Риски открытия ип: Налоговые риски при открытии и закрытии ИП в течение года

Содержание

Налоговые риски при открытии и закрытии ИП в течение года

Осуществлять (или не осуществлять) предпринимательскую деятельность в качестве ИП — такое решение каждое физическое лицо принимает самостоятельно. Также оно должно самостоятельно выбрать режим налогообложения (например, УСНО), который будет применяться в отношении осуществляемой предпринимательской деятельности. При этом в течение одного календарного года можно зарегистрироваться в качестве ИП, потом сняться с налогового учета и затем снова зарегистрироваться. Действующее законодательство допускает подобные метаморфозы статуса физического лица. С точки зрения налогового законодательства тоже нет никаких запретов в этой части. Однако есть ряд нюансов, связанных с налогообложением, которые нужно учитывать.

Правила регистрации физического лица в качестве ИП

Порядок государственной регистрации индивидуального предпринимателя регулируется гл. VII.1 Закона № 129-ФЗ (Федеральный закон от 08.08.2001 № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей»).
Регистрация физического лица в качестве ИП осуществляется на основании его заявления и документов, прилагаемых к нему (полный их перечень приведен в 
ст. 22.1
названного закона). Порядок представления этих документов определен ст. 9 Закона № 129-ФЗ
Моментом государственной регистрации ИП признается внесение регистрирующим органом (ИФНС) соответствующей записи в ЕГРИП (п. 2 ст. 11 Закона № 129-ФЗ). При этом сама регистрация в качестве ИП осуществляется в течение трех рабочих дней со дня представления документов на регистрацию (п. 3 ст. 22.1 Закона № 129-ФЗ).
К сведению. Лист записи в ЕГРИП по форме, утвержденной Приказом ФНС России от 12.09.2016 № ММВ-7-14/[email protected], ИП в настоящее время могут получить только в форме электронного документа, направляемого на электронную почту, указанную в ЕГРИП и (или) в заявлении, поданном на регистрацию (п. 3 ст. 11 Закона № 129 ФЗ). Бумажные документы, подтверждающие содержание электронных документов, ИП может получить только на основании отдельного запроса.
Основания для отказа в регистрации ИП предусмотрены в п. 1 ст. 23 Закона № 129-ФЗ.

Кроме того, в п. 4 ст. 22.1 данного закона содержатся дополнительные основания, по которым не допускается госрегистрация физического лица в качестве ИП. В частности, она не допускается, если не утратила силу государственная регистрация этого же лица в таком качестве либо не истек год со дня принятия судом решения о признании его несостоятельным (банкротом) в связи с невозможностью удовлетворить требования кредиторов, связанные с ранее осуществляемой им предпринимательской деятельностью, или решения о прекращении в принудительном порядке его деятельности в качестве ИП, либо не истек срок, на который данное лицо по приговору суда лишено права заниматься предпринимательской деятельностью.

Соответственно, государственная регистрация физического лица в качестве ИП утрачивает силу после внесения об этом записи в ЕГРИП, за исключением отдельных случаев (п. 9 ст. 22.3 Закона № 129-ФЗ). Прекращение регистрации в качестве ИП по общему правилу также осуществляется на основании заявления физического лица (п. 1 названной статьи), в срок не более пяти дней с момента его обращения в регистрирующий орган (п. 1 ст. 8 Закона № 129-ФЗ).

Здесь уместно отметить, что положениями Закона № 129-ФЗ не определен минимальный промежуток времени для повторной регистрации физического лица в качестве ИП, если ранее предприниматель утратил такой статус по собственному решению. А если учесть довольно простую процедуру регистрации физического лица (прекращения регистрации) в качестве ИП и небольшие сроки, предусмотренные для этих процедур, получается, что при таких обстоятельствах физическое лицо может неоднократно в течение года приобрести и утратить статус ИП.

Однако использовать этот механизм в целях налоговой оптимизации (например, для смены объекта налогообложения по УСНО в середине года) опасно. Существует ряд налоговых рисков, связанных с повторной регистрацией в качестве ИП.

Расходы, относящиеся к периоду предыдущего предпринимательства

Рассмотрим следующую ситуацию. ИП, применяющий УСНО (объект налогообложения «доходы минус расходы»), приобрел и оплатил товары. Затем он зарегистрировал прекращение статуса ИП и предпринимательской деятельности, а впоследствии снова зарегистрировался в качестве ИП и одновременно подал в ИФНС уведомление о применении УСНО с момента регистрации (повторной). Вправе ли такой ИП учесть при расчете «упрощенного» налога затраты, которые он понес ранее на приобретение товаров?
Теоретически эти расходы «упрощенцы» могут учесть при налогообложении после реализации товаров покупателям при условии их оплаты поставщику (пп. 23 п. 1 ст. 346.16, п. 2 ст. 346.17 НК РФ). Но рассматриваемая ситуация прямо налоговыми нормами не регламентирована. В связи с этим имеет смысл обратиться к Письму от 26.08.2019 № 03-11-11/65270, в котором финансисты рассуждают так.
Согласно п. 2 ст. 346.17 НК РФ расходами налогоплательщика, применяющего УСНО, признаются затраты после их фактической оплаты.

Особенности исчисления налоговой базы при переходе ИП на УСНО с иных режимов налогообложения и при переходе с УСНО на иные режимы налого­обложения установлены в 

ст. 346.25 НК РФ.

Однако порядок учета расходов, произведенных ИП, впоследствии утратившим статус ИП и окончившим ведение предпринимательской деятельности, но решившим ее возобновить, нормами гл. 26.2 НК РФ не регулируется.

Значит, расходы по оплате стоимости товаров, понесенные до прекращения регистрации в качестве ИП, нельзя учесть в налоговой базе по «упрощенному» налогу при повторной регистрации физического лица в качестве ИП.

В общем, Минфин продемонстрировал стандартный подход официальных органов к разрешению неоднозначных ситуаций в сфере налогообложения.
Между тем никаких препятствий для признания расходов на покупку товаров, приобретенных с целью дальнейшей реализации, в рассматриваемой ситуации вроде бы нет. Ведь эти товары приобретены и оплачены лицом в период, когда у него был статус ИП. Соответственно, документы, подтверждающие обозначенные расходы, оформлены также на ИП. А в 
гл. 26.2 НК РФ
 не оговаривается, каким должен быть по продолжительности период между приобретением товаров и их последующей реализацией. То есть перерыв в предпринимательской деятельности лица (каким бы он ни был по продолжительности) не должен повлечь за собой никаких негативных последствий в налогообложении, поскольку приобретались и реализовались товары в периоды официального предпринимательства с целью получения дохода.

Кроме того, п. 7 ст. 3 НК РФ, согласно которому все неоднозначные ситуации подлежат толкованию в пользу налогоплательщиков, еще никто не отменил. Жаль, что официальные органы не всегда пользуются этим правилом.

Расходы, понесенные до предпринимательства

Несмотря на то, что регистрация физического лица в качестве ИП производится (как упоминалось ранее) в течение трех рабочих дней, некоторые бизнесмены осуществляют «предпринимательские» затраты до момента регистрации их статуса ИП. И напрасно. Поясним, почему.

В таких ситуациях чиновники тоже запрещают учитывать подобные затраты при налогообложении. К примеру, в Письме Минфина России от 13.08.2019 № 03-11-11/60923, в котором рассматривался такой вопрос, со ссылкой на п. 2 ст. 346.17 НК РФ отмечено, что ИП вправе учесть в налоговой базе по «упрощенному» налогу только те затраты, которые были понесены им уже после государственной регистрации в качестве ИП. А расходы, произведенные до регистрации лица в качестве ИП, никак не связаны с предпринимательской деятельностью

И на этот раз позиция финансистов, на наш взгляд, справедлива. Причем она отнюдь не нова, ранее подобные разъяснения были даны чиновниками ведомства в 

письмах от 15.08.2017 № 03-11-11/52240, от 09.12.2013 № 03-11-11/53610, от 26.04.2013 № 03-11-11/14659 и др.

Поэтому в случае, если бизнесмен после утраты статуса ИП намеревается вновь зарегистрироваться в качестве ИП, ему не стоит спешить с оплатой ценностей, которые он будет использовать в дальнейшей предпринимательской деятельности. Учесть подобные траты в налоговых расходах он не сможет. В такой ситуации есть лишь один способ минимизировать фискальные платежи — применять с момента повторной регистрации УСНО с объектом налогообложения «доходы». Сменить объект налогообложения (на «доходы минус расходы» — если есть такая необходимость) можно с начала следующего налогового периода.

Открытие-закрытие ИП как основание для смены объекта налогообложения

Вновь зарегистрированные ИП вправе применять УСНО с момента своей регистрации. Это следует из п. 2 ст. 346.13 НК РФ, которым определены условия применения спецрежима с даты постановки налогоплательщика на налоговый учет. Для этого ИП нужно подать уведомление по форме 26.2-1 (утвержденной Приказом ФНС России от 02.11.2012 № ММВ-7-3/[email protected]) не позднее 30 календарных дней с даты постановки его на налоговый учет. И в этом уведомлении в обязательном порядке указать объект налогообложения — «доходы» или «доходы минус расходы» (п. 1 ст. 346.13, ст. 346.14 НК РФ). Тогда ИП признается налогоплательщиком, применяющим УСНО, с даты постановки его на учет в налоговой, указанной в свидетельстве о постановке на учет в налоговом органе.

Выбранный при регистрации объект налогообложения ИП обязаны применять до конца года, то есть до 31 декабря (см. также 

п. 3, 7 Обзора Обзор практики рассмотрения судами дел, связанных с применением глав 26.2 и 26.5 Налогового кодекса Российской Федерации в отношении субъектов малого и среднего предпринимательства, утв. Президиумом ВС РФ 04.07.2018.).

В силу п. 2 ст. 346.14 НК РФ поменять объект налогообложения можно только со следующего календарного года.

Формально ИП могут поменять объект налогообложения по УСНО и в течение года — например, сначала прекратить регистрацию в качестве ИП, а затем вновь зарегистрироваться, но уже выбрав иной объект налогообложения по УСНО. Однако здесь нужно учесть риски, обозначенные специалистами ФНС еще в Письме от 28.02.2013 № ЕД-3-3/[email protected]. Вот что они пояснили в этом письме.
Выбор объекта налогообложения по УСНО осуществляется самим налогоплательщиком. И объект налогообложения может изменяться ежегодно. При этом в Налоговом кодексе содержится прямая норма (п. 2 ст. 346.14 НК РФ) о том, что объект налогообложения может быть изменен с начала налогового периода (календарный год), если налогоплательщик уведомит об этом налоговый орган до 31 декабря года, предшествующего году, в котором налогоплательщик предлагает изменить объект налогообложения.

Прежде чем вновь зарегистрироваться в качестве ИП, предприниматель обязан пройти процедуру снятия с учета в налоговом органе. При этом в ст. 84 НК РФ установлены основания, позволяющие налоговому органу снять с учета ИП. В их числе смена объекта налогообложения не значится.

При этом налоговому контролю и привлечению к ответственности за выявленные налоговые правонарушения подлежат физические лица независимо от приобретения либо утраты ими специального правового статуса, занятия определенной деятельностью, перехода под действие отдельных налогов или специальных налоговых режимов. Налоговый контроль в форме налоговых проверок, а также ответственность за налоговые правонарушения направлены на обеспечение исполнения обязанности по уплате налога или сбора, которая прекращается в соответствии с 
п. 3 ст. 44 НК РФ
 со смертью налогоплательщика либо с признанием его умершим.
Следовательно, в случае прекращения деятельности в качестве ИП у физического лица сохраняется обязанность представления налоговых деклараций и уплаты налогов за тот период, в котором он осуществлял свою деятельность в качестве предпринимателя, поскольку прекращение физическим лицом деятельности в качестве ИП не является обстоятельством, влекущим прекращение возникшей в связи с осуществлением такой деятельности обязанности по уплате налога (см. Определение КС РФ от 25.01.2007 № 95-О-О).

Кроме того, существуют отдельные судебные решения (см., например, Постановление ФАС ВВО от 16.07.2012 по делу № А31-5701/2011), определяющие, что под началом ведения предпринимательской деятельности понимается дата первой регистрации в качестве ИП. Это позволяет квалифицировать действия, связанные со снятием с учета и повторной постановкой на учет в качестве предпринимателя, как получение налогоплательщиком необоснованной экономической выгоды.

