков и экономистов, опрошенных Рейтер, предсказали, что центральный банк повысит свою ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 7,25%, что все еще ниже уровня потребительской инфляции в 7,63% по состоянию на 11 октября.
«Мы считаем, что ЦБ РФ необходимо повысить ключевую ставку на 50 базисных пунктов в октябре до 7.25% и прибавить еще 25 б.п. в декабре, завершив цикл повышения ставок на уровне 7,5% », — сказал главный экономист Sova Capital Артем Заигрин.
Вероятность повышения ставки за последние несколько недель увеличилась, сказал Дмитрий Куликов из рейтингового агентства АКРА, прогнозируя шаг на 50 базисных пунктов.
Заместитель председателя Центрального банка Алексей Заботкин в этом месяце сообщил о неизбежном повышении ставки и заявил, что банк повысит инфляцию на этот год и другие прогнозы, включая траекторию своей ключевой ставки, в октябре.22 встреча.
Инфляция является чувствительной проблемой в России, поскольку она сокращает доходы, уже подорванные кризисом COVID-19 и слабым рублем.
Но меры господдержки могут привести к еще большей инфляции, как это произошло перед сентябрьскими парламентскими выборами.
На прошлой неделе президент Владимир Путин поручил своему правительству изучить еще один пакет мер социальной поддержки для облегчения инфляционного бремени.
Более высокие ставки предназначены для сдерживания инфляции, которая превысила целевой показатель в 4% в конце 2020 года на фоне глобальной инфляции и ослабления рубля, которое отразилось на ценах в России.
Восемь опрошенных экспертов предсказали меньшее повышение на 25 базисных пунктов, в результате чего ключевая ставка повысится до 7%.
«Наша субъективная вероятность повышения на 50 б.п. 22 октября высока и составляет 40%, но мы видим, что ЦБ РФ довольно точно корректирует свою политику и все еще оценивает влияние ужесточения, проведенного в этом году, поскольку он указал на свое предпочтение сейчас идет меньшее движение », — отмечают аналитики Morgan Stanley. (Автор Александр Марроу; Редакция Андрея Остроуха и Бернадетт Баум)
Россия повышает ключевую ставку до 7.5%, сигнализирует о возможности дальнейшего роста
Центробанк России в Москве.
Гавриил Григоров | ТАСС | Getty Images
Центральный банк России резко повысил ключевую процентную ставку до 7,5% в пятницу, совершив шестое повышение в этом году в попытке обуздать самый высокий уровень инфляции с начала 2016 года, и указал на то, что дальнейшее повышение ставок все еще возможно.
Решение о повышении ставки на 75 базисных пунктов вызвало рост курса рубля, удивив рынок, который в среднем ожидал, что центральный банк выберет 50 базисных пунктов после повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре.
«Если ситуация будет развиваться в соответствии с базовым прогнозом, Банк России оставляет открытой перспективу дальнейшего повышения ключевой ставки на своих ближайших заседаниях», — говорится в заявлении центрального банка с той же формулировкой, что и месяц назад.
Рубль поднялся выше 70 по отношению к доллару впервые с июня 2020 года, отойдя от уровней около 70,50, наблюдавшихся незадолго до повышения ставки.
Центральный банк также пересмотрел свои прогнозы и теперь ожидает, что инфляция достигнет 7.4-7,9% в 2021 году, по сравнению с предыдущим заявлением о повышении потребительских цен на 5,7-6,2% в этом году.
Центральный банк, который прогнозирует инфляцию на уровне 4%, заявил, что инфляция на 18 октября была на уровне 7,8%, но вскоре вернется к 4,0-4,5% в 2022 году.
Высокая инфляция снижает уровень жизни и была одной из основные опасения домашних хозяйств, побуждающие власти предлагать выплаты социальной поддержки, которые, в свою очередь, могут еще больше подстегнуть инфляцию.
Более высокие ставки помогают сдерживать потребительскую инфляцию за счет увеличения стоимости кредитования и увеличения привлекательности банковских вкладов.
Более высокие ставки также поддерживают рубль, в то время как ожидания того, что цикл повышения ставок близок к своему пику и в какой-то момент развернется вспять, могут стимулировать приток иностранных средств в российские казначейские облигации.
Эльвира Набиуллина, управляющий центрального банка, более подробно расскажет о прогнозах центрального банка и планах денежно-кредитной политики на онлайн-пресс-конференции в 12:00 по Гринвичу.
Следующее заседание по установлению ставок намечено на 17 декабря.
| Прямые инвестиции за границу (млн долл. США) | 8,501.0 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Остаток на текущем счете (млн долл. США) | 3 700,0 Март 2021 г. | ежемесячно | Янв 2012 — март 2021 |
| Сальдо текущего счета:% ВВП (%) | 4.4 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Прямые иностранные инвестиции (млн долл. США) | 5 530,7 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Прямые иностранные инвестиции:% ВВП (%) | 1.3 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Иностранные портфельные инвестиции (млн долл. США) | -1 251 820 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Иностранные портфельные инвестиции:% ВВП (%) | 0.2 Декабрь 2020 | ежеквартальный | Март 1994 — декабрь 2020 |
| Иностранные портфельные инвестиции: долевые ценные бумаги (млн долл. США) | -1 973,6 Декабрь 2020 | ежеквартальный | Март 1994 — декабрь 2020 |
| Иностранные портфельные инвестиции: долговые ценные бумаги (млн долл. США) | 2648.860 Декабрь 2020 | ежеквартальный | Март 1994 — декабрь 2020 |
| Внешний долг (млн долл. США) | 489 243,0 Сен 2021 | ежеквартальный | Декабрь 2000 — сентябрь 2021 |
| Внешний долг:% ВВП (%) | 31.5 2020 г. | ежегодно | 1993-2020 гг. |
| Внешний долг: краткосрочный (млн долл. США) | 76 392,0 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Декабрь 2001 — июнь 2021 |
| Внешний долг: краткосрочный:% ВВП (%) | 4.2 2020 г. | ежегодно | 2001-2020 гг. |
| Прогноз: остаток на текущем счете (млрд долларов США) | 56,967 2026 г. | ежегодно | 1992 — 2026 гг. |
| Чистая международная инвестиционная позиция (млн долл. США) | 504 533.200 Декабрь 2020 | ежеквартальный | Декабрь 2013 — декабрь 2020 |
| RU: BoP: Чистые ошибки и пропуски (млн долл. США) | 1 003 680 Декабрь 2019 | ежеквартальный | Март 1994 — декабрь 2019 |
| RU: Банк платежей: Финансовый счет: Прочие инвестиции: Обязательства (млн долл. США) | 261.490 Декабрь 2019 | ежеквартальный | Март 1994 — декабрь 2019 |
| RU: Банк платежей: Финансовый счет: Официальные резервные активы (млн долл. США) | 15 384 980 Декабрь 2019 | ежеквартальный | Март 1994 — декабрь 2019 |
| Платежный платеж: Расчетный счет: sa: Товары (млн долл. США) | 41 643.000 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Платежный платеж: Расчетный счет: sa: Услуги: Импорт (млн долл. США) | 17 048 000 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Банк платежей: Текущий счет: sa: Вторичный доход: Дебиторская задолженность (млн долл. США) | 3,542.000 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Расчетный платеж: Расчетный счет: sa: Товары: Экспорт (млн долл. США) | 119 708 000 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Платежный платеж: Текущий счет: sa: Первичный доход (млн долл. США) | -10 358.000 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Платежный платеж: текущий счет: sa: Вторичный доход: к оплате (млн долл. США) | 4 635 000 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Расчетный платеж: Расчетный счет: sa: Услуги: Экспорт (млн долл. США) | 12760.000 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Платежный платеж: Текущий счет: sa: Вторичный доход (млн долл. США) | -1 093 000 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Банк платежей: Текущий счет: sa: Услуги (млн долл. США) | -4 288.000 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Платежный платеж: Текущий счет: sa: Первичный доход: Кредиторская задолженность (млн долл. США) | 26 413 000 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Платежный платеж: Расчетный счет: sa: Товары: Импорт (млн долл. США) | 78 065.000 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Банк платежей: Текущий счет: sa: Первичный доход: Дебиторская задолженность (млн долл. США) | 16 055 000 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Платежный платеж: AP: CA: Товары: Импорт (млн долл. США) | 78 100.000 Сен 2021 | ежеквартальный | Март 2000 г. — сентябрь 2021 г. |
| Платежный платеж: AP: чистые ошибки и пропуски (млн долл. США) | -2 200 000 Сен 2021 | ежеквартальный | Март 2000 г. — сентябрь 2021 г. |
| Платежный платеж: AP: CA: Услуги (млн долл. США) | -4 600.000 Сен 2021 | ежеквартальный | Март 2000 г. — сентябрь 2021 г. |
| Платежный платеж: AP: Финансовый счет без резервных активов (FA) (млн долл. США) | 8 900 000 Сен 2021 | ежеквартальный | Март 2000 г. — сентябрь 2021 г. |
| Платежный платеж: AP: Счет операций с капиталом (млн долл. США) | -100.000 Сен 2021 | ежеквартальный | Март 2000 г. — сентябрь 2021 г. |
| Расходы на платеж: AP: CA: Услуги: Экспорт (млн долл. США) | 13 500 000 Сен 2021 | ежеквартальный | Март 2000 г. — сентябрь 2021 г. |
| Платежный платеж: Аналитическая презентация (AP): Текущий счет (CA) (млн долл. США) | 40 800.000 Сен 2021 | ежеквартальный | Март 2000 г. — сентябрь 2021 г. |
| Платежный платеж: AP: изменение резервных активов (млн долл. США) | 29 600 000 Сен 2021 | ежеквартальный | Март 2000 г. — сентябрь 2021 г. |
| Платежный платеж: AP: CA: Услуги: Импорт (млн долл. США) | 18 100.000 Сен 2021 | ежеквартальный | Март 2000 г. — сентябрь 2021 г. |
| Расходы на платеж: AP: CA: Товары (млн долл. США) | 56 800 000 Сен 2021 | ежеквартальный | Март 2000 г. — сентябрь 2021 г. |
| ПС: AP: CA: Товары: Экспорт (млн долл. США) | 134 900.000 Сен 2021 | ежеквартальный | Март 2000 г. — сентябрь 2021 г. |
| Платежный платеж: AP: Баланс текущего счета и счета операций с капиталом (млн долл. США) | 40 700 000 Сен 2021 | ежеквартальный | Март 2000 г. — сентябрь 2021 г. |
| Платежный платеж: NP: чистые ошибки и пропуски (млн долл. США) | -197.780 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Платежный платеж: NP: CA: Первичный доход (млн долл. США) | -16 450,010 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Платежный платеж: NP: FA: Прямые инвестиции: чистое приобретение финансовых активов (млн долл. США) | 8,501.030 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Платежный платеж: NP: CA: Первичный доход: Дебиторская задолженность (млн долл. США) | 15 242 750 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Банк платежей: NP: FA: Финансовые деривативы (млн долл. США) | 151.790 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Банк платежей: NP: FA: Портфельные инвестиции (млн долл. США) | 5 284 440 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Банк платежей: NP: FA: Производные финансовые инструменты: чистое приобретение финансовых активов (млн долл. США) | -4 727.280 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Платежный платеж: NP: FA: Прочие инвестиции: чистое приобретение финансовых активов (млн долл. США) | 3 331 740 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Платежный платеж: NP: FA: Прочие инвестиции (млн долл. США) | 842.920 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Банк платежей: NP: FA: Производные финансовые инструменты: чистое возникновение обязательств (млн долл. США) | -4 879,060 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Платежный платеж: NP: FA: Прямые инвестиции (млн долл. США) | 2,970.310 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Платежный платеж: NP: CA: Вторичный доход: к оплате (млн долл. США) | 4 418 480 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Платежный платеж: NP: FA: Резервные активы (млн долл. США) | 8,512.450 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Банк платежей: NP: FA: Портфельные инвестиции: чистое приобретение финансовых активов (млн долл. США) | 4 032 620 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Платежный платеж: NP: FA: Портфельные инвестиции: чистое возникновение обязательств (млн долл. США) | -1,251.820 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Платежный платеж: NP: CA: Первичный доход: к выплате (млн долл. США) | 31 692 760 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Платежный платеж: NP: CA: Вторичный доход: Дебиторская задолженность (млн долл. США) | 4 157.350 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Платежный платеж: NP: FA: Прочие инвестиции: чистое возникновение обязательств (млн долл. США) | 2 488 820 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 2000 г. — июн 2021 г. |
| Платежный платеж: NP: FA: Прямые инвестиции: чистое возникновение обязательств (млн долл. США) | 1,416.580 Декабрь 2018 | ежеквартальный | Март 2000 — декабрь 2018 |
| Платежный платеж: CA: Вторичный доход: FC: Личные переводы (текущие переводы между рез … (млн долл. США) | -2 497 700 Декабрь 2018 | ежеквартальный | Март 1994 — декабрь 2018 |
| Платежный платеж: CA: Вторичный доход: FC: Личные переводы: Кредит (млн долл. США) | 1,195.990 Декабрь 2018 | ежеквартальный | Март 1994 — декабрь 2018 |
| Платежный платеж: CA: Вторичный доход: FC: Личные переводы: Дебет (млн долл. США) | 3 693 690 Декабрь 2018 | ежеквартальный | Март 1994 — декабрь 2018 |
| Прямые иностранные инвестиции: данные платежного баланса: приток (млн долл. США) | 5 530.725 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| ПИИ: данные платежного баланса: вывоз (млн долл. США) | 8 501 035 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Март 1994 — июнь 2021 |
| Внешний долг: долгосрочный (млн долл. США) | 395 858.000 Июнь 2021 г. | ежеквартальный | Декабрь 2002 — июнь 2021 |
| Количество зарегистрированных новых предприятий (ед.) | 19 014 000 Август 2021 г. | ежемесячно | Июнь 1999 — август 2021 |
| № ликвидируемых предприятий: ОКВЭД2 (ед.) | 57.000 Август 2021 г. | ежемесячно | Июнь 1999 — август 2021 |
Интервью с Председателем Центрального банка России Эльвирой Набиуллиной — Журнал «Финансы и развитие МВФ»
Финансы и развитие, март 2019, т. 56, No. 1 PDF версия
НА ТРАНШЕ
В поисках стабильности
Эльвира Набиуллина объясняет, как смелые меры политики помогли России предотвратить более глубокую рецессию и реформировать банковский сектор
Через несколько месяцев после вступления в должность губернатора Центробанк России в 2013 году Эльвира Набиуллина столкнулась с растущей экономической кризис, вызванный падением цен на нефть, геополитической напряженностью и санкции.К декабрю 2014 года обменный курс и банковская система были под сильным давлением, и экономика движется в рецессию. А был необходим решительный ответ, и центральный банк решил разместить обменный курс, объявить о немедленном переходе к таргетированию инфляции и ускорить темпы банковской реформы. Эта смелая политика принесла значительные положительные результаты.
Первая женщина-председатель Центрального банка России Набиуллина была назван Управляющим Центрального банка 2015 года по версии журнала Euromoney журнал и лучший управляющий центральным банком в Европе в 2016 году по версии The Banker .Она также появилась в списке Forbes самые влиятельные женщины мира. В сентябре 2018 года она прочитала лекцию Мишеля Камдессю по центральному банку в МВФ.
В интервью с Ольгой Станковой из отдела коммуникаций МВФ Департамента, Набиуллина, ранее занимавшая пост министра экономики Развития, рассказывает о своем опыте руководства центральным банком России во время этот непростой период.
Ф & Р: Таргетирование инфляции, то есть когда центральный банк объявляет целевой показатель инфляции и управляет инфляционными ожиданиями с помощью своих мер политики, часто бывает считается довольно сложным и требовательным для стран с формирующейся рыночной экономикой.Что послужило основанием для принятия такой политики в России?
Изучая опыт других стран, мы увидели, что таргетирование инфляции политика, позволяющая снизить инфляцию и поддерживать ее стабильно на достаточно низком уровне. Конечно, эту политику можно сложно для развивающихся рынков, потому что их финансовые рынки относительно неглубокий и, что, наверное, более важно, инфляция таргетирование требует управления инфляционными ожиданиями.Это сложно на развивающемся рынке, где общественность пережила периоды высокой инфляции, привыкшие к высокой инфляции, и не считают, что низкая инфляция может быть достигнута в долгосрочной перспективе.
Конечно, было много критиков решения о введении инфляции. таргетинг, потому что Россия в значительной степени зависит от доходов от добычи природные ресурсы. Многие считали, что эта особенность нашей экономики ограничить эффективность таргетирования инфляции.Но я верю в решение был своевременным и обоснованным; действительно, необходимость перехода стала очевидной после кризиса 2008 года.
В любом случае мы не пошли резко на таргетирование инфляции. Мы уже начали готовиться к нему после кризиса 2008-2009 гг. Сначала мы разработали инструменты, необходимые для рефинансирования банков, и эти инструменты сделали его можно использовать политику процентных ставок — через механизм передачи — для управлять инфляцией.Во-вторых, мы постепенно перешли на более гибкий обмен ставка: от довольно строго управляемой ставки к плавающей. В-третьих — и очень важно — таргетирование инфляции зависит от качества моделей, прогнозы и анализ, поэтому мы также развили эту способность. я думаю что эти три элемента имели решающее значение для обеспечения этого — при введении инфляции таргетинга — мы смогли добиться тех эффектов, которые обещали общественность.
Теперь, после четырех лет таргетирования инфляции, я считаю, что эта политика структура подходит таким странам, как Россия, то есть развивающимся рынкам экономики.Многие приняли эту политику, и я не знаю ни одного примера страны, официально перешедшие с таргетирования инфляции на другие политики.
F&D: Обменный курс был плавающим на пике кризиса в конце 2014 года. Были ли другие хорошие варианты в той ситуации? И управлял обменный курс на время подольше вариант?
EN: Действительно, нам пришлось перейти на плавающий обменный курс в течение периода повышенные риски для финансовой стабильности.Однако я убежден, что это не было поводом откладывать решение. Мы бы просто потратили немного часть наших золотовалютных резервов, а затем необходимо было бы разместить во всяком случае.
На мой взгляд, плавающий обменный курс хорошо подходит для поглощения внешних потрясений и способствовал быстрой корректировке платежного баланса. Мы видели это снова во время следующего цикла, в 2016 году. Как вы помните, в начале 2016 года цены на нефть упали, и благодаря плавающему обменному курсу, влияние на финансовые рынки в целом было незначительным.
Ф & Р: Вы работали над политикой обменного курса до введения таргетирования инфляции. Не могли бы вы посоветовать странам, изучающим ваш опыт, перейти на плавающий обменный курс на более раннем этапе?
EN: Мы постепенно меняли курс. До того, как я пришел в центральный банк, коридор уже был расширен, что позволило повысить гибкость Курс обмена.
Есть одна проблема, которую я хотел бы выделить: это правда, что мы колеблется в цене в период финансового стресса, и при этом В данный момент было важно действительно его плавать, а не просто говорить о плавании.Все страны боятся плавания, и в трудный период нестабильность, этот страх увеличивается.
F&D: Что сделал ЦБ РФ для расширения общественной поддержки проводимой вами политики? последовал? И какова была роль коммуникаций во время кризиса и последующий переходный период?
