Избыточная ликвидность это: ЛИКВИДНОСТЬ ИЗБЫТОЧНАЯ — это… Что такое ЛИКВИДНОСТЬ ИЗБЫТОЧНАЯ?

ЛИКВИДНОСТЬ ИЗБЫТОЧНАЯ — это… Что такое ЛИКВИДНОСТЬ ИЗБЫТОЧНАЯ?

ЛИКВИДНОСТЬ ИЗБЫТОЧНАЯ

ЛИКВИДНОСТЬ ИЗБЫТОЧНАЯ

превышение платежных возможностей над денежными обязательствами.

Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. — 2-е изд., испр. М.: ИНФРА-М. 479 с.. 1999.

Экономический словарь. 2000.

• ЛИКВИДНОСТЬ БАНКОВ
• ЛИКВИДНОСТЬ ФИРМ

Смотреть что такое «ЛИКВИДНОСТЬ ИЗБЫТОЧНАЯ» в других словарях:

• ЛИКВИДНОСТЬ ИЗБЫТОЧНАЯ — (см. ИЗБЫТОЧНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ) …   Энциклопедический словарь экономики и права

• ликвидность избыточная —    превышение платежных возможностей над денежными обязательствами …   Словарь экономических терминов

• Избыточная ликвидность — ликвидные активы банка, превышающие его потребность в нормальном функционировании. По английски: Excess liquidity См. также: Показатели деятельности банка Финансовый словарь Финам …   Финансовый словарь

• Ликвидность Банковская Избыточная — ликвидность банков (наличные деньги и быстро реализуемые активы), превышающая их обычную потребность. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 …   Словарь бизнес-терминов

• ИЗБЫТОЧНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ — ликвидность ( наличные деньги и быстрореализуемые активы), превышающая обычную потребность в них. Иными словами, И.л. это превышение платежных возможностей над денежными обязательствами …   Энциклопедический словарь экономики и права

• ЛИКВИДНОСТЬ, БАНКОВСКАЯ ИЗБЫТОЧНАЯ — ликвидность банков (наличные деньги и быстро реализуемые активы), превышающая их обычную потребность …   Большой бухгалтерский словарь

• ЛИКВИДНОСТЬ, БАНКОВСКАЯ ИЗБЫТОЧНАЯ — ликвидность банков (наличные деньги и быстро реализуемые активы), превышающая их обычную потребность …   Большой экономический словарь

• Денежная масса — (Money supply) Денежная масса это наличные средства, находящиеся в обращении, и безналичные средства, находящиеся на счетах в банках Понятие денежной массы: агрегаты денежной массы М0, М1, М2, М3, М4, ее ликвидность, наличные и безналичные… …   Энциклопедия инвестора

• IPO — (Публичное размещение) IPO это публичное размещение ценных бумаг на фондовом рынке Сущность понятия публичного размещения (IPO), этапы и цели проведения IPO, особенности публичного размещения ценных бумаг, крупнейшие IPO, неудачные публичные… …   Энциклопедия инвестора

• Государственный кредит — (Government credit) Совокупность экономических отношений Система кредитных отношений между государством и субъектами хозяйства Содержание Содержание 1. История государственного в 2. Сущность и функции государственного ссуды 3. и государственный… …   Энциклопедия инвестора

Избыточная ликвидность

            Ликвидность банка имеет две крайности: она может быть как недостаточной, так и избыточной. И если от недостаточной ликвидности избавиться довольно легко (использовать государственные средства), то относительно избыточной вопрос стоит острее.

 

            Так, под избыточной ликвидностью понимается ситуация, когда банк обладает достаточным количеством денег, но не желает их размещать на рынке, так как велик риск того, что заемщики их попросту не вернут. Избыточная ликвидность – это то понятие, которое характеризует современную банковскую систему в России.

 

            Банки можно понять в их стремлении работать исключительно с проверенными клиентами и подвергать тщательной проверке каждого новичка: если деньги организации не будут возвращены, это окажется проблемой исключительно самой организации и никого больше, следовательно, помощи от государства (которая могла бы проявиться, например, в страховании кредитора по аналогии со страхованием вкладов) не дождешься. Как следствие из вышесказанного, страдают все: банки из-за избытка наличности вынуждены понижать процентные ставки, а значит, получать меньше процентного дохода, потенциальные заемщики сталкиваются с повсеместными отказами и не могут взять кредит, даже если хотят, а государство не способно достичь тех темпов роста экономики, на которые рассчитывает.

 

Причины возникновения избыточной ликвидности

 

            Единого мнения насчет того, почему образуется «переликвид», нет, однако, основные точки зрения, которых придерживаются эксперты, следующие:

 

 

1. Высокий кредитный риск. Дело вовсе не в добросовестности граждан, а в общей нестабильности экономики. Именно по этой причине даже тщательная проверка платежеспособности заемщика и его положительная кредитная история не являются гарантом того, что обязательства будут исполнены. Заемщик может быть уволен в любой момент независимо от стажа и заслуг и лишен средств для погашения кредита. Вины заемщика также нет, ведь когда он брал кредит, не рассчитывал на то, что окажется уволенным. Подобная ситуация – настоящая проблема для банков, ведь никаких действенных методов прогнозирования процента возврата, как получается, нет.

 

2. Снижение объемов кредитования. Сами граждане, находясь в ситуации финансовой неопределенности, не горят желанием связываться с кредитами. Отсюда и падение интереса во всех сегментах: розничном, корпоративном и инвестиционном. Получается, что банки и хотят дать кредит, но некому. Отчасти такая ситуация вызвана финансовой неграмотностью населения – большинство по-прежнему опасается оказаться в долговой яме, хотя современное законодательство и утверждает, что сумма штрафа не может быть больше суммы кредита.

 

3. Нехватка возможностей применения ликвидности. Одно из самых интересных мнений высказал Д. Лепетиков, директор по маркетингу ВТБ24. По его мнению, нельзя считать, что единственный способ бороться с избыточной ликвидностью – это повысить количество кредитов. Банки могли бы вложить свободные средства, например, в инновационные разработки или фонды, но им приходится отказываться, так как для банков фондирование стоит денег, которые в дальнейшем придется «отбивать».

 

Такие три причины являются основными, но все они сводятся к одной большой проблеме – нестабильности национальной экономики.

 

Как бороться с избыточной ликвидностью?

 

Выделяются следующие способы борьбы с избытком ликвидности:

 

 

1. 1. Выкуп собственных долговых обязательств, выпущенных под высокую ставку, улучшит структуру балансовых задолженностей банка.

 

2. 2. Повышение активности банков на валютном и фондовом рынках – благодаря этому деньги не будут «залеживаться», и объем операций вырастет. Однако здесь таится опасность биржевых игр – инвестировать нужно только в те активы, которые соответствуют политике банка по соотношению «риск – доходность».

 

3. 3. Банку нужно попытаться найти такой сегмент рынка, который бы отвечал сразу трем требованиям: был перспективен (значит, потенциально прибылен), нуждался в финансировании и имел допустимый для банка уровень риска. Чтобы избавиться от переизбытка ликвидности банку придется предложить этому сегменту гибкие по стоимости и срокам условия.

Избыточная ликвидность перетекает в рискованные активы

Пока инвесторы уверены, что центробанки продолжат заливать финансовую систему дешевыми деньгами, эти деньги будут перетекать в рискованные активы, включая акции, высокодоходные облигации, валюты стран с более высокими процентными ставками, сырье. Ни Федеральная резервная система США, ни Европейский центробанк, ни Банк Японии не спешат выводить избыточную ликвидность, отмечает Стивен Инглэндер, главный валютный аналитик Barclays Capital в Нью-Йорке, поэтому до конца года рост цен рискованных активов продолжится.