Таким образом, если налоговики квалифицируют метаморфозы статуса физического лица в качестве действий, направленных исключительно на неправомерную смену объекта налогообложения в течение года, такому предпринимателю, скорее всего, будут доначислены налоги по УСНО в соответствии с ранее применяемым объектом налогообложения.
Поэтому прежде, чем решиться на подобные действия, необходимо оценить все риски и возможные последствия.

Возможные риски и нюансы при регистрации ООО в 2021 году

Регистрация ООО за последние годы существенно упростилась. По крайней мере, так считает Федеральная налоговая служба. Конечно, ряд достижений этого ведомства можно выделить (правда, для этого старалась вся рабочая группа АСИ, и в том числе, представители бизнеса):

  • Сама регистрация занимает теперь три дня (не считаются дни подачи и получения, так что всего пять рабочих дней).
  • Нотариальное удостоверение подлинности подписи заявителя на заявлении по форме Р11001 не требуется. Правда, заявитель должен сам подать документы, а если их несколько — то все вместе.
  • Появилась возможность регистрации посредством ЭЦП, что опять-таки не требует присутствия нотариуса.
  • Можно вообще подать заявку онлайн через сайт ФНС, и после этого за одно посещение забрать документы на готовую компанию в регистрирующем органе.
  • Можно в качестве адреса юр. лица выбрать домашний адрес директора или учредителя с долей не менее 50%.
  • Печать необязательна. Но об этом нужно указать в уставе.
  • При открытии расчетного счета сообщать в налоговую не требуется. Банк сделает все сам.
  • Введена возможность применения типового устава.

Риски при подготовке документов

Действительно, достижения в упрощении процедуры за последние несколько лет — впечатляют. Однако, появились несколько рисков, из-за которых регистрация может быть либо затруднена, либо вообще невозможна. И о них официальные каналы почему-то стараются не распространяться. Да и некоторые ошибки, допущенные при подготовке документов, могут заложить такую «родовую травму» для ООО, что лучше его потом будет просто ликвидировать.

Устав

В первую очередь, нужно внимательно вычитывать устав. Понятно, что его редко кто составляет «с нуля», обычно скачивается один из бесчисленных представленных образцов в Интернете, и «подгоняется» под нужды компании. Чаще всего такая «подгонка» состоит в том, что вписывается наименование, дата и номер решения, которым этот устав утвердили, место нахождения, и размер уставного капитала. А такие вещи, как:

  • цель создания общества;
  • права и обязанности участников общества;
  • переход прав на доли в уставном капитале общества;
  • выход участника;
  • порядок созыва, проведения и подведения итогов собрания участников;
  • принятие решений собранием участников, необходимое количество голосов для того или иного вопроса;
  • полномочия, срок полномочий, да и просто наименование единоличного исполнительного органа.
  • порядок реорганизации, ликвидации общества;
  • хранение документов общества, ознакомление с документами, получение копий;
  • одобрение крупных сделок и сделок с заинтересованностью

остаются без должного внимания. Что в будущем может спровоцировать корпоративный конфликт. Или нездоровое внимание банка, работники которого устав как раз читают внимательно, и все нестыковки видят.

Договор об учреждении

Заключается, когда учредителей от двоих и выше. 312-ФЗ в 2010 году вывел учредительный договор из состава учредительных документов для ООО (и переименовал в договор об учреждении), и налоговая при регистрации его не требует.

Однако, составлять этот договор нужно, поскольку это один из документов, который должен быть у ООО. В нем, чаще всего, определяются права и обязанности учредителей при регистрации общества, а также порядок оплаты ими долей в уставном капитале. К примеру, один из участников свою долю не оплатил, захотел выйти из ООО и получить действительную стоимость доли. Одним из документов, доказывающим неисполненную обязанность по оплате — будет договор об учреждении.

Остальные документы

Внимательно стоит отнестись к заполнению всех необходимых документов. Особенно это касается точности написания адреса компании, паспортных данных учредителей и директора. И кстати, проверьте, паспорт не просрочен?

Риски, связанные с адресом юр. лица

Кроме точного и правильного написания адреса юр. лица, существует риск его массовости (не более 5 на помещение). Если регистрируете на домашний адрес — учтите, что вся корреспонденция, звонки из инспекции, а также, проверка — будут приходить на этот адрес. Некоторые инспекции до сих пор считают, что жилое помещение не может быть использовано как рабочее место, и отказывают в регистрации. Если же вы покупаете юридический адрес — будьте готовы к тому, что может быть отказ из-за внезапного сообщения от собственника, что он разрешения на регистрацию компании в помещении по его адресу не давал.

Риски с директором/учредителем

Если ранее директор или учредитель засветились в компании, у которой была недоимка перед бюджетом, и которая была ликвидирована по решению регистрирующего органа, в течении последних трех лет — им откажут в регистрации новой компании. Более, того, это засчитают им как отказ в неисполнении обязательства по уплате налогов.

Иные риски

Об этих рисках можно узнать только от других людей, занимающихся регистрацией профессионально. И, в основном, негласно. К примеру, в мае 2017 года появилась практика МИФНС № 46 по г. Москве. И состоит она в том, что при регистрации компании в Москве с директором, у которого прописка в другом регионе — будет отказ.

Как видим, зарегистрировать компанию, особенно самостоятельно, до сих пор не так уж просто. При этом, здесь перечислены не все возможные опасности, которые могут вас подстерегать на пути регистрации ООО. Но самые частые — мы перечислили.

3.5 / 5 ( 2 голоса )

Дробление бизнеса — как нельзя и как можно — СКБ Контур

Налоговые риски дробления бизнеса

Налоговые риски в группе субъектов предпринимательской деятельности (организации, ИП) могут быть связаны с объединением доходов и другими претензиями ФНС.

Если налоговая консолидирует деятельность субъектов

Основной риск — консолидация деятельности всей группы как единого субъекта для целей налогообложения. В этом случае налоговая объединяет её доходы и расходы. Возможны два варианта:

  1. Консолидация в том числе субъектов на УСН, когда центр — лицо на ОСНО. Последствия: доначисление НДС, налога на прибыль для организаций или НДС и НДФЛ для ИП.
  2. Консолидация субъектов на спецрежимах. Последствия: риск утраты права на применение спецрежима, перевод на ОСНО и доначисление налогов.
  3. Консолидация субъектов на ОСНО. Последствия: утрата права на применение пониженной ставки страховых взносов 15 % для начислений сверх МРОТ, предоставленного субъектам малого и среднего предпринимательства.

Если налоговая не консолидирует деятельность субъектов

Когда деятельность не консолидируют, есть следующие риски:

  1. ФНС применит для целей налогообложения иные цены, чем цены в гражданско-правовых сделках между взаимозависимыми лицами. Последствия: пересчёт суммы сделки и доначисление НДС, НДФЛ или налога на прибыль организаций по рыночным ценам.
  2. ФНС докажет нереальность выполнения работ, услуг. Последствия: отказ в признании на общей системе налогообложения расходов по налогу на прибыль и вычетов по НДС, а при упрощённой системе налогообложения — в признании расходов.
  3. ФНС докажет безвозмездность оказания/получения услуг или выполнения работ в группе субъектов. Последствия для получателя безвозмездных услуг: возникает внереализационный доход, который облагается налогом на прибыль или налогом на УСН. Последствия для поставщика услуг: расходы, связанные с оказанием услуг, исключаются из состава расходов, а в случае применения ОСНО с рыночной стоимости услуг дополнительно начисляется НДС.

Получить демодоступ к Нормативу и задать эксперту вопрос по дроблению бизнеса

Про некоторые из этих рисков можно почитать в письме ФНС от 06.08.2020 № ШЮ-4-13/[email protected] (хотя оно посвящено несколько иной области — внутригрупповым услугам в международных группах компаний).

Дробление допустимо, если оно не формально и имеет деловую цель

Ключевыми судебными актами, на которые ссылаются суды, являются п. 1, 3, 4 и 9 Постановления Пленума ВАС от 12.10.2006 № 53, которое сейчас применяется одновременно со ст. 54.1 НК РФ, и п. 3 Постановления КС РФ от 27.05.2003 № 9-П.

Если деятельность субъектов действительно разделена и лица не взаимозависимы, то это разные бизнесы, которые нельзя консолидировать для целей налогообложения. Если лица взаимозависимы, должна быть разумная деловая цель, причём уплата налогов в меньшем размере не может считаться такой целью. Вывод — субъекты группы взаимозависимы, но действуют раздельно, у них есть деловая цель, поэтому дробление допустимо.

Подробнее о связи взаимозависимых лиц с дроблением бизнеса

А вот другая ситуация. Юридически товар продаётся от ООО на общей системе и от ИП на упрощённой системе. Сотрудники оформлены только в обществе, но они также занимаются оформлением документов ИП. В данном случае фактически действует один субъект предпринимательской деятельности, а с формальной точки зрения документы оформляются от двух субъектов. Вывод — документальное оформление не соответствует фактически сложившимся взаимоотношениям. Поэтому дробление формально, а значит, группе субъектов предпринимательства грозит консолидация деятельности для целей налогообложения.

Какие цели суды считают деловыми 

Разумная деловая цель — понятие оценочное. Рассмотрим примеры деловых целей, которые нашли отражение в судебной практике.

  1. Исключение риска потери лицензируемого бизнеса. Розничный лицензируемый бизнес выстраивается по принципу «одна точка — одно юрлицо», все юрлица взаимозависимы (аптеки, точки общепита или розничной торговли с лицензией на алкоголь, медицинские предприятия и т.д.). Если всё оформлено в рамках одного юрлица, то при нарушении лицензионных требований можно потерять весь лицензируемый бизнес. Когда бизнес структурирован по принципу «одна точка — одно юрлицо», утрата лицензии одним из юрлиц не мешает остальным продолжать работу.
  2. Подготовка бизнеса к продаже по частям. Есть розничная сеть продуктовых магазинов. Собственники решают продать бизнес. Потенциальные покупатели, как правило, обследуют каждую точку — смотрят проходимость, наличие рядом конкурентов и т.д. Дальше выясняется, что часть точек покупателю нужны, а часть нет. Если на арендованных площадях действует одно юрлицо, то продажа бизнеса — это уступка прав и обязанностей по договору аренды и перевод персонала. Если арендодатель или персонал не согласятся на изменения, продажа не состоится. В ситуации, когда одна точка — одно юрлицо, всё значительно проще. Это договор купли-продажи долей в ООО или акций в АО.
  3. Разделение рисков по географическому принципу или по видам деятельности.

    Когда юрлица осуществляют один и тот же вид деятельности, в каждой географической области действует отдельный субъект предпринимательской деятельности. Так неприятности в одной из областей не заденут бизнес в других. Какое-то предприятие может даже обанкротиться. Банкротство не обязательно влечет субсидиарную ответственность руководителя и участников (п. 18, 19 Постановления Пленума Верховного Суда РФ от 21.12.2017 № 53).

    Когда юридические лица осуществляют разные виды деятельности, каждый из них сталкивается со своими проблемами, которые не задевают другие направления.

  4. Разделение рисков по типам покупателей. Предположим, строительная организация заключила крупный контракт с металлургическим заводом. Завод платёжеспособен, ожидается существенная прибыль по контрактам. Те же учредители создают другое юрлицо, которое будет работать с малым и средним бизнесом и, возможно, будет низкоприбыльным или с вероятностью банкротства.

Конечно, в судебной практике встречаются и иные виды деловых целей.

Пример. Судебный акт по ситуации, в которой налоговый орган консолидировал деятельность ООО по оптовой торговле и ИП по розничной торговле. У ООО было четыре участника — один из них был руководителем, имел статус ИП и торговал в розницу. 

У ООО и ИП был свой штат (разные работники, не было совместителей) и свои помещения. ИП (он же руководитель и участник ООО) на допросе пояснял, что он предлагал участникам ООО начать розничную торговлю, но они отказались ввиду рискованности и возможного «потребительского экстремизма». Суд согласился с позицией налогоплательщика о двух самостоятельных бизнес-единицах.