EN: Коммуникация была очень важна во время перехода от одной политики к другой, чтобы объяснить обществу происходящее и продемонстрировать преимущества новой политики.Это было особенно верно, потому что переход к таргетированию инфляции сопровождался непопулярным мера — повышение учетной ставки — а также плавающий обменный курс напуганные люди.
Инфляционное таргетирование, конечно, требует качественно более высокого уровня связи с рынком, чем другие политики, поскольку таргетирование инфляции основан на управлении ожиданиями и прогнозами. Так было для нас критически важно установить необходимые коммуникации.Мы значительно расширили наш набор коммуникационных инструментов, начав с объявления о даты заседаний Правления на год вперед, чего раньше не проводилось. Мы также начали проводить пресс-конференции и предоставлять больше аналитических материалов. материалы, отчеты, интервью и опросы, а также организация встреч с инвесторами и аналитиками.
Кроме того, мы работали с регионами, где встречались с бизнесом, аналитиков и руководство региона, чтобы убедиться, что наша политика понял.Но самый фундаментальный элемент наших коммуникаций был достижение нашей объявленной цели. Только тогда люди начинают верить во что вы говорите, и ваши прогнозы.
Хочу отметить еще один важный аспект коммуникаций. Вначале, основное внимание уделялось тому, чтобы аналитики и профессионалы рынка понимали что мы сделали. Сейчас важно общаться с более широким кругом бизнес-аудитории и общественности, чтобы укрепить доверие к нашей политике и дать люди с большей уверенностью строят свои жизненные и бизнес-планы, позволяя им полагаться на то, что инфляция находится под контролем.
F&D: На центральный банк, в том числе со стороны бизнеса, оказывалось довольно серьезное давление, чтобы он снизил процентную ставку быстрее, чем вам хотелось бы. Что нужно, чтобы противостоять этому давлению?
EN: Мы просто последовательно следовали нашей политике. Нашей задачей было показать в практика, что высокие процентные ставки сдерживают инфляцию, и что проценты ставки в экономике снизятся вместе с инфляцией.Это то, что начали происходить в 2016-2017 гг. Мы видим, что ипотечное кредитование, например, начал развиваться; и прогноз инфляции очень важен для этого типа кредитования. Мы пытаемся показать бизнес-сообществу, что наша политика в его интересах, и особенно то, что необходимо продлить планирование горизонт.
Эти изменения, конечно, не всегда легки для бизнеса. Это одно когда высокая инфляция позволяет вам постоянно увеличивать ваши расходы цены, и еще кое-что совсем, когда ваша способность делать это больше ограничено.Чтобы быть конкурентоспособным, нужно прилагать усилия для повышения производительность труда и снижение затрат.
Это вызов для бизнеса, но мы считаем, что низкая инфляция сейчас один из структурных факторов, который изменит модель экономической развитие, повышение производительности.
Сейчас мы наблюдаем временный рост инфляции в основном из-за того, что НДС была повышена ставка, и мы повысили ключевую ставку, чтобы предотвратить рост инфляции. восходящая спираль.Мы ожидаем, что к концу 1 квартала он достигнет 5,5-6%. а затем начнет уменьшаться. Мы снова столкнулись с критикой, потому что ключевой ставки, но мы также видим, как быстро люди начали принимать низкую инфляцию как обычно, насколько они озабочены его ростом. И это помогает расставим приоритеты: низкая инфляция важна для всех, мы будем делайте все необходимое, чтобы удерживать его в рамках цели, несмотря на критику.
F&D: Оглядываясь назад, как вы оцениваете результаты принятия инфляции? нацеливание на Россию? Есть ли что-то, что вы могли бы сделать? иначе с точки зрения ретроспективы?
EN: Я думаю, что таргетирование инфляции, как и плавающий обменный курс, было работающий.
Во-первых, теперь мы действительно можем достичь целевых показателей инфляции. Иногда мы говорят, что мы достигаем нашей цели по снижению инфляции за счет повышения слишком высокие процентные ставки и подавление экономического роста. Однако наш расчеты показывают, что это не совсем так, потому что нынешний темпы экономического роста близки к потенциальным темпам роста от 1½ до 2 процентов. Исторически низкий уровень безработицы — еще одно свидетельство это.Кроме того, повышение экономического роста с помощью денежно-кредитной политики, когда выход близок к потенциалу невозможен; нужно сделать структурный изменения.
Таргетирование инфляции действительно выполняет свою главную задачу, а именно: снизить инфляцию. Наряду с плавающим обменным курсом инфляция таргетирование сделало экономику более устойчивой к внешним потрясениям. Наш политика дала возможность как бизнесу, так и общественности получить больше уверенность в рублевых активах: они не будут девальвированы, покупательная способность рубля будет сохранена.Один из индикаторов этого, Среди прочего, это дедолларизация депозитов. Нормативные меры имеют, из Конечно, тоже сыграла свою роль. В общем, я уверен, что стратегически мы приняли правильное решение, даже если некоторая тонкая настройка могла быть возможный.
Когда некоторые говорят о том, что произошло в 2014 году, они говорят, что все должно было быть сделано раньше. Но на месяц или два раньше было бы мало что изменилось. Несколькими годами ранее? Да, возможно, это было бы лучше.
Существует также противоположная критика, согласно которой, когда мы подняли процентной ставки и плавающего обменного курса, было ошибкой не вмешиваться на валютный рынок. Критики указывают на риски для финансовая стабильность в то время и утверждаем, что, в конце концов, мы позволили слишком сильное превышение обменного курса.
Однако я считаю, что пройти этот этап было абсолютно необходимо. К внести изменения в политику, людям было важно увидеть, что обменный курс на самом деле был плавающим и, следовательно, должен был найти равновесный уровень на рынке.Если бы мы вмешались, мы бы продолжали растрачивать золотовалютные резервы, разжигая ожидания дальнейшей девальвации.
F&D: Вы также реформировали банковский сектор. Какие были экономические и политические соображения, стоящие за вашими действиями?
EN: Для стабильного экономического роста необходима стабильная и сильная финансовая система. Слабый финансовая система не может поддерживать экономический рост.В нашей банковской системе накопился ряд проблем, над которыми мы работали в последние годы.
Во-первых, банковской системе не хватало подлинного капитала. Вы будете Напомним, что банковская система возникла очень быстро в начале 1990-х годов, и без капитала. Даже после этого капитал не поступал в систему в любые значительные суммы. Во-вторых, в результате кризисов 2008 г., а затем В 2014-2015 годах качество активов банков ухудшилось.Эти активы остались на балансах банков, и с ними нужно было бороться. Другой Причина в том, что банки часто использовались для недобросовестных действий. Их владельцы использовали их для финансирования собственного бизнеса при плохом управлении рисками, и было отмывание денег.
Стало очевидно, что банковскую систему необходимо реструктурировать, поскольку она не может поддержать рост, и это будет по-прежнему требовать больших финансовых настои, чтобы пережить кризис.Понятно, зачем нужно было предоставлять такая поддержка в 2008 и 2014 годах: нельзя было позволить банковской системе коллапс, так как это сразу привело бы к эффекту домино и зараза. Пришлось принять меры по оздоровлению банковской системы, чтобы избегать новых инфузий в будущем.
Мы отозвали около 400 лицензий у нестабильных и мошеннических банков, и Кроме того
нам пришлось реструктурировать три крупных банка, и это привело к увеличению доля государственной собственности в банковском секторе.Мы пытаемся построить регулирование и надзор, которые относятся к банкам одинаково, независимо от того, государство владеет их акциями. Мы понимаем, что рынок хотел бы увидеть сокращение доли государственной собственности; мы, конечно, намерены поставить банки, в которых мы временно удерживаем долю на рынке, поскольку как только появится возможность.
F&D: В 2013 году вы также взяли на себя ответственность за небанковские финансовые учреждения, а центральный банк стал «мегарегулятором».” Оправдалась ли эта реформа и как вы оцениваете результаты?
EN: Вероятно, довольно редко центральный банк несет ответственность не только за денежно-кредитной политики и банковского регулирования и надзора, а также для небанковский сектор. Кроме того, функции комиссии по ценным бумагам также был закреплен за центральным банком.
Особенностью нашей экономики является то, что наши крупнейшие банки входят в группы которые включают страховые компании и частные пенсионные фонды, а также риски смешаны.Трудно увидеть полную картину, глядя на банковское дело. сектор самостоятельно. Также необходимо посмотреть на отношения между банки и другие участники финансовой группы.
На наш взгляд, подход мегарегулятора имеет много преимуществ, которые стали очевидно — например, когда мы начали реструктуризацию трех больших групп. Мы смогли получить консолидированный обзор всей группы и определить риски внутри него, и это позволило нам понять масштаб проблемы в этих группах.Целостный взгляд на финансовое регулирование также снижает регуляторный арбитраж и упрощает обеспечение единообразия подходы и стандарты.
Вполне вероятно, что у мегарегулятора есть и недостатки. В центральный банк, с одной стороны, выпускает деньги и проводит денежно-кредитную политику, с другой стороны, он контролирует банки, включая отзыв лицензий. Это дает возможность общественному спросу на мегарегулятор решить проблемы банков путем эмиссии денег, поскольку мы не могли предотвратить их рушится.И мегарегулятор должен выжить под этим давлением и должны возводить стены между, например, банковским надзором и денежно-кредитным политика.
Но, несмотря на некоторые разногласия, я считаю, что идея мегарегулятор, на мой взгляд, очень перспективен, учитывая то, что финансовая рынки развиваются. Границы между финансовыми учреждениями становится нечетким; идет цифровизация финансовой системы, появляются экосистемы и платформенные решения.Часто говорят, что банковское регулирование стало намного более жестким после кризиса 2007 года, и это рискует перемещены в другие, менее регулируемые части финансового сектора. А Консолидированный подход помогает нам лучше контролировать теневую банковскую систему.
F&D: Вас считают очень независимым центральным банкиром. Как тебе удалось преодолеть давление и критику?
RU: Что ж, мы еще не совсем его преодолели.
Ф & Р: По крайней мере, вы не сбились с курса.
RU: Когда вносятся серьезные изменения, всегда есть много критики. Тем не менее, опросы на протяжении многих лет показывали, что инфляция — это номер один. проблема для людей, но сейчас она опустилась далеко вниз по списку. Для нас это является важным результатом политики. Низкая инфляция положительно сказывается на социальное благополучие людей. Для бизнеса низкая инфляция позволяет снижение процентных ставок — в долгосрочной перспективе, а не единовременно результат.Это сильно отличается от того, чтобы давать кому-то дешевые деньги, уменьшая ставки, а затем ставки резко повышаются, потому что инфляция закручивалась вверх.
F&D: Теперь вас считают очень успешным сотрудником центрального банка. Это результат вашего аналитического подхода и правильных расчетов, или был тут какая-то удача?
EN: Я думаю, что важно просто реализовать политику в последовательной способ.Уже объявлена цель перехода на таргетирование инфляции до того, как я пришел в центральный банк, и уже была проделана большая подготовительная работа. сделано. Было важно быть последовательным в неспокойные времена, скорее чем паниковать и метаться. Также было жизненно важно не откладывать необходимые решения. Проблемы, с которыми сталкиваются центральные банки, обычно не просто «уходи». Несвоевременное решение дорого обходится обществу. И Популистская денежно-кредитная политика имеет негативные последствия, даже если кажется, что это проще.
F&D: Какие лидерские качества необходимы для успеха в качестве центрального банкир?
RU: Во-первых, найдите профессионалов, на которых можно положиться и не бояться окружать себя с сильными людьми. Стимулируйте дискуссии, чтобы люди не боялись высказать свое мнение. А потом, исходя из этого, примите решение, а не отклоняться от этого.
Людям, работающим в центральном банке, важно понимать, что они работают на благо общества, на долгосрочные цели.Нам нужно выполнить наши обещания перед обществом. Это ключевой принцип для меня и для наш персонал.
Ни в одной политике, в том числе в денежно-кредитной, избежать компромиссы. Однако важно понимать, что есть пределы пойти на компромисс.
Это интервью отредактировано для большей ясности.
ФОТО: ФОТО ПРЕДОСТАВЛЕНЫ ЦЕНТРАЛЬНЫМ БАНКОМ РОССИИ
Мнения, высказанные в статьях и других материалах, принадлежат авторам; они не обязательно отражают политику МВФ.
Банк России объявил о значительном, но ожидаемом повышении ставки в октябре
года.- Неослабевающий общий уровень и базовая инфляция вынудили Центральную Банк России (ЦБ РФ) предпримет твердый шаг и повысит ключевую ставку до 7,5%.
- Осуществляя предварительное ужесточение денежно-кредитной политики, ЦБ РФ стремится закрепить ожидания потребителей и деловой инфляции, как заголовок годовая инфляция в сентябре выросла до 7,4%, что стало самым высоким показателем. с июня 2016 года.
- Инфляционное давление как со стороны спроса, так и со стороны предложения удерживает общий уровень и базовая инфляция значительно выше 4% центрального банка. целевой показатель инфляции.
- Банк России может выбрать меньшее повышение ставки, если темпы инфляции остаются выше текущей ключевой процентной ставки в ближайшие месяцы.
22 октября Совет директоров ЦБ повысил ключевую ставку на 75 базисных пунктов (б.п.) с 6,75%. Движение последовало за 25-бп. рост в сентябре и ознаменовал шестое ужесточение ставки с тех пор, как начало года.Сопроводительное сообщение для прессы Совета Директора после нормотворческой встречи не отличались от выпущенные в последние месяцы. Банк подтвердил, что инфляционное давление растет.
Спрос продолжает превышать возможности расширения производства. В отклонение общей инфляции от целевого показателя ЦБ в 4,0% будет сохраняться. Единственное отличие заключалось в решении ЦБ РФ повысить свой годовой прогноз инфляции до 7,4-7,9% к концу 2021 года. В банк сохранил среднегодовую инфляцию на уровне 4.0-4,5% в 2022 году.
Это сопоставимо с прогнозом IHS Markit в 7,2% годовых. инфляция к концу 2021 г. Среднегодовая инфляция составит 6,4%. в 2021 году, снизившись до 4,8% в 2022 году, согласно нашим текущим предположениям.
Скачок потребительских цен за сентябрь и первое половина октября стала ключевым моментом для решительного шага ЦБ по закреплению потребительские инфляционные ожидания. В частности, подробный ежемесячный данные об инфляции, опубликованные Федеральным государственным статистическим управлением России. Служба (Росстат) показала скачок общей инфляции до 7.4% в годовом исчислении в сентябре с 6,7% в августе и 6,5% в Июнь Июль.
Самый высокий уровень инфляции с 2016 года
Цены на продукты питания были основным драйвером сентябрьской инфляции увеличивать. Субиндекс услуг также вырос. Наименее инфляционный импульс исходил от субиндекса цен на непродовольственные товары.
Четвертый месяц подряд базовая инфляция выросла быстрее, чем CPI заголовка. В годовом выражении базовый инфляция увеличилась до 7,6% в сентябре с 7.1% в предыдущем месяц и 6,8% в июле.
Несмотря на цикл ужесточения, денежно-кредитные условия не показали Заметные изменения по сравнению с предыдущим собранием, по мнению ЦБ. Кредитование осталось в основном без изменений. Краткосрочные ОФЗ (Облигации Федеральново Заима) урожайность выросла в ожидании повышение ключевой ставки.
Как коммерческие, так и потребительские займы оставались значительными. Тем не менее, был также небольшой приток средств в срочные рублевые депозиты, тенденция, которую банк ожидает закрепить в ближайшие месяцы из-за его денежно-кредитной политики.
Денежные средства для расходов
- Инфляционное давление со стороны экономической деятельности остается проблемой для Центробанка России.
- Доходы домохозяйств получили единовременные выплаты из бюджета и рост реальной заработной платы. В преддверии сентябрьских выборов в Думу правительство выплатило 9,5 млрд долларов США почти 40% население страны, включая экономически уязвимые группы и военнослужащие.
- Высокие инфляционные ожидания также способствуют росту белого товары и прочие покупки.
Цены производителей кусаются
- Помимо инфляционного давления, связанного со спросом, ЦБ считает инфляционное давление, возрастающее из-за ограничений со стороны предложения, и высокие производственные затраты, которые производители перекладывают на потребителей.
- Повышение спроса на рабочую силу и снижение уровня безработицы близость к рекордным минимумам сигнализирует о росте затрат на рабочую силу.
Прогноз
Как и ожидалось, после значительного повышения ставки Банк России взял перерыв до 17 декабря.В настоящее время дезинфляционный риски возрастают, давая банку передышку. В частности, инфляционное воздействие разовых социальных выплаты исчезают. Стабильность рубля ограничивает импортную цену инфляционные риски.
Что еще более важно, экономическая деятельность, особенно работа с клиентами предприятия снова столкнулись с сопротивлением пандемии. Сражаться третья волна вируса коронавирусной болезни 2019 (COVID-19), 28 октября Россия ввела режим строгой изоляции на неделю.
С другой стороны, обострение пандемии и изоляция могут вызвать очередной раунд перебоев в поставках на внутреннем рынке и соответствующее повышение цен.Следовательно, дальнейшее ужесточение политики все еще на карточках, но если они произойдут, повышение ставок будет мельче и шире шагают.
Опубликовано 3 ноября 2021 г., автор: Лилит Геворгян, заместитель директора по России и СНГ, IHS Markit
2021 прогноз банковского сектора | Deloitte Insights
В нашем обзоре банковского дела и рынков капитала на 2021 год 200 лидеров отрасли оценили усилия своих компаний по восстановлению COVID-19.Как извлеченные уроки могут послужить катализатором трансформации бизнеса?
Новое определение искусства возможного в мире после COVID-19
Коллективная реакция банковского сектора на пандемию до сих пор была заметной. Сделать полностью виртуальным и реализовать непроверенную операционную модель за считанные недели было непросто. Несмотря на некоторые сбои, многие банковские операции прошли без сбоев.Клиенты обслуживались, сотрудники работали продуктивно, а регулирующие органы успокаивались. Банки эффективно внедрили технологии и продемонстрировали беспрецедентную гибкость и устойчивость.
Что еще более важно, банки сыграли решающую роль в стабилизации экономики и реализации государственных программ стимулирования и помощи в Соединенных Штатах, Канаде, Великобритании, Японии и многих европейских странах, среди прочих. Здоровый уровень капитала банков до пандемии также помог смягчить негативные последствия кризиса и должен проложить путь к процветанию мировой экономики в будущем.
Для банковского сектора экономические последствия пандемии не такого масштаба, как во время глобального финансового кризиса 2008–2010 годов (GFC), но они все же заметны. Помимо финансовых последствий, COVID-19 меняет глобальную банковскую отрасль по ряду параметров, открывая новую конкурентную среду, сдерживая рост некоторых традиционных продуктовых областей, вызывая новую волну инноваций, меняя роль филиалов, и, конечно же, ускорение цифровизации почти во всех сферах банковского дела и рынков капитала.