На прошлой неделе ФРС заявила, что еще долго будет держать процентную ставку около нуля, а Банк Англии, оставив ставку на уровне 0,5%, увеличил программу скупки гособлигаций с 175 млрд до 200 млрд фунтов.

Как легкие деньги могут перевесить самые негативные экономические данные, показала ситуация на рынках в пятницу. Несмотря на неожиданное сообщение о росте безработицы в США в октябре до 10,2%, индекс Dow Jones прибавил 0,17% (за неделю – 3,2%) и закрепился выше отметки 10 000 пунктов. С мартовского дна он вырос на 55,3% до 10 170,7 пункта вчера в 20.00 МСК. Мировые рынки вчера взлетели на информации о том, что страны «двадцатки», встреча министров финансов которых прошла в выходные, договорились продлить действие антикризисных программ. Индекс РТС подскочил на 5,25% (см. статью на стр. Б3), а с январского дна – на 182,6%.

«Для инвесторов в акции, и не только на Западе, лучшим рецептом дальнейшего роста рынка будет умеренное восстановление экономики США, – говорит издатель инвестиционного бюллетеня Fullermoney Дэвид Фуллер. – Это может показаться нелогичным, но зачастую акции показывают наибольший рост при медленном росте экономики, так как денежная политика остается стимулирующей, позволяя зарабатывать эффективным компаниям. И наоборот – быстрый экономический рост должен стать предостережением: денежная политика будет ужесточаться и в итоге подорвет «бычий» рынок».

Некоторые инвесторы опасаются, что денежные вливания властей могут привести к огромным бюджетным дефицитам и госдолгам (долг 27 стран ЕС может к 2014 г. достичь 100% ВВП, заявила вчера Еврокомиссия) и новым пузырям, в частности на рынках развивающихся стран и сырья. «В долгосрочной перспективе эта политика легких денег лишь откладывает падение на рынке, обычно она не заканчивается ничем хорошим», – пишет Нед Дэйвис, основатель аналитической фирмы Ned Davis Research. Он считает, что США ждет судьба Японии в 1990-е гг. – с огромным бюджетным дефицитом и тщетными попытками фондового рынка показать устойчивый рост. Но это в будущем, а пока основные инвестиции Дэйвиса – в акциях.

Сейчас ФРС и другие ведущие центробанки хотят поднять цены на активы и восстановить благосостояние многих инвесторов, потерявших накопления во время обвала в конце 2008 – начале 2009 г., добавляет Фуллер. Но чем выше забираются рынки, тем больше вероятность, что денежная политика начнет ужесточаться; больше всего руководители центробанков опасаются скачка цен на нефть, считает он.

Риском номер один называют сворачивание правительствами стимулирующих программ аналитики «Тройки диалог». Но неустойчивость экономического роста позволяет в ближайшие месяцы не опасаться этого, отмечают они в обзоре «Россия: после бури». Сценарий медленного роста экономики США наиболее благоприятен для российского фондового рынка, считают в «Тройке»: в этом случае ФРС поддерживает низкую стоимость денег, они устремляются в сырье и на динамично растущие развивающиеся рынки, при этом рост в США все же достаточен, чтобы не допустить повторения прошлогоднего коллапса.

Состояние ликвидности банковского сектора и возможности кредитования экономики / КонсультантПлюс

Состояние ликвидности банковского сектора и возможности кредитования экономики

В 2017 г. в российском банковском секторе сформировался структурный профицит ликвидности. Это значит, что кредитным организациям больше не нужно на регулярной основе привлекать средства у Банка России для осуществления своей текущей деятельности. Более того, на корсчетах банков формируется больше средств, чем им необходимо для проведения платежей и выполнения обязательных резервных требований. Поэтому Банк России проводит операции по абсорбированию ликвидности, то есть по привлечению у банков избыточных средств в депозиты или размещению собственных облигаций. Доходность, которую получают банки по итогам этих операций, близка к ключевой ставке Банка России.

С точки зрения консолидированного баланса банковского сектора может сложиться представление, что с переходом к структурному профициту объем ресурсов, доступных банкам для расширения кредитования, увеличился (рис. 1). Действительно, в активах банков возрос объем ликвидных средств, которые потенциально могут быть замещены вложениями в менее ликвидные активы — кредиты.

УПРОЩЕННАЯ СТРУКТУРА БАЛАНСА БАНКОВСКОГО СЕКТОРА

Рис. 1

Но данная гипотеза не согласуется с тем, как кредитование влияет на балансы кредитных организаций. При выдаче кредита происходит зачисление средств на расчетный счет заемщика, при этом объем прочих активов банка не меняется. Впоследствии заемщик может перечислить средства на счет в другом банке или использовать их для расчетов с контрагентами. В этом случае средства будут списаны с корсчета банка-кредитора и поступят на корсчет в другой банк, в пассивах банка на соответствующую сумму уменьшится остаток средств на счете заемщика. Однако общий объем средств на корсчетах банковского сектора (то есть банковской ликвидности) останется неизменным <1>.

———————————

<1> В случае предоставления кредита в наличной форме зачисления средств на счет заемщика не происходит, вместо этого снижаются остатки в кассе банка. Но средства, полученные заемщиком, вероятнее всего, будут потрачены на покупку товаров или услуг и поэтому вернутся в кассу этого или другого банка.

Банк, предоставивший кредит, может компенсировать отток ликвидности либо за счет поступающих платежей, либо с помощью операций на межбанковском рынке (рис. 2). Поэтому, принимая решение о предоставлении кредитов, банки исходят из того, что в любой ситуации смогут профондировать эти операции за счет рыночных источников или в крайнем случае привлекая средства у Банка России. Иными словами, предложение кредитов не ограничивается объемом доступной ликвидности ни для отдельного банка, ни для банковского сектора в целом. Также если у банка сформируется избыток ликвидности, он не будет стремиться непременно использовать эти средства для наращивания кредитования реального сектора, поскольку у банков всегда есть возможность разместить избыточную ликвидность на денежном рынке в Банке России. Следовательно, и приток ликвидности в банки сам по себе не приводит к росту кредитования.

В свою очередь Банк России совершает с банками операции по предоставлению или абсорбированию ликвидности в таком объеме и на таких условиях, чтобы обеспечить формирование ставок МБК вблизи ключевой ставки. Операционная процедура денежно-кредитной политики Банка России позволяет ему эффективно ограничить влияние меняющейся ситуации с ликвидностью банковского сектора на стоимость ресурсов на денежном рынке, а следовательно — на все остальные ставки в экономике. Это повышает действенность процентного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики, что в конечном итоге позволяет Банку России достигать цели по инфляции.

СХЕМАТИЧНОЕ ПРЕДСТАВЛЕНИЕ ОПЕРАЦИЙ КРЕДИТОВАНИЯ

Рис. 2

	Баланс банка А			Баланс банка Б			Баланс банковского сектора
	Активы	Пассивы		Активы	Пассивы		Активы	Пассивы
Банк А выдает кредит заемщику	+ кредит	+ остаток на счете клиента					+ кредит	+ остаток на счете клиента
Заемщик расплачивается с контрагентом	— остаток на корсчете	— остаток на счете клиента		+ остаток на корсчете	+ остаток на счете клиента
Банк А выходит на МБК, сделка с банком Б	+ остаток на корсчете	+ задолженность по МБК		— остаток на корсчете + требования по МБК			+ требования по МБК	+ задолженность по МБК
Результат операций	+ кредит	+ задолженность по МБК		+ требования по МБК	+ остаток на счете клиента		+ кредит + требования по МБК	+ остаток на счете клиента + задолженность по МБК

Открыть полный текст документа

В июле увеличение активов показали 59% банков

Москва, 2 сентября 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» опубликовало рэнкинги банков на 01.08.2020.