ФНС рассмотрела арбитражную практику по дроблению бизнеса и признала, что исчерпывающий перечень признаков формального дробления бизнеса отсутствует (письмо ФНС от 11.08.2017 № СА-4-7/[email protected]). Совокупность доказательств, собранных во время контрольных мероприятий, в каждом случае  зависит от обстоятельств дела и взаимоотношений участников схемы. В письме дан возможный перечень таких доказательств, но не все из них достаточны для налоговой консолидации. 

Виктор Иваницкий, к. э. н., магистр права, аттестованный аудитор

Минимизация рисков для бизнеса по 115-ФЗ

Иметь два расчётных счёта — не преступление. Однако платить заработную плату, налоги и страховые взносы лучше с одного и того же счёта.

Чем больше расчётных счетов у организации в разных банках, тем выше вероятность получить от кого-то из них запрос. Каждый банк следит за своими операциями. Поскольку финансовые потоки разделены, банк не видит полной картины. С его точки зрения получается, что сотрудники в штате есть, а выплаты налогов по ним нет — отсюда и вопросы.

Предприниматель может переводить деньги на личную карту, но за минусом налогов и расходов на содержание бизнеса. Разделяйте доходы от предпринимательской деятельности и средства на текущие хозяйственные расходы. Лучше не использовать счёт физического лица в предпринимательских целях.

Плохая репутация контрагента отражается и на тех, с кем он работает. При заключении сделки лучше всегда проверять контрагента, даже если он пришёл по хорошей рекомендации от друга.

Если посмотреть на бизнес Владимира глазами банка, складывается такая картина:

Индивидуальный предприниматель занимается клининговыми услугами, но платежи почему-то связаны со строительством.

Операций, связанных с хозяйственной жизнью компании, нет.

Все средства обналичиваются.

Предприниматель не платит налоги, хотя в штате есть сотрудники.

Среди контрагентов есть неблагонадёжные партнёры с отрицательной репутацией.

Почитайте более подробно о нюансах и правилах ведения бизнеса в соответствии с 115-ФЗ, чтобы не совершать таких же ошибок.

Проверить свой бизнес на соответствие нормам 115-ФЗ поможет сервис «Риск блокировки», а проконсультироваться по результатам мониторинга операций за последние 12 месяцев — «Комплаенс-помощник».

Как пенсионеру открыть ИП и основные риски

Содержание

Выбор системы налогообложения

Налоги для ИП на пенсии

Документы пенсионеру для оформления предпринимателя

Отказ на открытие ИП пенсионером

Как насчитывается пенсия при оформлении ИП

Как сделать перерасчет пенсии при ИП

Открыть ИП пенсионеру не сложнее, чем гражданину не пенсионного возраста. Ограничением для оформления бизнеса является гражданская дееспособность: несовершеннолетие, умственные ограничения. Возраст бизнесу – не помеха.

Выбор системы налогообложения

До подачи документов в соответствующие органы необходимо выбрать, какая у бизнеса будет система налогообложения.

  1. ОСНО (основная). Основы – НДС и налог на прибыль.
  2. УСН (упрощенная). Налоги составляют 6% от всего дохода или 15% от разницы между доходом и расходами.
  3. УСН патентного типа. Необходимо приобретение патента, который разрешает деятельность определенного типа.
  4. ЕНВД (единый). Применим к одному виду деятельности. Зависит от размера участка, на котором организован бизнес, количества мест в транспортном средстве или других параметров. Платится соответственно физическим показателям.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите бесплатную консультацию Специалистов

Налоги для ИП на пенсии

Льготы индивидуальным предпринимателям-пенсионерам законодательством не предусмотрены. Кроме выплат в казну они также должны отчислять фиксированные платежи в Фонд социального страхования и Пенсионный фонд.

Каждый индивидуальный предприниматель в праве получить перерасчет трудовой пенсии на ежегодной основе с учетом всех страховых взносов, которые поступили на лицевой счет.

Фиктивные ИП, оформленные на пенсионеров, которые по факту не ведут бизнес и являются лишь лицами, не дают каких-либо преимуществ. Отчисления, уплата налога и прочие взносы пенсионеры выплачивают наравне с другими. А вот незаконные попытки снизить ставку налогообложения заинтересуют не только налоговую, но и прокуратуру, что повлечет за собой ответственность.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите бесплатную консультацию Специалистов

Документы пенсионеру для оформления предпринимателя

Документы для открытия ИП пенсионеру необходимо собирать по тем же инстанциям, что и другим гражданам. Для подготовки документов необходимо:

  • выбрать вид деятельности по ОКВЭД;
  • учесть все возможные виды деятельности, чтобы не переплачивать за изменение списка;
  • заполнить форму №21001. Скачать можно на официальном сайте ФНС;
  • подготовить пакет документов: ИНН, оригинал паспорта и копии, квитанция об оплате пошлины.

В течение 5 рабочих дней налоговая предоставит ответ – разрешение или отказ.

Важно: в кодах ОКВЭД необходимо указывать 4 цифры!

Зарегистрируйтесь сейчас и получите бесплатную консультацию Специалистов

Отказ на открытие ИП пенсионером

Регистрация ИП пенсионером может быть не разрешена в ряде случаев:

  • документы заполнены неверно или выбрана ошибочная или запрещённая деятельность;
  • недостача документов в подготовленном пакете;
  • документы о регистрации поданы по месту проживания, а не по месту прописки;
  • есть судебный запрет на предпринимательскую деятельность, а срок ограничения еще не закончился;
  • уже есть одно ИП, зарегистрированное на гражданина, а ликвидация предприятия еще не начата. Законодательство РФ запрещает регистрацию нескольких ИП на одного человека;
  • меньше года назад ИП гражданина было принудительно закрыто по причине банкротства.

Получив отказ, необходимо проанализировать причины. Возможно, была выбрана неправильная деятельность предприятия. Среди запрещённых к выбору числятся:

  • производство лекарственных средств;
  • осуществление анализа промышленной безопасности;
  • изготовление средств пиротехники;
  • грузовые, а также пассажирские перевозки воздушными средствами;
  • манипуляции с военной техникой и оружием;
  • космическая деятельность.

Если деятельность не связана с перечисленными пунктами и есть подозрение в неправомерности отказа, то необходимо подавать обращение в суд для оспаривания решения налоговой службы.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите бесплатную консультацию Специалистов

Как насчитывается пенсия при оформлении ИП

Перерасчет пенсий ИП работающего пенсионера, вышедшего на пенсию до 2002 г. и продолжающего работать, производится по двум категориям:

  • страховые взносы;
  • рабочий стаж до 2002 г.

В расчет принимают любую коммерческую деятельность, а также работу по трудовому договору. Трудовой стаж состоит из периодов, во время которых выплачивались взносы в пенсионный фонд пока не наступил пенсионный возраст.

Те ИП, которые начали свою деятельность после 2002 г., получат пенсию из платежей в ПФ. Соответственно, для получения пенсии нужно накопить определенную сумму.

Пересчет пенсии возможен, если после выхода на пенсию трудовую бизнес не прерывался.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите бесплатную консультацию Специалистов

Как сделать перерасчет пенсии при ИП

Для перерасчета спустя год после выхода на пенсию по возрасту заполняется заявление. В отделении УПФР с паспортом и страховым свидетельством пенсионер подает заявку на процедуру. Следующие перерасчёты можно делать только через год.

Для ИП процедура возможна при наличии трудовой деятельности. По ее результатам осуществляется оплата страховых взносов. Длительность может быть любой, даже 1 рабочий день является достаточным основанием.

Базовая (основная) часть пенсии зависит от решения органов власти, а не от страховых взносов.

Получить подтверждение деятельности ИП можно справкой из пенсионного фонда, подтверждающей регулярные отчисления.

Пенсионерам-ИП увеличивается пенсия, так как за счет многочисленных отчислений в разные фонды накапливается и увеличивается накопительная составляющая пенсии.

Корректировка может производиться без согласия и ведома бизнесмена. Связана такая проверка с подозрениями о неверных взносах и отчислениях. По результатам сумма может как увеличиваться, так и уменьшаться. Доплату или удержания за предыдущие периоды налоговый орган не требует.

 

В Госдуму внесен проект об уровне риска подозрительных клиентов

Группа депутатов и сенаторов во главе с председателем комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолием Аксаковым внесла в нижнюю палату парламента законопроект по совершенствованию оценки риска вовлеченности компаний и ИП в проведение подозрительных операций.

Законопроект вносит изменения в закон о Центральном банке и антиотмывочный закон.

Из пояснительной записки следует, что на базе Банка России предлагается создать централизованный информационный сервис «Платформа ЗСК» («Знай своего клиента»). Через него банки в онлайн-режиме смогут получать качественную информацию об уровне риска по клиентам и их контрагентам и использовать ее при реализации процедур «противолегализационного» контроля.

Клиенты будут подразделяться на категории (высокий риск, средний риск, низкий риск). При низком или среднем риске будет использоваться минимальный набор антиотмывочных инструментов.

Текущая оценка клиентов банков показывает, что доля клиентов низкого риска – в пределах 99% от общего количества хозяйствующих субъектов, доля клиентов среднего риска – в пределах 0,3%, а доля клиентов высокого риска – не более 0,7%.

В этом сюжете
  • 27 ноября, 9:20

  • 20 января, 19:00

  • 21 октября, 9:58

Законопроектом предлагается зафиксировать алгоритм работы с клиентом в зависимости от уровня его риска (зеленый, желтый, красный). Так, лицам с зеленым уровнем риска не смогут отказать в открытии банковского счета, а также в проведении операций по переводу денежных средств иным юрлицам и ИП на их счета (вклады, депозиты), открытые в банках на территории России.

Исключение составляют только подозрительные операции по списанию денежных средств в пользу физлиц, снятие наличных денежных средств, перечисление денежных средств на счета, открытые в банках за пределами России, переводы денежных средств иным юрлицам и индивидуальным предпринимателям, которые отнесены к желтому уровню риска.

В отношении лиц с желтым уровнем риска сохраняется возможность при наличии подозрений в отмывании денег отказать в открытии банковского счета и в проведении операций. Для красного уровня устанавливаются запреты на открытие новых банковских счетов, на проведение любых операций (как собственных, так и в их адрес), запрет или прекращение доступа к услугам по переводу денежных средств с использованием сервиса быстрых платежей (СБП), а также запрет использования электронного средства платежа.

Отмечается, что критерии отнесения компаний и ИП к группам риска вовлеченности будут совместно определять Банк России и Росфинмониторинг.

Поправки к действующему законодательству позволят уменьшить нагрузку на добросовестных предпринимателей, особенно на малый бизнес, за счет снижения превентивных ограничительных мер со стороны банков, снизить объем сомнительных операций и повысить эффективность работы противолегализационных систем кредитных организаций.

Законопроект № 1064272-7 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части организации работы по оценке риска вовлеченности юридических лиц и индивидуальных предпринимателей в проведение подозрительных операций и использованию этой информации».

Как ИП брал ипотеку

Небольшая история о том, как взять ипотеку, если вы ИП. Как писали ранее, каждый клиент для банка — это оценка рисков и прибыли. И если рисков больше, чем то, сколько банк получит с этого клиента, в ипотеке ему отказывают.

Самая большая проблема банков — это невозможность точно оценить, как ИП будет платить по ипотеке. Прогноз размытый, поэтому рисков больше, чем в оформлении ипотеки наемному сотруднику. Но число индивидуальных предпринимателей с каждым годом растет, поэтому банки охотнее идут на диалог и начинают предлагать специальные ипотечные программы для ИП.

Обязательные условия для получения ипотеки для ИП?

Если ИП только начал свою деятельность ни один банк не одобрит ипотеку. Бизнес должен проработать не менее 2 лет. Как утверждает статистика, половина ИП заканчивают свою деятельность в первые 8 месяцев после открытия, поэтому требования банков вполне обоснованы.

Индивидуальный предприниматель с ярко выраженной сезонностью спроса — самый нежеланный клиент для банка, высокий уровень колебания доходов, а, значит, повышенные риски. Итог — высокая ставка по ипотеке и существенный лимит по сумме выдачи.

Второй момент — это наличие расчетного счета. Для банка это способ отследить оборот. У каждого финансового учреждения свои требования по денежному обороту, но большинство банков устроит сумма в 1 млн. р.