Некоторые из этих сил действовали еще до COVID-19. Рост мирового ВВП замедлялся, но пандемия усугубила замедление. Международный валютный фонд (МВФ) ожидает, что мировой ВВП сократится на 4,4%, 1 или почти 6,2 триллиона долларов США в 2020 году. 2 Несмотря на возможное восстановление в 2021 году, мировой ВВП может быть на 9,3 триллиона долларов США ниже, чем ожидалось. год назад. Это резкое сокращение мировой экономики уже привело к значительному снижению роста кредитов и объемов платежных операций.Это снижение было в значительной степени компенсировано почти рекордными уровнями торговых доходов и комиссий за управление капиталом. Но по мере продолжения пандемии банки, вероятно, столкнутся с большей долей проблемных активов на своих счетах.
Насколько плохо это может обернуться для банков?
Центр финансовых услуг «Делойт» оценивает, что банковскому сектору США, возможно, придется резервировать в общей сложности 318 миллиардов долларов США на чистые убытки по кредитам с 2020 по 2022 год, что составляет 3,2% кредитов. 3 Хотя убытки можно ожидать по каждой категории ссуд, они могут быть наиболее острыми по кредитным картам, коммерческой недвижимости и ссудам для малого бизнеса.Как правило, эти убытки меньше, чем во время GFC, когда американские банки зафиксировали коэффициент убыточности 6,6% с 2008 по 2010 год. 4
По состоянию на второй квартал 2020 года 100 крупнейших банков США выделили 103,4 млрд долларов США по сравнению с 62,5 млрд долларов США для 100 крупнейших европейских банков и 68,8 млрд долларов США для 100 крупнейших банков Азиатско-Тихоокеанского региона (диаграмма 1).
Собственные прогнозы Deloitte для базового экономического сценария показывают, что средняя рентабельность капитала (ROE) в банковском секторе США может снизиться до 5.6% в 2020 году, но затем вырастет до 11,7% в 2022 году (рисунок 2).
Аналогичным образом, оценки брокеров со стороны продавца показывают, что средняя рентабельность собственного капитала 100 крупнейших банков в Северной Америке, 5 Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе может снизиться почти на 3 процентных пункта до 6,8% в 2020 году. Банки в Северной Америке и Европе не прогнозируются. в ближайшее время не ожидается восстановления до уровней 2019 года, поскольку банки Азиатско-Тихоокеанского региона потенциально приблизятся к своему среднему уровню ROE до COVID-19 в 9,2% к 2022 году. Ожидается, что низкие ставки будут сдерживать чистую процентную маржу (NIM), создавая сильные препятствия. росту процентных доходов банков.
Ускорение и замедление мегатрендов
Одним из наиболее заметных последствий пандемии является масштабирование и ускорение одних мегатенденций и замедление других (рис. 3). До пандемии почти все считали, что определенные социальные силы останутся здесь, например, экономика совместного использования, урбанизация и глобализация. Но примечательно то, что пандемия, похоже, замедлила эти глобальные мегатенденции.
С другой стороны, теперь совершенно очевидно, что COVID-19 послужил катализатором оцифровки.Помимо ускорения внедрения цифровых технологий, кризис также послужил лакмусовой бумажкой для цифровой инфраструктуры банков. В то время как институты, которые делали стратегические инвестиции в технологии, стали сильнее, отстающие все еще могут обойти конкурентов, если они предпримут быстрые действия для ускорения технической модернизации.
Но для того, чтобы полностью реализовать цифровую перспективу фронт-офиса, банкам следует использовать различные рычаги для повышения вовлеченности клиентов. Они могут включать создание оптимального сочетания цифрового и человеческого взаимодействия, интеллектуальное использование данных, установление новых партнерских отношений и развертывание убедительных моделей предоставления услуг.
Чистое воздействие этих мегатенденций в сочетании с макроэкономическими реалиями, такими как среда низких процентных ставок в предстоящем десятилетии, должно коренным образом изменить конфигурацию банковской отрасли. Прежде всего, традиционные источники доходов и рост бизнеса в устоявшихся сегментах, вероятно, будут в лучшем случае умеренными, что заставит банки искать новые пути к прибыльному росту. Во-вторых, масштаб, более чем когда-либо, может стать критическим, поскольку давление на рентабельность заставит больше внимания уделять затратам.В-третьих, ожидается, что передовые технологии будут в основе всего, что делают банки.
Экономический ущерб от пандемии очевиден. В обозримом будущем уровень безработицы во всем мире может оставаться на высоком уровне. В результате может произойти резкий рост глобальной бедности, и к 2021 году до 150 миллионов человек будут брошены в «крайнюю бедность». 6 Уже есть признаки усиления неравенства доходов и увеличения числа женщин, бросающих рабочая сила.
Банковское дело по назначению
В то время как банковское дело, кажется, меняется, меняется и назначение банков. Сегодня общества во всем мире ожидают, что банки помогут решить проблему неравенства доходов, расового и гендерного неравенства, а также изменения климата. Будучи жизненно важными двигателями роста мировой экономики через множество ролей — посредников на финансовых рынках, владельцев активов, инвесторов и работодателей — банки призваны сыграть решающую роль в устойчивом финансировании. Помимо помощи в распределении или перенаправлении капитала на экономическую деятельность, которая в целом является положительной для общества, они также могут подтолкнуть к новому поведению клиентов и контрагентов.
Несмотря на то, что остаются некоторые уникальные проблемы — отсутствие общих глобальных стандартов, недостаточный объем данных и нечеткие метрики для оценки показателей и результатов в области устойчивого развития, — эти проблемы начинают решаться. По указанию Международного делового совета Всемирный экономический форум сотрудничал с Deloitte и другими бухгалтерскими фирмами Большой четверки, чтобы разработать набор общих показателей для отслеживания прогресса в капитализме заинтересованных сторон, который также включает изменение климата. 7
Банки могут играть ведущую роль в реализации программы устойчивого финансирования, но им необходимо будет взаимодействовать с другими учреждениями для решения многих проблем в этой области.
Уроки пандемии
Вынужденные реагировать на суровые реалии, банки извлекли ценные уроки в первые месяцы пандемии. Существующего сценария не существовало, поэтому руководителям банков приходилось искать новые способы делать что-то. Традиционные конструкции и трение были демонтированы в пользу ясности и маневренности. Были достигнуты новые уровни внутреннего и внешнего сотрудничества. Культурные нормы и практики, связанные с принятием решений, были отброшены. Вместо этого сотрудникам доверяли делать правильные вещи и давали им право действовать.
В будущем банкам следует попытаться институционализировать некоторые из этих знаний, чтобы создать более гибкую рабочую силу. Им следует разрабатывать новые модели талантов для создания гибких, самоорганизующихся команд, которые объединяются для достижения общей цели. Учреждения также должны сосредоточиться на перепланировке рабочего места, чтобы помочь найти правильный баланс между персональной рабочей средой и удаленной работой, которая должна основываться на конкретных потребностях различных ролей или должностей. Конечно, целью этих изменений должно быть повышение производительности, творчества и сотрудничества.
Смелые шаги в неопределенном будущем
В этом отчете мы предлагаем взгляды на то, как эти уроки могут быть применены для повышения устойчивости и ускорения трансформации в следующих областях: цифровое взаимодействие с клиентами, таланты, операции, технологии, риски, финансы, слияния и поглощения и устойчивое финансирование.
В краткосрочной перспективе банкам необходимо будет противостоять текущим вызовам, связанным с пандемией, и повысить свою устойчивость — будь то капитал, технологии или талант.
Например, поддержание устойчивости может стать проблемой, если производительность труда сотрудников снизится из-за бесчисленных последствий пандемии.Наш опрос 200 руководителей мировых банков показал, что эта проблема особенно остро стоит в Европе, где почти 60% респондентов указали, что опасения сотрудников вернуться на работу будут препятствовать их способности добиться успеха после пандемии. Интересно, что респонденты из Северной Америки (35%) и Азиатско-Тихоокеанского региона (38%) были не столь пессимистичны. (Для получения дополнительной информации о нашем опросе см. «Методология опроса».) Руководителям банковского сектора, возможно, придется пойти на трудный компромисс между производительностью и благополучием.
Более половины респондентов переоценивают свое глобальное присутствие (страны, города, конфигурации офисов) и готовят более комплексные подходы и документацию к кризисному управлению (диаграмма 4).
Банковский сектор столкнется с рядом проблем в 2021 году, многие из которых продолжаются, но также столкнутся с некоторыми новыми препятствиями. Неопределенность в отношении последствий пандемии, вероятно, сохранится в обозримом будущем. Но это не должно мешать руководителям банков переосмысливать будущее и делать смелые ставки.Им следует институционализировать уроки пандемии и разработать новый план действий, усилив устойчивость сейчас и ускорив трансформацию в постпандемическом мире.
Устойчивое финансирование: уникальная возможность вдохновить руководство
Мир сталкивается с беспрецедентными проблемами. Пандемия — это, пожалуй, самое серьезное испытание на данный момент, но неравенство доходов, расовое и гендерное неравенство, наряду с постоянными рисками, связанными с изменением климата, не менее пугающе.Банки с новой энергией и вниманием отнеслись к своей социальной цели: как лучше всего внести свой вклад в создание более справедливого и устойчивого общества.
Будучи жизненно важными двигателями роста мировой экономики, поскольку они выполняют множество ролей — посредники на финансовых рынках, владельцы активов, инвесторы и работодатели, — банки играют решающую роль в устойчивом финансировании. Банки могут помочь перераспределить капитал в пользу экономической деятельности, которая в целом приносит пользу обществу. Они также могут подтолкнуть клиентов и контрагентов к новому поведению.
Многие банки осознают эту растущую мощь и влияние и значительно укрепляют свои экологические, социальные и управленческие обязательства. Три четверти респондентов заявили, что их учреждения увеличат инвестиции в инициативы, связанные с климатом. Например, недавно Goldman Sachs объявил, что к 2030 году направит 750 миллиардов долларов США на инвестиционную, финансовую и консультационную деятельность по таким темам устойчивого финансирования, как переход к изменению климата и инклюзивный рост. 8 Аналогичным образом UBS увеличил свои основные устойчивые инвестиции более чем на 56% до 488 миллиардов долларов США. 9
Регулирующие органы по всему миру весьма сосредоточены на системном воздействии климатического риска на финансовые рынки и стабильность. Многие предложили новые рамки с более широким набором ожиданий. В Соединенных Штатах Комиссия по торговле товарными фьючерсами призвала участников финансового рынка «срочно и решительно действовать, чтобы измерить, понять и устранить… [климатические] риски». 10 Точно так же Европейский центральный банк теперь ожидает, что банки «интегрируют климатические и экологические риски в бизнес-стратегию, корпоративное управление, управление рисками и раскрытие информации». 11
В разработке также находятся новые законы, такие как Закон о финансовых рисках, связанных с изменением климата, внесенный в Сенат США в ноябре 2019 года, в котором содержится призыв к Федеральной резервной системе США помочь в разработке сценариев стресс-тестов климатических рисков. 12
Аналогичным образом, различные отраслевые организации, такие как Институт международных финансов, Всемирный экономический форум (ВЭФ), Целевая группа по раскрытию финансовой информации, связанной с климатом, и Партнерство по финансовой отчетности по учету выбросов углерода (PCAF), также предложили структурные изменения климата. стандарты рисков и прозрачность. 13
Хотя банки добились значительного прогресса в области устойчивого финансирования, можно сделать гораздо больше.
В разных отраслях целям устойчивого развития часто не хватает прозрачности и связи с повседневной деловой деятельностью, такой как кредитование или андеррайтинг. Greenwashing — изменение названия и обозначение существующей коммерческой деятельности как поддерживающей зеленую повестку дня — также неприятная реальность. Еще одним препятствием является разная и запутанная терминология, а также отсутствие общепринятых мировых стандартов.Организации устойчивого развития прилагают усилия для решения этих проблем. Например, PCAF разработал глобальный стандарт учета выбросов углерода, а Совет по стандартам глобальной устойчивости устанавливает стандарты отчетности. 14 Но по-прежнему не хватает координации и консенсуса между регионами и внутри индустрии финансовых услуг. Другими постоянными проблемами являются недостаток данных и использование несовершенных показателей для оценки деятельности, эффективности и результатов в области устойчивого развития.Конечно, это более широкая межотраслевая проблема, над решением которой банки могут работать с клиентами и поставщиками данных. В банках, в то время как правление и генеральный директор задают тон и вдохновляют на действия, главный сотрудник по устойчивому развитию должен иметь возможность более активно влиять на культуру и поведение во всем учреждении. Главный специалист по рискам (CRO) также играет центральную роль в этой трансформации. CRO должны гарантировать, что климатические риски интегрированы в их структуры и практики управления рисками и более непосредственно включены в упражнения по стресс-тестированию.Преобразование этих целей в конкретные бизнес-действия и результаты будет балансирующим действием и может потребовать некоторых краткосрочных финансовых жертв.
Наконец, банкам следует также укреплять свои услуги и решения по рискам перехода для клиентов по мере их декарбонизации. 15 Настало время для инноваций на рынке капитала, позволяющих создавать и продавать углеродные кредиты и, в более широком смысле, разделять климатические риски между участниками рынка.
Некоторые из этих проблем относятся и к социальной сфере.COVID-19 усугубил неравенство доходов, а также гендерное и расовое неравенство. Некоторые банки уже продемонстрировали лидерство во многих отношениях, но самое главное — в финансовых обязательствах. Например, JP Morgan выделил 30 миллиардов долларов на борьбу с разрывом в расовом богатстве. 16
Устойчивое финансирование — это не только правильные поступки, но и хороший бизнес. Возьмем, к примеру, финансовую доступность. Некоторым банкам, особенно в развивающихся странах, удалось успешно решить эту проблему.Точно так же многие финтех-компании и небанковские организации разработали инновационные решения. Банки должны прислушаться к этому призыву и более творчески подходить к построению экономически привлекательных и устойчивых бизнес-моделей. Эти усилия также следует распространить на другие социальные проблемы, такие как финансовое образование, доступ к медицинскому обслуживанию и доступное жилье. Банки не могут решить многие из этих трудноразрешимых проблем в одиночку. Скорее всего, потребуется сотрудничество между отраслями и государственными учреждениями, чтобы добиться значимого прогресса.Банки должны взять на себя ведущую роль и продолжать взаимодействовать с регулирующими органами, отраслевыми организациями, клиентами и контрагентами для построения надежной, всеобъемлющей и устойчивой программы устойчивого финансирования в будущем. Они могут обнаружить, что такие действия могут также принести коммерческую выгоду.
Взаимодействие с клиентами в цифровом формате: новые рубежи
Перспективы цифрового банкинга так и не были реализованы в полной мере, в основном из-за нежелания клиентов и / или отсутствия привлекательных цифровых решений.Но пандемия ускорила внедрение цифровых технологий во всех продуктах и демографических сегментах. Например, 44% клиентов розничных банковских услуг заявили, что они чаще используют мобильное приложение своего основного банка. 17 Точно так же в Nubank, бразильском цифровом банке, количество счетов увеличилось на 50%, достигнув в общей сложности 30 миллионов. 18
Аналогичная картина наблюдается и в коммерческом банкинге. Мобильное банковское приложение Bank of America увеличило количество мобильных чеков на 117%. 19 Точно так же цифровые роуд-шоу стали нормой в маркетинге ценных бумаг.
Что еще более впечатляет, так это всплеск цифровых продаж — святой Грааль в цифровом банкинге. Например, в Standard Chartered цифровые продажи розничных банковских услуг во втором полугодии 2020 года выросли на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 20
Но в какой степени это увеличивающееся цифровое внедрение сохранится после пандемии? Конечно, банки выиграют, если большинство их клиентов перейдут на цифровые интерфейсы самообслуживания, что может привести к значительной экономии средств.
Однако данные свидетельствуют о том, что увеличение цифрового взаимодействия не обязательно приводит к повышению удовлетворенности. В Соединенных Штатах общая удовлетворенность клиентов розничными банками имеет тенденцию к снижению по мере того, как клиенты переходят от филиалов к отношениям только с цифровым банкингом. 21 Аналогичным образом, в Канаде, в то время как использование мобильного банкинга увеличилось, удовлетворенность клиентов мобильными предложениями снизилась. 22 В Австралии также снизилась удовлетворенность решением проблем по мере перехода от личного общения к цифровому. 23
И хотя сейчас только несколько клиентов могут планировать сменить учреждение, риск удержания клиентов может вновь проявиться после того, как пандемия закончится, особенно среди молодых клиентов. 24
Таким образом, несмотря на более высокие показатели взаимодействия с цифровыми клиентами, удовлетворение потребностей клиентов, их удержание на долгое время и получение большей доли кошелька по-прежнему может быть сложной задачей.
Итак, что делать банкам?
Во-первых, им следует уделять первоочередное внимание удержанию пользователей цифровых каналов впервые с помощью целевых предложений и стратегий взаимодействия.В то же время банки должны продолжать инвестировать в цифровые технологии, ориентированные на клиентов, чтобы обеспечить бесперебойную работу, которую отрасль искала в течение некоторого времени. Эти улучшения могут охватывать не только цифровые каналы, но и возможности внутри филиалов, такие как цифровые киоски / интерфейсы самообслуживания. Почти половина респондентов указали, что их учреждения рассматривают возможность прямого взаимодействия с персоналом банка через банкоматы и установку бесконтактных сенсорных экранов самообслуживания (рис. 5). Кроме того, банки могут включать в себя банковских помощников на основе искусственного интеллекта (ИИ) и сенсорные системы дополненной и виртуальной реальности.
Кроме того, гиперперсонализированные услуги, которые могут влиять на финансовое благополучие клиента в целом, должны составлять основу взаимоотношений с клиентами. Для достижения этой цели банки могут интегрировать свою разрозненную архитектуру данных по направлениям бизнеса (LoB) и функциям и объединить ее с анализом на основе искусственного интеллекта, чтобы создать 360-градусное представление о клиентах. BBVA, например, создала новые возможности анализа данных с помощью глобальной платформы данных и специальной «фабрики искусственного интеллекта». 25
Еще один урок, который банки могут извлечь из финансовых технологий, — это использование клиентских данных и аналитики для цифрового предоставления гиперперсонализированных услуг и привлечения клиентов — вместе с партнерами — новыми и дифференцированными способами. 26
Пандемия уже привела к значительному увеличению количества отказов и сборов. Из-за ограниченной способности банков обслуживать этих клиентов внедряются чат-боты и инструменты разговорного искусственного интеллекта. Улучшение цифрового опыта за счет добавления этих инструментов может помочь банкам взаимодействовать с этими клиентами и отвечать на их вопросы.
В этих и других взаимодействиях с клиентами банки должны поддерживать человеческий контакт. Цифровые интерфейсы необходимы и желательны, но для повышения лояльности клиентам, как правило, необходим личный опыт.Например, просвещение потребителей по вопросам более эффективного управления долгом и чуткое отношение к усилиям по сбору долгов могут помочь укрепить отношения банков с клиентами и вызвать доверие.
Как в розничном, так и в институциональном контексте новые банковские платформы для привлечения клиентов по всему спектру их финансовых (и, возможно, нефинансовых) потребностей могут быть убедительными отличительными чертами и открывать новые пути к прибыльности. Торговая площадка DBS Bank позволяет клиентам совершать сделки с недвижимостью и транспортными средствами, бронировать поездки, а также сравнивать и менять планы коммунальных услуг.Это может быть предвестником того, что можно увидеть в более широком смысле в будущем. 27
Чтобы полностью реализовать цифровые обещания фронт-офиса, банки должны повысить вовлеченность клиентов за счет оптимального сочетания цифрового и человеческого взаимодействия, интеллектуального использования данных, новых партнерских отношений и убедительных моделей предоставления услуг.