По итогам июля 2020 года банковский сектор характеризуется следующими тенденциями:

• В июле наблюдалось восстановление экономической активности и возврат значительной части банковского сектора на траекторию роста. В частности, увеличение активов показали 59,0% от общего числа кредитных организаций, в том числе 37 игроков из топ-50 и все представители топ-10. Средний месячный темп прироста активов 10 крупнейших кредитных организаций составил 2,4%.
• Доля банков, нарастивших портфель кредитов клиентам за месяц, близка к приведенному выше показателю и составляет 55,1%. Это свидетельствует о некотором оживлении кредитных операций и стремлении большей части кредитных организаций утилизировать избыточную ликвидность путем ее конвертации в генерирующие устойчивый процентный доход активы.
• Впрочем, до системных изменений в части наблюдаемого профицита ликвидности на рынке по-прежнему далеко. На 01.08.2020 ликвидные активы 60,3% банков покрывают не менее 50% их рыночных обязательств. Месяцем ранее аналогичный показатель составлял 60,2%, а в начале года – 61,1%.
• Концентрация активов на топ-10 банков к 01.08.2020 достигла 76,04%, увеличившись на 42 б.п. за месяц. Показатели концентрации розничного и корпоративного фондирования на 10 крупнейших в соответствующих сегментах банках к концу июля составили 79,75 и 76,27%, увеличившись на 18 и 48 б.п., соответственно. В июле процессам консолидации сектора дополнительно способствовали возобновившиеся отзывы лицензий, а также участившиеся случаи добровольных аннулирований лицензий.

Банки ранжированы по размеру активов, регулятивного капитала, совокупного, корпоративного и розничного кредитного портфеля, объему привлеченных средств предприятий и населения, устойчивости капитала к потенциальному обесценению активов, покрытию рыночных обязательств ликвидными активами. Порядок расчета показателей, выступающих основой рэнкингов, приведен на соответствующей странице.

Избыточная ликвидность банков США может приблизить финансовый кризис

Некогда финансовый кризис начался в 2007 году с одного французского банка, который приостановил работу своих фондов на денежном рынке. Сделал он это на фоне нижайшей волатильности и нижайших же рисков. Называется банк BNP Paribas (PA:), и свои позиции на финансовом рынке он до сих пор не восстановил. Выяснилось, что то, что инвесторы в эти фонды считали деньгами, по факту оказалось необеспеченными кредитами и токсичными долговыми обязательствами.

Тогда на небольшие финансовые затруднения европейского банка никто особо внимания не обратил: брокерские дома в один голос назвали ситуацию «локальными проблемами перегретого деньгами кредитного учреждения» и никаких выводов в последствии сделано не было. Однако чуть больше чем через год цепная реакция докатилась до денежного рынка США, и тогда наступил тот самый пресловутый глобальный финансовый кризис. Сложности работы с так называемыми альтернативными деньгами, вызванные перегретостью финансовых учреждений и избыточной ликвидностью банков, может заново запустить процессы, приведшие к финансовому кризису, в любой момент времени. Правда, сейчас риск того, что финансовый кризис примет столь же масштабный характер, значительно ниже. Вместе с тем, продлиться он может дольше.

Финансовый рынок США сейчас похож на автомобиль, двигающийся по прямой в режиме круиз-контроля на скорости в 30 км. в час. Переоценки рисков операций с золотом, корпоративными облигациями, акциями за последний год фактически не проводилось, а рост или падение опционов до конца года, хотя бы в рамках заявленных 20%, крайне маловероятны, чего не было с 2007 года. Риски того, что инфляция в США выйдет из определенной ФРС зоны комфорта (не ниже 1% и не выше 3%) крайне низки, возможно, ниже, чем когда-либо за всю историю фондового рынка.

Соответственно, финансовые инструменты теряют эффективность: treasuries ограничиваются доходностью всего в 2,3%, а самые доходные корпоративные облигации с рейтингом не ниже BB-, по данным Bank of America (NYSE:) Merill Lynch, по доходности выше всего на 2,2%. В условиях, когда на финансовом рынке господствует низках доходность и ризкорискованные вложения, инвесторы начинают привыкать к штилю, снижают аппетит к риску и единственное, что может выбить их из этой проторенной колеи – внезапное повышение ставки .

На ожиданиях повышения ставки ФРС банки США разделились на две категории: консервативные, которые больше занимают, чем кредитуют, и экспансивные, которые больше кредитуют, чем занимают, однако и экспансивные банки сейчас плавно меняют модель развития от кредитной к комиссионной (то есть предпочитают зарабатывать на комиссии). В итоге так называемые «вертолетные деньги» (средства, выделяемые правительством на стимулирование реального сектора экономики) оказываются просто невостребованными, они оседают на балансах банков консервативных банков и используются экспансивными для сверхсрочного кредитования и операций торгового финансирования.

Все бы ничего, но производство не растет, в застое – строительный сектор, сальдо баланса США с января в процентном содержании фактически не изменилось, расширения экспорта нет (как, впрочем, и импорта). Некуда вкладывать, некого кредитовать, а в условиях низкорискованной реальности рынка вкладываться в «мусорные» компании инвесторы не торопятся – хотя бы потому, что в их портфелях скапливаются криптовалюты и деривативы, которые сами по себе являются «псевдоденьгами». Они помогают разнообразить инвестиционные портфели, но и содержат в себе колоссальные риски. Для общего удовлетворения аппетита к риску им этого хватает, но экономике и финансовому рынку вырасти это не помогает.

В итоге уже порядка половины крупных американских банков в сентябре могут говорить об избыточной ликвидности, которая будет расти. Как изменить текущую ситуацию – никто не знает. Рост ставки ФРС будет, скорее всего, более чем умеренным, если он случится в сентябре вообще. Доллар слегка снизился именно на снизившихся инвесторов того, что она будет поднята, стало быть – спрос на долларовые активы снизился (но почему-то почти не повысился спрос на , что говорит о недоверии инвесторов к нему как к спекулятивному активу). Обсуждения повышения потолка государственного долга США зашли в тупик. Пока этого решения не принято, и шансы того, что он все же будет повышен, по словам губернатора от ФРС Джерома , невелики. Е

сли верить американским экономистам, два года изучавшим феномен финансового кризиса 2008 года, так и начинается глобальная финансовая неопределенность. Впрочем, как и в 2008 году, у при любых сценариях развития американского финансового рынка до конца года есть все шансы удержаться в рамках 60-62, хотя бы потому, что американских денег в российской экономике фактически нет.

Руководитель управления торговых стратегий Dukascopy Bank SA Даниил Егоров

Залили деньгами: ФРС может обвалить мировые рынки

https://ria.ru/20200608/1572541175.html

Залили деньгами: ФРС может обвалить мировые рынки

Залили деньгами: ФРС может обвалить мировые рынки — РИА Новости, 08.06.2020

Залили деньгами: ФРС может обвалить мировые рынки

Чтобы поддержать экономику в условиях пандемии, Федеральная резервная система США в конце марта объявила о беспрецедентной скупке активов. Это действительно… РИА Новости, 08.06.2020

2020-06-08T08:00

2020-06-08T08:00

2020-06-08T08:05

экономика

сша

citigroup

федеральная резервная система сша

дональд трамп

s&p 500

фондовый рынок сша

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdnn21.img.ria.ru/images/07e4/04/07/1569679129_0:264:3169:2047_1920x0_80_0_0_02a58ec95e82ed2a4bfe1a12176d581b.jpg