Один из самых важным нюансов — наличие весомого первоначального взноса за недвижимость. Минимальная сумма взноса начинается с 30% от стоимости приобретаемой недвижимости.

Отсутствие долгов. Речь про задолженность перед бюджетными и внебюджетными организациями. При этом отсутствие задолженности должно быть подтверждено документально. Кстати, на решение банка могут повлиять в том числе долги по потребительским кредитам, по кредитным картам, неоплаченные штрафы ГИБДД, просрочка по алиментам.

Рассмотрим, что может увеличить ваш шанс на получение ипотеки.

Как повысить шансы ИП на ипотеку?

Прозрачность доходов. Об этом уже писали выше. Здесь же объясним ситуацию с налогообложением. Нет закона, который запрещает брать ипотеку, если ИП выбрал ЕНВД (Вмененную систему налогообложения). Налоги платятся не с реального дохода, а значит оценить, сколько получает предприниматель и сможет ли он платить по ипотеке — невозможно. Поэтому банки предпочитают, когда клиент выбирает общую или упрощенную систему налогообложения.

Активы компании или наличие другой недвижимости в собственности. Если первоначальный взнос ограничен, нет кредитной истории, то всегда можно предложить банку в залог другую недвижимость, активы компании, например, дорогое оборудование. Можно даже просить заем в залог машины или другой жилой недвижимости.

Бизнес в растущих отраслях или в отраслях с хорошим постоянным спросом. Например, медицина — направление, которое на протяжении нескольких лет оценивается банками, как направление с повышенным спросом со стороны населения. Главное доказать банку, что отрасль вашего бизнеса растущая и потенциально вы можете иметь, а может уже имеете, стабильный хороший доход.

Наличие созаемщика. Повышает ваши шансы, но у созаемщика должен быть также стабильный доход, постоянная работа, отсутствие долгов и хорошая кредитная история. К созаемщику требования такие же, как к самому заемщику.

Большой первоначальный взнос. Самый постой способ увеличить шанс получить ипотеку — это увеличить первоначальный взнос. Чем больше сумма, тем больше вероятности, что вы получите одобрение на ипотеку.

Хорошая кредитная история. Если вы вовремя выплачивали кредит, вовремя закрывали ежемесячные платежи по кредиткам, то все отлично. А если у вас были просрочки по платежам, то ваша кредитная история уже не идеальна. Даже один просроченный платеж уже может испортить вашу историю. А если кредитной истории нет? Об этом писали отдельную статью с пошаговой инструкцией.

На каких условиях ИП может получить ипотеку?

Ставка выше. Как правило, банк выдает кредит с повышенной ставкой. Для кого-то эта ставка будет существенно выше. Но обычно ставка больше на 1,5%-2,5%.

Срок выплат меньше. Банк дает ограничения по срокам выплат. Максимум банк может предложить ипотеку на 10-15 лет. В некоторых банках срок выплат может бы увеличен до 25 лет. Но такие предложения встречаются реже и только в рамках определенных ипотечных программ. Понятно, что требования при оформлении к заемщику будут более строгими.

Первоначальный взнос выше. Если для наемного сотрудника с подтвержденным доходом банк требует первоначальный взнос от 10%, то для ИП минимальный платеж составляет от 30% стоимости недвижимости.

Ограничение по суммам кредита. И, что самое важное, сама сумма кредита может быть урезана. В большинстве случаев сумма составит не более 10 млн. р.

Какие документы необходимы ИП для оформления ипотеки?

Ипотеку можно оформить по двум документам. Предоставить нужно паспорт и СНИЛС. Иногда банки просят только паспорт, права или загранпаспорт. Во всех банках разные требования. Безусловно, это быстро, не нужно оформлять дополнительные бумаги и собирать справки. Один нюанс, ставка по такому кредиту значительно выше, а первоначальный взнос должен быть не меньше 40% от стоимости недвижимости. Если вам не страшны большие ежемесячные платежи, то это ваш вариант.

В противном случае, для оформления ипотеки для ИП вам понадобится предоставить следующие документы:

  • Паспорт
  • Свидетельство о регистрации ИП
  • Лицензия на оказываемую деятельность, если она требуется
  • Налоговая декларация за прошлый год
  • Выписка по оборотам за 6 месяцев
  • Справка по форме банка
  • Свидетельство о браке/разводе

Возможно запросят информацию об иждивенцах. Это поможет банку оценить финансовую нагрузку ИП. Также необходимо предоставить информацию для подтверждения доходов:

  • Справку 3-НДФЛ
  • Выписку по расчетному счету
  • Выписка из ЕГРИП

Возможно банк запросит информацию о движение средств или книгу учетов доходов и расходов.

На что может ИП взять ипотеку?

Индивидуальный предприниматель может оформить ипотеку для покупки квартиры, дома, помещений под бизнес. Даже помещения для складов. Так что ИП берут ипотеку, также получают одобрение банков и хорошие условия.

Остались вопросы? Вы всегда можете связаться с нами и задать все вопросы своему персональному менеджеру. С уважением, команда INFULL.

Купите эти акции, поскольку S&P 500 готовится к коррекции на 11%, а риски биткойнов упадут до 12000 долларов, говорят стратеги.

Акции растут, а криптовалюта растет, поскольку медленные дни летних торгов по-прежнему заставляют светить солнце на финансовых рынках.

Это может длиться недолго.

Наш звонок дня от стратегов Барри Б. Баннистера и Томаса Р. Кэрролла из отдела торговли акциями инвестиционного банка Stifel заключается в том, что S&P 500 движется к откату на 11%, в то время как биткойн может упасть до 12000 долларов.

«Торговля восстановлением», которая определила недавний бычий рынок, во второй половине 2021 года движется к дальнейшей коррекции, говорят стратеги. Баннистер и Кэрролл заявили, что циклические акции — промышленные, энергетические, материальные, финансовые, технические и дискреционные — упадут по сравнению с защитными акциями, такими как основные продукты, здравоохранение, коммунальные услуги и недвижимость.

Это утяжелит S&P 500 SPX, + 0,82%, стратеги Stifel говорят, что индекс голубых фишек упадет на 11% до 3800 пунктов.

Вероятными катализаторами этого серьезного сдвига, по мнению команды инвестиционного банка, являются снижение индекса деловой активности в производственной сфере США во второй половине года быстрее, чем ожидалось, и укрепление доллара.

График через Stifel.

Баннистер и Кэрролл заявили, что основными причинами являются замедление мировой денежной массы в долларовом выражении, поскольку центральные банки ослабляют поддержку в период пандемии, а также искажения со стороны количественного смягчения и запаздывающий эффект ужесточения политики Китая.

Морские изменения такого масштаба создадут отличительных победителей и проигравших, говорят стратеги. Инвесторы могут подготовиться, покупая акции компаний, ориентированных на оборонные отрасли: фармацевтика и биотехнологии; розничная торговля продуктами питания и основными продуктами питания; коммерческие и профессиональные услуги; еда, напитки и табак; коммунальные услуги; медицинское оборудование и услуги; товары для дома; бытовые услуги; и телекоммуникации.

График через Stifel.

Но избегайте акций, которые считаются убыточными, которые команда Stifel определила как: банки; страхование; программное обеспечение и услуги; недвижимость; энергия; диверсифицированные финансы; полупроводники; технологическое оборудование; материалы; капитальные товары; и автомобили и комплектующие.

Другие жертвы, которые ожидают увидеть Баннистер и Кэрролл, связаны с биткойнами. BTCUSD, + 0,59% и медь HG00, + 0,19%, которые оба чувствительны к снижению глобальной ликвидности и укреплению доллара.Стратеги Stifel ожидают, что биткойн упадет с 34 000 до 12 000 долларов, если глобальный M2 — показатель денежной массы — упадет до однозначных цифр в годовом исчислении, как они и ожидают.

График через Stifel.

Рынки

Акции США были разнонаправленными, но в основном выросли DJIA, + 0,83% SPX, + 0,82% КОМП, +0.92%, в то время как европейские акции были в целом ниже SXXP, + 1,65% UKX, + 1,70% PX1, + 1,85% DAX, + 1,36% вместе с азиатскими акциями НИК, + 0,58% HSI, -0,13% ШКОМП, + 0,73%.

Графики

График от Natixis из финансового блога Irrelevant Investor.

«Ожидания инвесторов далеко не соответствуют действительности», — пишет Майкл Батник из финансового блога Irrelevant Investor.

Наш график дня, подготовленный инвестиционным банком Natixis через Батника, показывает разрыв в ожиданиях между финансовыми профессионалами и индивидуальными инвесторами в 17 странах, а также то, что американские инвесторы ожидают 17,5% реальной прибыли в долгосрочной перспективе.

«В долгосрочной перспективе доходность S&P 500 составляет 10,4%. Идея о том, что мы собираемся получить 17% реальных после получения 17% от номинала за последние 5 лет, является абсурдной », — сказал Батник.

Более того, ожидания доходности продолжали расти по сравнению с прошлым годом:

График от Natixis из финансового блога Irrelevant Investor.

Случайное чтение

Doe, doh! Двое австралийских мужчин обнаженными загорали на пляже, когда их напугал олень, поэтому они побежали в ближайший лес и заблудились. Полиция оштрафовала пару после того, как их спасли самолеты и службы экстренной помощи.

«Я никогда не видел столько нулей»: пара из Батон-Руж, штат Луизиана, получила 50 миллиардов долларов, ошибочно переведенных на их банковский счет.

Необходимость знать начинается рано и обновляется до первого звонка, но зарегистрируйтесь здесь , чтобы получить его один раз на свой почтовый ящик. Версия, отправленная по электронной почте, будет отправлена ​​примерно в 7:30 утра по восточному времени.

Хотите больше на день вперед? Подпишитесь на The Barron’s Daily , утренний брифинг для инвесторов, включающий эксклюзивные комментарии авторов Barron’s и MarketWatch.

S&P 500 подскочит еще на 8%, но надвигающиеся риски могут спровоцировать внезапный откат, сообщает РБК.

Тимоти А. Клэри / AFP / Getty Images

  • РБК Капитал ожидает, что индекс S&P 500 вырастет на 8% до 4 100 к 2021 году по мере восстановления экономики США.
  • По словам аналитиков компании, эталонный тест достигнет новых рекордов, несмотря на недолгое падение, которое, вероятно, произойдет в первой половине года.
  • Лидерство на рынке будет и дальше переходить от компаний с высокой капитализацией и акций роста к стоимостным и циклическим компаниям, добавили они.
  • Подпишитесь на нашу ежедневную рассылку новостей «10 вещей до первого звонка».

Индекс S&P 5oo завершит год на рекордных максимумах, но ралли не будет без сбоев, сообщил в среду RBC Capital.

Стратеги во главе с Лори Калвасиной установили цель на 2021 год для эталонного индекса на уровне 4100, что подразумевает рост на 7,9% по сравнению с уровнем закрытия S&P 500 во вторник. Ожидается, что прибыль вырастет на 23% в 2021 году и еще на 8% в 2022 году, поскольку США оправятся от пандемии коронавируса и ее экономических последствий.

Компания считает, что к концу года индекс S&P 500 подскочит до 4600 пунктов, что примерно на 21,1% выше, чем при последнем закрытии.

Но такие максимумы, скорее всего, будут достигнуты только после кратковременной спотыкания, по мнению команды. РБК ожидает, что «период консолидации» затянет американские акции до следующего подъема рынка, при этом падение, вероятно, наступит в первой половине года.

«Это может быть как незначительное снижение с недавних максимумов, выражающееся в однозначной цифре (поднятие индекса S&P 500 до примерно 3600), так и столь же глубокое, как падение среди подростков (около 3200)», — заявила команда РБК. Примечание для клиентов.

Подробнее: Мы поговорили с криптоплатформой Gemini, поддерживаемой близнецами Винклвосс, о биткойнах, о том, как использовать стабильные монеты и почему регулирование не убьет бум цифровых валют

S&P 500 стояли на уровне 3848,94 по состоянию на 14:20. ET в среду, рост на 2,5% с начала года.

Акции находятся на рекордно высоком уровне, но некоторые аналитики выразили обеспокоенность по поводу того, не учитывает ли рынок значительные риски иррационально.Показатели, включая розничные продажи и еженедельные заявки на пособие по безработице, ухудшились в последние недели, а количество случаев COVID-19 продолжает расти по всей стране.