Талант: повышение благосостояния и производительности за счет устойчивого лидерства
Руководители банковского сектора по всему миру столкнулись с множеством проблем, связанных с талантами, от перехода на удаленную распределенную рабочую силу до поиска способов поддерживать вовлеченность сотрудников и высокую производительность.
Кроме того, многие банки предприняли или планируют предпринять несколько действий, связанных с персоналом (рис. 6), например, предложить своим сотрудникам гибкий график. Но им также пришлось столкнуться с экономическими реалиями, вызванными пандемией, что вынудило некоторых сократить свою рабочую силу и изменить структуру компенсации.
Еще до пандемии будущее работы было главным для многих руководителей банков. Трудно сказать, как именно COVID-19 повлияет на развитие работы.Но эти изменения, наряду с другими факторами, такими как цифровое ускорение, вероятно, изменят модели талантов в банковской сфере.
Поддержание устойчивости и ускорение трансформации функции талантов
Забегая вперед, по мере того, как банки адаптируются к экономическим реалиям 2021 года, руководителям банков, вероятно, придется принимать трудные решения по оптимальным моделям талантов. Они также должны выйти за рамки текущих опасений по поводу благополучия и производительности, чтобы улучшить обучение, совместную работу и лидерство.Использование правильных технологий и инструментов будет иметь решающее значение для успеха этих программ.
Пандемия как никогда привлекла внимание к благополучию: большинство опрошенных руководителей (80%) заявили, что их компания уделяет повышенное внимание безопасности и благополучию. Citigroup, например, обучает своих менеджеров заботиться о физическом и эмоциональном благополучии сотрудников, независимо от того, работают ли они дома или в офисе. 28
По мере того, как пандемия продолжается и сохраняется неопределенность, руководители банков должны продолжать активно осознавать проблемы сотрудников, учитывать их личные / семейные потребности и уделять первоочередное внимание усилиям по физическому и психологическому здоровью, которые также могут помочь поддержать продуктивность сотрудников.Однако в удаленной среде управление может быть сложной задачей: руководителям команд необходимо будет попытаться найти правильный баланс между поддержанием мотивации своих команд и уровня продуктивности без микроменеджмента.
Руководители групп также должны сосредоточиться на том, чтобы сотрудники чувствовали свою принадлежность к работе. Им должна быть предоставлена возможность узнать, как их работа вписывается в общую картину, чтобы глубже понять, как они влияют на работу внутри и за пределами организации. 29
Банкам также может потребоваться преобразовать свои стратегии развития талантов, чтобы сотрудники могли учиться лучше, быстрее и чаще. Программы, ориентированные на «обучение тому, как учиться», кураторское обучение и обучение на основе опыта, должны привести к лучшему удержанию и более позитивным организационным результатам в целом. 30 Успех в мире после COVID-19, вероятно, потребует нового набора навыков, но простого переподготовки кадров будет недостаточно.
Создание новых моделей талантов должно способствовать созданию гибких, самоорганизующихся команд, которые объединяются для достижения общей цели.Редизайн рабочего места также должен быть ключевым направлением, поскольку учреждения устанавливают правильный баланс между рабочим местом и виртуальными / удаленными механизмами, исходя из конкретных потребностей различных ролей / должностей. Конечной целью должно быть повышение продуктивности, творчества и сотрудничества.
Характер совместной работы, вероятно, также потребуется изменить. COVID-19 показал, что многие банки все еще имеют устаревшие организационные структуры и иерархии. Новые командные структуры должны быть напрямую связаны с тем, как выполняется работа.
Между тем, технологияуже используется для улучшения результатов работы талантов и повышения устойчивости. Он также должен играть фундаментальную роль в повышении производительности в виртуальной среде, ускорении обучения, создании гибких команд, обмене знаниями, повышении эффективности информационных потоков и продвижении новых форм сотрудничества в организации. Руководители должны осознавать, что развертывание технологий в удаленных условиях может быть двусторонней медалью: усталость от видеоконференций с одной стороны, потребность в социальных контактах с другой.
В то время как неопределенность относительно широкомасштабной доступности вакцин сохраняется, в следующие несколько месяцев отдел кадров будет занят разработкой стратегий безопасного возвращения на рабочее место. Наиболее успешными банками, вероятно, будут те, которые могут быстро адаптироваться и вносить изменения в свой персонал и перенастраивать свои рабочие места.
Например, ИТ-отделы банков успешно использовали гибкие методы разработки и тестирования программного обеспечения. Но теперь гибкие методы должны быть интегрированы в бизнес-операции.Эта интеграция лежит в основе будущего работы. Хотя культурные и другие факторы могут усложнить задачу, внедрение этих изменений может привести к материальным результатам. Новые инструменты и технологии, безусловно, могут помочь. Это следует рассматривать как постоянное совершенствование процесса, ведущее к конкурентной дифференциации.
Наконец, будущие стратегии развития талантов в банках должны быть гибкими и адаптируемыми. Ожидается, что разработка новых моделей талантов потребует новаторского и инклюзивного руководства, ориентированного на устойчивость.Чтобы быть наиболее эффективными, эти стойкие лидеры 31 должны быть ориентированы на будущее и чутко относиться к ним.
Операции: обеспечение долгосрочной устойчивости и использование технологий для стратегической трансформации затрат
COVID-19 оказал огромную нагрузку на работу банков, и в некоторых учреждениях возникла икота. Но многие банки хорошо справились с проблемами. В целом, относительно плавный переход к новой виртуальной операционной модели является свидетельством многолетней подготовки и внимания регулирующих органов к операционной устойчивости. 32
Пандемия также высветила необходимость более строгого подхода к планированию непрерывности бизнеса некоторых банков, управлению кризисными ситуациями и восстановлению. 33 Более того, он выявил уязвимости в их глобальном охвате и зависимость от сетей внешних провайдеров; в странах, где соблюдена национальная изоляция, многие учреждения столкнулись с перебоями в работе офшорных центров доставки.
Повышение устойчивости и ускорение преобразований в производственной деятельности
В будущем повышение операционной устойчивости, вероятно, станет основной проблемой, с которой столкнутся многие банки. 34 Хотя серебряной пули нет, банки могут переоценить свое глобальное присутствие и зависимость от третьих сторон, проводить более частые имитационные упражнения и улучшать информационные системы, чтобы быстро реагировать на будущие события. Например, они могут рассмотреть возможность размещения некоторых офшорных позиций в районе, чтобы использовать настоящую модель множественного размещения. Это может привести к некоторой избыточности, но поможет снизить операционные риски. В нашем опросе большинство респондентов сообщили о внедрении или планировании реализации некоторых из этих мер устойчивости (диаграмма 7).
Несомненно, ловкость идет рука об руку с стойкостью. Банки должны избегать совершенства в пользу гибкого исполнения. Руководители должны наделить своих непосредственных сотрудников более широкими полномочиями в принятии решений, создав более плоскую командную структуру и пересмотрев обязанности и подотчетность. 35
Многие банки также могут реализовать инициативу по структурному преобразованию затрат для повышения операционной эффективности (диаграмма 7). Они могут использовать рационализацию филиалов и офисных помещений как один из рычагов снижения постоянных затрат.Однако традиционное закрытие филиалов может быть частично компенсировано открытием новых клиентов и филиалами нового поколения, которые улучшают качество обслуживания клиентов. Например, US Bancorp планирует сохранить свои филиалы в стиле кафе и еще раз подчеркнуть свою роль в облегчении общения с клиентами, поскольку транзакции все больше переходят на цифровые каналы. 36
Некоторые банки также могут проводить увольнения для сокращения затрат. Треть респондентов указали, что их компании планируют это сделать.Пока что большинство руководителей банков кажутся менее восприимчивыми к использованию альтернативных моделей рабочей силы — менее трети респондентов указали, что их фирмы перешли на работу по найму или «подработке» работников. Но поиск решений для поддержания уровня производительности в удаленной рабочей среде будет иметь решающее значение.
Одновременно с этим банкам следует продолжить изучение того, как такие технологии, как облако, машинное обучение, роботизированная автоматизация процессов и технология распределенной бухгалтерской книги, могут одновременно способствовать значительной экономии затрат, одновременно помогая повысить скорость, повысить точность и обеспечить масштабируемость.Оптимизация прямых потоков данных и развертывание аналитики данных останутся предпосылками для достижения желаемой эффективности.
В связи с необходимостью осуществления этих инвестиций в условиях низких процентных ставок некоторые банки, особенно небольшие, могут стремиться к масштабным слияниям и поглощениям (M&A). Среди респондентов из более мелких банков (годовой доход от 1 до 5 миллиардов долларов США) 57% заявили, что их учреждения могут использовать возможности слияний и поглощений в течение следующих 6–12 месяцев.Между тем, треть респондентов указали, что их банки также могут рассмотреть возможность рационализации активов или избавления от непрофильных операций.
В дополнение к этим инициативам на уровне предприятия может потребоваться реализация усилий по трансформации затрат на уровне LoB. Лидеры LoB должны иметь право определять, на чем следует сосредоточить их энергию и ресурсы. Они должны иметь возможность изменить способ выполнения работы, введя варианты самообслуживания, оптимизируя потоки данных и операции с помощью автоматизации, а также реструктурируя для оптимального предоставления услуг.Руководителей LoB также следует попросить оценить, конкурентоспособны ли они во всех сферах, в которых они работают, а если нет, подумайте о выходе из этих предприятий и видов деятельности.
Главным операционным директорам также может потребоваться бросить вызов традиционным методам управления затратами, таким как аутсорсинг непрофильных видов деятельности или использование технологий для выполнения традиционных ручных задач. Это, вероятно, потребует культурных изменений сверху вниз.
Технологии: использование мультипликативной ценности различных технологий
Банки быстро продвигались вперед на пути к цифровой трансформации, но пандемия ускорила темп.Чтобы соответствовать требованиям новых реалий, проекты, на которые раньше уходили месяцы или даже годы, были выполнены всего за несколько недель, например, реакция банков на Программу защиты зарплат в США (PPP). Банки, инвестировавшие в оцифровку своего бизнеса за последнее десятилетие, продемонстрировали более высокую гибкость и устойчивость при адаптации к изменениям, вызванным COVID-19, чем другие банки. 37
Однако первая половина 2020 года выявила уязвимости в технологических арсеналах банков. Почти четыре из пяти респондентов согласились 38 , что COVID-19 выявила недостатки в цифровых возможностях их учреждения.Техническая задолженность в виде устаревшей инфраструктуры и фрагментации данных на предприятии продолжает препятствовать инициативам банков по цифровой трансформации. 39 Но во многих учреждениях цифровая инерция сошла на нет: сейчас растет аппетит к технологической трансформации, особенно в основных системах.
Повышение устойчивости и ускорение преобразований в технологиях
В ближайшей перспективе технологические отделы банков должны укрепить свою технологическую инфраструктуру, чтобы компенсировать стрессы на сегодняшнем рынке.Например, поскольку банки сталкиваются с ограниченными возможностями при тренировках и реструктуризации ссуд, разговорные системы искусственного интеллекта могут обеспечить персонализированный опыт работы с клиентами и повысить эффективность колл-центра. 40
Заглядывая вперед, лидеры банковских технологий должны делать смелые ставки на инициативы, которые могут трансформировать бизнес, такие как модернизация основных систем. Может не быть единого базового системного решения, подходящего для всех, поэтому, чтобы определить, какой вариант лучше, банки должны оценить устойчивость существующих платформ, их склонность к риску и необходимость обновления своих предложений.
Между тем, могут потребоваться новые подходы, такие как модульное исполнение и эксперименты на периферии, чтобы полностью реализовать преимущества этой модернизации. В этом может помочь создание более сильных стимулов к выводу из эксплуатации унаследованных систем. Кроме того, лидеры технологий должны учитывать то, как текущий стек технологий может взаимодействовать не только с инновациями следующего поколения, но и с инновациями следующего поколения, такими как передовые методы машинного обучения, приложения с блокчейном или квантовые вычисления.
До сих пор усилия по миграции в облако были в основном сосредоточены на сокращении затрат, модернизации технологического стека, а с недавних пор — на виртуализации рабочей силы.Но реальные перспективы облачных вычислений могут заключаться в том, что они позволят банкам переосмыслить бизнес-модели, повысить гибкость, добиться масштабирования, стимулировать инновации и трансформировать качество обслуживания клиентов. Более того, переход к облачным базовым системам, управляемым API, может помочь руководителям банков радикально переосмыслить дизайн продуктов, как это сделали необанки и крупные технологи. Действительно, наши респонденты указывают, что в следующем году расходы на облако увеличатся. Это особенно верно для респондентов в Северной Америке (56%) и в Азиатско-Тихоокеанском регионе (61%).
Хотя внедрение ИИ все еще не так широко распространено, 41 и весь потенциал еще не реализован, банки должны признать, что ИИ не существует изолированно. Почти 42% респондентов ожидают увеличения инвестиций в технологии искусственного интеллекта в своих компаниях в течение следующего года. ИИ должен быть встроен / объединен с другими технологиями, такими как облако, Интернет вещей, 5G и распределенный реестр, чтобы создать мультипликативную ценность. Независимо от области применения этичное использование ИИ должно оставаться само собой разумеющимся.
Прогресс в области цифровой трансформации может быть недостаточным, если банки не будут контролировать качество данных, архитектуру и управление.Доступны новые решения, такие как графы знаний, для извлечения полной ценности данных путем устранения фрагментации данных.
Кроме того, технологическая функция должна играть решающую роль в усилиях банков по структурной трансформации затрат. Во-первых, это может помочь обеспечить преднамеренное использование технологий для изменения структуры затрат. Во-вторых, чтобы сократить расходы, банкам следует пересмотреть модель строительства-покупки-аутсорсинга / оффшора для технологических проектов. Половина респондентов заявили, что склонность их организаций к аутсорсингу несколько или значительно увеличилась во время пандемии, в то время как около 40% указали на снижение намерений их организаций строить или покупать (диаграмма 8).Все чаще банки могут развертывать управляемые услуги, чтобы сократить расходы на критически важные, но менее дифференцированные виды деятельности.
Наконец, главные технологические директора вместе с другими руководителями высшего звена должны спросить, насколько далеко, насколько глубоко и насколько широкой должна пройти цифровая трансформация, чтобы помочь банкам достичь своих долгосрочных целей. Решение, сколько изменений необходимо, и какова роль технологий в этой трансформации, являются важными стратегическими вопросами, которые необходимо решить.
Финансы: повышение стратегической ценности с помощью данных
Когда пандемия остановила мир, главные финансовые директора (CFO) и казначеи банков столкнулись с шквалом приоритетов.Устойчивый уровень капитала, созданный банками за последнее десятилетие, снизил краткосрочный стресс, а приток депозитов и государственная поддержка рынков капитала минимизировали проблемы с ликвидностью. На начальном этапе пандемии банки ужесточили стандарты кредитования. Большинство банков также хорошо отреагировали на нормативные требования к отчетности, предоставив своевременные и высококачественные данные.
Совсем недавно финансовые директора возглавили усилия по сокращению затрат, что должно оставаться ключевым приоритетом для банков в предстоящие годы.
Повышение устойчивости и ускорение преобразований в финансовой сфере
До тех пор, пока нынешняя экономическая нестабильность не утихнет, финансовые директора и казначеи должны продолжать уделять внимание сохранению ликвидности и увеличению капитала. К сожалению, банки могут оказаться в затруднительном положении, чтобы заставить эти деньги работать из-за обильных депозитов и ограниченных возможностей для получения привлекательной доходности. 42
Но эти усилия не могут быть реализованы без создания более надежного и точного планирования и прогнозирования, 43 , которое может включать моделирование воздействия пандемии на рынки, клиентов и контрагентов для построения более широкого представления о потенциальных воздействиях и практических выводов. 44 Внедрение процессов финансового планирования и анализа в бизнес-единицы должно улучшить детализацию и точность. 45 Однако использование существующей унаследованной инфраструктуры в этих усилиях может оказаться сложной задачей для многих банков.
Облачные приложениямогут помочь в этом отношении, обеспечивая непрерывное планирование с скользящим прогнозированием и прогнозированием на основе драйверов. Вместе с ИИ эти решения также могут повысить устойчивость за счет повышения точности прогнозов денежных потоков.
Финансовое подразделение также должно взять на себя более стратегическую роль, активно устанавливая двусторонний обмен информацией, расширяя возможности бизнес-подразделений с помощью бизнес-аналитики в реальном времени 46 и более интеллектуальных инструментов планирования сценариев. 47
Финансовым директорамтакже может потребоваться переосмыслить свои операционные модели в свете новой распределенной рабочей среды. Им следует рассмотреть возможность предложения «финансирования как услуги» для внутренних заинтересованных сторон, что позволит принимать более надежные бизнес-решения.
AI также может быть развернут для автоматизации финансовых процессов и высвобождения ресурсов для выполнения более стратегических задач.
Финансовые руководители уже осознают необходимость некоторых из этих изменений. Более 60% респондентов финансового отдела ожидают увеличения инвестиций в облачные технологии, а 51% заявили, что их компании увеличат расходы на аналитику данных (диаграмма 9).Но только 40% и 43% ожидают увеличения инвестиций в автоматизацию и искусственный интеллект соответственно.
Финансовые директорадолжны быть флагманами инновационной, основанной на данных системы принятия решений и более целенаправленного распределения капитала, 48 , которое может дать более качественные результаты, такие как более высокая рентабельность инвестиций.
Более того, по мере того, как финансовая функция становится все более ориентированной на аналитику, вероятно, потребуются новые навыки в области науки о данных и кодирования. Чтобы привлечь этот талант, банкам может потребоваться предложить гибкую рабочую среду и новые технологии, которые позволили бы отказаться от того, чтобы сотрудники выполняли повторяющиеся и рутинные ручные задачи, позволяя им сосредоточиться на аналитической, творческой и стратегической деятельности.
Наконец, финансовая организация должна помогать управлять климатическими рисками. В конечном итоге климатические риски имеют не только социальные или репутационные, но и финансовые последствия.
Риск: создание новой архитектуры управления рисками
Пандемия COVID-19 резко изменила ландшафт рисков для банковского сектора по ряду направлений. Первоначальные скачки волатильности цен на активы значительно увеличили рыночный риск, проверив финансовую стабильность и устойчивость банков к рискам.Виртуальная работа, принятая многими банками, привела к новым операционным рискам. Новые параметры позволили сосредоточить внимание на существующих рисках, таких как планирование непрерывности бизнеса и риски поведения.
Более того, вскоре стало ясно, что банки могут нести значительные кредитные убытки по своим кредитным портфелям. Но модели кредитных убытков не были откалиброваны для учета экстремальных, выходящих за рамки макроэкономических условий, что вызывает сомнения относительно результатов модели. Потери по кредитам, вероятно, увеличатся, поскольку восстановление экономики замедлится.
Между тем обеспокоенность регулирующих органов по поводу финансовых преступлений в сфере кибермошенничества и борьбы с отмыванием денег возросла. Регулирующие органы также стремились получать от банков более подробную и частую отчетность о различных рисках, с которыми они сталкиваются.