МОСКВА, 8 июн — РИА Новости, Наталья Дембинская. Чтобы поддержать экономику в условиях пандемии, Федеральная резервная система США в конце марта объявила о беспрецедентной скупке активов. Это действительно помогло в разгар кризиса. Но аналитики предупреждают: избыточная ликвидность в итоге надувает очередной пузырь, который может лопнуть, обрушив все рынки.Необоснованный ростЧтобы успокоить инвесторов, ФРС в марте дважды снизила ключевую ставку, опустив ее в итоге до 0-0,25% годовых. Также регулятор запустил программу скупки гособлигаций на 500 миллиардов долларов и ипотечных ценных бумаг — на 200 миллиардов.В предыдущий раз к таким методам прибегали десять лет назад, в период общемирового финансового кризиса. Дональд Трамп приветствовал эти меры, но попросил ФРС действовать еще решительнее.Это стабилизировало ситуацию — рынок акций двинулся вверх. С минимумов 23 марта индекс S&amp;P 500 поднялся более чем на 40%. Как отметил глава Федрезерва Джером Пауэлл, все задействованные инструменты оказались эффективными. Но экспертов сложившаяся ситуация настораживает: бушует глобальная пандемия, экономика находится в свободном падении (во втором квартале ВВП может недосчитаться 40%, а безработица взлететь до 25%), но фондовый рынок растет. Очевидно, стимулы ФРС внушают инвесторам ложные надежды.»К концу июня соотношение цены акций к прибыли для индекса S&amp;P 500 превзойдет экстремальные уровни «пузыря доткомов» 2000 года», — прогнозирует главный экономист инвестиционной компании Alliance Berstein Джозеф Карсон.»Разрыв между рынками и экономическими реалиями никогда не был таким большим», — подтверждает Мэтт Кинг, глава департамента глобальной кредитной стратегии Citigroup.Ждут обвалаОбщие расходы ФРС на поддержку экономики и рынков достигли 30% ВВП. «Макроэкономические показатели при таком потоке ликвидности не имеют особого значения», — говорит Исаак Болтански, руководитель политических исследований Compass Point Research &amp; Trading.Это притом что в первом квартале американские компании сообщили о рекордном снижении прибыли — до значений кризисного 2009-го. Во втором квартале ситуация еще сильнее ухудшится из-за обвала продаж и объемов производства на фоне эпидемии коронавируса.Ожидания, что стимулирующая политика ФРС и избыточная ликвидность, которой регулятор накачивает рынок, улучшат платежеспособность компаний, не подтвердились. Как только инвесторы осознают масштабы падения корпоративной прибыли, фондовый рынок посыплется, полагают эксперты. Тем более что регулятор пообещал покупать и высокодоходные корпоративные облигации, то есть бумаги с высоким риском дефолта.Как указал на прошлой неделе финансист Стэнли Дракенмиллер, управлявший фондом Джорджа Сороса, сейчас соотношение риска и доходности на рынке акций наихудшее за всю его карьеру. Поэтому, предупреждают эксперты, нет никаких гарантий, что ралли продолжится.Манипуляции американского регулятора могут дорого обойтись мировой экономике. Фонды и биржевые игроки лишились возможности делать ставки на понижение, что грозит обвалом рынка акций США, а следом и всех остальных.

https://ria.ru/20200423/1570427999.html

https://ria.ru/20200530/1572196674.html

https://ria.ru/20200518/1571581880.html

сша

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2020

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

https://cdnn21.img.ria.ru/images/07e4/04/07/1569679129_440:0:3169:2047_1920x0_80_0_0_d8b8122b2a2e0573f0af2c0cccc92469.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

экономика, сша, citigroup, федеральная резервная система сша, дональд трамп, s&p 500, фондовый рынок сша

МОСКВА, 8 июн — РИА Новости, Наталья Дембинская. Чтобы поддержать экономику в условиях пандемии, Федеральная резервная система США в конце марта объявила о беспрецедентной скупке активов. Это действительно помогло в разгар кризиса. Но аналитики предупреждают: избыточная ликвидность в итоге надувает очередной пузырь, который может лопнуть, обрушив все рынки.

Необоснованный рост

Чтобы успокоить инвесторов, ФРС в марте дважды снизила ключевую ставку, опустив ее в итоге до 0-0,25% годовых. Также регулятор запустил программу скупки гособлигаций на 500 миллиардов долларов и ипотечных ценных бумаг — на 200 миллиардов.

В предыдущий раз к таким методам прибегали десять лет назад, в период общемирового финансового кризиса. Дональд Трамп приветствовал эти меры, но попросил ФРС действовать еще решительнее.

В конце марта Федрезерв сообщил, что не намерен ограничивать количественное смягчение и выкупит с рынка столько гособлигаций и ипотечных бумаг, сколько потребуется. Также регулятор запустил несколько новых программ кредитования.

23 апреля 2020, 08:00

ФРС заготовила обвал доллара к концу года

Это стабилизировало ситуацию — рынок акций двинулся вверх. С минимумов 23 марта индекс S&P 500 поднялся более чем на 40%. Как отметил глава Федрезерва Джером Пауэлл, все задействованные инструменты оказались эффективными.

Но экспертов сложившаяся ситуация настораживает: бушует глобальная пандемия, экономика находится в свободном падении (во втором квартале ВВП может недосчитаться 40%, а безработица взлететь до 25%), но фондовый рынок растет. Очевидно, стимулы ФРС внушают инвесторам ложные надежды.

Как отмечает основатель инвестиционного фонда Appaloosa Management Дэвид Теппер, лишь однажды в истории котировки акций американских компаний были более завышенными, чем сейчас, — в 1999 году, накануне «кризиса доткомов», обвалившего рынки.

«К концу июня соотношение цены акций к прибыли для индекса S&P 500 превзойдет экстремальные уровни «пузыря доткомов» 2000 года», — прогнозирует главный экономист инвестиционной компании Alliance Berstein Джозеф Карсон.

30 мая 2020, 08:00

Минус два триллиона: американский пузырь начинает сдуваться

«Разрыв между рынками и экономическими реалиями никогда не был таким большим», — подтверждает Мэтт Кинг, глава департамента глобальной кредитной стратегии Citigroup.

Ждут обвала

Общие расходы ФРС на поддержку экономики и рынков достигли 30% ВВП. «Макроэкономические показатели при таком потоке ликвидности не имеют особого значения», — говорит Исаак Болтански, руководитель политических исследований Compass Point Research & Trading.

«Ралли акций явно не обусловлено фундаментальными факторами — это результат вливания ликвидности Федеральной резервной системой», — соглашается Торстен Слок, главный экономист Deutsche Bank Securities.

Это притом что в первом квартале американские компании сообщили о рекордном снижении прибыли — до значений кризисного 2009-го. Во втором квартале ситуация еще сильнее ухудшится из-за обвала продаж и объемов производства на фоне эпидемии коронавируса.

18 мая 2020, 08:00Распространение коронавирусаАмериканские миллиардеры готовятся к худшему и избавляются от акций

Ожидания, что стимулирующая политика ФРС и избыточная ликвидность, которой регулятор накачивает рынок, улучшат платежеспособность компаний, не подтвердились. Как только инвесторы осознают масштабы падения корпоративной прибыли, фондовый рынок посыплется, полагают эксперты. Тем более что регулятор пообещал покупать и высокодоходные корпоративные облигации, то есть бумаги с высоким риском дефолта.

Как указал на прошлой неделе финансист Стэнли Дракенмиллер, управлявший фондом Джорджа Сороса, сейчас соотношение риска и доходности на рынке акций наихудшее за всю его карьеру. Поэтому, предупреждают эксперты, нет никаких гарантий, что ралли продолжится.

Манипуляции американского регулятора могут дорого обойтись мировой экономике. Фонды и биржевые игроки лишились возможности делать ставки на понижение, что грозит обвалом рынка акций США, а следом и всех остальных.