Вакцинация и шансы, что Байден поддержит законопроект о стимулировании роста, подпитывают последние достижения рынка, но коллективный иммунитет вряд ли будет достигнут в течение нескольких месяцев. Оглядываясь на краткосрочную перспективу, РБК назвал повышение корпоративных налогов, регулирование технологического сектора и сокращение поддержки Федеральной резервной системы в качестве других рисков для своего оптимистичного прогноза.

Стратеги ожидают, что лидерство на рынке продолжит переходить в сторону стоимостных и циклических акций от компаний роста, которые процветали до 2020 года.Компания добавила, что акции финансового сектора, материалов и энергетики будут лучше, в то время как акции инвестиционных фондов недвижимости, потребительских товаров и услуг связи будут отставать в росте.

Если заглянуть за границу, акции неамериканских компаний будут опережать акции отечественных компаний, поскольку они извлекут выгоду из возобновившегося интереса инвесторов, говорится в сообщении. Акции США, как правило, растут в ногу с ростом акций, а рост группы в течение прошлого года привел к недооценке международных акций, сообщает РБК.

Почему Dow и S&P могут не беспокоиться о новых опасениях ФРС по поводу инфляции

Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон настолько обеспокоен инфляцией, что не станет инвестировать деньги банка Уолл-Стрит.Покупатели жилья уходят с рынка из-за безумного ценообразования, и шок от наклеек на подержанные автомобили теперь гораздо важнее, чем цены на новые автомобили в дилерских центрах.

То, что инфляция набирает обороты, не является новостью. Майский скачок индекса потребительских цен более чем на 5% был самым высоким с 2008 года. Если исключить цены на продукты питания и энергоносители из этого показателя инфляции, это был самый высокий показатель инфляции с января 1992 года. Между тем цены производителей росли самыми быстрыми темпами более чем за 1 год. десятилетие. Согласно опросу Федерального резервного банка Нью-Йорка, опасения потребителей по поводу инфляции также достигли рекордного уровня.

Тогда хороший вопрос: почему индекс S&P 500 устанавливает новые рекорды, индекс Доу-Джонса находится рядом, хотя сейчас немного ниже рекорда роста после пандемии, а Nasdaq выходит из недавней семидневной серии побед прямо перед завершением заседания ФРС. в среду? Все три основных фондовых индекса в настоящее время находятся примерно на 90% (Dow) и более чем на 110% (Nasdaq) выше своих пандемических минимумов.

По мнению Ника Коласа, соучредителя DataTrek Research, все сравнения между текущими цифрами инфляции и прошлыми данными интересны для историков рынка, но менее актуальны для перспектив фондового рынка.В среду перед открытием заседания акции ФРС попали в воду, а затем упали во второй половине дня, когда ФРС обнародовала несколько более агрессивную позицию в отношении повышения ставок в 2023 году, а комментарий председателя Джерома Пауэлла был более приспособлен к риску инфляции, несмотря на то, что Центральный банк продолжал сообщать, что инфляция носит временный характер.

Фондовые фьючерсы немного снизились после отрицательного закрытия в среду.

Терпеливый рынок облигаций — ключ к успеху

Причина его оптимистичного взгляда на опасения по поводу инфляции и цифры, за которыми, по его словам, более важно следить, чем ИПЦ: рынок облигаций.Это сигнал терпения.

Даже при высокой инфляции print доходность казначейских облигаций остается низкой. Да, цифры инфляции могут быть реальными — и серьезным поводом для беспокойства медведей, особенно когда они указывают на цены на дома и аренду, — но историки рынка должны также отметить, что рынок облигаций имеет историю медленной реакции на тенденции инфляции.

Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла после заседания ФРС, но остается на уровне 1,5%.

Рынок облигаций не сигнализирует об инфляционной среде, которая должна остаться, и Колас готов поспорить, что рынок облигаций сейчас лучше, чем Джейми Даймон.

«Доходность казначейских облигаций неплохая», — сказал он. «Если вы думаете, что [инфляция] вернется с ревом, не вкладывайтесь в облигации, не в акции».

Его оптимистичный взгляд на то, почему рынок облигаций проявляет терпение, заключается в том, что все факторы, способствующие росту инфляции, носят временный характер, как постоянно заявлял ФРС. Это включает в себя цены на подержанные автомобили, которые резко растут не только потому, что фискальная и денежно-кредитная политика дала покупателям автомобилей большую покупательную способность, но также в результате нехватки чипов на автомобильном рынке и сокращения предложения новых автомобилей.Если исключить краткосрочные факторы, ИПЦ фактически близок к тому уровню, который был прямо перед пандемией в США, немного выше отметки 2% с февраля 2020 года.

Исключение, которое поддерживает медведей: инфляция цен на жилье и арендная плата, которая могла бы удерживаться и давить на экономику в менее преходящем виде.

Доступность жилья — одна из проблем, которые могут проверить, насколько «голубиным» по-прежнему остается ФРС, сказал в начале этого года CNBC Майкл Инглунд, главный экономист Action Economics, в ожидании публикации рекордов летней инфляции.Он сказал, что некоторые сравнения цен могут быть краткосрочными, и их следует ожидать, учитывая годовые изменения из-за остановок по причине пандемии, но цены на дома и аренду являются инфляционным давлением, которое оказывает влияние на июньские и июльские заседания FOMC, полугодовое свидетельство о денежно-кредитной политике Конгрессу на Капитолийском холме, события, на которые следует обратить внимание на признаки потенциального сдвига в риторике.

Придерживаясь аргумента о временной инфляции, «летом, когда Федеральная резервная система выступает перед Конгрессом, она может остаться без внимания», — сказал Инглунд CNBC.

Но Колас делает вывод из этих данных, что, хотя инфляция жилья будет продолжать расти, история говорит, что одного этого недостаточно, чтобы поддерживать стремительный рост ИПЦ, когда другие факторы, включая энергию, подержанные автомобили, страхование автомобилей и авиабилеты, — все это стимулировало Недавнее повышение — оказались «благополучно в лагере переходной инфляции».

Осторожно с акциями, не паникуйте по поводу инфляции

Доходности снизились с мартовских максимумов, и это помогло S&P подняться до нового исторического рекорда.

Колас теперь считает себя осторожным в отношении акций, но не медвежьим на рынке из-за опасений, что ФРС станет более агрессивной.

«В последнее время мы проявляем некоторую осторожность (но не медвежью) в отношении акций США, и одного лишь скромного нового максимума недостаточно, чтобы изменить нашу точку зрения», — написал он клиентам после выхода индекса потребительских цен на прошлой неделе. «Ясно, что приличная часть нашего тезиса об отсутствии светской инфляции уже учтена в казначейских облигациях. В результате крупные технологические компании должны увидеть небольшое догоняющее ралли. Но что касается следующего движения к более высокой капитализации, мы все еще думаем, что это будет Это произойдет только тогда, когда компании отчитаются за второй квартал в июле и сообщат о своих перспективах на оставшуюся часть 2021 года.»

Его более широкое видение заключается в том, что, хотя рынки могут пережить краткосрочные периоды паники, связанные с облигациями и акциями — самый короткий период — это тенденция падения акций во время комментария Пауэлла после заседания ФРС, — рынок облигаций часто принимает много времени, чтобы по-настоящему догнать инфляцию. Историки могут при желании посмотреть на каждый индекс потребительских цен, начиная с 1950-х годов, но Колас отметил, что период, на который он смотрит прямо сейчас, — это период, когда США выходили из последнего крупного периода инфляция, которая закончилась в 1980-х годах и привела к снижению инфляции с двузначных процентов до 2%.Рынку казначейских облигаций потребовалось 20 лет, чтобы смириться с тем, что инфляция была побита на уровне

США. «Итог: именно поэтому 10-летние казначейские облигации игнорируют даже данные об ИПЦ за 1-2 года», — написал он в недавней записке. Клиенты DataTrek.

Урок: «Казначейский рынок — это рынок« покажи мне »», — сказал Колас CNBC. «Он хочет, чтобы инфляция росла или падала в течение длительного времени, прежде чем она переоценивает … Высокая инфляция в этом году ничего не говорит о будущем, и до пандемии, поскольку у нас была такая низкая инфляция, [рынок облигаций] нужно много доказательств, прежде чем он скажет, что инфляция снова растет », — сказал Колас.

Инвесторы не ожидают «ястребиной» ФРС

«Прогнозирование инфляции в основном означает прогнозирование процентных ставок. Последние 12 лет это было глупой затеей», — сказал Митч Голдберг, президент инвестиционной консалтинговой компании ClientFirst Strategy. Он ожидает, что более широкая инфляция, вызванная дисбалансом предложения, будет временной и в конечном итоге будет смягчена более высокими уровнями производства во всем мире, в то время как инфляция заработной платы может оказаться более устойчивой, но управляемой, с большой частью скачка роста заработной платы, связанного с краткосрочным повышением и единовременным увеличением заработной платы. бонусы.

Профи рынка не ожидали внезапного резкого поворота в мышлении ФРС или ее убежденности в том, что инфляция носит временный характер, поэтому изменения в «точечной диаграмме» с еще несколькими членами ФРС, ожидающими повышения ставок раньше, было достаточно, чтобы захватить рынок врасплох.

Опрос управляющих фондами Bank of America перед заседанием ФРС показал, что примерно три четверти профессиональных инвесторов согласны с точкой зрения ФРС, что инфляция окажется преходящей.

По итогам двухдневного заседания ФРС некоторые основные фигуры рынка облигаций, похоже, больше беспокоились о том, что сообщения ФРС будут казаться слишком терпеливыми, а не признающими риски.

«Трудно сказать, что это [будет] ястребиный, потому что … я думаю, что он переходит от сверх-голубиного к чрезмерно голубиному», — сказал CNBC Рик Ридер, главный инвестиционный директор Blackrock по глобальным фиксированным доходам перед заседанием ФРС.

Рынок ожидал еще большего разногласия среди членов ФРС, и ФРС удовлетворила это, но все же среднее ожидание повышения ставки наступит не ранее 2023 года, и многие трейдеры делали ставку на то, что позиция ФРС останется прежней. «Некоторые из этих ястребиных ожиданий сильно преувеличены», — сказал Майкл Арон, главный инвестиционный стратег State Street в США.С. СПДР бизнес, сообщил CNBC накануне встречи. «Пауэлл собирается сказать, что на рынке труда есть 7,5 миллионов рабочих мест, прежде чем он вернется на прежнее место».

Что сказал ФРС

Председатель ФРС сказал после заседания на своей пресс-конференции, что к так называемой «точечной диаграмме», которая показывает, когда члены ФРС ожидают повышения ставок, следует относиться с недоверием — фактически , «большой».

«Точки не очень хорошо предсказывают будущие изменения курса … это потому, что это очень неопределенно.Нет великого предсказателя — точки, которые нужно воспринимать с большой долей скептицизма », — сказал он.

Пауэлл добавил, что текущие условия далеки от того, в каком должна быть экономика, чтобы центральный банк повысил ставки. «Взлет впереди, — сказал он. — Мы очень далеки от максимальной занятости, например, это вопрос будущего».

Но Пауэлл говорил об инфляции в терминах, которые были ближе к в последнее время в остальном мире не покидают опасения.

«По мере того, как возобновление работы продолжается, изменения в спросе могут быть значительными и быстрыми, а узкие места, трудности с наймом и другие ограничения могут продолжать ограничивать скорость корректировки предложения, повышая вероятность того, что инфляция может оказаться более высокой и устойчивой, чем мы. ожидайте «, — сказал Пауэлл во время пресс-конференции.

Для акций был худший день со времен… мая — 18 мая, если быть точным. Но 2-летние казначейские облигации достигли уровня, которого не видели за год — 9 июня 2020 года, а 10-летние приносили 1.575% по сравнению с закрытием прошлой пятницы 1,455%.

Для Colas то, что говорят облигации, останется более важным рыночным комментарием.

Обновлено, чтобы включить результаты заседания ФРС и комментарии председателя Пауэлла.

Риски инвестирования в обратные ETF

Фонды с обратной биржевой торговлей (ETF) стремятся обеспечить обратную доходность базовых индексов. Для достижения своих инвестиционных результатов обратные ETF обычно используют производные ценные бумаги, такие как соглашения о свопах, форварды, фьючерсные контракты и опционы.Обратные ETF предназначены для спекулятивных трейдеров и инвесторов, которые ищут тактические дневные сделки против своих соответствующих базовых индексов.