Однако с кризисом приходят возможности, даже в эти трудные и нестабильные времена. Принимая во внимание этот постоянно меняющийся ландшафт рисков, руководители банковского сектора должны перезагрузить свои системы управления рисками, чтобы обеспечить долгосрочную устойчивость.
Повышение устойчивости и ускорение трансформации функции управления рисками
Для начала крайне важно сосредоточить внимание на операционных рисках.Риск поведения, например, остается серьезной угрозой. Хотя зарегистрированные инциденты, связанные с риском поведения, еще не получили широкого распространения, 72% респондентов заявили, что их учреждения изучают программы, снижающие поведенческий риск. Таким образом, активный мониторинг и создание сильной культуры контроля рисков, возможно, с помощью новых инструментов наблюдения и контроля, должны быть приоритетом.
Банки также должны укреплять чувствительность к рискам. Но достижение надежной целостности данных в рамках системы контроля рисков по-прежнему кажется легче сказать, чем сделать.В функции управления рисками задействовано слишком много ручных процессов.
Помимо качества данных и управления, еще одной проблемой является распространенность недостатков в дизайне и архитектуре управления рисками. Элементы управления с плохим надзором, самоуверенностью и проверкой, с нечеткими обязанностями между первой и второй линиями, все еще остаются. Здесь лидеры должны предпринять шаги, чтобы позволить первой линии взять на себя большую ответственность.
В этом отношении истинная сила технологии — ее способность изменять структуру рисков более значимым образом — еще не реализована в полной мере.
Программы и методы управления рисками банков должны также включать климатический риск, который включает переход к обществу с нулевым выбросом углерода. Возможно, также потребуется обновить модели кредитного риска, чтобы учесть влияние изменения климата на отдельные кредиты. Эти новые допущения и оценки рисков следует более непосредственно интегрировать в упражнения по стресс-тестированию. Директор по рискам может также захотеть сотрудничать с директором по устойчивому развитию организации и отраслевыми организациями для создания новых стандартов и моделей рисков, которые включают климатический риск.
Наконец, в мире после COVID-19 фундаментальные факторы риска вряд ли изменятся, но лидеры риска должны переосмыслить старые модели управления и способы их применения. Им следует уделять приоритетное внимание подходу к управлению рисками, который является целостным, всеобъемлющим и встроенным в бизнес, чтобы обеспечить устойчивую основу в долгосрочной перспективе.
Киберриск: инвестиции для большей устойчивости
Кибербезопасность остается постоянной проблемой для банковского сектора. Несмотря на значительный прогресс, объем, скорость и изменчивость угроз продолжают расти, поскольку поверхность атаки расширяется за счет быстрой оцифровки и экстернализации цифровой инфраструктуры.И, конечно же, пандемия проверила киберустойчивость банков, поскольку виртуальная / распределенная модель работы стала нормой. Инсайдерский риск также увеличивается из-за психологического стресса, с которым сотрудники могут столкнуться по мере продолжения пандемии. 49
В то же время неопределенная макроэкономическая картина ставит акцент на поддержании / расширении возможностей киберзащиты при стабильном или меньшем бюджете, вынуждая более интенсивную приоритизацию. Нехватка квалифицированных кадров в области киберрисков часто остается еще одним препятствием, особенно для небольших организаций.
Повышение устойчивости и ускорение преобразований
Для повышения киберустойчивости банкам следует принять более эффективные превентивные меры контроля, а также подготовиться к быстрому восстановлению после неблагоприятных событий, вызванных вредоносными программами, программами-вымогателями и другими вредоносными атаками. Кроме того, чтобы опережать возникающие проблемы, банкам следует применять подход, основанный на принципах безопасности, внедряя требования кибербезопасности во все аспекты своей цифровой архитектуры.
В частности, в недавнем сравнительном исследовании Deloitte-FS-ISAC, 50 контроль доступа , безопасность данных и процессы обнаружения были выделены как главные инвестиционные приоритеты для финансовых учреждений.
Обеспечение доступа только авторизованных пользователей, назначение различных привилегий и защита клиентов от мошенничества, кражи личных данных и нарушений конфиденциальности при одновременном обеспечении бесперебойной работы — это легче сказать, чем сделать. В этом отношении эффективными решениями считаются надежное управление идентификацией и администрирование, а также аутентификация нового поколения без пароля.
Согласно опросу, повышение безопасности данных и разработка эффективных программ управления конфиденциальностью за счет сочетания программных и технологических возможностей также являются главными приоритетами.Повышенное внимание регулирующих органов к безопасности и конфиденциальности, а также переход в облако усугубляют эту проблему.
Хотя процессы обнаружения и реагирования первой линии стали довольно сложными, есть возможности для повышения эффективности за счет автоматизации. Это может позволить переключить ресурсы на более сложные угрозы. Аналитика поведения пользователей и машинное обучение могут дополнительно помочь обнаружить потенциальное аномальное поведение в сети и на отдельных конечных точках.
M&A: новый сценарий для постпандемического мира
Пандемия привела к остановке слияний и поглощений в банковском секторе во втором квартале 2020 года.Но с тех пор произошло возрождение (рисунок 10). И, несмотря на глобальную неопределенность, слияния и поглощения должны занять более высокое место в повестке дня руководителей банков.
Основная причина слияния и поглощения может остаться такой же, как и в последние годы, но экономика пандемии изменила катализаторы и ингибиторы.
Наиболее очевидным является то, что банкам во всем мире необходимо противостоять сильным встречным ветрам для достижения прибыльности, учитывая сжатую чистую процентную маржу из-за более низких ставок и более низкого спроса на кредиты. Прогнозы Deloitte показывают, что в Соединенных Штатах и выручка, и чистая прибыль коммерческих банков США не вернутся к докандемическому уровню до 2022 года. 51
В Европе существуют аналогичные проблемы, и избыточные мощности, фрагментация и отсутствие банковского союза могут еще больше затруднить перспективы восстановления.
Для увеличения доходов многие банки пытаются использовать комиссионные доходы в качестве основного двигателя роста, но такие перспективы могут быть ограничены, учитывая мрачный макроэкономический климат и резкий рост конкуренции в отрасли. Масштаб может стать еще более доминирующим фактором: банкам, вероятно, понадобится экономия на масштабе, чтобы выжить, рационализировать затраты и преуспеть.Например, CaixaBank и Bankia, два испанских банка, действующих на сильно фрагментированном банковском рынке, договорились о слиянии, образовав крупнейший внутренний розничный банк Испании. 52 Можно ожидать, что эта динамика отразится на других банковских рынках во всем мире. В некоторых случаях неорганический рост за счет слияний и поглощений может показаться единственным вариантом.
Более чем когда-либо модернизация цифрового ядра и устранение пробелов в унаследованной инфраструктуре могут занять важное место в расчетах банков по слияниям и поглощениям, поскольку банки меняют свое положение в постпандемическом мире. 53 Что касается предложения, то слияния и поглощения могут быть вызваны тем, что банки рассматривают возможность продажи предприятий для поддержки доходов и рационализации своих бизнес-моделей.
Активность слияний и поглощений в сфере финансовых технологий и цифрового кредитования также должна возрасти, поскольку финансовые технологии будут все больше стремиться к международному развитию и стремиться получить доступ к банковской лицензии. И хотя цифровые кредиторы могут захотеть диверсифицировать свои источники финансирования, банки могут стремиться приобретать финансовые технологии для своих цифровых возможностей и ориентироваться на новые сегменты.
Наконец, спрос на слияния и поглощения также может быть стимулирован инвесторами частного капитала, которые захотят использовать свой растущий сухой порошок теперь, когда уровни оценки вернулись.
M&A деятельности может, однако, препятствовать сохраняющаяся неопределенность в оценке истинного характера кредитного риска в портфелях банков. Это также может привести к тому, что спреды между спросом и предложением станут слишком широкими, что может ухудшиться в случае дальнейшего ухудшения экономической ситуации.
Другие факторы, такие как политическая и нормативная неопределенность, а также изменения налоговых режимов, могут иметь большое значение.Например, регулирующие органы в Европе подтвердили необходимость трансграничной консолидации банков и стимулирования диверсификации. 54
Точно так же Министерство юстиции США рассматривает возможность пересмотра своих устаревших руководящих принципов конкурентной проверки слияний банков, чтобы отразить текущие реалии оцифрованного мира. 55 Это может устранить препятствия на пути слияний и поглощений, особенно между небольшими / сельскими банками, согласно Конференции органов государственного банковского надзора. 56
Повышение устойчивости и ускорение преобразований
Поскольку пандемия остается ключевой проблемой в краткосрочной перспективе, может возникнуть соблазн подождать, пока пыль не уляжется, чтобы предпринять какие-либо шаги по слияниям и поглощениям, но откладывание действий может привести к более слабому выбору. Поговорка о том, что удача благоприятствует смелым, может быть вполне уместной в данном контексте.
Следует проявлять осторожность, и, возможно, потребуется изменить меры должной осмотрительности, чтобы учесть уникальное влияние COVID-19 на качество активов и конкуренцию в отрасли.Эта расширенная дисциплина должна также включать роль новых стандартов, таких как CECL. Банкам может потребоваться новый набор инструментов, опыта и процессов для создания новой стратегии слияний и поглощений, которая выдержит постпандемические реалии. Консолидация банковской отрасли может ускориться.
Ключевые действия, которые следует учитывать в бизнес-сегментах
В этом отчете мы выделили, на чем банкам следует сосредоточиться в 2021 году и в последующий период в рамках различных бизнес-функций. Но как эти соображения распространяются на отдельные бизнес-сегменты? В таблице ниже мы выделяем некоторые ключевые стратегические и операционные приоритеты, которые следует учитывать предприятиям.
Методология исследованияЦентр финансовых услуг «Делойт» в США провел глобальный опрос среди 200 руководителей банковского сектора и рынков капитала, занимающихся финансами, операциями, талантами и технологиями.
Респондентов опроса попросили поделиться своим мнением о том, как их организации адаптировались к различным воздействиям пандемии на их персонал, операции, технологии и культуру. Мы также спросили об их инвестиционных приоритетах и ожидаемых структурных изменениях в предстоящем году, поскольку они поворачиваются от восстановления к будущему.
респондентов были равномерно распределены по трем регионам — Северной Америке (США и Канада), Европе (Великобритания, Франция, Германия и Швейцария) и Азиатско-Тихоокеанскому региону (Австралия, Китай, САР Гонконг и Япония).
В исследование были включены банковские компании и компании рынков капитала с выручкой не менее 1 миллиарда долларов США в 2019 году: девятнадцать процентов имели выручку от 1 до 5 миллиардов долларов США; 22% имели от 5 до 10 млрд долларов США; 33% имели от 10 до 25 миллиардов долларов США; и 27% имели более 25 миллиардов долларов США.
Опрос проводился в июле и августе 2020 года.
Недостаток финансирования НАТО — Центр американского прогресса
Введение и резюме
С момента своего создания более 70 лет назад Организация Североатлантического договора была основой трансатлантических отношений. Созданный после Второй мировой войны НАТО стал самым грозным военным альянсом в истории. Формирование закрепило приверженность Америки европейской безопасности и создало зонтик безопасности, под которым могла процветать европейская демократия.За последние несколько десятилетий НАТО выросло до 30 государств-членов, включая бывшие страны Варшавского договора, и столкнулось с новыми проблемами. В 2021 году новой администрации Байдена потребуется как восстановить приверженность Америки НАТО, так и подтолкнуть альянс к укреплению самого себя. Для этого ему необходимо найти новые подходы к стимулированию инвестиций в укрепление потенциала НАТО. Альянс НАТО должен создать свой собственный банк, чтобы инвестировать в ключевые военные возможности, инвестировать в инфраструктуру двойного назначения и укреплять финансовые возможности альянса.
В 2014 году, после вторжения России в Украину и захвата Крыма, лидеры НАТО встретились в Уэльсе на решающий саммит. После окончания холодной войны, и особенно после 11 сентября, альянс сместил акцент с традиционной миссии защиты Европы на операции за рубежом. Между тем, члены НАТО значительно сократили расходы на оборону, сократили свои силы и недостаточно инвестировали в модернизацию своих сил после холодной войны. Однако агрессия России против Украины потрясла альянс; Лидеры НАТО согласились в Уэльсе, что защита Европы будет главным приоритетом, и обязались к 2024 году потратить на оборону не менее 2 процентов валового внутреннего продукта. 1 Это обещание было воспринято как огромный шаг вперед для альянса, поскольку оно послужит восполнению растущего разрыва в его возможностях.
После саммита был достигнут определенный прогресс в укреплении альянса. Члены НАТО увеличили расходы на оборону, развернули силы в Центральной и Восточной Европе и начали инвестировать в необходимый потенциал. В 2019 году почти все союзники по НАТО увеличили свои расходы на оборону, при этом девять стран достигли цели в 2 процента. 2 Большинство союзников разработали планы по значительному увеличению расходов на оборону к 2024 году. 3 Альянс сильнее и лучше подготовлен к сдерживанию России, чем он был шесть лет назад, несмотря на раскольнический подход президента Дональда Трампа, но значительные пробелы остаются. Незначительное увеличение расходов различными членами НАТО было по своей сути фрагментарным и часто приводило к появлению небольшого количества новых основных возможностей или не позволяло устранить некоторые из серьезных недостатков НАТО. Между тем, многим государствам-членам еще предстоит адекватно инвестировать в свои силы, что приводит к очень низкой степени готовности и оперативной нагрузке.Отсутствие прогресса в достижении контрольного показателя в 2 процента также вызвало серьезную дипломатическую напряженность в альянсе между странами, выполняющими свои обязательства, и странами, которые не выполняют свои обязательства. 4
Теперь, когда кризис COVID-19 ударил по балансам всех членов НАТО, перспективы европейских расходов на оборону выглядят мрачными. 5 Кажется маловероятным, что будут сделаны значительные новые инвестиции для устранения некоторых критических пробелов в потенциале НАТО. Действительно, Европейский Союз, который планировал увеличить финансирование для модернизации инфраструктуры двойного назначения, критически важной для передвижения сил НАТО, сократил запланированные ассигнования в своем недавнем бюджете. 6 Члены НАТО, стремящиеся сохранить свою экономику, вряд ли будут уделять приоритетное внимание обороне.
Это серьезная проблема для альянса, и НАТО необходимо более творчески подумать о том, как поддержать дальнейшие инвестиции альянса после массивного экономического спада, вызванного COVID-19. Простое требование, чтобы страны тратили больше на оборону, что до пандемии было не очень эффективным, сейчас определенно не сработает.
Стало очевидным, что сосредоточенность НАТО по умолчанию на обязательствах по расходам отдельных наций и государств мало что делала для решения общесоюзных проблем.В совокупности европейские члены НАТО тратят на оборону столько же, сколько и Россия, однако дезагрегированные и слабо скоординированные расходы отдельных государств означают, что боевая мощь альянса намного меньше того, чем могла бы быть, и оставила критические пробелы в его возможностях.
НАТО с момента своего основания не хватало ресурсов для заполнения пробелов и осуществления инвестиций. Альянс упустил из виду одно из своих потенциально самых мощных активов — коллективное экономическое и финансовое влияние его членов.НАТО не использовала свой коллективный финансовый статус и положение многих богатых членов для поддержки альянса. После кризиса COVID-19 это должно измениться за счет создания собственного банка.
- Банк НАТО будет напоминать другие многосторонние финансовые институты, но сосредоточен на союзных приоритетах обороны. Банк НАТО, будучи новым для альянса, будет подражать структуре других многосторонних кредитных организаций. Однако вместо того, чтобы сосредоточиться на предоставлении финансирования международного развития, как, например, Всемирный банк, он сосредоточился бы на оборонном секторе, чтобы ускорить модернизацию обороны и финансировать многосторонние инвестиции.Банк НАТО будет использовать кредитоспособность своих богатых членов, позволяя ему предоставлять привлекательные долгосрочные ссуды под низкие проценты членам, у которых нет ресурсов для инвестирования в важнейшие возможности альянса. Например, бывшие члены НАТО из Варшавского договора сталкиваются с серьезными проблемами, связанными с отказом от старых советско-российских систем вооружений с использованием нового оборудования западного производства, и многие другие страны не смогли создать и модернизировать свою инфраструктуру и технологический потенциал. 7 Это происходит не потому, что НАТО в целом не хватает ресурсов, а потому, что у отдельных членов НАТО не хватает ресурсов.Однако это делает альянс в целом значительно слабее, чем он мог бы быть.
- Банк мог бы профинансировать усилия по устранению критических пробелов, которые могут выпасть по швам альянса, например, модернизацию инфраструктуры двойного назначения. Это может повлечь за собой модернизацию мостов для поддержки транзита тяжелых военных транспортных средств с запада на восток или инвестиции в безопасную технологию 5G.
- Банк НАТО может стать альтернативой странам и регионам, обращающимся к банкам и кредитным учреждениям, связанным с конкурентами НАТО, такими как Китай и Россия. Банк может предоставить НАТО важный инструмент для защиты его доступа к инфраструктуре двойного назначения и укрепления связей с государствами, не являющимися членами НАТО, которые имеют решающее значение для безопасности Европы, например на Балканах. В новую эпоху геополитической конкуренции банк НАТО может стать важным инструментом.
- Банк НАТО лучше подготовит альянс к решению финансовых проблем конфликта. Не приняв во внимание, как финансировать альянс, НАТО недостаточно подготовилась к военному конфликту.НАТО осуществляет военное планирование всех видов непредвиденных обстоятельств, но не планирует, как финансировать эти усилия в случае конфликта. Однако в основе любых значительных военных усилий лежат вопросы экономического и финансового потенциала. Военный конфликт и конкуренция ложатся тяжелым экономическим бременем на нацию или державу, увеличивая нагрузку на национальные бюджеты и часто вызывая болезненный и непопулярный экономический выбор. Тем не менее, по мере того, как альянс НАТО развивался и укреплялся за последние 70 лет, он не организовался для решения этих фундаментальных вопросов: кто будет финансировать альянс? Как это будет сделано?
Хотя США традиционно вмешиваются, многие европейские члены НАТО также обладают огромными финансовыми ресурсами и положением.Альянсу не нужно полагаться исключительно на доллар; теперь он может полагаться не только на фунт, но и на евро. Бремя финансирования альянса не должно являться обязанностью Америки или ложиться на плечи избранных государств-членов, а должно рассматриваться как общая ответственность.
Чтобы создать банк, более состоятельные участники должны будут предоставить начальный стартовый капитал, в то время как государства-члены, которые являются предполагаемыми получателями ссуд, должны будут согласиться на участие.Союзники по НАТО установят приоритеты в отношении того, что банк должен финансировать, стремясь уравновесить необходимость устранения неотложных критических проблем с более долгосрочными приоритетами, такими как инвестирование в новые технологии двойного назначения. Банк будет финансировать приоритеты НАТО, такие как модернизация обороны в рамках альянса, с упором на совместные приобретения и замену устаревшего советско-российского оборудования; стратегические инвестиции в инфраструктуру двойного назначения; инвестиции в новые технологии, такие как развитие 5G; и фонды кризисного реагирования.