Доступно для торговли

Доступно для торговли

Открыть тему с навигацией

Значения «Доступно для торговли» сразу показывают состояние вашего счета. «Доступные средства» говорят вам, можете ли вы совершить сделку. Ваша Избыточная ликвидность говорит вам, есть ли у вас достаточный запас прочности для поддержания ваших текущих позиций, ваша покупательная способность говорит вам, сколько у вас есть в вашем распоряжении, включая ваш капитал и маржу IB.

Чтобы просмотреть все доступные для торговли значения, разверните раздел, используя зеленый знак плюса (+). Чтобы настроить это представление так, чтобы отображались только те значения, которые вы хотите видеть, установите флажок рядом с этими параметрами и щелкните зеленый знак минус (-), чтобы свернуть раздел.

Если у вас есть стратегии или модели, просмотрите их, развернув строку, или используйте раскрывающийся переключатель, чтобы просмотреть значения только для выбранной модели / стратегии.

В следующей таблице определены поля, доступные в разделе «Доступно для торговли».

Параметр	Счет ценных бумаг	Товарный счет
Текущие доступные средства	Капитал со стоимостью ссуды — Начальная маржа. Это значение говорит о том, что у вас есть для торговли.	Чистая ликвидационная стоимость — Начальная маржа
Текущая избыточная ликвидность	Это значение показывает запас вашей маржи до ликвидации. Капитал со стоимостью ссуды — Поддерживаемая маржа.	Чистая ликвидационная стоимость — Поддерживаемая маржа.
Превышение срока годности (прогнозируемое)	Предоставляет прогнозируемое значение избыточной ликвидности «по истечении срока» на основе контрактов, срок действия которых скоро истекает в вашем портфеле. Значение отображается по истечении срока действия и выделяется красным цветом.В остальное время значение равно «0». Прогнозируемая стоимость в этом поле включает ожидаемую стоимость счета, включая истекающий контракт. Чтобы увидеть только прогнозируемую маржу и значение избыточной ликвидности для истекающего контракта, дважды щелкните запись.	Предоставляет прогнозируемое значение избыточной ликвидности «по истечении срока» на основе контрактов, срок действия которых скоро истекает в вашем портфеле. Значение отображается по истечении срока действия и выделяется красным цветом. В остальное время значение равно «0». Прогнозируемая стоимость в этом поле включает ожидаемую стоимость счета, включая истекающий контракт.Чтобы увидеть только прогнозируемую маржу и значение избыточной ликвидности для истекающего контракта, дважды щелкните запись.
Счет специального меморандума	Кредитная линия, созданная, когда рыночная стоимость ценных бумаг в Рег. Увеличение стоимости счета T. Подробнее см. В базе знаний.	НЕТ
Смотрите вперед Доступные средства	Это значение отражает ваши свободные средства при следующем изменении маржи.Следующее изменение отображается в поле Look Ahead Next Change. Капитал со стоимостью кредита — смотрите вперед начальную маржу.	Чистая ликвидационная стоимость — взгляд вперед Начальная маржа.
Взгляд в будущее Избыточная ликвидность	Капитал со стоимостью ссуды — прогнозируемая поддерживающая маржа.	Чистая ликвидационная стоимость — прогнозируемая поддерживающая маржа.
Фонды, доступные для ночевки	То же, что и в обычные часы торговли.	Чистая ликвидационная стоимость — поддерживающая маржа в ночное время
Избыточная ликвидность овернайт	То же, что и в обычные часы торговли.	Чистая ликвидационная стоимость — поддерживающая маржа в ночное время.
Покупательная способность	Денежный счет: минимальный (средства со стоимостью ссуды, средства с предыдущим днем ​​со стоимостью ссуды) — начальная маржа Стандартный маржинальный счет: минимальный (средства со стоимостью ссуды, средства с предыдущим днем ​​со стоимостью ссуды) — начальная маржа * 4	Не применяется для фьючерсов.
Кредитное плечо	Стоимость брутто позиции / чистая ликвидация.	То же.
Смотреть вперед Следующее изменение	Показывает, когда начнется следующий маржинальный период.	То же.
Осталось дневных сделок	Количество дневных сделок, которые все еще доступны для периода дневного трейдера 4-дневного паттерна.	Не применяется для фьючерсов.

% PDF-1.5 % 1064 0 объект> эндобдж xref 1064 100 0000000016 00000 н. 0000003897 00000 н. 0000004276 00000 н. 0000002347 00000 п. 0000004321 00000 п. 0000004450 00000 н. 0000004592 00000 н. 0000005171 00000 п. 0000005245 00000 н. 0000006433 00000 н. 0000006513 00000 н. 0000006574 00000 н. 0000006634 00000 н. 0000007390 00000 н. 0000008022 00000 н. 0000008662 00000 н. 0000009309 00000 н. 0000009382 00000 п. 0000010062 00000 п. 0000010748 00000 п. 0000010959 00000 п. 0000011078 00000 п. 0000011104 00000 п. 0000011130 00000 п. 0000011156 00000 п. 0000011277 00000 п. 0000011303 00000 п. 0000011329 00000 п. 0000011355 00000 п. 0000011571 00000 п. 0000011797 00000 п. 0000011835 00000 п. 0000012487 00000 п. 0000012832 00000 п. 0000013845 00000 п. 0000014624 00000 п. 0000015388 00000 п. 0000027456 00000 п. 0000040241 00000 п. 0000042912 00000 п. 0000043952 00000 п. 0000044907 00000 п. 0000045767 00000 п. 0000046715 00000 п. 0000047297 00000 п. 0000093338 00000 п. 0000134131 00000 п. 0000134189 00000 н. 0000134246 00000 н. 0000134306 00000 н. 0000134429 00000 н. 0000134542 00000 н. 0000134655 00000 н. 0000134699 00000 н. 0000134863 00000 н. 0000134907 00000 н. 0000135002 00000 н. 0000135046 00000 н. 0000135145 00000 н. 0000135189 00000 н. 0000135364 00000 н. 0000135408 00000 н. 0000135497 00000 н. 0000135589 00000 н. 0000135763 00000 н. 0000135807 00000 н. 0000135890 00000 н. 0000135975 00000 н. 0000136190 00000 п. 0000136233 00000 н. 0000136361 00000 п. 0000136578 00000 н. 0000136678 00000 н. 0000136721 00000 н. 0000136827 00000 н. 0000136870 00000 н. 0000136963 00000 н. 0000137006 00000 н. 0000137099 00000 н. 0000137142 00000 н. 0000137185 00000 н. 0000137294 00000 н. 0000137417 00000 н. 0000137460 00000 н. 0000137503 00000 н. 0000137546 00000 н. 0000137589 00000 н. 0000137704 00000 н. 0000137748 00000 н.

Что нам делать со всеми этими лишними деньгами?

Беспрецедентные фискальные и денежно-кредитные стимулы привели к почти экспоненциальному росту депозитов коммерческих банков с начала года.Мы обсудим стратегии, которые следует учитывать банкам при оценке избыточной ликвидности.

Один из наиболее часто задаваемых вопросов, которые мы получаем от клиентов с марта, звучит так: «Что нам делать со всеми имеющимися у нас избыточными наличными деньгами?» С конца марта остатки на депозитах в коммерческих банках США увеличились на 1,874 триллиона долларов. Это ТРИЛЛИОН с буквой «Т». Беспрецедентные бюджетные и денежно-кредитные стимулы привели к почти экспоненциальному росту депозитов коммерческих банков с начала года.

Источник: Совет управляющих Федеральной резервной системы (США). Версия: H.8 Активы и обязательства коммерческих банков в Соединенных Штатах Единицы: миллиарды долларов США, без сезонной корректировки

Общенациональный карантин в марте и апреле привел к резкому снижению ВВП во втором и третьем кварталах 2020 года. Таким образом, помимо огромного количества избыточных депозитов, спрос на ссуды (кроме ссуд программы SBA Paycheck Protection; «ГЧП») снизился, в результате чего у банков возникла значительная избыточная ликвидность.Увеличение объемов рефинансирования ссуд и выплат по инвестиционному портфелю только усугубило проблему. Коэффициенты ликвидности банков значительно выросли, в то время как соотношение кредитов к депозитам снизилось. Для многих коммерческих банков эта избыточная ликвидность находится на низкодоходных счетах овернайт, что снижает прибыль банков и вызывает сжатие чистой процентной маржи. Поскольку рыночные процентные ставки близки к историческим минимумам, банкам остается задуматься о том, как заставить эту избыточную ликвидность работать для поддержания или увеличения чистой процентной маржи.

Источник: S&P Global Market Intelligence, 2020

Источник: S&P Global Market Intelligence, 2020

Сколько ликвидности на самом деле избыточно?

Первый шаг в решении нашего центрального вопроса — определить, какая ликвидность на самом деле является «избыточной ликвидностью». Банкам необходимо оценить, какая часть роста их депозитов была обеспечена за счет планов экономического стимулирования, а какая — за счет органического роста.Им также необходимо определить, какая часть прироста депозита пришлась на новые счета по сравнению с существующими счетами. Если значительная часть этого прироста депозитов пришлась на новые счета, обеспеченные стимулами, банкам необходимо определить, имеют ли эти новые счета другие отношения с банком. В противном случае высока вероятность того, что эти остатки не останутся в бухгалтерском учете, если конкуренция за депозиты возрастет и ставки начнут расти. В этом случае банк должен хранить эту сумму наличными в виде овернайт или краткосрочных инвестиций.Если преобладающий рост депозитов исходил от существующих счетов, банкам необходимо определить, останется ли хотя бы часть этого роста или будет снята. Банкам следует анализировать ежемесячные тенденции остатков на депозитах для своих наиболее активных депозитных счетов без погашения, чтобы определить, какими были среднемесячные остатки на счетах до марта 2020 года и какими они стали в последующие месяцы. Как только эти данные будут получены, банки должны оценить, вернутся ли эти ежемесячные остатки к своим до пандемическим уровням в течение следующих нескольких месяцев.Скорее всего, если к настоящему моменту вкладчик не снял избыточные остатки из различных источников стимулирования, он, вероятно, не нуждался в избыточных денежных средствах. В интересах банка связаться с этим счетом, чтобы определить, что вкладчик планирует делать с этими средствами. Это может быть возможностью продлить срок вкладов банка и «заблокировать» эти средства.

Второй шаг в решении нашего центрального вопроса — определить, какой объем ликвидности потребуется банку для покрытия определенных непредвиденных обстоятельств.С начала пандемии увеличилось количество отсроченных ссуд, увеличилось количество просроченных ссуд и непогашенных ссуд. Это сократило денежный поток по ссудным портфелям многих банков. Несмотря на то, что в последние несколько месяцев количество отказов от кредитов сокращается, недавнее увеличение числа положительных случаев COVID-19 и госпитализаций может привести к еще одному снижению экономической активности и, следовательно, к увеличению отсрочки выплаты займов и невыполнения обязательств. Банкам следует провести тщательный кредитный анализ своих кредитных портфелей, чтобы определить, какие ссуды, скорее всего, будут проблемными в ближайшие месяцы.Следует зарезервировать достаточную ликвидность, чтобы исключить возможность отсрочки погашения или дефолта по этим займам. Мы настоятельно рекомендуем банкам использовать свои программы составления бюджета и измерения процентного риска для проведения стресс-тестов, чтобы определить влияние сокращения денежных потоков ссудного портфеля на ликвидность, прибыль, подверженную риску, и экономическую стоимость капитала. Сумму, которая остается после ответа на эти два вопроса, можно обозначить как «избыточная ликвидность».

Источник: «Воздержания видят самый большой спад за неделю»; 9 октября 2020 г., Black Knight, Inc.

Использование излишков денежных средств

Если после того, как банк определил, сколько ликвидности ему потребуется для покрытия возможного оттока баланса и других непредвиденных обстоятельств, остаются избыточные средства, банки могут использовать эти средства по-разному, чтобы поддерживать или увеличивать свою чистую процентную маржу.

• Понизьте ставки по депозитам: Снижение стоимости средств банка как можно быстрее будет ключом к поддержанию чистой процентной маржи банка.С ростом числа активов, переоцениваемых по более низким процентным ставкам, сокращение процентных расходов банка будет иметь первостепенное значение. Если «всплеск» депозитов уравновесит отток средств в результате снижения ставок, то, что останется, скорее всего, будет основным депозитом. Эти основные депозиты, как правило, менее чувствительны к процентной ставке и, следовательно, принесут пользу чистой процентной марже банка, если рыночные процентные ставки начнут расти.
• Выплатите или погасите свои займы: Некоторые из наших клиентов использовали избыточные депозитные остатки для выплаты или погашения существующих займов FHLB.Для некоторых это привело к значительному снижению процентных расходов. Затем непредвиденное увеличение непроцентного дохода от займов ГЧП было использовано для компенсации комиссий за досрочное погашение, выставленных FHLB за досрочное погашение. Выплата существующих займов FHLB не только улучшила текущую чистую процентную маржу банков, но и позволила банкам получить более дешевые оптовые средства в ближайшем будущем.
• Инвестируйте излишки средств в инвестиционный портфель: Избыточные остатки на счетах овернайт, приносящие доход менее 10 базисных пунктов, создают нагрузку на чистую процентную маржу.В то время как многие из наших клиентов озабочены увеличением инвестиционных остатков и продлением сроков инвестирования в условиях столь низких процентных ставок, углубленный анализ дюрации их инвестиционного портфеля и общей дюрации активов доказал, что многие банки могут справиться с этим избыточным риском, не создавая значительной угрозы. к их долгосрочной оценке (т. е. экономической стоимости капитала). Если банк все еще не уверен в том, сколько ликвидности ему потребуется в течение следующих нескольких месяцев, короткая лестница инвестиционных сроков по-прежнему будет приносить большую доходность, чем инвестиционные счета овернайт.Это, по крайней мере, замедлит сжатие чистой процентной маржи банка.
• Выдавайте больше кредитов: Хотя старая пословица «мы наверстаем упущенные объемы» кажется клише, на самом деле она применима к текущей ситуации. Из предыдущего финансового кризиса мы узнали, что рост кредитов является ключом к поддержанию или увеличению чистой процентной маржи. Даже с исторически низкими рыночными процентными ставками кредиты — это то место, где создается банковская маржа. В нынешних экономических условиях легче сказать, чем сделать рост кредитного портфеля.Однако с разработкой и распространением жизнеспособной вакцины против COVID-19 в ближайшие месяцы ожидается некоторое восстановление экономики в течение 2021 года. Это может предоставить банкам новые возможности ссужать излишки средств людям или предприятиям, восстанавливающимся после рецессия.

При рассмотрении любой из этих альтернатив мы рекомендуем банкам использовать свои системы измерения процентного риска для моделирования воздействия каждой из них на ликвидность, прибыль и экономическую стоимость.Моделирование может помочь вам определить, какая альтернатива или сочетание альтернатив лучше всего подходит для вашего банка.

Взгляд в будущее до 2021 года

2020 год был, мягко говоря, непростым годом для банков. Пандемия COVID-19 привела к резкому спаду мировой экономики за очень короткий период времени. Беспрецедентные финансовые и денежно-кредитные стимулы удерживают мировую экономику на плаву, поскольку поиск жизнеспособной вакцины приближается к концу. Этот стимул оставил банки, наводненные избыточными фондами и дилеммой; что они с этим делают? Кредитование этих средств будет ключом к восстановлению экономики.Пока спрос на ссуды не вернется, банкам остается решать, сколько из этих средств держать под рукой, а сколько использовать. В этой статье мы рассмотрели несколько альтернатив, которые стоит рассмотреть банкам. Снижение ставок по депозитам, погашение займов, инвестирование в облигации и расширение ссудного портфеля являются наиболее жизнеспособными альтернативами для банков при поиске способов улучшить соотношение активов и пассивов и улучшить свою чистую процентную маржу.

UMB Bank Investment Banking Division предлагает полный набор решений, включая рыночные данные и моделирование, технологические платформы и продажи с фиксированным доходом.Посетите umb.com, чтобы узнать, как UMB Bank Investment Banking Division может поддержать ваш банк или организацию, или , свяжитесь с нами , чтобы связаться с членом команды инвестиционного банка.

Это сообщение предназначено только для информационных целей. UMB Bank, n.a. и UMB Financial Corporation не несут ответственности за какие-либо ошибки, упущения или искажения. Это не предложение или приглашение на покупку или продажу какого-либо финансового инструмента, ни приглашение участвовать в какой-либо торговой стратегии, ни официальное подтверждение какой-либо транзакции.Информация считается надежной, но мы не гарантируем ее полноту или точность. Есть риски, связанные со всеми сделками с инвестиционными ценными бумагами. Как и в случае с любыми инвестициями, пожалуйста, ознакомьтесь со всей предлагаемой информацией, проспектом или любыми другими необходимыми раскрытиями информации, прежде чем инициировать любую транзакцию. Прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. Цифры приведены только для иллюстративных целей. Мнения, выраженные здесь, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения UMB Bank, n.а. или UMB Financial Corporation. Будущие результаты могут отличаться.

Продукты, предлагаемые UMB Bank, n.a. Инвестиционно-банковское управление:

НЕ ЗАСТРАХОВАННЫЙ FDIC | МОЖЕТ ПОТЕРЯТЬ СТОИМОСТЬ | БАНКОВАЯ ГАРАНТИЯ

Избыточная ликвидность, низкие ставки оставляют банки между препятствием и слиянием и поглощением

Давление на доходы из-за избыточной ликвидности и низких процентных ставок может вынудить многие банки рассмотреть вопрос об определении правильной структуры своих затрат с помощью слияний и поглощений.

Хотя многие банки надеялись, что спрос на ссуды вернется с улучшенными экономическими перспективами, а рост депозитов за последний год уменьшится, этого не произошло. Джефф Дэвис, управляющий директор Mercer Capital, заявил в последнем подкасте Street Talk, что реальный риск, с которым сталкивается банковский сектор, заключается в том, что процентные ставки не увеличиваются существенно по сравнению с текущими уровнями и что избыточная ликвидность остается на балансах дольше, чем многие ожидают.

«Если мы останемся в этой среде с крайне низкими ставками, вопрос о том, как вы генерируете доход, станет огромной, не только циклической проблемой для управленческой команды, но и действительно станет почти структурной или светской проблемой, которую нужно решать. «, — сказал Дэвис в эпизоде.

Депозиты в банковском секторе резко выросли в 2020 году из-за государственного стимулирования, средств из Программы защиты зарплаты и действий Федеральной резервной системы по наводнению рынков ликвидностью.

Взрывной рост не показывает признаков замедления и в 2021 году, а процентные ставки остаются исторически низкими. Банки сохранили большую часть своего порошка сухим, размещая большие суммы средств в ФРС, где они зарабатывают всего 10 базисных пунктов, в надежде, что спрос на ссуды вернется в силу.Этого еще не произошло, и у менеджеров банков также не так много привлекательных возможностей для размещения средств на рынке облигаций, где, как отметил Дэвис, они, вероятно, заработают 150 базисных пунктов на новых покупках.

Дэвис сказал, что традиционные потоки доходов банков также оказались под давлением в то время, когда внедрение цифровых технологий значительно ускорилось из-за пандемии. На этом фоне и в условиях низких процентных ставок, когда вклады стоят меньше, Дэвис отметил, что многие банки работают с повышенной структурой затрат, связанной с их филиальными сетями.

«Как вы справляетесь с накладными расходами, учитывая перспективы снижения доходов, которые, возможно, не в полной мере оцениваются The Street? Вы должны объединить усилия», — сказал Дэвис.

Некоторые банкиры, возможно, осознали это и, садясь за стол переговоров по сделке, отодвинули в сторону социальные вопросы, связанные с составом совета директоров, менеджеров и даже брендов, проформы.

«Я думаю, что комната для маневрирования, может быть, не оценена», — сказал Дэвис. «Эти проблемы огромны, и с ними нужно бороться, и я бы сказал, что решать их нужно сейчас.«

Дэвис отметил, что несколько уникальных франшиз уже готовы к изменениям. В качестве примеров он указал на Axos Financial Inc., у которой очень мало филиалов, и на уникальную бизнес-модель Live Oak Bancshares Inc., которая управляет общенациональной моделью малого бизнеса без филиалов.

Он сказал, что большая часть банковского сектора, однако, имеет значительные расходы, связанные с отделениями. Дэвис сказал, что слияния могут предоставить организациям прикрытие для решения болезненных проблем, связанных с этой более дорогостоящей системой распределения, стоимость которой снизилась по мере того, как клиенты все больше полагаются на цифровые каналы.

«Я думаю, мы увидим намного больше МОиН или квази-МОС. Я думаю, что они имеют смысл. Иногда рынок хорошо на них реагирует. Иногда рынок не реагирует на них. учреждение сталкивается с теми же проблемами, и это требует действий », — сказал Дэвис.

Он также отметил, что несколько банков объявили о транзакциях до пандемии, что дало им возможность начать новую парадигму. Например, он отметил, что комбинация BB & T / SunTrust, которая образовала Truist Financial Corp.- а также сочетание First Horizon Corp. / IberiaBank дало этим объединенным учреждениям фору для снижения структуры затрат до начала пандемии.

«Мы собираемся увидеть это во всей отрасли, и это для инвесторов. На самом деле речь идет не о том, чтобы добиться большой выгоды от этих транзакций. На самом деле речь идет о сокращении затрат для защиты потока доходов, поскольку уравнение доходов будет будут находиться под давлением, если этот тарифный режим действительно не изменится », — сказал Дэвис.

«Уличные разговоры» — это подкаст, организованный S&P Global Market Intelligence.

Слушайте SoundCloud , iTunes и Spotify .

Ликвидность: SBI заявляет, что избыточная ликвидность создает серьезное давление на маржу для банков

НЬЮ-ДЕЛИ: Один из основных способов, которыми Резервный банк Индии способствовал снижению стоимости кредита в экономике в условиях пандемии Covid-19, — это поддержание большого профицита ликвидности в банковской системе.

Нет сомнений в том, что кризис масштабов этой пандемии требует обеспечения легкого доступа к кредитам, но крупнейший банк страны,

, указал на риски, связанные с избыточной ликвидностью, а также на то, учитываются ли кредитные риски в достаточной степени при ценообразовании на продукты.

В связи с огромным избытком базовой ликвидности, который учитывает ликвидность в банковской системе и остатки денежных средств правительства, что делает обратную ставку репо эффективной ставкой политики для денежных рынков, SBI Economic Research указывает, что с учетом других затрат, банки испытывают значительное давление на рентабельность.

Основная ликвидность, которая представляет собой сумму ликвидности банковской системы и остатков денежных средств правительства, в настоящее время оценивается примерно в 10 миллионов рупий крор.

«Теперь уместно спросить, адекватно ли отражается кредитный риск в ценообразовании. Предварительная оценка предполагает, что базовая стоимость финансирования банковской системы, которая включает стоимость депозитов, отрицательный переносимый остаток SLR (нормативный коэффициент ликвидности) и CRR (коэффициент наличных резервов), а также рентабельность активов в настоящее время составляет 6 процентов. , а ставка обратного репо — 3.35 процентов », — пишет в своем отчете главный экономический советник SBI Соумья Канти Гош.

Гош сказал, что рыночные источники считают, что надбавка за риск сверх преобладающих затрат на финансирование не учитывает присущий кредитному риску.

Он предлагает ссуды со сроком погашения 15 лет в настоящее время по цене ниже 6 процентов, что связано со ставкой репо и доходностью казначейских векселей.

Доходность государственных ценных бумаг резко упала за последние пару лет, поскольку усилия RBI по оживлению экономического роста, испытывающего трудности, даже до пандемии, вылились в резкое снижение процентных ставок и крупномасштабное вливание ликвидности через операции на открытом рынке.

Доходность 10-летних эталонных государственных облигаций упала почти до 70 базисных пунктов с сентября 2019 года.

«Следует отметить, что 10-Yr G Sec в настоящее время торгуются на уровне 6,2%, и, учитывая текущие ценовые тенденции, эта цена может снова стремиться к 6,0%. Эта аномалия не только отрицает концепцию Tenor Premium, но и может создать существенный риск в отношении устойчивости таких ставок в долгосрочной перспективе, на котором заемщики и банки основывают свои финансовые расчеты », — говорится в сообщении.

SBI — один из крупнейших держателей государственных облигаций в стране.

«Хорошо только то, что такая ценовая война в основном ограничивается заемщиками AAA. Трехлетние ссуды котируются по ставке репо, близкой к 4%, а ссуды с семилетним сроком для заемщиков с рейтингом ниже AAA также предусматривают премию за риск в размере 15-20 базисных пунктов по сравнению с 10-летними ставками. Ссуды на оборотный капитал (WCL) в настоящее время котируются по ставке 3,35% выше ставки обратного РЕПО », — говорится в сообщении.

Гош сказал, что в связи с большой разницей в ставках по займам корпоративных облигаций и ставках банковского кредитования, усилия RBI по подталкиванию заемщиков к привлечению средств на рынке корпоративного долга могут потерять свое значение.

Корпоративные облигации, считающиеся 10-летними ориентирами, последний раз котировались на вторичном рынке около 6,75%. «RBI преодолевает пандемию с хрупким балансом. Однако, как мы уже отмечали, период расширенной избыточной ликвидности уже стал свидетелем ожесточенных ценовых войн между банками, некоторые из которых могут не отражать кредитный риск должным образом», — говорится в отчете.

В отчете говорится, что сейчас, возможно, самое подходящее время еще раз взглянуть на налогообложение процентов по банковским депозитам или, возможно, поднять порог освобождения от уплаты налогов для пожилых людей.

ЮниКредит Корпоративный и инвестиционный банкинг

UniCredit Research

Мы переехали. Посетите наш новый веб-сайт по телефону

www.unicreditresearch.eu

за функции и информацию, к которым вы привыкли, и многое другое

Английский:
Предупреждение. Остерегайтесь мошеннических сообщений о Covid-19.

Текущий период чрезвычайной ситуации в области здравоохранения, связанный с Covid-19, может оказаться благодатной почвой для попыток мошенничества и фишинга.

Чтобы предотвратить эти случаи, мы рекомендуем вам уделять пристальное внимание запросам, которые могут поступать по электронной почте, SMS, WhatsApp, звонкам и чату и которые содержат информацию или запросы, касающиеся Covid-19. В этой связи мы напоминаем вам, что когда UniCredit отправляет вам сообщение или сообщение, он делает это, используя только официальные каналы (UniCredit не использует WhatsApp для связи со своими клиентами) и никогда не запрашивает коды безопасности вашего интернет-банкинга, ваши номера кредитных / дебетовых карт или другие личные данные.

Поэтому мы настоятельно рекомендуем вам уделять пристальное внимание получаемым вами сообщениям, а в случае любых подозрительных сообщений немедленно сообщайте в службу поддержки UniCredit по телефону +49 89 55 87 72 111
. Если вы получили сообщение такого типа и открыли его по ошибке, не скачивайте прикрепленные файлы, не переходите по ссылкам внутри и не вводите учетные данные.

Германия:
Предупреждение: Vorsicht vor betrügerischen Nachrichten mit Bezug auf Covid-19

Die derzeitige Covid-19-Gesundheitskrise kann sich als fruchtbarer Boden fürversenrugs-.

Wir raten Ihnen, bei Anfragen, die möglicherweise для электронной почты, SMS, WhatsApp, Anrufe und Chats eingehen und Informationen или Anfragen zum Thema Covid-19 enthalten, Vorsicht walten zu lassen.
In diesem Zusammenhang möchten wir Sie daran erinnern, dass die UniCredit beim Senden einer Nachricht oder Kommunikation nur offizielle Kanäle verwendet (die UniCredit verwendet WhatsApp nicht zur Kommunikation mit ihren diewördenine kundenine) andere persönliche Daten erfragt werden.

Wir ersuchen Sie deshalb, die erhaltenen Nachrichten genau zu prüfen und sie bei Verdacht unverzüglich unserem Support Center zu melden, das unter der Telefonnummer +49 89 55 87 72 111 verfügbar ist.

Wenn Sie eine Anfrage der o.g. Art erhalten oder diese versehentlich öffnen, загружено Sie keine angehängten Dateien herunter, klicken Sie nicht auf die darin enthaltenen Links und geben Sie keine Anmeldeinformationen ein.

Как получить доступ:

Перейти на www.unicreditresearch.eu

Учетные данные существующих пользователей останутся действительными. Новым пользователям следует связаться со своим торговым представителем UniCredit.

Распределение избыточной ликвидности в зоне евро

Авторы:

Baldo, Luca
Hallinger, Benoît
Helmus, Caspar
Herrala, Niko
Martins, Débora
Mohing, Felix
Petroulakis, Filippk Vergotec
Res Olivier
Usciati, Benoît
Wang, Yizhou

Серия / Номер отчета.:

Периодическая статья ЕЦБ № 200

Издатель:

Европейский центральный банк (ЕЦБ), Франкфурт а. M.

Резюме:

С 2008 года избыточная ликвидность — определяемая как сумма авуаров резервов центрального банка сверх резервных требований и авуаров эквивалентных депозитов центрального банка — имела тенденцию накапливаться в определенных странах зоны евро и в небольших странах. , медленно меняющаяся группа кредитных организаций. Несмотря на стабильность концентрации избыточной ликвидности в отдельных странах с течением времени, актуальность отдельных драйверов изменилась.Во-первых, неприятие риска играет гораздо меньшую роль в объяснении концентрации с 2013 года, чем во время явления «бегства в качество» в период 2010-2012 годов. Во-вторых, расположение соответствующих рыночных инфраструктур (то есть центральных депозитариев ценных бумаг, систем расчетов по ценным бумагам и счетов TARGET2), используемых контрагентами, которые продавали активы Евросистеме, было более важным фактором, направляющим потоки в период 2015-2016 годов. Кроме того, недавняя концентрация избыточной ликвидности объясняется сочетанием ряда факторов, таких как соблюдение банками строгих внутренних кредитных лимитов, инвестиционные стимулы, создаваемые разницей в доходности в зоне евро, и «предвзятость» в правительстве зоны евро. облигации.В целом результирующие чистые трансграничные потоки ликвидности также определили остатки по TARGET2. На уровне отдельных банков при контроле капитала банков, просроченных ссуд, кредитного риска и прибыльности обнаруживается, что запасы избыточной ликвидности по отношению к совокупным активам выше для более мелких банков и банков с более высокой капитализацией, а также для банковских групп с ликвидностью. централизовано в головном учреждении.