Обратные ETF ищут только те инвестиционные результаты, которые противоположны результатам их тестов в течение одного дня. Например, предположим, что обратный ETF пытается отслеживать обратную производительность индекса Standard & Poor’s 500. Следовательно, если индекс S&P 500 увеличивается на 1%, ETF теоретически должен уменьшиться на 1%, и все наоборот.

Ключевые выводы

  • Обратные ETF позволяют инвесторам получать прибыль на падающем рынке без необходимости продавать какие-либо ценные бумаги.
  • Инверсные ETF
  • предназначены для спекулятивных трейдеров и инвесторов, ищущих тактические дневные сделки против своих соответствующих базовых индексов.
  • Например, обратный ETF, который отслеживает обратную производительность индекса Standard & Poor’s 500, будет отражать потерю в 1% на каждый 1% прирост индекса.
  • Из-за того, как они устроены, обратные ETF несут уникальные риски, о которых инвесторы должны знать, прежде чем участвовать в них.
  • Основные риски, связанные с инвестированием в обратные ETF, включают риск сложения, риск производных ценных бумаг, риск корреляции и риск коротких продаж.

Риск усугубления

Риск усугубления является одним из основных типов рисков, влияющих на обратные ETF. На обратные ETF, удерживаемые на периоды более одного дня, влияет сложная доходность. Поскольку инверсный ETF имеет однодневную инвестиционную цель, заключающуюся в предоставлении инвестиционных результатов, которые в один раз обратны его базовому индексу, эффективность фонда, вероятно, будет отличаться от его инвестиционной цели в течение периодов более одного дня.

Инвесторы, желающие держать обратные ETF на периоды более одного дня, должны активно управлять своими позициями и перебалансировать их, чтобы снизить риск накопления сложных процентов.

Например, ProShares Short S&P 500 (SH) — это обратный ETF, который стремится предоставлять ежедневные инвестиционные результаты без учета комиссий и расходов, соответствующие обратной, или -1X, дневной производительности индекса S&P 500. Эффект сложного дохода приводит к тому, что доходность SH отличается от -1X доходности индекса S&P 500.

По состоянию на 31 мая 2021 года, на основе скользящих данных за 12 месяцев, общая доходность чистой стоимости активов (NAV) SH составляла -11,46%, а доходность индекса S&P 500 составляла более 35%.

Эффект сложного дохода становится более заметным в периоды высокой рыночной турбулентности. В периоды высокой волатильности эффекты сложного дохода приводят к тому, что инвестиционные результаты обратного ETF за периоды более одного дня существенно варьируются от одного значения, обратного доходности базового индекса.

Например, гипотетически предположим, что индекс S&P 500 составляет 1950, а спекулятивный инвестор покупает SH по 20 долларов. Индекс закрылся на 1% выше на отметке 1969,50, а SH закрылся на отметке 19,80 доллара. Однако на следующий день индекс закрылся с понижением на 3% до 1 910,42. Следовательно, SH закрывается с повышением на 3% до 20,39 доллара. На третий день индекс S&P 500 падает на 5% до 1814,90, а SH повышается на 5% до 21,41 доллара. Из-за этой высокой летучести очевидны сложные эффекты. Индекс упал на 9,3%. Однако SH увеличился на 7.1%.

Важно

Обратные ETF несут много рисков и не подходят для не склонных к риску инвесторов. Этот тип ETF лучше всего подходит для опытных, очень толерантных к риску инвесторов, которым комфортно брать на себя риски, присущие обратным ETF.

Риск производных ценных бумаг

Многие обратные ETF обеспечивают риск за счет использования деривативов. Производные ценные бумаги считаются агрессивными инвестициями и подвергают обратные ETF большим рискам, таким как риск корреляции, кредитный риск и риск ликвидности.Свопы — это контракты, по которым одна сторона обменивает денежные потоки от заранее определенного финансового инструмента на денежные потоки от финансового инструмента контрагента в течение определенного периода.

Свопы на индексы и ETF предназначены для отслеживания эффективности их базовых индексов или ценных бумаг. Эффективность ETF может не точно отслеживать обратную эффективность индекса из-за соотношений расходов и других факторов, таких как негативные эффекты скользящих фьючерсных контрактов. Следовательно, обратные ETF, которые используют свопы на ETF, обычно несут больший риск корреляции и могут не достигать высокой степени корреляции с их базовыми индексами по сравнению с фондами, которые используют только свопы индексов.

Кроме того, обратные ETF, использующие соглашения своп, подвержены кредитному риску. Контрагент может не желать или неспособен выполнять свои обязательства, и, следовательно, стоимость соглашений о свопе с контрагентом может значительно снизиться. Производные ценные бумаги, как правило, несут риск ликвидности, а обратные фонды, владеющие производными ценными бумагами, могут быть не в состоянии покупать или продавать свои активы вовремя, или они могут быть не в состоянии продать свои активы по разумной цене.

Корреляционный риск

Обратные ETF также подвержены риску корреляции, который может быть вызван многими факторами, такими как высокие комиссии, транзакционные издержки, расходы, неликвидность и методики инвестирования.Хотя обратные ETF стремятся обеспечить высокую степень отрицательной корреляции с их базовыми индексами, эти ETF обычно ежедневно повторно балансируют свои портфели, что приводит к более высоким расходам и транзакционным издержкам, возникающим при корректировке портфеля.

Более того, события восстановления и ребалансировки индекса могут привести к недоэкспонированию или переэкспонированию обратных фондов по сравнению с их контрольными показателями. Эти факторы могут уменьшить обратную корреляцию между обратным ETF и его базовым индексом в день или около дня этих событий.

Фьючерсные контракты — это производные финансовые инструменты, торгуемые на бирже, которые имеют заранее определенную дату поставки определенного количества определенной базовой ценной бумаги, или они могут рассчитываться наличными в заранее установленную дату. Что касается обратных ETF, использующих фьючерсные контракты, во время бэквордации фонды переводят свои позиции в менее дорогие фьючерсные контракты с дальнейшим сроком действия. И наоборот, на рынках контанго фонды переводят свои позиции в более дорогие фьючерсы с дальнейшим сроком действия.

Из-за эффектов отрицательной и положительной доходности по роликам маловероятно, чтобы обратные ETF, инвестированные в фьючерсные контракты, ежедневно поддерживали совершенно отрицательную корреляцию с их базовыми индексами.

Риск подверженности короткой продаже

Обратные ETF могут искать короткие позиции за счет использования производных ценных бумаг, таких как свопы и фьючерсные контракты, что может привести к тому, что эти фонды будут подвержены рискам, связанным с короткими продажами ценных бумаг. Повышение общего уровня волатильности и снижение уровня ликвидности лежащих в основе ценных бумаг коротких позиций являются двумя основными рисками коротких продаж производных ценных бумаг. Эти риски могут снизить доходность средств для коротких продаж, что приведет к убыткам.

рисков растут для этого исторического фондового рынка. Как защититься от падения.

Размер текста

Нью-Йоркская фондовая биржа.
NYSE

Рекордные максимумы. Запишите тоску.

В таком затруднительном положении находятся многие инвесторы, поскольку фондовый рынок продолжает расти все выше и выше. Исторический рост привел к тому, что на многих инвестиционных счетах появилась нереализованная прибыль, и это заставляет некоторых инвесторов беспокоиться о том, что будет дальше.

«Разве хорошее продолжается вечно? Человеческая природа и опыт говорят об обратном », — сказал Майкл Шварц, главный опционный стратег Oppenheimer & Co., Barron’s .

Хотя долгое время было трудно относиться к акциям с пониженным настроем, некоторые инвесторы начинают зацикливаться на нереализованной прибыли своих портфелей. Вместо того чтобы продавать ценные бумаги, чтобы закрепить эту прибыль — что является чрезвычайно трудным решением для всех, кроме самых дисциплинированных, — инвесторы стремятся защитить их с помощью опционов.

Невозможно количественно оценить активность хеджирования, но на рынке начинают появляться защитные модели торговли. Впервые за долгое время, говорит Шварц, декан отдела опционных стратегов Street, клиенты начали спрашивать, как хеджировать портфели акций на случай, если что-то нарушит историческое ралли.

Его клиенты не называют никаких конкретных причин падения фондового рынка. Он говорит, что их просто беспокоит, что зарабатывать деньги с помощью инвестиций не так просто, как это было так давно.

Индекс S&P 500 вырос примерно на 78% с минимумов марта 2020 года, а многие акции выросли еще больше.

Для хеджирования Шварц посоветовал некоторым клиентам покупать опционы пут непосредственно на S&P 500. Портфель на 1 миллион долларов, сильно коррелированный с S&P 500, может быть частично застрахован от падения фондового рынка на 10%, купив три апрельских пут-опциона S&P 500 на 3900 долларов. Каждый контракт стоил около 6630 долларов, когда контрольный индекс составлял 3913 долларов.10. Общая стоимость хеджирования составляет около 19 890 долларов.


Подписка на информационный бюллетень

Выход на пенсию

Barron’s еженедельно подводит итоги наших статей о подготовке к жизни после работы и предлагает вам советы по планированию выхода на пенсию и советы.


Если индекс упадет на 10%, портфель уменьшится примерно на 1.24%, а путы будут стоить около 87 625 долларов, говорит Шварц. Если индекс выше цены исполнения опционов пут по истечении срока действия, хеджирование не срабатывает, и деньги, потраченные на путы, вероятно, будут потеряны или серьезно уменьшены. За последние 52 недели индекс S&P 500 колебался от 2191,86 до 3983,87. В этом году индекс вырос на 4,2%.

На протяжении многих лет мы редко обсуждали стратегии хеджирования. После финансового кризиса 2007-09 гг. Мы предпочитали, как правило, продавать опционы пут и покупать опционы колл.Существование массивных «пут» ФРС, отчеканенных низкими процентными ставками, в целом поддерживало такую ​​бычью позицию. По иронии судьбы, это впервые за долгое время помогло сделать цены на хеджирование более разумными.

В прошлом фондовый рынок нуждался в масштабной коррекции хеджирования, даже чтобы окупить затраты. Теперь расходы на хеджирование снизились по причинам, которые отражают глубокие изменения на рынке опционов.

Вместо того, чтобы просто покупать акции, новое поколение инвесторов также покупает множество потенциальных клиентов, чтобы дополнительно заработать на растущем фондовом рынке.Этот невероятный оптимизм инвесторов означает, что колл зачастую дороже, чем пут. Другими словами, рыночная толпа в настоящий момент, возможно, более жадная, чем боязливая.

Тем не менее, любой, кто рассматривает возможность хеджирования, должен понимать, что хеджированием необходимо управлять. Это не позиции «поставил и забыл».

Многие инвесторы не могут получить прибыль от хеджирования из-за своей жадности, а хеджирование истекает с небольшой прибылью, когда рынок восстанавливается. Заранее определите, в какой момент вы будете монетизировать хеджирование.Некоторые инвесторы будут фиксировать прибыль со 100% прибылью; другие на 50%.

Ключ — просто зафиксировать прибыль, что может быть так же сложно сделать как при падении, так и при повышении.

Стивен М. Сирс — президент и главный операционный директор Options Solutions, специализированной фирмы по управлению активами. Ни он, ни фирма не имеют позиций по опционам или базовым ценным бумагам, упомянутым в этой колонке.

Электронная почта: editors @ barrons.com

S&P 500: определение, как это работает

S&P 500 — это индекс фондового рынка, который отслеживает акции 500 американских компаний с большой капитализацией. Он отображает результаты фондового рынка, сообщая о рисках и доходах крупнейших компаний. Инвесторы используют его в качестве ориентира для всего рынка, с которым сравниваются все другие инвестиции.

По состоянию на 31 августа 2020 года средняя 10-летняя годовая доходность S&P 500 составляла 12,66%. S&P расшифровывается как Standard and Poor, названия двух финансовых компаний-основателей.

Индекс S&P 500 был официально представлен 4 марта 1957 года компанией Standard & Poor. McGraw-Hill приобрела его в 1966 году. Сейчас им владеет S&P Dow Jones Indices, и это совместное предприятие S&P Global (ранее) McGraw Hill Financial, CME Group и News Corp, владельца Dow Jones.