После беспорядков в администрации Трампа со стороны членов НАТО, вероятно, проявится значительная энергия, чтобы принять новые идеи по возрождению и обновлению альянса. Администрация Байдена должна воспользоваться моментом и подтолкнуть НАТО к объявлению о создании нового банка на первом саммите лидеров. Банк НАТО также может стать важным инструментом в краткосрочной перспективе, помогая облегчить бюджетное давление, вызванное экономическими последствиями пандемии COVID-19.
В конечном итоге банк НАТО не сможет волшебным образом решить все проблемы или заполнить все пробелы в региональных возможностях.Это не решит бюджетного кризиса, вызванного COVID-19. Некоторые члены могут продолжать сопротивляться инвестициям, даже если НАТО предлагает чрезвычайно низкие затраты по займам, и им может потребоваться институциональное давление и доказательства, чтобы стимулировать первоначальное участие. Тем не менее, другие воспользуются этим преимуществом, особенно если Соединенные Штаты переключат свою дипломатическую энергию с требований произвольных целевых расходов на поддержку конкретных инвестиций, которые позволят заполнить пробелы в возможностях. Банк стал бы гибким инструментом, который мог бы развиваться в соответствии с приоритетами НАТО и использовать финансовое влияние альянса для укрепления безопасности всех членов.
Укрепление альянса НАТО — основы европейской безопасности и трансатлантического партнерства — абсолютно необходимо. Таким образом, НАТО необходимо более инновационно подходить к устранению своих недостатков.
Финансы и оборона: важное звено
Критически важным для любой войны альянса является способность мобилизовать национальные ресурсы для финансирования и финансирования длительной военной кампании не только отдельной нации, но и ее союзных партнеров.История военных союзов часто неразрывно связана со способностью союзников оказывать друг другу финансовую поддержку.
Во время Первой мировой войны союзные войска полагались на американского финансиста Дж. П. Моргана в финансировании военных действий Антанты. Историк Адам Туз объясняет: «К концу 1916 года американские инвесторы поставили два миллиарда долларов на победу Антанты. Транспортным средством для этой трансатлантической операции … был единый частный банк, доминирующий дом Дж. П. Моргана на Уолл-стрит ». 8 Дж.Усилия П. Моргана были отчасти обусловлены интересами бизнеса, а отчасти — поддержкой Антанты. Туз заключает: «Результатом стало беспрецедентное международное сочетание государственной и частной власти». Во время битвы на Сомме летом 1916 года Дж. П. Морган потратил в Соединенных Штатах более 1 миллиарда долларов от имени Соединенного Королевства, что составило более 45 процентов военных расходов Великобритании. 9
Эти примеры демонстрируют финансовую основу любой крупной военной операции союзников.Когда государства вступают в конфликт, они часто готовы тратить все, что нужно финансово, а государства, у которых нет возможности финансировать или поддерживать их усилия, часто терпят неудачу. Туз объясняет, что, хотя Антанта могла рассчитывать на то, что Соединенные Штаты предоставят необходимые припасы для тыла, особенно продовольствие и уголь, Германия не могла, что, по его мнению, было «важным фактором в принятии решения о конечном результате». 10
Кроме того, во время Второй мировой войны Соединенные Штаты предоставили военную помощь в рамках программы ленд-лиза, значительно укрепив британские и советские войска. 11 Соединенные Штаты предоставили оборудование на сумму более 500 миллиардов долларов, такое как танки, истребители и корабли, но план погашения этих «арендованных» предметов предусматривал чрезвычайно долгий временной горизонт. Соединенное Королевство не полностью выплатило Соединенным Штатам до 29 декабря 2006 г. 12
Несмотря на то, что вопросы финансирования войны имеют решающее значение для любых военных усилий, НАТО как сложившийся военный альянс не учла, как финансировать более широкие и длительные военные действия в масштабах всего альянса.Нигде в его организации нет определенного механизма финансирования, чтобы инициировать инвестиции в оборону или поддерживать альянс и его членов. Министры финансов стран практически не играют роли или не имеют ничего общего с НАТО. Если государство-член подпадет под атаку и ему потребуется срочное вливание средств для оплаты солдатам или приобретения оборонного оборудования и других важнейших предметов снабжения, это необходимо будет сделать за пределами существующей структуры альянса, вероятно, на двусторонней или специальной основе. Хотя это маловероятно, потенциальное отсутствие определенного финансового механизма или структуры подчеркивает необходимость подготовки НАТО к таким непредвиденным обстоятельствам.
Соединенные Штаты как финансовая опора НАТО
НАТО действовала исходя из предположения, что ее самый могущественный член, Соединенные Штаты, будут играть ту же роль, что и во время первых двух мировых войн.
В годы после Второй мировой войны Соединенные Штаты настаивали на восстановлении Европы как в экономическом, так и в военном отношении. В то время как план Маршалла оказывал важную экономическую помощь, Соединенные Штаты также эффективно финансировали военное восстановление Западной Европы. В соответствии с Законом о взаимной обороне 1949 года и Законом о взаимной безопасности 1951 года Соединенные Штаты предоставили более 50 миллиардов долларов в нынешних долларах в качестве военной помощи недавно сформированной НАТО. 13
Когда было сформировано НАТО, это рассматривалось как способ сохранить участие американцев в Европе и не дать Соединенным Штатам вернуться к изоляционизму после Первой мировой войны. Но Соединенные Штаты также были сосредоточены на поощрении перевооружения Европы и уменьшении зависимости от Соединенных Штатов, что привело к сильной ранней поддержке США реструктуризации европейской обороны и интеграции. Усилия США по стимулированию перевооружения, особенно в Западной Германии, были для Франции решающим фактором, побуждающим к европейской интеграции путем слияния угольной и сталелитейной промышленности с Европейским сообществом угля и стали. 14 Соединенные Штаты также решительно поддержали предложение Франции о создании Европейского оборонительного сообщества (EDC), которое сформировало бы общеевропейскую армию. 15 После Второй мировой войны Соединенные Штаты искали и поощряли способы стимулирования европейских оборонных реформ в попытке укрепить европейскую опору недавно сформированного альянса, что уменьшило бы военную и экономическую зависимость Западной Европы от Соединенных Штатов. . Однако в конечном итоге EDC так и не прижилась, и европейская армия так и не была сформирована.Европа интегрировалась экономически, но не в военном отношении.
Оборона была предоставлена национальным государствам и координировалась через НАТО, в результате чего Соединенные Штаты стали не только ведущим военным гарантом европейской обороны, но и ее фактической финансовой основой. По мере экономического восстановления Западной Европы отдельные члены НАТО взяли на себя ответственность за финансирование и поддержку инвестиций в свой военный потенциал, что во время холодной войны вызывало у США опасения по поводу недостаточных инвестиций Европы в оборону. 16 Однако военное присутствие Соединенных Штатов в Европе и сосредоточение внимания на Советском Союзе означало, что оно восполнило все возможные европейские военные недостатки.
После «холодной войны», в отличие от периода после Второй мировой войны, Соединенные Штаты и многие члены НАТО сократили расходы на оборону, получив так называемые дивиденды мира. Однако одновременно с этим НАТО расширилось на восток, включив в него множество стран Варшавского договора. У этих бывших участников Варшавского договора были вооруженные силы, которые были спроектированы и построены с целью действовать вместе с Советским Союзом против альянса.Кроме того, как и у основателей НАТО после Второй мировой войны, этим странам не хватало финансовых средств для восстановления своих вооруженных сил. Тем не менее, в отличие от периода после Второй мировой войны, Соединенные Штаты не сделали значительных инвестиций в восстановление и преобразование вооруженных сил этих новых государств-членов.
Когда НАТО была призвана в Афганистан после 11 сентября, именно Соединенные Штаты через фонды поддержки коалиции предоставили финансирование и помощь для поощрения, поддержки и поддержания операций государств-членов в Афганистане. 17 После вторжения России в Украину в 2014 году альянс осознал необходимость срочных инвестиций для сдерживания России. Члены обязались тратить больше, и Соединенные Штаты учредили Европейскую инициативу по обеспечению гарантий, которая теперь называется Европейской инициативой по сдерживанию. 18
В рамках Европейской инициативы сдерживания были выделены десятки миллиардов долларов на укрепление способности НАТО сдерживать Россию. Он инвестировал в модернизацию и расширение военных объектов, оказывал помощь в обучении вооруженных сил и финансировал развитие военного потенциала. 19 Эти усилия США сыграли важную роль в укреплении общей мощи НАТО. И снова это был пример того, как Соединенные Штаты финансово вмешались, чтобы заполнить брешь в альянсе.
Однако и эта инвестиционная инициатива была ограничена. Финансирование США в последнее время сосредоточено на поощрении модернизации вооруженных сил Восточной Европы, но эти усилия, зависящие от США, ограничены по объему, особенно с учетом текущих бюджетных ограничений. Например, хотя Государственный департамент США, вероятно, продолжит выделять средства на укрепление безопасности и устойчивости восточных членов НАТО, этого недостаточно для финансирования крупных приобретений, необходимых для модернизации их вооруженных сил. 20
Что бы сделал банк? Устранение пробелов в потенциале НАТО
После десятилетий нехватки инвестиций и в результате сосредоточения внимания на контртеррористических и противоповстанческих операциях в Ираке и Афганистане, НАТО и ее члены имеют ряд критических пробелов в обычных возможностях для сдерживания своих конкурентов. Хотя банк не сможет решить все проблемы альянса, включая постоянную зависимость от устаревшего оборудования, хронический дефицит инфраструктуры и пробелы в расходах на оборону, многие из этих областей можно решить с помощью создания этого нового механизма финансирования.
Снижение зависимости от устаревшей советско-российской военной техники
По мере того, как НАТО снова сосредоточилось на сдерживании России, одна большая ирония заключается в том, что бывшие члены НАТО Варшавского договора продолжают использовать и эксплуатировать стареющую советско-российскую технику. Мало того, что большая часть этого оборудования — от истребителей до гусеничных машин и вертолетов — находится в ветхом состоянии, значительно ниже стандартов западных стран-членов НАТО, но продолжающееся использование этого оборудования также создает зависимость от российской оборонной промышленности, поскольку удерживает стареющее оборудование Операционная деятельность требует, чтобы эти страны закупали запасные части и компоненты у самой России. 21 Это означает, что средства НАТО на оборону поступают в российскую оборонную промышленность, чтобы позволить восточным членам НАТО использовать оборудование для сдерживания российской агрессии. Такие расходы также нарушают санкционные положения США в соответствии с Законом о противодействии противникам Америки посредством санкций, который стал законом в 2017 году. 22
Бывшие страны Варшавского договора так и не получили финансирования для модернизации своих вооруженных сил после вступления в НАТО. В отличие от периода после Второй мировой войны, когда Соединенные Штаты помогли восстановить союзные европейские вооруженные силы для сдерживания Советского Союза, после окончания холодной войны не было подобной серьезной угрозы, которая требовала бы огромных военных расходов.Модернизация и замена стареющего флота происходили медленно и нерегулярно. Кроме того, сосредоточение внимания на противоповстанческих миссиях в Афганистане и Ираке еще больше сократило инвестиции в высокотехнологичное военное оборудование, полезное для сдерживания равноправных конкурентов.
Совершенно очевидно, что восточным членам НАТО давно пора модернизировать свои вооруженные силы за счет оборудования, совместимого с силами НАТО. Однако ожидать, что отдельные страны сделают это сами, нереально. Многие из восточных членов НАТО увеличили свои расходы на оборону после вторжения России в Украину и приняли меры для защиты и сдерживания потенциальной агрессии.Польша, например, инвестировала в широкомасштабную модернизацию, закупив систему противоракетной обороны Patriot, а также новые вертолеты. 23 Румыния приобрела у Португалии бывшие в употреблении F-16. 24 Однако эти усилия разрознены и не связаны друг с другом. Более того, эти страны просто не смогут модернизировать свои силы без доступа к значительному финансированию. Подобно тому, как домовладелец будет искать ссуду для ремонта своего дома или ипотеку, чтобы позволить ему купить дом, странам нужен доступ к выгодному финансированию для облегчения значительных инвестиций, необходимых для модернизации своих сил.
Устранение недостатков инфраструктуры
Главным военным слабым местом альянса является его неспособность быстро и эффективно перемещать войска через европейский континент, а именно с запада на восток. У России есть огромное тактическое военное преимущество, поскольку она способна накапливать силы на своей территории, что дает ей возможность сокрушить силы отдельного государства-члена НАТО, особенно стран Балтии. Планировщики обороны НАТО будут стремиться перебросить войска на восток в случае эскалации напряженности.Но альянс столкнется со значительными трудностями при простом перемещении сил с запада на восток, поскольку многочисленные мосты, дороги и железнодорожные пути не могут обеспечить транзит тяжелой военной техники, такой как танки.
Хотя НАТО недавно добилась прогресса в снижении барьеров для трансграничных операций, официальные лица, как сообщается, по-прежнему обеспокоены тем, что такие требования, как проверка паспортов или устаревшая инфраструктура, могут помешать любому скоординированному ответу на угрозу в Европе. 25 Признавая этот барьер, ЕС открыл в 2018 году «военную Шенгенскую зону» с целью снижения барьеров для передвижения войск и техники по Европе и исправления существующей инфраструктуры, чтобы противостоять такого рода перемещению. 26 В качестве первого шага НАТО потребуются принимающие члены для осуществления необходимых инвестиций в инфраструктуру. Однако цель этих инвестиций — ради всего альянса, а не только государства-члена, делающего инвестиции. Следовательно, прогресс в устранении этого значительного военного пробела — неспособности мобилизовать и перебросить силы для сражения — был шокирующе медленным. Этот явный пробел, возможно, представляет собой наиболее существенный риск для способности НАТО защищать территорию союзников и подчеркивает острую необходимость в вливании финансовых средств.
Кроме того, НАТО может также пожелать профинансировать инвестиции в инфраструктуру, которая имеет решающее значение для военного потенциала альянса. Это может означать улучшение портов, электростанций и другой железнодорожной и автомобильной инфраструктуры. В частности, поскольку потенциальные конкуренты, такие как Китай, предоставляют инвестиции и берут контрольные пакеты в важнейшей инфраструктуре, включая электростанции и порты, такие как порт Пирей в Греции, НАТО явно заинтересована в обеспечении того, чтобы инфраструктура, критически важная для операций альянса, оставалась под контролем. членский контроль.
Кроме того, НАТО может помочь решить проблему 5G альянса. Сети 5G в основном предназначены для гражданских целей, но также имеют военное измерение двойного назначения для поддержки связи альянса. Поскольку растет озабоченность по поводу безопасности сетей связи 5G, которые могут быть предоставлены Китаем, НАТО может помочь инвестировать в создание безопасной сети 5G, отвечающей требованиям безопасности альянса. 27
Инвестируйте в новые и развивающиеся технологии
Быстрые технологические изменения меняют методы ведения войны.Тем не менее, циклы приобретения новых систем вооружений часто настолько продолжительны, что к моменту доставки и развертывания технология уже изменилась. НАТО должна поддерживать более динамичные усилия по закупкам, особенно когда речь идет об оборонительных системах, которые могут быть использованы для осложнения и сдерживания вторжения России или национального государства. Кроме того, НАТО должна инвестировать в разработку новых технологий и другие исследования, которые могут помочь стимулировать инновации для поддержки альянса. Это может включать предоставление финансирования стартапам или предоставление капитала для расширения текущих исследований и инноваций.После создания банка его мандат может даже расшириться, включив в него венчурные проекты, которые напрямую финансируют передовые технологии. Эти усилия также можно было бы тесно координировать с ЕС.
Показать поддержку поддержанию уровня расходов на оборону
Хотя государства-члены договорились увеличить расходы на оборону на саммите в Уэльсе, прогресс был медленным и спорадическим, и большинство членов НАТО вряд ли выполнили 2-процентное обещание к 2024 году. Это еще более маловероятно, учитывая экономические и бюджетные последствия. от COVID-19.Некоторые члены НАТО могут столкнуться с серьезным бюджетным дефицитом, что делает расходы на оборону потенциальной целью сокращения бюджета. Чтобы ослабить это давление, члены НАТО могли бы использовать доступ к недорогому финансированию для поддержания своих нынешних уровней оборонных расходов.
Ликвидировать пробелы в оборонном планировании НАТО
НАТО не только должна быть подготовлена в военном отношении к сценариям затяжного конфликта, но также должна быть подготовлена финансово. Альянс не должен брать на себя или перекладывать бремя финансовой поддержки масштабных региональных усилий на плечи Соединенных Штатов; другие члены НАТО также должны будут активизировать свои усилия.Но вместо того, чтобы выяснять такие финансовые механизмы в разгар кризиса, НАТО следует планировать сейчас. Если государства-члены собираются сражаться вместе, то решающее значение имеет определение того, как финансировать эти усилия. Банк НАТО должен способствовать оперативному сотрудничеству и координации между министрами финансов и министрами финансов формирования, что лучше подготовит альянс к действиям в случае конфликта.
Пробелы в существующих методах финансирования обороны
Существующий ландшафт оборонного кредитования демонстрирует явный пробел, который банк НАТО мог бы закрыть.Хотя многие крупные страны-экспортеры оружия предоставляют финансирование обороны странам, которые делают закупки у своей оборонной промышленности, члены НАТО предлагают стимулы для покупки оборонного оборудования, в том числе через финансирование экспорта или кредитные учреждения, а также механизмы суверенного заимствования, которые помогают снизить политические и финансовые риски. для штатов. Они также использовали прямое межгосударственное кредитование, что создает уязвимость для альянса. Эти существующие механизмы изложены ниже. Однако эти усилия часто бывают очень ограниченными и целенаправленными, предлагая ставки, которые все еще слишком высоки для решения проблем, которые пытается решить НАТО, и ограничены в том, что они могут и не могут финансировать.
США
Обладая самым большим оборонным бюджетом в мире и являясь крупнейшим экспортером оружия, Соединенные Штаты с момента своего образования смогли сформировать большую часть военного потенциала НАТО. В мировой оборонной промышленности США традиционно занимали доминирующее положение, составляя подавляющее большинство экспорта вооружений и выступая в качестве основного поставщика оборонной продукции для закупочной деятельности членов НАТО. За последние пять лет на Соединенные Штаты приходилось 36 процентов от общего мирового экспорта вооружений, при этом продажи на 76 процентов превышали продажи второго по величине экспортера оружия в мире, России. 28
Однако в США нет развитой программы финансирования обороны. Программа Государственного департамента по иностранному военному финансированию (FMF), которая в основном использовалась для предоставления ссуд странам, стремящимся приобрести военное оборудование американского производства, в 1990-х годах перешла на предоставление грантов. Таким образом, Соединенные Штаты совместно с Государственным департаментом и Министерством обороны осуществляют надежную программу военной помощи или помощи в области безопасности, предоставляя ежегодно более 10 миллиардов долларов в виде грантов иностранным партнерам, но редко предоставляя займы.
Наиболее близким к программе кредитования, которую имеет правительство США, является программа «надежного предприятия» Агентства по сотрудничеству в области безопасности и обороны. 29 Эта программа требует от покупателя обязательства оплатить стоимость товаров или услуг в течение установленного периода времени, не требуя аванса наличными. Агентство сотрудничества в области оборонной безопасности определяет, имеют ли страны право на надежное обязательство, на основе их рейтинга Межведомственной системы оценки страновых рисков и информации соответствующих федеральных агентств или заинтересованных сторон. 30 Таким образом, эта программа имеет высокую планку для квалификаций стран и, по сути, позволяет состоятельным покупателям разделить затраты на приобретение и оплачивать их в рассрочку, вместо того, чтобы платить всю сумму заранее. Отсутствие финансирования со стороны США для менее обеспеченных партнеров по существу создало пробел в поставках оружия США, когда Соединенные Штаты продают богатым странам, предоставляют более бедным странам в виде грантов, но по существу не учитывают страны со средним уровнем дохода, которые: будучи умеренно финансово безопасным, не имеет возможности внести предоплату за дорогой U.С. Системы вооружения. 31
Время от времени Соединенные Штаты предоставляли странам ссуды для определенных приобретений. Например, в начале 2000-х годов, опасаясь, что Соединенные Штаты проиграют в конкурентной борьбе Польши за приобретение истребителей, администрация Буша предложила специальный заем от Министерства финансов США, который помог гарантировать, что Польша выбрала F-16. 32 Без кредита Польша вряд ли выбрала бы этот самолет. Однако, несмотря на успех этого кредита (Польша не только приобрела F-16, но и выполнила условия кредита США), он не побудил США.Правительство С. возрождает оборонное кредитование.
Существуют уникальные и особые обстоятельства, при которых программа FMF Государственного департамента предоставляет ссуду. Например, после вторжений организации ИГИЛ в Ирак агентство использовало свои ежегодные ассигнования в Ирак для предоставления дополнительной ссуды в размере 250 миллионов долларов. 33 Эти ссуды, однако, были дорогостоящими, потому что Государственному департаменту приходилось использовать финансирование для покрытия дополнительного риска кредитования страны без высокого кредитного рейтинга. Другими словами, заем поглотил финансирование помощи, которое пошло бы в другие страны.Это создает серьезный сдерживающий фактор для государственного департамента, предоставляющего дополнительные ссуды, особенно с учетом нынешних бюджетных ограничений агентства. Администрация Трампа выразила заинтересованность в возобновлении программы кредитования FMF для увеличения продаж американского оружия за рубежом, потенциально предлагая большую гибкость процентных ставок и расширенный бюджет грантов. 34 Однако это предложение мало продвинулось.
Соединенные Штаты также расширили свою помощь в области безопасности Восточной Европе, уделяя особое внимание переходу стран от советско-российской техники.Тем не менее, уровень финансирования грантовой помощи недостаточен и остается относительно ограниченным по объему. Отсутствие программы финансирования затрудняет для этих стран возможность позволить себе и приобрести основные системы вооружений даже при грантовом финансировании. Таким образом, банк НАТО явно заполнит нишу, которую не охватывают программы сотрудничества США в области безопасности.
Франция
Оборонная промышленность Франции в последнее время пережила значительный рост. По данным Стокгольмского международного института исследования проблем мира, экспорт французского оружия резко вырос за последнее десятилетие.Сегодня Франция является третьим по величине экспортером оружия, на нее приходится 7,9 процента от общего объема мировых продаж. 35 Этот большой скачок, согласно докладу, подготовленному министром вооруженных сил Франции Флоренс Парли, является «следствием европейского поворота, который мы придали нашей экспортной политике». 36
В последние годы Франция сосредоточила больше внимания на экспорте своим внутренним партнерам, а не внешним сторонам за пределами ЕС и НАТО. Вероятно, это было ответом как на рост оборонной промышленности Европы, так и на широко распространенную критику ее продаж недемократическим правительствам, таким как Саудовская Аравия. 37 Французская военно-морская группа увеличила свою долю в международных продажах, даже недавно подписав с Румынией сделку на сумму около 1,3 миллиарда долларов на закупку дополнительного оборудования, модернизацию существующих фрегатов и строительство нового учебного центра и центра технического обслуживания. 38 Военно-морская группа также подписала крупную сделку с Австралией в феврале 2019 года, взяв на себя обязательства по контракту на подводные лодки на сумму около 34 миллиардов долларов. 39 Среди других заметных продаж в Европе — заказы из Бельгии и Испании на вертолеты и тяжелую бронетехнику. 40 Однако, поскольку Франция продолжает расширять свои продажи за пределами Европы, некоторые из ее программ столкнулись с препятствиями из-за законодательства США. Одна из самых противоречивых недавних продаж Франции — истребители Rafale в Египет — встретила сопротивление США из-за существующих правил, запрещающих продажу систем с американскими компонентами без разрешения Соединенных Штатов. Это побудило президента Франции Эммануэля Макрона попросить Трампа вмешаться и ускорить процесс утверждения. 41
Французская компания по страхованию внешней торговли (COFACE) поддерживает некоторые из этих продаж, при этом на военное оборудование в среднем приходится около 20 процентов ее годовой деятельности. 42 Однако точные номера и данные о партнерах COFACE не были опубликованы. В более широком смысле, данные, касающиеся этих продаж, в целом непрозрачны, поскольку существуют соглашения о конфиденциальности, предотвращающие разглашение условий продаж.
Соединенное Королевство
Соединенное Королевство неизменно является одним из крупнейших мировых экспортеров оружия с рекордными продажами в 14 миллиардов фунтов стерлингов, или примерно 18,8 миллиардов долларов США, в 2018 году. 43 Как и другие европейские государства-члены, Великобритания продает значительную часть своих оружия на Ближний Восток, составив 80 процентов его продаж в 2018 году.Однако в 2019 году британский суд вынес решение против продолжающихся продаж страны Саудовской Аравии, сославшись на экспортную политику, запрещающую продажу оружия, которое может быть использовано для нарушения международного гуманитарного права, что может вынудить страну переориентировать свои продажи на демократических союзников и партнеров. 44
Агентство экспортного финансирования Соединенного Королевства (UKEF) оказывает значительную поддержку оборонным сделкам с участием иностранных партнеров. UKEF дополняет и поддерживает правительственную стратегию импорта и экспорта, работая с банками-партнерами в Соединенном Королевстве, сотрудничая с более чем 40 национальными экспортными кредитными агентствами и консультируясь с отраслевыми организациями.Хотя UKEF финансирует экспортные закупки в различных секторах, оборонный сектор составляет значительную часть его бухгалтерских книг в последние годы. 45 Например, с 2018 по 2019 год агентство гарантировало продажу 24 самолетов Typhoon и девяти самолетов Hawk и сопутствующих товаров от BAE Systems и MBDA UK в Катар. По данным UKEF, пакет был оценен примерно в 5 миллиардов фунтов стерлингов — это крупнейшая разовая сделка в его истории. 46
Цены на финансирование устанавливаются по формуле, следуя нескольким указанным принципам, чтобы установить «самые низкие разумные ставки страховых взносов.» 47 Эти руководящие принципы следующие:« Ставки страховых взносов не могут быть ниже минимальных ставок, установленных в ОЭСР (где применимо), и должны соответствовать нашим международным обязательствам, включая правила государственной помощи; никакая индивидуальная премия не может быть ниже ожидаемых убытков по связанной транзакции; и совокупные премии должны соответствовать целям соотношения премии и риска и индекса адекватности ценообразования ». 48 Таким образом, предлагаемые ставки, вероятно, соответствуют ставкам, доступным на рынке, что затрудняет участие менее богатых и кредитоспособных покупателей.
Германия
Германия является крупным экспортером оборонной продукции, сообщив о ее максимуме в 9,9 млрд долларов в 2019 году. 49 Как и во Франции, правительство работает над согласованием экспортных требований с усилением контроля над получателями, такими как Объединенные Арабские Эмираты и Египет. В последнее время продажи внутри НАТО и Европы увеличились, при этом большая часть оборудования получила Венгрия, США, Великобритания и Норвегия. 50 Германия и Франция работали над гармонизацией своих экспортных стандартов, поскольку предотвращение Германией экспорта оружия в страны, не входящие в НАТО, мешало совместным усилиям. 51
Примечательно, что правительство Германии не «рассматривает экспорт вооружений как инструмент внешней политики», что является важным отличием по сравнению с Соединенными Штатами, которые включают кредитование обороны в свой более широкий внешнеполитический аппарат. 52 Правительство также поддерживает ограничительную политику в отношении экспорта за пределы НАТО, ЕС и стран, эквивалентных НАТО. Поэтому большая часть продаж и кредитования страны была сосредоточена на членах и партнерах НАТО, что стимулировало создание новых совместных программ в рамках альянса и инвестиции со стороны других членов.
Швеция
Несмотря на относительно небольшой размер экономики, Швеция регулярно входит в число крупнейших мировых экспортеров оружия и имеет одни из самых высоких показателей продаж оружия на душу населения. 53 На долю шведского производителя Saab приходится большая часть этого, с миллионами продаж истребителей Gripen за последние годы.
Как и другие европейские члены НАТО, правительство Швеции недавно ужесточило контроль над продажей оружия, ограничив сделки с недемократическими странами или государствами, нарушающими права человека. 54 Эти ограничения являются одними из самых строгих в Европе после того, как Швеция столкнулась с серьезной критикой за свои продажи Саудовской Аравии и ОАЭ в начале 2010-х годов. Примечательно, что Швеция сохраняет нейтралитет, но имеет прочные связи с НАТО. Шведская оборонная промышленность сильно зависит от экспорта и имеет прочные связи с другими национальными производителями, в том числе с несколькими партнерами BAE Systems внутри страны. 55
EU-PESCO
На уровне ЕС были предприняты заметные усилия по рекапитализации сил и модернизации оборонного потенциала — одни сосредоточены на улучшении совместных мощностей, а другие напрямую финансируют новые проекты или приобретения.
Постоянное структурированное сотрудничество (PESCO) было создано в декабре 2017 года для улучшения сотрудничества в сфере обороны на уровне государств-членов ЕС. На данный момент к нему присоединились двадцать пять государств-членов, подписавших обязывающие обязательства инвестировать в совместный оборонный потенциал. 56 В конечном итоге цель PESCO — интегрировать оборонные возможности ЕС до такой степени, чтобы их можно было использовать как для национальных, так и для международных операций. Структурно PESCO подпадает под более широкую Общую политику безопасности и обороны ЕС (CSDP), а это означает, что миссии CSDP не обязательно выполняются с использованием средств PESCO.
PESCO отличается от других форм европейского оборонного сотрудничества тем, что обязательства имеют обязательную юридическую силу, что создает более постоянную основу для совместных инвестиций. Существуют десятки текущих проектов, охватывающих киберпространство, воздушные системы, обучение и многое другое. Однако до сих пор проекты PESCO были очень ограниченными и небольшими по масштабу. В настоящее время у PESCO есть более 45 утвержденных проектов, но они еще не полностью используются ЕС. 57
Европейский фонд обороны
Европейский оборонный фонд (EDF) — это новая инициатива ЕС, также учрежденная в 2017 году, которая направлена на координацию и увеличение национальных инвестиций в оборону.Начиная с 2021 года, EDF нацелена на значительные инвестиции в оборонно-промышленную базу ЕС с бюджетом в 13 миллиардов евро в течение бюджетного цикла ЕС на 2021–2027 годы. 58 Фонд будет напрямую финансировать совместные исследовательские продукты с участием трех или более государств-членов в виде грантов, с дополнительными выделенными фондами для совместной разработки работоспособных прототипов. В сочетании с PESCO, EDF означает более широкие усилия на уровне ЕС по инвестированию в новые технологии и развитию большего потенциала для совместных действий.
Механизм совместного финансирования
Механизм совместного финансирования (CFM) — это инициатива Европейского оборонного агентства — органа, связанного с ЕС, которому поручено улучшить интеграцию между странами-членами. Он предназначен для финансирования совместных исследовательских продуктов или совместных инициатив в области оборонного потенциала. Финансирование осуществляется по двум основным направлениям: прямые займы через Европейский инвестиционный банк и взаимовыгодные финансовые договоренности между странами-членами. 59 Европейский инвестиционный банк согласился предложить трехлетнюю кредитную линию в размере 6 миллиардов евро для финансирования исследовательских проектов или проектов двойного назначения, за исключением тяжелого вооружения.Вторая опора для государств-членов намного более уникальна и предназначена для снижения барьеров для многосторонних проектов, позволяя государствам предоставлять друг другу ссуды и вкладывать излишки оборонных средств на индивидуальный счет ЕС вместо того, чтобы возвращать их в национальный бюджет. 60 ОВЛХ будет факультативным для стран-членов ЕС, и в настоящее время ожидается, что он будет состоять из 11 первоначальных членов, когда он будет запущен в этом году; тем не менее, несколько других стран-членов ЕС являются потенциальными подписавшими сторонами.
Объект Connecting Europe
The Connecting Europe Facility — это механизм финансирования на уровне ЕС, который инвестирует в транспорт, энергетику и цифровые услуги.Как и другие программы на уровне ЕС, его главная цель — улучшить взаимосвязанность и функциональную совместимость между странами-членами. 61 Хотя он не вносит прямого вклада в оборонные инвестиции, многие из его проектов, таких как гармонизация транспортной инфраструктуры, имеют прямое отношение к способности государств-членов действовать совместно.
В целом, хотя существуют механизмы финансирования, доступные для членов НАТО, эти существующие инструменты неадекватны для устранения некоторых из самых серьезных пробелов и наиболее насущных потребностей НАТО.Многие из существующих механизмов либо сильно адаптированы и ограничены, либо в значительной степени ориентированы на отдельные национальные продажи. Ни одна из этих стран не сосредоточена исключительно на приоритетах НАТО и не принимает во внимание более широкие стратегические цели перед завершением продаж или предложением кредитных линий. Кроме того, уровень финансирования, предлагаемый на национальном уровне, а также последующие ставки, вероятно, намного выше, чем может предложить банк НАТО, особенно в масштабе. Не каждое европейское государство может получить доступ к доступным кредитным линиям.Кроме того, ссуды, предлагаемые на национальном уровне, могли бы дополнить усилия НАТО по кредитованию. Например, государство-член НАТО, стремящееся обеспечить, чтобы его оборонная промышленность была выбрана для приобретения, все же может предложить дополнительное финансирование или помощь государству-покупателю для дальнейшего субсидирования и оплаты кредитных расходов для покупателя. В этом смысле банк НАТО будет не конкурентоспособным, а аддитивным.
Инвестиции в инфраструктуру двойного назначения в Европе
За последние два десятилетия появилось несколько банков, ориентированных на инфраструктуру, которые предоставляли финансирование европейским странам.Эти банки часто служат для продвижения экономических и геополитических интересов своих основных покровителей, а потенциальные соперники НАТО — в первую очередь Китай и Россия — все чаще используют невоенные средства для получения влияния и подрыва альянса, например, путем стратегических приобретений и инвестиций.
Союзники по НАТО, не имея альтернативы и испытывая недостаток в финансовом капитале, все чаще обращаются к этим вариантам для финансирования критически важной инфраструктуры, некоторые из которых могут иметь прямые последствия для обороны и безопасности.Инфраструктура двойного назначения, такая как порты, дороги, аэропорты и рельсы, имеет решающее значение для развертывания сил и, следовательно, имеет решающее значение для защиты альянса. Это делает инвестиции в эту инфраструктуру из поддерживаемых государством банков проблемой для НАТО.
Греческий порт Пирей — ярчайший пример поддерживаемых государством инвестиций в инфраструктуру, пересекающихся с интересами безопасности Европы. В 2016 году китайская судоходная компания приобрела контрольный пакет акций порта, стремясь превратить его в крупнейшую гавань в Европе и установить важнейшее соединение между Азией и Европой. 62 После финансового кризиса Греция и Китай углубили свои связи, и в 2018 году Афины официально объявили о своем присоединении к инициативе «Один пояс, один путь». 63 Китай также инвестировал в другие важнейшие секторы, включая энергетику и недвижимость, приветствуя партнерство как пример будущего инициативы «Один пояс, один путь». В конце 2019 года Китай объявил, что компания направит дополнительно 600 миллионов евро на дальнейшее развитие. 64 Хотя это партнерство является инвестицией в инфраструктуру, оно также имеет последствия для безопасности и обороны, поскольку стратегический конкурент НАТО теперь контролирует критическую точку входа в Европу и поддерживает финансовые рычаги воздействия на государство-член.
Однако без достаточного противовеса в формировании союзники и партнеры по НАТО могут продолжать обращаться к потенциальным стратегическим конкурентам для финансирования и поддержки крупных проектов. Это создает потенциальные серьезные проблемы с безопасностью, поскольку увеличивает влияние и рычаги влияния потенциальных соперников НАТО на членов НАТО и может осложнить усилия альянса в условиях кризиса. В Европу выходит несколько крупных многосторонних кредитных организаций при поддержке России и Китая.Хотя их мандаты в первую очередь сосредоточены на международном развитии и торговле, некоторые из этих проектов, как указано выше, также могут иметь последствия для безопасности альянса. К ним относятся:
- Международный инвестиционный банк (МИБ). При поддержке России 1,4 миллиарда долларов инвестируются в энергетику, биотехнологии, транспорт и финансовые услуги. Последние инвестиции включают проекты в Чехии, Румынии и Словакии. 65 Банк был учрежден Советом экономической взаимопомощи под руководством Советского Союза, сейчас его штаб-квартира находится в Будапеште. 66 Учитывая связи председателя Николая Косова с российской разведкой и ее историю, были безудержные слухи о том, что банк является прикрытием для российских спецслужб. 67 Венгерское законодательство позволило банку действовать практически без официального надзора со стороны государства, обеспечивая дипломатический иммунитет высокопоставленным должностным лицам МИБ и предлагая многочисленные другие льготы для сотрудников, такие как полное освобождение от налогов. 68
- Черноморский банк торговли и развития. Поддерживаемый Россией банк, инвестирующий в инфраструктуру, энергетику и другие региональные проблемы, с которыми сталкиваются участники Черноморского экономического сотрудничества. Россия является одним из крупнейших совместных акционеров наряду с Турцией и Грецией. 69 Россия и Турция также являются крупнейшими получателями кредитов; однако и Греция, и Украина получают более 10 процентов текущих выплат банком. Основные проекты в Европе включают в себя энергетические инвестиции в Болгарии и нефтегазовые проекты в Греции. 70
- Азиатский банк инфраструктурных инвестиций (АБИИ). Этот банк финансирует проекты инфраструктуры и связи, включая энергетику, финансовые учреждения, водоснабжение и транспорт. 71 Китай, безусловно, является крупнейшим акционером, за ним следуют Индия и Россия. 72 Однако многие западные государства также являются членами и миноритарными акционерами. АБИИ получил наивысшие кредитные рейтинги и в целом рассматривается как потенциальный соперник Всемирному банку и Международному валютному фонду (МВФ).
- Новый банк развития. Этот банк финансирует инфраструктурные проекты и проекты экономической интеграции, которые в первую очередь ориентированы на его учредителей. Все члены БРИКС — Бразилия, Индия, Россия, Китай и Южная Африка — являются равноправными партнерами, каждому из которых принадлежит 20% акций. С момента своего основания менее пяти лет назад банк одобрил займы на сумму более 9 миллиардов долларов для своих стран-членов, но, как сообщается, выделил менее 10 процентов средств и изо всех сил пытается расширить свой штат и мандат. 73
Хотя существуют различия в полномочиях и влиянии многосторонних инструментов (MLI), поддерживаемых Россией и Китаем, все они направлены на укрепление национальных экономических и политических позиций страны-спонсора. Хотя большая часть инвестиций направлена на экономическое развитие, эти банки также являются инструментами для продвижения национальных интересов России и Китая. Также очевидно, что и Россия, и Китай стремятся получить влияние в Европе. Пока что Китай особенно успешно использовал MLI для влияния на европейские государства.Взаимодействуя с членами ЕС и странами Западных Балкан в формате 16 + 1 — инициированной Китаем платформой для расширения сотрудничества на государственном уровне — и в основном ведя переговоры на двустороннем уровне, а не на многостороннем или общеевропейском уровнях, Китай смог напрямую конкурировать с Европой и вытеснять ее. 74
Западные Балканы — критический регион для НАТО и ЕС — были в центре внимания высокого уровня китайских инвестиций, что снизило влияние и рычаги влияния ЕС.Китай теперь де-факто выступает в качестве альтернативы ЕС и его требованиям жестких реформ перед вступлением, угрожая текущим процессам реформ и повороту региона в сторону Европы. Балканы сейчас находятся на геополитическом перекрестке.
Растущие экономические связи с Китаем привели к смягчению политической позиции в отношении Китая в некоторых странах-членах ЕС, поскольку Европа в более широком смысле пытается выработать общий подход к стране по таким вопросам, как торговля, прямые иностранные инвестиции и 5G. 75 Хотя России не хватает финансового капитала для экономической деятельности на том же уровне, что и у Китая, унаследованные связи с Советским Союзом, а также общая славянская идентичность предоставляют России различные возможности для влияния и конкуренции с ЕС и НАТО.
С точки зрения обороны, постоянная зависимость от оборудования советских времен для государств Центральной и Восточной Европы представляет собой реальную уязвимость для НАТО на Западных Балканах. 76 Ключевое потенциальное беспокойство вызывает, если Россия и Китай предоставят финансирование и выгодные предложения странам, стремящимся рекапитализировать свои силы обороны. Европейские государства, особенно те, которые не имеют капитала или могут быть не одобрены существующими механизмами, могут испытать соблазн воспользоваться предлагаемым кредитом или средствами, даже если они были связаны со стратегическими противниками.Например, в последнее десятилетие Турция обратилась к Китаю и России в попытке модернизировать свои системы противовоздушной и противоракетной обороны, приобретя систему противовоздушной обороны С-400. 77 В Сербии Россия стремилась поддерживать прочные связи в сфере обороны, помогая стране модернизировать свой флот за счет приобретения дополнительных истребителей МиГ. 78
Как свидетельствует распространение банков, ориентированных на инфраструктуру, создание таких учреждений не составляет труда. Это также демонстрирует, что в Европе существует спрос на такое финансирование.
Рекомендации
НАТО явно нуждается в большем доступе к ресурсам для устранения пробелов в потенциале, финансирования важных инициатив в масштабах всего альянса, обеспечения возможности полагаться на критически важную инфраструктуру, расширения своего влияния и конкуренции с внешними державами, управляющими инвестиционными банками как внутри НАТО, так и в регионах, жизненно важных для его основных миссий. Для достижения этих целей НАТО должна создать свой собственный банк. Существуют также явные пробелы в существующих инструментах и учреждениях альянса по финансированию обороны.Таким образом, банк НАТО будет дополнять, а не конкурировать с этими существующими усилиями и институтами. Не существует ни одного MLI, который имел бы полномочия инвестировать в оборону и безопасность. При таком явном пробеле на рынке уменьшение противоречий с другими требованиями MLI должно быть относительно простым. Все эти недостатки указывают на необходимость создания НАТО собственного финансового механизма.
Создание банка НАТО
К счастью, у НАТО есть множество прецедентов, которым можно следовать при рассмотрении вопроса о том, как создать многосторонний банк.Хотя создание банка может быть незнакомой почвой для формирования, банк НАТО будет имитировать установку и организацию множества существующих MLI. Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и АБИИ под руководством Китая — все это примеры MLI, которые привлекают капитал с помощью ряда долговых инструментов. НАТО не нужно было бы прокладывать новые пути в формировании или структуре банка.
Капитализировать банк. Чтобы создать банк, союзники сделают первоначальные инвестиции.Это можно сделать, просто отразив способ, которым государства-члены НАТО делают взносы в такие организации, как Всемирный банк и Европейский инвестиционный банк. Сумма, которую государства-члены НАТО обязаны вносить, может определяться пропорционально ВВП, что часто является тем, как национальные взносы определяются в других многосторонних организациях.
Сумма капитала, которую банку необходимо будет держать в ликвидных резервах, будет составлять небольшой процент от его общего кредитного портфеля.Другими словами, для того, чтобы банк ссудил 10 миллиардов долларов, банку НАТО может потребоваться всего 1,5 миллиарда долларов в виде резервов. Эти 1,5 миллиарда долларов резервов будут накапливаться в течение нескольких лет. На этапе запуска банка он будет наращивать свою ликвидную базу за счет привлечения инвестиций от союзников в течение многолетнего периода. Однако после капитализации банк может стать самодостаточным.
членов НАТО, которые вносят вклад в капитализацию банка, также могут засчитать это в счет своего 2-процентного залога.Для некоторых союзников вклад в фонд всего альянса может быть более приятным и популярным, чем увеличение внутренних расходов. Кроме того, взносы в банк не будут «платежами», а будут представлять собой инвестиции, поскольку банк будет предоставлять ссуды, подлежащие выплате. Кроме того, более крупные страны, такие как США, Германия, Франция и Великобритания, не только выиграют от выплаты процентов, но и от увеличения инвестиций в оборону, что будет стимулировать рост спроса на их оборонную промышленность.В то время как Соединенные Штаты являются крупнейшим поставщиком оружия в мире, европейские страны увеличили объемы производства и экспорта, а Франция, Германия, Великобритания и Испания вошли в восьмерку крупнейших мировых экспортеров оружия.
Соединенные Штаты будут вносить свой вклад в банк через те же механизмы, что и другие многонациональные организации, такие как ООН, МВФ или Всемирный банк. Чтобы внести свой вклад в банк НАТО, Конгрессу, вероятно, потребуется увеличить общие бюджетные ассигнования, направляемые многосторонним учреждениям.Но администрация Байдена может также изменить распределение ликвидности для обеспечения стартового капитала банка, фактически не требуя дополнительных ассигнований со стороны Конгресса.
После учреждения банк, вероятно, сможет реинвестировать свои доходы. Целью банка будет не получение прибыли, а сокращение затрат для кредиторов. Тем не менее, даже ссуды под низкие проценты принесут прибыль. Другими словами, НАТО как организация может стать самодостаточной.
Однако даже такая капитализация может не потребоваться, поскольку банк НАТО, скорее всего, будет иметь кредитный рейтинг AAA, и есть прецедент, когда многосторонние банки и учреждения с рейтингом AAA берут займы без какой-либо ликвидности в банке.Вместо этого они считаются кредитоспособными, потому что эти учреждения могли бы в случае необходимости получить доступ к наличным деньгам, необходимым для оплаты своих долгов. Например, ЕС учредил Европейский механизм стабильности (ESM) после финансового кризиса 2008 года. Даже без капитализации ESM он смог предоставить недорогое финансирование Ирландии 79 и Португалии 80 в 2011 году. ESM смог занять миллиарды благодаря своему статусу AAA и всем гарантиям других стран еврозоны. быть «вызываемым», а не какой-либо одной страной, фактически платящей наличными. 81
Таким образом, ключевым моментом для НАТО в привлечении группы институциональных инвесторов будет достижение кредитного рейтинга AAA, как у ЕБРР, Межамериканского банка развития, и, вероятно, предстоящие кредитные линии Европейской комиссии для помощи государствам-членам в восстановлении после COVID-19. пандемия. Это позволило бы получить недорогие ссуды под низкие проценты для финансирования важнейших усилий альянса. Эти ставки, вероятно, со временем снизятся, поскольку инвесторы будут уверены в способности банка выплачивать ссуды.НАТО также следует воодушевить реакцией рынка облигаций на недавнее решение ЕС впервые выпустить долговые обязательства на рынках капитала. 82 Инвесторы рассматривают долг ЕС как чрезвычайно безопасный, а это значит, что они, вероятно, будут так же относиться к НАТО.
Головной офис банка в Лондоне. Банк НАТО может открыть свой офис в Лондоне, столице-члене НАТО и мировом финансовом центре, всего в нескольких минутах езды на поезде от штаб-квартиры НАТО в Брюсселе. В связи с ростом напряженности между Соединенным Королевством и другими членами НАТО в ЕС из-за Брексита и опасениями, что это может повлиять на отношения в сфере безопасности, размещение банка НАТО в Лондоне может помочь подтвердить приверженность Соединенного Королевства НАТО и европейской безопасности.
Создайте надежную структуру управления. Важно отметить, что государства-члены НАТО сохранят полную власть над организацией. Банк будет создан с такими же ограничениями и стандартами, которым следуют другие кредитные учреждения. Потребуется внедрить практику тщательной проверки, чтобы гарантировать, что средства распределяются и используются в соответствии с принципами банка. Деньги должны были быть использованы на благо НАТО, будь то достижение целей формирования, инвестирование в новые технологии обороны и безопасности или поддержка инфраструктуры для непосредственной пользы военной мобильности.Руководство банка должно иметь группы проверки и проверки проектов, чтобы гарантировать, что ссуды расходуются в соответствии с мандатом организации, согласованным государствами-членами и союзниками. Если MLI нарушают свои обязательства, они рискуют получить рейтинг AAA. Поэтому управление проектами имеет решающее значение для функционирования банка.
Также потребуется структура управления, и, исключительно для НАТО, такой руководящий орган или совет директоров должны быть сформированы министрами финансов союзных стран.Для поддержания рейтинга AAA рынки и кредитные агентства, вероятно, будут настаивать на том, чтобы профессионалы в области государственных финансов брали на себя функции корпоративного управления, что является стандартной практикой для других MLI. Это также поможет привлечь министров финансов к усилиям НАТО, улучшить сотрудничество на европейском уровне и позволит правительствам воочию увидеть влияние своих инвестиций в альянс.
Важно отметить, что банку НАТО не нужно, чтобы все члены участвовали в его управлении или чтобы все члены присоединились к нему.Кроме того, как только банк будет создан, НАТО может рассмотреть вопрос о разрешении основным союзникам, не являющимся членами НАТО, участвовать в нем. Такая страна, как Швеция — член Партнерства ради мира, которая ранее участвовала в миссиях под руководством НАТО, — которая имеет как отличные ставки заимствований, так и сильную оборонную промышленность, может стремиться к участию.
Привлечь заемщиков. Главный вопрос в банке НАТО заключается в том, будут ли страны брать у него займы. Однако есть веские основания полагать, что банк НАТО будет востребован.
Ставки, которые предложит банк, вероятно, будут намного ниже, чем могли бы достичь многие союзники за счет собственной суверенной стоимости капитала. Банк НАТО мог бы использовать кредитоспособность своих более богатых членов, чтобы предоставлять дешевое финансирование своим менее богатым членам. Например, такие страны, как Германия, берут займы по отрицательной ставке, в то время как ставка для членов НАТО, таких как Румыния, значительно выше; долгосрочные процентные ставки по немецкому долгу составляют менее 0,5 процента, в то время как для Румынии они превышают 3 процента. 83 Это может означать, что примерно половина стран-членов ЕС получит лучшую ставку заимствования, чем на открытом рынке. Банки часто помогают создавать рынки: если вы построите банк, как показывает история, заемщики придут.
Основной упор в кредитовании банка должен быть направлен на предоставление финансирования для выхода на пенсию и замены советско-российского оборудования, используемого восточными членами НАТО. Многие из этих стран весьма обеспокоены состоянием своих вооруженных сил, но им просто не хватает ресурсов или доступа к финансированию для участия в крупных усилиях по рекапитализации.Бюджетные ограничения из-за COVID-19 могут ухудшить их финансовое положение, из-за чего этим членам будет сложно делать значительные новые инвестиции. Однако этим странам нужно больше доступа к финансированию, а не меньше. Недорогое финансирование, связанное с обороной, могло бы побудить эти страны не сокращать расходы на оборону.
Кроме того, Соединенные Штаты и другие более богатые члены НАТО могут еще больше стимулировать страны к приобретениям. США, например, увеличили грант помощи в области безопасности Восточной Европе.Это финансирование может быть напрямую связано с оказанием странам помощи в приобретении новых активов. Кроме того, оборонные компании, получающие выгоду от этих приобретений, могли бы предложить покупателю дополнительные «компенсации», в результате чего часть производства системы вооружений будет производиться в стране-получателе. Следовательно, некоторая часть оттока ресурсов будет фактически реинвестирована в страну покупателя за счет создания рабочих мест и заводов.
Банк НАТО должен также поощрять совместные закупки и помогать координировать усилия по рекапитализации.Например, вместо того, чтобы каждое государство покупало по отдельности, НАТО могла бы способствовать поощрению стран к совместным закупкам, поскольку закупка оптом снижает затраты и, что особенно важно, повысит функциональную совместимость между странами.
Наконец, Соединенные Штаты и другие члены НАТО будут использовать свое дипломатическое влияние, чтобы заставить страны воспользоваться преимуществом. Вместо того, чтобы агрессивно вымогать около 2 процентов, Соединенные Штаты будут оказывать давление на страны, чтобы они воспользовались этими займами под низкие проценты. На саммите, объявившем о банке, бывшие члены НАТО из Варшавского договора также должны взять на себя обязательство использовать банк и предпринять смелые и амбициозные усилия по выводу из эксплуатации и замене устаревшего советско-российского оборудования.
Предоставьте банку возможность инвестировать в технологии. Банк также сосредоточится на финансировании новых инициатив и исследований и разработок, которые могут оказаться критически важными для альянса. Это потребует от штаб-квартиры НАТО безупречной работы с банком НАТО в Лондоне. Банку НАТО следует также стремиться к тесному сотрудничеству с усилиями ЕС по стимулированию инвестиций в новые оборонные инициативы. Руководители банков в штаб-квартире НАТО должны будут составлять запросы на предложения, тщательно проверять кандидатов и их предложения, а затем устанавливать четкие цели и ориентиры.Такие инвестиции могут не только помочь в разработке новых технологий, имеющих решающее значение для альянса, но также могут помочь стимулировать технологические инновации, особенно в Европе. Например, банк НАТО может инвестировать в 5G по всему региону. Очевидно, это будет иметь двойное назначение — гражданское и военное — и поможет гарантировать, что НАТО не будет зависеть от китайских коммуникационных технологий.
Сделайте акцент на инвестициях в инфраструктуру двойного назначения. Первым приоритетом для банка должно стать поощрение инвестиций и модернизация инфраструктуры двойного назначения, жизненно важной для защиты альянса.До COVID-19 новая Европейская комиссия сделала эту область приоритетной для увеличения расходов в своем семилетнем бюджете. Однако после начала пандемии многие страны сократили финансирование обороны. Банк НАТО мог бы помочь преодолеть этот разрыв, побуждая членов воспользоваться преимуществами банка для инвестирования в инфраструктуру двойного назначения. НАТО также должна установить приоритеты в отношении того, что она хочет финансировать. Скорее всего, каждый проект будет иметь разную структуру, а объем финансирования со стороны НАТО будет варьироваться в зависимости от ситуации.
Сделайте банк НАТО гибким инструментом. Несмотря на то, что в настоящее время у банка НАТО есть множество проектов, существует также множество способов его использования в будущем. Например, если разразится кризис, банк НАТО может быть привлечен для помощи в финансировании «прифронтовых» государств-членов. Если бы альянс участвовал в операциях за пределами своей территории, банк можно было бы использовать для помощи членам в финансировании этих развертываний. Если НАТО примет участие в еще одной операции в стиле Ливии, банк НАТО может помочь в финансировании усилий по восстановлению после конфликта. 84 Если формирование обнаружит, что ему срочно необходимо приобрести новые мощности, оно может обратиться к банку с просьбой помочь в финансировании таких усилий. Например, после использования повстанцами самодельных взрывных устройств, 85 , военные США быстро попытались разработать и закупить машины с V-образным корпусом, которые могли бы лучше отражать взрывы, и впоследствии начали производство машин MRAP.
Таким образом, банк НАТО предоставляет альянсу средство для быстрого инвестирования значительных ресурсов без чрезмерной зависимости от Соединенных Штатов.Это могло бы помочь разделить финансовую ответственность за поддержание и поддержание альянса, который исторически ложился на плечи Соединенных Штатов. И хотя Соединенные Штаты получили огромную выгоду от процветающего альянса, также важно, чтобы другие финансово способные члены вносили свой вклад в поддержку организации в финансовом отношении. Исторически это было связано с увеличением расходов на оборону и достижением контрольной отметки в 2 процента. Но осуществление инвестиций в общесоюзные приоритеты через банк НАТО вполне может быть более важным для альянса в целом, чем небольшой рост внутренних расходов на оборону.Таким образом, банк НАТО должен быть частью усилий, направленных на то, чтобы выйти за рамки обсуждения произвольного и вызывающего разногласия вопроса о 2-процентных расходах на оборону.
Таким образом, банк является для альянса инструментом для увеличения его усилий, заполнения пробелов и осуществления важных инвестиций. Банк не решит все проблемы или заполнит все пробелы, приведет к рекапитализации сил бывших членов Варшавского договора или мгновенно решит проблемы мобильности НАТО. Но это предоставит формированию полезный инструмент, который поможет решить эти проблемы и даст инициативу по достижению прогресса в заполнении пробелов и устранении недостатков.В конечном итоге банк также может расти и развиваться по мере накопления опыта и уверенности.
Заключение
Приходящая администрация Байдена должна подтолкнуть НАТО к объявлению о своем намерении создать банк на одном из первых саммитов лидеров. Администрация должна тесно сотрудничать с генеральным секретарем НАТО Йенсом Столтенбергом и персоналом НАТО над этим предложением и должна оказывать давление на другие государства-члены, чтобы те присоединились к нему. Соединенным Штатам также следует тесно сотрудничать с Соединенным Королевством по этому предложению, используя его в качестве средства для возрождения и укрепления своих особых отношений, которые были обострены президентством Трампа и последствиями Брексита.Администрация Байдена также должна использовать свое влияние, чтобы оказать давление на богатые государства-члены, чтобы они внесли свой вклад в капитализацию предприятия, и побудить восточноевропейских членов взять на себя обязательство использовать банк, списать и заменить советско-российское оборудование. Соединенные Штаты также должны взять на себя обязательство предоставить дополнительную помощь в области безопасности, чтобы стимулировать эти государства к участию в этих усилиях.
Поддержка администрацией банка НАТО стала бы сильным сигналом для альянса и противников о приверженности США делу НАТО в целом.В 2021 году НАТО придется столкнуться с целым рядом проблем, включая последствия изменения климата для безопасности, последствия пандемии COVID-19, более агрессивную политику Китая и России и вопрос о том, как сбалансировать напряженные национальные бюджеты с потребность в стратегических инвестициях. После четырех лет правления администрации Трампа Соединенным Штатам необходимо будет как смиренно возобновить отношения, так и побудить альянс в целом найти творческие решения для своих самых насущных проблем. Эта инициатива могла бы стать одним из таких решений, поскольку НАТО работает над укреплением себя в будущем.
Об авторах
Макс Бергманн — старший научный сотрудник Центра американского прогресса.