Как работает S&P 500

S&P 500 отслеживает рыночную капитализацию компаний в своем индексе. Рыночная капитализация — это общая стоимость всех акций, выпущенных компанией.Он рассчитывается путем умножения количества выпущенных акций на цену акции. Компания с рыночной капитализацией в 100 миллиардов долларов получает в 10 раз больше представительств, чем компания с рыночной капитализацией в 10 миллиардов долларов. По состоянию на июль 2020 года общая рыночная капитализация S&P 500 составляла 27,05 триллиона долларов.

Индекс взвешивается по рыночной капитализации с поправкой на плавающий курс. Он измеряет только общедоступные акции. Он не учитывает тех, кто принадлежит контрольным группам, другим компаниям или государственным учреждениям.

Комитет выбирает каждую из 500 корпораций индекса в зависимости от их ликвидности, размера и отрасли. Он балансирует индекс ежеквартально в марте, июне, сентябре и декабре.

Чтобы соответствовать требованиям индекса, компания должна находиться в Соединенных Штатах, иметь нескорректированную рыночную капитализацию не менее 8,2 миллиарда долларов. Не менее 50% акций корпорации должны быть доступны общественности. Цена его акций должна составлять не менее 1 доллара за акцию. Он должен подавать 10-тысячный годовой отчет. По крайней мере, 50% его основных фондов и доходов должны находиться в Соединенных Штатах.Наконец, он должен иметь как минимум четыре последовательных квартала положительной прибыли.

Акции не могут быть перечислены на розовых листах или проданы на внебиржевом рынке. Он должен быть зарегистрирован на Нью-Йоркской фондовой бирже, бирже инвесторов, Nasdaq или BATS Global Markets.

По состоянию на 31 августа 2020 г. в список S&P 500 входили 10 крупнейших компаний с взвешенной рыночной капитализацией:

  1. Apple Inc.
  2. Корпорация Майкрософт
  3. Amazon.com Inc.
  4. Facebook Inc.A
  5. Alphabet Inc. A (GOOGL)
  6. Alphabet Inc. C (GOOG)
  7. Джонсон и Джонсон
  8. Berkshire Hathaway B
  9. Проктор и Гэмбл
  10. Visa Inc. А

Состав отраслей, входящих в индекс S&P 500, отражает структуру экономики.

По состоянию на 31 августа 2020 г. разбивка по сектору S&P 500 включала:

  • Информационные технологии: 27,5%
  • Здравоохранение: 14,6%
  • По усмотрению потребителей: 11.2%
  • Услуги связи: 10,9%
  • Финансовые показатели: 9,9%
  • Промышленность: 7,9%
  • Товары повседневного спроса: 7,0%
  • Коммунальные услуги: 3,1%
  • Недвижимость: 2,8%
  • Материалы: 2,6%
  • Энергия: 2,5%

S&P 500 в сравнении с индексами других фондовых рынков

У S&P 500 больше акций с большой капитализацией, чем у Dow Jones Industrial Average. Dow отслеживает стоимость акций 30 компаний, которые лучше всего представляют свои отрасли.Его рыночная капитализация составляет почти четверть фондового рынка США. Dow — это самый котируемый рыночный индикатор в мире.

У S&P 500 меньше акций, связанных с технологиями, чем у Nasdaq. По состоянию на апрель 2020 года 57% отчислений Nasdaq приходилось на информационные технологии по сравнению с 23% для S&P 500 в то время.

Несмотря на эти различия, все эти фондовые индексы имеют тенденцию двигаться вместе. Если вы сосредоточитесь только на одном, вы все равно сможете понять, насколько хорошо в целом дела на фондовом рынке.Другими словами, вам не обязательно следовать всем трем.

Вехи S&P 500

В следующей таблице показаны различные вехи для индекса S&P 500, включая как максимумы, так и минимумы, а также другие памятные моменты.

Дата Закрыть Событие
3 января 1950 г. 16,66 Рекордный минимум закрытия, первое закрытие
4 июня 1968 г. 100.38 Первый раз выше 100
19 октября 1987 г. 224,84 Черный понедельник
24 марта 1995 г. 500,97 Первое закрытие выше 500
2 февраля 1998 г. 1 001,27 Первое закрытие выше 1000
9 октября 2007 г. 1,565,15 Максимальное закрытие до финансового кризиса
13 октября 2008 г. 1 003.35 Максимальный прирост 11,6%
28 марта 2013 г. 1,569,19 Новый рекорд
26 августа 2014 г. 2 000,02 Первое закрытие выше 2,000
21 сентября 2018 г. 2 929,67 Новый рекорд
3 октября 2018 г. 2 937,06 Наивысший дневной
12 июля 2019 3013,77 Первое закрытие выше 3000
фев.19, 2019 3 393,52 90 418 Новый рекорд
12 марта 2020 2480,64 Наибольшее снижение на% с «Черного понедельника», выход на медвежий рынок
23 марта 2020 2,237,40 Stock аварийный низкий
18 августа 2020 3 389,78 90 418 Новый рекорд, конец медвежьего рынка
24 августа 2020 3431,28 Перерывы 3,400
28 августа 2020 3,508.01 Закрывается выше 3500

Как использовать S&P 500, чтобы зарабатывать деньги

Хотя вы не можете инвестировать в S&P, вы можете имитировать его эффективность с помощью индексного фонда. Вы также можете покупать акции, входящие в индекс S&P 500.

Обязательно взвесьте акции в вашем портфеле в соответствии с их рыночной капитализацией, как это делает S&P.

Вам следует использовать S&P 500 как ведущий экономический индикатор того, насколько хорошо U.С. экономикой занимается. Если инвесторы уверены в экономике, они будут покупать акции.

Поскольку S&P 500 измеряет только акции США, вам также следует отслеживать зарубежные рынки. Это включает в себя развивающиеся рынки, такие как Китай и Индия. Также может быть хорошей идеей держать 10% ваших инвестиций в сырье, например, в золото. Они имеют тенденцию дольше сохранять ценность, когда цены на акции падают.

Помимо S&P 500, вам также следует следить за рынком облигаций. Standard & Poor’s также присваивает облигациям кредитные рейтинги.Когда цены на акции растут, цены на облигации падают. Есть много разных типов облигаций. Они включают казначейские облигации, корпоративные облигации и муниципальные облигации. Облигации обеспечивают некоторую часть ликвидности, которая поддерживает экономику США в хорошем состоянии. Их наиболее важный эффект — это процентные ставки по ипотеке.

Ключевые выводы

  • Инвесторы обычно смотрят на S&P 500, чтобы оценить, как обстоят дела на фондовом рынке в целом. Таким образом, этот индекс считается ведущим экономическим индикатором США.
  • Он отслеживает 500 публично торгуемых американских компаний с большой капитализацией. Эти предприятия должны соответствовать определенным критериям, чтобы быть частью S&P 500. Сочетание отраслей, входящих в список S&P 500, часто отражает экономическую структуру Соединенных Штатов.
  • Инвесторы могут покупать акции, котирующиеся на S&P 500, или инвестировать в индексные фонды, которые отслеживают S&P 500.

Хирургический риск введения надлобкового катетера и отдаленные последствия

Ann R Coll Surg Engl.2006 Mar; 88 (2): 210–213.

RS Ahluwalia

1 Департамент урологии, Hastings and Eastbourne NHS Trust, UK

N Johal

1 Департамент урологии, Hastings and Eastbourne NHS Trust, UK

C Kouriefs

of Urology, Hastings and Eastbourne NHS Trust, UK

G Kooiman

2 Отделение урологии, Frimley Park Hospital, UK

Bruce SI Montgomery

2 Отделение урологии, Frimley Park Hospital, UK

RO Plail

1 Департамент урологии, Hastings and Eastbourne NHS Trust, Великобритания

1 Департамент урологии, Hastings and Eastbourne NHS Trust, UK

2 Департамент урологии, Frimley Park Hospital, UK

Для корреспонденции Г-н К. Курифс, отделение урологии, Морская больница Медуэй, Маунт-Эфраим-роуд, Гиллингем, Кент, ME5 7NY, Лондон SE1 4LB, Великобритания M: +44 (0) 7985 141197; E: мок[email protected] Авторские права © 2006, Анналы Королевского колледжа хирургов Англии Эта статья цитируется в других статьях в PMC.

Abstract

ВВЕДЕНИЕ

Установка надлобкового катетера (SPC) — это обычная урологическая процедура, которую даже в неопытных руках часто называют безопасной и простой. Однако опубликованных данных о безопасности этой процедуры очень мало. Наше исследование было направлено на получение доказательств связанных с ними заболеваемости и смертности и предоставление рекомендаций для практикующих врачей.

ПАЦИЕНТЫ И МЕТОДЫ

Всего было идентифицировано 219 пациентов, которым была проведена установка SPC под цистоскопическим контролем в двух урологических учреждениях в период с 1994 по 2002 год, и были рассмотрены их истории болезни.

РЕЗУЛЬТАТЫ

Частота интраоперационных осложнений составила 10%, а частота 30-дневных осложнений — 19%. Летальность составила 1,8%. Долгосрочные осложнения включали рецидивирующие ИМП (21%), закупорку катетера (25%), что привело к многочисленным несчастным случаям и неотложной помощи (43%).Несмотря на это, степень удовлетворенности была высокой (72%), и большинство пациентов (89%) предпочитали SPC уретральному катетеру.

ВЫВОДЫ

Дренирование мочевого пузыря с помощью SPC обеспечивает высокий уровень удовлетворенности пациентов. Пациенты и врачи должны знать о возможных осложнениях, связанных с установкой SPC.

Ключевые слова: Установка надлобкового катетера, осложнения

Установка надлобкового катетера (SPC) — очень распространенная урологическая процедура. Это широко практикуется в самых разных областях и является стандартным требованием, которое указывается в базовом журнале стажеров-хирургов.Это было предложено как процедура, подходящая для практики клинической медсестры. Большинство таких процедур проходят без осложнений. Однако некоторые трудные и неподтвержденные данные свидетельствуют о том, что они несут значительную заболеваемость и смертность. Опубликованные данные о послеоперационной заболеваемости и смертности отсутствуют.

В нынешнюю эпоху клинического руководства все большее значение приобретают сравнительные клинические аудиты и рекомендации по передовой практике.Поэтому мы провели аудит всех вставок SPC, выполненных в операционных в трех урологических учреждениях (Frimley Park, Eastbourne и Hastings NHS Trusts). Наше намерение состояло в том, чтобы предоставить сравнительные данные о заболеваемости и смертности и разработать подробные рекомендации по установке SPC.

Пациенты и материалы

Всего было идентифицировано 232 пациента, которым в период с 1994 по 2002 год были установлены SPC в операционной под цистоскопическим контролем. Данные были собраны как ретроспективно, так и проспективно с помощью специально разработанной проформы.Собранные данные включали демографические данные пациента, сопутствующие заболевания (оценка по шкале ASA), показания для установки SPC, интраоперационные трудности и осложнения, технические детали процедуры, а также 30-дневную заболеваемость и смертность. Данные о последующем наблюдении были собраны на основе анализа историй болезни, карточек аварийного и неотложного обслуживания и телефонных разговоров. Для статистического сравнения использовались критерии суммы рангов Манна-Уитни, хи-квадрат и односторонний дисперсионный анализ (программа Sigma-Stat v2.0).

Полные данные были собраны по 219 случаям (94%).Средний возраст составлял 73 года (от 25 до 95 лет). Был небольшой перевес мужчин с соотношением мужчин и женщин 1,2: 1. Средний срок наблюдения составил 50 месяцев (от 2 до 72 месяцев). В целом, 98% случаев имели множественные сопутствующие заболевания, на что указывает средний балл по шкале ASA, равный 3,6. Из них 155 пациентов (71%) ранее имели длительные уретральные катетеры с неудовлетворительными результатами и выбрали установку SPC. Всего у 152 пациентов (69%) была общая ( n = 151) или региональная ( n = 1) анестезия и 66 (30%) местная анестезия.В одном случае режим анестезии отсутствовал. Показания для установки SPC включали невропатический мочевой пузырь (56,1%; n = 123), обструкцию оттока мочевого пузыря (38,4%; n = 84) и недержание мочи (5,5%; n = 12). Основная причина невропатического мочевого пузыря включала рассеянный склероз (РС) у 34%, нарушение мозгового кровообращения (ЦВА) у 32%, болезнь Паркинсона у 11% и травму позвоночника у 7%. Другие причины включали дегенерацию мозжечка, деменцию, опухоли позвоночника, заболевание двигательных нейронов, диабет и множественную системную атрофию ().В группе пациентов с обструкцией оттока мочевого пузыря стриктура уретры была наиболее частой первичной патологией (72,6%).

Таблица 1

Основные причины невропатической обструкции мочевого пузыря и оттока мочевого пузыря в этой серии

9069 9 9069 9 9069 вульвэктомия

103 Результаты 9055 47%) были выполнены урологом-консультантом, 110 (50%) — средним оценки и 6 (3%) старшими офицерами дома (SHOs; ).Среди дел, выполняемых учащимися средних классов, 24% находились под надзором консультанта, как и все дела, выполняемые младшим персоналом (SHOs). В целом 61,6% случаев были выполнены в присутствии уролога-консультанта. Консультанты выполнили случаи высокого риска со средней оценкой ASA 3,9 по сравнению с оценкой ASA 3,4 и 3,3 для среднего и младшего персонала (

P > 0,05). Уровни послеоперационных осложнений и летальности были сопоставимы для случаев, выполненных консультантом и средними классами ( P = 0.533 и P = 0,596 соответственно).

Таблица 2

Распределение случаев в зависимости от степени оператора и связанных с ними осложнений и показателей смертности

Невропатический мочевой пузырь Обструкция оттока мочевого пузыря
Стриктуры уретры 61
CVA 38 ДГПЖ 15
Паркинсонизм 12 Травма тазового органа 2
Другие 22 Операция после недержания мочи 2
Всего 123 84
Оператор Под наблюдением (%) Средний балл ASA Послеоперационные осложнения (%) Смертность (%)
Консультант 103 н / д 3,9 18 (18%) 2 (2%)
Средний класс 110 24%) 3.4 24 (22%) 2 (1,8%)
SHO 6 6 (100%) 3,3 0 0
Всего 219 42 (19%) 4 (1,8%)

В операционных заметках обычно сообщалось об интраоперационных трудностях, особенно о небольшом сокращении мочевого пузыря, лопаточной уретре, затрудняющей наполнение мочевого пузыря и образовании хирургических рубцов нижней брюшной стенки.Из пациентов, перенесших ранее хирургические вмешательства на тазовых органах, 31% имели интраоперационные осложнения по сравнению с 5% среди пациентов без предшествующих операций на органах малого таза ( P <0,001). Сопутствующие заболевания опорно-двигательного аппарата (, например, . Контрактуры и сращенные суставы) затрудняли позиционирование на столе для эндоскопического доступа. В целом частота интраоперационных осложнений / трудностей составила 10% (). Интраоперационные осложнения были более частыми в группе нейропатов (11%) по сравнению с группой BOO (7%; P = 0.459; ) Повреждение кишечника произошло в 5 случаях (2,4%). Интраоперационные осложнения и трудности показаны на.

Таблица 3

Частота интраоперационных и послеоперационных (30 дней) осложнений среди невропатических мочевого пузыря и обструкции мочевого пузыря

Группа пациентов Невропатический мочевой пузырь ( n = 123) Обструкция мочевого пузыря ( n = 123) n = 84) P -значение Всего
Интраоперационные осложнения / трудности (%) 14 (11%) 6 (7%) 0.459 20 (10%)
30-дневные послеоперационные осложнения (%) 28 (23%) 12 (14%) 0,145 40 (19%)
Всего 42 (34%) 18 (21%) 0,057 60 (29%)

Таблица 4

Интраоперационные и послеоперационные осложнения введения надлобкового катетера

03

Осложнения / трудности
20 (10%)
Осложнения, связанные с анестезией 4
Невозможно разместить пациентов в положении для литотомии 5
Повреждение кишечника
Неправильное положение / изгнание катетера 6
30-дневные послеоперационные осложнения 40 (19%)
Септицемия вторичная по отношению к ИМП a 10
Инфекция места выхода SPC a 8
Кровотечение места выхода SPC a 4

заблокировано SPC

904 Застойная сердечная недостаточность b
1
Острый коронарный синдром b 1
Инфекция грудной клетки b 3

904
Общее ухудшение b 4
Холецистит b 1
Всего 60 (29%)

30 (19) послеоперационных дней осложнений %; ).показаны осложнения в группах невропатии и обструкции оттока мочевого пузыря. Частота 30-дневных послеоперационных осложнений была выше в группе пациентов с невропатией (23%) по сравнению с группой BOO (14%; P = 0,145). Послеоперационные осложнения были разделены на те, которые напрямую связаны с установкой SPC (67%), и те, которые связаны с обострением ранее существовавших сопутствующих заболеваний (33%). Последнее, как правило, связано со значительно более длительной госпитализацией. Общее среднее число госпитализаций составило 4 человека.6 дней, и это коррелировало с оценкой ASA. Общая частота осложнений в группе невропатических заболеваний составила 34% по сравнению с 21% в группе BOO ( P = 0,057).

Периоперационная профилактическая антибиотикотерапия применялась в 53% случаев. Необходимость и выбор противомикробной профилактики зависели от хирурга. В операционных примечаниях не сообщалось о причинах отказа от антибиотикопрофилактики. Наиболее часто применяемым антибиотиком была однократная внутривенная доза гентамицина. Послеоперационный клинический сепсис мочевого пузыря был определен как гипертермия с положительным результатом микроскопии CSU.Десять пациентов (9%), получавших профилактические антибиотики, испытали послеоперационный сепсис мочевыводящих путей по сравнению с 42 (41%) пациентами, которые не получали никаких профилактических антибиотиков во время операции ( P = 0,001).

Одним из показателей, которые мы исследовали, была многократная явка в отделение неотложной помощи и неотложной помощи (). В целом 43,5% пациентов получили несколько травм и неотложной помощи. Частота повторных посещений была значительно выше (57%) в группе невропатов, чем в группе BOO (27%; P <0.001). Наиболее частыми причинами оказания неотложной медицинской помощи были смена катетера (25%) и рецидивирующие симптоматические ИМП (21%). Другие причины включали инфекцию / грануляцию / кровотечение в месте выхода SPC, спазмы мочевого пузыря и технические трудности с катетером. Не было обнаружено корреляции между приемом антибиотиков в периоперационном периоде и длительным рецидивирующим сепсисом мочевыводящих путей. Не было существенной разницы в частоте ИМП между группами пациентов с невропатиями и BOO.

Таблица 5

Причины оказания неотложной и неотложной помощи пациентами с SPC

Причины многократного обращения за медицинской помощью



Замена катетера Инфекция мочевыводящих путей Инфекция места выхода SPC
Невропатический мочевой пузырь 56.9% 42,8% 32,7% 28,6%
BOO 26,6% 28,9% 23,7% 15,6%
9018 % 2,0%
Всего 43,5% 25,6% 21,1% 15,4%

Телефонная консультация и амбулаторный осмотр выявили 72% удовлетворенности пациентов.Из пациентов, которым ранее был установлен уретральный катетер, 89% сообщили о предпочтении SPC. Причины предпочтения включали более простое управление катетером, меньший дискомфорт, менее частые симптоматические инфекции мочевыводящих путей (38% пациентов сообщили о более низкой частоте симптоматических ИМП) и улучшение сексуальной активности с помощью SPC по сравнению с уретральным катетером.

Обсуждение

Установка SPC — популярный метод длительного дренирования мочевого пузыря при дисфункции мочеиспускания. Введение SPC часто рассматривается и упоминается как простая процедура, но мало опубликовано о связанных с этим осложнениях и смертности.Шериф и др. . 2 опубликовали самую крупную на сегодняшний день ретроспективную серию из 157 пациентов с невропатическим мочевым пузырем, которым в контролируемых условиях в операционной под цистоскопическим контролем вводили SPC. Они сообщили о 10% частоте осложнений и 2,7% случаев повреждения кишечника. В нашей серии общий уровень осложнений составил 29%. Шериф и др. . 2 относится к 10% частоте осложнений, связанных конкретно с SPC, тогда как мы включили послеоперационные осложнения, связанные с сопутствующими заболеваниями.Последние составили 33% от общего числа послеоперационных осложнений. Принимая это во внимание, аналогичные показатели осложнений сопоставимы в двух сериях и указывают на их частое возникновение в связи с установкой SPC. Частота повреждения кишечника в нашей серии составила 2,4% по сравнению с 2,7% в серии из Национальной ортопедической больницы. 2 Из наших случаев 57% были невропатами по сравнению со 100% случаев из серии исследований Национальной ортопедической больницы. 2 У этой группы пациентов особенно сложно ввести катетер SPC.Мы продемонстрировали, что интраоперационные и послеоперационные осложнения были выше в группе невропатов по сравнению с пациентами с другими дисфункциями нижних мочевыводящих путей. Это следует учитывать при выборе корпуса. Такие случаи высокого риска должны выполняться в контролируемой среде с присутствием старшего хирурга и старшего анестезиолога.

Уровень 30-дневной смертности в нашей серии составил 1,8%; Шериф и др. . 2 сообщили о 0,8% смертности. Эти два исследования указывают на значительную смертность, связанную с установкой SPC в сложных случаях.Такой уровень смертности сравним с тем, о котором сообщается в больших сериях публикаций по радикальной простатэктомии (1%) и радикальной цистэктомии (3%), что подчеркивает необходимость тщательной предоперационной оптимизации, соответствующего уровня клинического персонала и оптимального послеоперационного ухода.

Из нашей когорты 71% ранее имели уретральные катетеры. Это, в дополнение к основной дисфункции мочеиспускания, предрасполагает таких пациентов к бактериальному заражению мочи и послеоперационному сепсису мочи. Из наших пациентов 53% получали интраоперационную внутривенную антимикробную профилактику.Среди этих пациентов была значительно более низкая частота клинически значимого сепсиса мочевыводящих путей ( P ≤ 0,001). Поэтому мы настоятельно рекомендуем рутинное введение внутриоперационных профилактических антибиотиков во время операции. Уросепсис был не только проблемой раннего послеоперационного периода, но и одной из самых частых жалоб пациентов, получавших длительное лечение SPC. В нашей серии 21% случаев страдали рецидивными инфекциями мочевыводящих путей. Риск рецидива ИМП был выше среди случаев невропатического мочевого пузыря.Интересна частота рецидивов клинических ИМП в Sheriff et al . 2 серии было ниже на 4%.

Шериф и др. . 2 сообщил о неутешительном открытии, что все больше и больше SPC не меняются в сообществе, и это создает нагрузку на персонал больницы. Мы нашли похожие доказательства. В целом 25% наших пациентов регулярно обращались в отделение неотложной помощи для смены SPC. Такие случаи можно разрешить в обществе с помощью соответствующей образовательной программы.Однако текущие данные свидетельствуют о том, что среди работников первичной медико-санитарной помощи сохраняется относительная неопытность и незнание управления SPC.

Несмотря на то, что 43% пациентов регулярно посещают отделения неотложной помощи с проблемами, связанными с SPC, степень удовлетворенности SPC высока. Шериф и др. . 2 сообщили о высоком уровне удовлетворенности. Из своих пациентов 99% и 70% сообщили о 7 из 10 и 9 из 10 баллов, соответственно. Кроме того, 82% их пациентов сообщили, что установка SPC положительно улучшила их качество жизни, и 79% настоятельно рекомендовали бы этот тип длительного дренирования мочевого пузыря другим пациентам.Уровень удовлетворенности в нашей серии составил 72%, и 89% пациентов с предыдущим уретральным катетером сообщили о предпочтении дренажа SPC.

Выводы

Дренирование мочевого пузыря SPC приводит к высокой степени удовлетворенности пациентов. Пациенты и клиницисты должны знать о потенциальных осложнениях, связанных с установкой SPC, о которых до сих пор не сообщалось. Процедура может быть простой, но некоторые пациенты и их состояния нет. Следует идентифицировать случаи высокого риска с невропатическим мочевым пузырем, множественными сопутствующими заболеваниями и предыдущими операциями на органах малого таза.Важна тщательная предоперационная оптимизация.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *