Выгодные инвестиции до 12,5% годовых
Высокие процентные ставки по инвестициям
Как получать прибыль от имеющихся денежных средств? В условиях нестабильной экономики сделать правильный выбор непросто. Вклады в банке приносят мизерные проценты, которых едва хватает, чтобы компенсировать инфляцию. Инвестиции в бизнес – способ, при котором можно с высокой долей вероятности понести убытки. Сложно предугадать, какие направления будут наиболее перспективными и прибыльными в ближайшие несколько лет. Лучшее решение – инвестиции в микрофинансовые организации с впечатляющими финансовыми показателями.
«Быстроденьги» — выгодные и надежные инвестиции для каждого
Компания «Быстроденьги» предлагает индивидуальным предпринимателям, физическим и юридическим лицам стать партнерами и получить источник пассивного дохода. Инвестируя в «Быстроденьги», вы получаете гарантированные и своевременные выплаты процентов, которые по величине значительно превышают предложение банков. Доход зависит от суммы инвестиционного займа и срока перечисления процентов.Инвестиции в «Быстроденьги» — это:
- Вложение от 500 000 для юридических лиц, от 1 500 000 для физических лиц и Индивидуальных предпринимателей на срок от полугода до трех лет.
- Лучшие процентные ставки – до 12,5%.
- Гарантированный доход. Разместив средства под высокий процент, вы получаете стабильные выплаты каждый месяц или единовременное перечисление в конце срока.
- Надежная МФО, инвестиции в которую регулируются законодательством. Компания «Быстроденьги» состоит в государственном реестре МФО, имеет лицензию Банка России, которая гарантирует добросовестное исполнение организацией взятых на себя обязанностей.
- Доверие – основа партнерства. По вашему требованию мы предоставляем финансовые отчеты.
- Персональный консультант. Менеджер ответит на возникающие в период сотрудничества вопросы.
- Прозрачность финансовых операций. Рассчитать конечную сумму с учетом статуса лица, периода выплаты процентов, суммы инвестиций и срока можно, воспользовавшись сервисом «Калькулятор»
- Безупречная репутация, подтвержденная отзывами инвесторов.
Доклад о мировом развитии 2019: Изменение характера труда
«Доклад о мировом развитии (ДМР) 2019: Изменение характера труда» посвящен вопросам изменения характера труда под воздействием нынешних достижений технического прогресса. В дискуссиях по поводу будущего мира труда доминируют вопросы роботизации, а также опасения относительно угрозы, которую она представляет для занятости. Однако в «Докладе о мировом развитии 2019» указывается, что большей частью эти опасения не имеют под собой оснований. Характер труда непрерывно изменяется под влиянием технического прогресса. Компании принимают на вооружение новые методы производства, рынки расширяются, а общества развиваются. На самом деле, передовые технологии открывают новые возможности, создавая условия для появления новых рабочих мест, наращивая производительность и повышая эффективность предоставления общественных услуг. Компании получают возможность быстро увеличивать масштабы своей деятельности благодаря цифровым преобразованиям, размывающим их границы и бросающим вызов прежним моделям производства. Благодаря развитию цифровых платформ все более широкий круг людей ощущает эффект распространения новых технологий быстрее, чем когда-либо прежде. Технологии изменяют набор навыков, востребованных работодателями, которые ценят в работниках умение решать комплексные проблемы и работать в команде, а также более развитую способность к адаптации. Цифровые технологии изменяют не только характер труда людей, но и условия, на которых они работают. Даже в развитых странах краткосрочная работа, зачастую найденная через онлайновые платформы, ставит перед выполняющими ее работниками проблемы, аналогичные тем, с которыми сталкиваются по всему миру работники, занятые в неформальном секторе. В докладе анализируются эти изменения и рассматриваются оптимальные ответные меры, которые могут принять правительства. Правительства должны, прежде всего, осуществлять инвестиции в человеческий капитал, чтобы работники имели возможность сформировать навыки, на которые существует спрос на рынке труда. Кроме того, правительствам необходимо повысить эффективность социальной защиты и распространить ее на всех членов общества – независимо от условий, на которых они трудятся. В докладе предложено несколько способов расширения налоговой базы, благодаря которым правительства смогут мобилизовать дополнительные государственные доходы для этих инвестиций в развитие человеческого капитала и усиление социальной защиты.
Создание общественного совета по улучшению инвестиционного климата и развитию предпринимательства при Главе муниципального образования
В целях улучшения инвестиционного климата, повышения уровня инфраструктурной обеспеченности и роста объема привлекаемых инвестиций, совершенствования механизма государственно-частного партнерства, на основании Федерального закона от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», Закона Ханты-Мансийского автономного округа — Югры от 31.03.2012 № 33-оз «О государственной поддержке инвестиционной деятельности в Ханты-Мансийском автономном округе — Югре», решения Думы города Сургута от 08.06.2015 № 718-VДГ «О стратегии социально-экономического развития муниципального образования городской округ город Сургут на период до 2030 года», постановления Администрации города от 22.06.2012 № 4700 «Об утверждении положения о проведении мониторинга инвестиционной деятельности на территории города Сургута», пп.43 п.1 ст.38 Устава муниципального образования городской округ город Сургут, распоряжениями Администрации города от 30.12.2005 № 3686 «Об утверждении Регламента Администрации города», от 19.11.2015 № 4032 «О передаче некоторых полномочий высшим должностным лицам Администрации города» в 2015 году создан инвестиционный совет при Главе города Сургута. Распоряжением Администрации города от 04.08.2015 № 1962 утверждено Положение об инвестиционном совете при Главе города Сургута.
В состав Совета входят 6 представителей Администрации города Сургута, 11 представителя общественных объединений бизнеса, представителей бизнеса и представители Думы города.
Председателем Инвестиционного совета является Глава города Вадим Николаевич Шувалов.
Основные задачи Инвестиционного совета:
- Организация эффективного взаимодействия органов местного самоуправления, органов государственной власти и организаций — субъектов инвестиционной деятельности по вопросам реализации инвестиционной деятельности на территории города Сургута.
- Формирование открытого информационного пространства в области инвестиционной деятельности на территории города Сургута благодаря доступности работы и принимаемых решений совета, а также оперативному взаимодействию с органами государственной власти Ханты-Мансийского автономного округа — Югры и Российской Федерации в части реализации инвестиционной политики.
- Содействие росту инвестиционной привлекательности и активности, повышению значений показателей рейтингов инвестиционного и социально-экономического развития территории, а также развитию взаимодействия органов местного самоуправления и инвесторов.
Основные функции Инвестиционного совета:
- Содействие регламентации и реализации комплексного сопровождения инвестиционной деятельности на территории города Сургута.
- Согласование инвестиционных проектов, предложенных организациями-инициаторами, отвечающих одному или нескольким критериям эффективности — финансовой, экономической, бюджетной, социальной, в том числе, для признания их в качестве флагманских или приоритетных (в рамках Стратегии-2030), а также определение рекомендаций по: их финансированию с привлечением бюджетных и внебюджетных источников, оказанию проектам информационной и иной поддержки на уровне города Сургута, включению в муниципальные программы, направлению предложений Правительству Ханты-Мансийского автономного округа — Югры о включении их в государственные программы.
- Развитие форм муниципальной поддержки инвестиционной деятельности на территории города Сургута.
- Содействие в преодолении административных барьеров, возникающих при реализации инвестиционных проектов на территории города Сургута, с целью совершенствования нормативной правовой базы в сфере муниципальной инвестиционной политики, привлечения дополнительных источников финансирования проектов.
- Рассмотрение инвестиционных проектов, предложенных юридическими лицами, и принятие решения по вопросу предоставления земельного участка для реализации инвестиционного проекта в соответствии с подпунктом 2 пункта 6 Порядка предоставления земельных участков, находящихся в государственной или муниципальной собственности, юридическим лицам в аренду без проведения торгов для размещения объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения, реализации масштабных инвестиционных проектов в Ханты-Мансийском автономном округе — Югре, утвержденного постановлением Правительства Ханты-Мансийского автономного округа — Югры от 14.08.2015 № 270-п.
- Рассмотрение информации о ходе реализации инвестиционных проектов, сопровождаемых по принципу «одного окна», за исключением проектов, реализуемых в соответствии с положением о системе управления проектной деятельностью, утвержденным распоряжением Администрации города от 09.08.2016 № 1477.
- Рассмотрение итогов рейтинга муниципального образования городской округ город Сургут по обеспечению благоприятного инвестиционного климата и содействию развитию конкуренции.
Информация о деятельности Инвестиционного совета размещена на официальном портале Администрации города (состав Инвестиционного совета, положение Инвестиционного совета, информация о деятельности Инвестиционного совета: повестки, протоколы).
Итоги работы Инвестиционного совета рассматриваются на последнем заседании текущего года и подлежат размещению на официальном портале Администрации города.
По итогам за 9 месяцев 2017 года проведено 2 заседания инвестиционного совета при Главе города Сургута. В повестку заседаний были включены вопросы: рассмотрение предложения ООО «ИнТек» о реализации проекта «Индустриальный парк — Югра» в городе Сургуте, рассмотрение предложения ООО «СФК «Сургутгазстрой» о реализации инвестиционного проекта «Многофункциональный комплекс в городе Сургуте» посредством заключения концессионного соглашения с Фондом развития.
Кроме того, распоряжением Администрации города от 08.07.2010 № 2177 создан Координационный совет по развитию малого и среднего предпринимательства при Администрации города. В состав входят представители Администрации города, представители бизнеса и деловых объединений, инвесторы.
Установлен ключевой показатель эффективности (КПЭ):
- «Количество проведенных заседаний/год — не менее 1».
- «Число представителей бизнеса и деловых объединений — не менее половины от общего числа членов совета».
- «Открытость проведения заседаний, публикация протоколов заседаний и информации об их исполнении на интернет-портале — размещение 1 протокола».
Фактически достигнутое значение КПЭ по показателю:
- «Количество проведенных заседаний/год» — 2 (200%).
- «Число представителей бизнеса и деловых объединений» — 11 (65%).
- «Открытость проведения заседаний, публикация протоколов заседаний и информации об их исполнении на интернет-портале» — размещены 2 протокола (200%).
Торговые центры станут наиболее востребованными объектами для инвестиций в 2020 году
По итогам 2019 г. офисный сегмент лидирует в общем объеме инвестиций в недвижимость России – на него пришлось 44% или $1 070 млн; второе место занял торговый сегмент с результатом $842 млн, или 34%. Складской и гостиничный сегменты рынка привлекли 10% и 9% от общего объема инвестиций соответственно. Всего в прошлом году в российскую недвижимость было инвестировано $2,45 млрд. По прогнозам Colliers, в 2020 г. ожидается высокий уровень активности в торговом сегменте – уже сейчас ведется ряд переговоров по приобретению портфелей торговых центров как в Москве, так и в регионах России.
Основное влияние на инвестиционный рынок России в 2019 г. оказывала направленная на стимулирование экономики политика ЦБ и снижение ключевой ставки, которое продолжилось и в этом году. Это крайне положительно сказалось на развитии рынка коммерческой и жилой недвижимости, а также способствовало увеличению показателей доходности инвестора.
Станислав Бибик, партнер Colliers International: «На сегодняшний день рынок коммерческой недвижимости России находится на пике своей привлекательности, предоставляя инвесторам и девелоперам уникальные возможности для наращивания своих инвестиционных портфелей и дальнейшего развития бизнеса. По нашим оценкам, в следующем году объем инвестиций сохранится на текущем уровне и составит $2,5 млрд. Сейчас мы также наблюдаем динамичное развитие регионального рынка, прежде всего в торговом и логистическом сегментах. И интерес инвесторов в данном случае подкрепляется готовностью банков финансировать приобретение качественных активов. В результате в этом году мы увидим ряд интересных сделок, в том числе повышенная активность будет наблюдаться в сегменте ритейла».
Динамика объема инвестиций по сегментам, $ млн
Базовые ставки капитализации премиальных активов в Москве составляют 9–9,5% для офисов и торговых центров, 11–12% — для складов. При этом сейчас инвесторы смотрят на проекты с инвестиционным потенциалом, для них важна возможность увеличить доходность и денежный поток в будущем, в результате доходность может увеличиться до 15%.
Доля иностранных инвестиций по итогам 2019 г. составила 40%, в то время как в 2018 г. ― 43%. Ключевыми иностранными игроками на рынке остаются уже присутствующие компании, такие как Morgan Stanley, Hines, Raven Russia, PPF Real Estate, Mubadala Investment и ряд других.
Доля иностранных инвесторов в общем объеме инвестиций, %
Московский регион сохраняет традиционное лидерство по объему инвестиций ― на него по итогам 2019 г. пришлось 58% от общего объема инвестиций, или $1 464 млн.
Средний размер сделки в 2019 г. увеличился по сравнению с предыдущим годом на треть ― $46,2 млн против $33,3 млн в 2018 г. Медианные значения размера транзакций при этом сохраняются в диапазоне $16−18 млн, что говорит о сохранении большого числа сделок в диапазоне до $20 млн. Среди крупных сделок, закрытых в течение 2019 г., можно отметить такие, как приобретение офисной части МФК Neva Towers компанией Metrika Investments в конце года, покупка ТРЦ «Речной» в Москве АО «Сбербанк Управление Активами» и продажа офисного портфеля из четырех бизнес-центров общей площадью 22 000 кв. м, самый крупный из которых ― бизнес-центр «Александр хаус» (11 500 кв. м) на Большой Якиманке.
По прогнозам Colliers, в этом году для рынка инвестиций в России будет характерно дальнейшее укрупнение ключевых игроков и консолидация активов, число новых инвесторов при этом будет оставаться ограниченным. Сохранится интерес конечных пользователей к приобретению качественных офисных активов, хотя в этом сегменте рынка предложение постепенно сокращается.
Выгодные инвестиции в Minsk World! АКЦИЯ на ГОТОВЫЕ ДОМА «Мумбаи», «Бангкок» и «Киото»!
Осень – идеальное время для инвестирования! Именно поэтому в многофункциональном комплексе Minsk World действует суперпредложение! До конца октября действует СКИДКА на готовые дома «Мумбаи», «Бангкок» и «Киото»!
Скидка составит 20 евро за м² эквивалентно сумме в белорусских рублях при 100%-ной оплате.
Если клиент является участником корпоративной программы, то при 100%-ной оплате он получает к скидке 20 евро, эквивалентной сумме в белорусских рублях, дополнительную скидку в размере 5%.
С апреля 2021 года курс евро по отношению к белорусскому рублю постепенно снижается, а значит снижается и цена квадратного метра в рублевом выражении в Minsk World. Именно поэтому сейчас – самый лучший момент для инвестиций в недвижимость!
Многие клиенты получили ключи от апартаментов в этих новостройках и уже начали ремонт, а значит, что буквально через несколько месяцев смогут отпраздновать новоселье! Хотите также! Поторопитесь инвестировать выгодно!
За информацией обращайтесь к нашим менеджерам по телефону 7675 или по городским номерам +375 17 269−32−90, +375 17 39−39−465. А лучше приходите в офисы продаж по адресу Мстиславца, 9 и Мстиславца,11 возле станции метро «Восток». Наши менеджеры работают ежедневно, поэтому вы можете выбрать любое удобное время для визита!
Живете не в Минске? Наши менеджеры работают в 46 городах страны! Они с удовольствием ответят на интересующие вопросы, подберут идеальный вариант недвижимости и помогут в заключении договора!
Новостройки «Киото», «Мумбаи» и «Бангкок» — высотные акценты квартала «Азия» в многофункциональном комплексе Minsk World.
Новостройки «Киото», «Мумбаи» и «Бангкок»
Три дома находятся на южной стороне квартала, в пешей доступности — остановки наземного транспорта и две крупные городские магистрали – улицы Кижеватова и Казинца. Отсюда будет удобно добраться в любую точку столицы. Путь до проспекта Независимости с учетом времени суток займет всего 5-10 минут!
Также в пределах комплекса есть две станции метро – «Ковальская Слобода» уже работает, «Аэродромная» еще строится.
Все кварталы жилого комплекса Minsk World – просторные и функциональные. Внутри квартала «Азия» запроектирован административно-торговый центр и детский сад, детские и спортивные площадки, в том числе и современный скейт-парк, парковки для велосипедов, зеленые зоны для отдыха и выгула домашних питомцев.
Детская площадка в квартале «Азия»
Детям обязательно понравится это место!
Еще одна «фишка» — полное исключение транзитного движения через квартал. Все парковки вынесены на периферию, но не слишком далеко, чтобы от них легко было добраться до любого дома.
В центре квартала «Азия» находится скейт-парк
Этим летом скейт-парк пользовался популярностью у подростков
Многофункциональный комплекс Minsk World возводится по принципу «15-ти минутного города», поэтому вся необходимая инфраструктура будет в пешей или велосипедной доступности: взрослая и детская поликлиники, школы и детские сады, кафе и рестораны, спортивные залы и фитнес-центры.
Сердцем комплекса станет Деловой квартал МФЦ и торгово-развлекательный центр рядом с ним.
Такими будут пять башен МФЦ
Рядом с МФЦ появится торгово-развлекательный центр
Дома «Мумбаи», «Бангкок» и «Киото» возвышаются на 25 этажей, они похожи по техническим и качественным характеристикам. При возведении используется конструктивная схема с монолитным каркасом, которая позволяет разработать сразу несколько удобных вариантов по перепланировке жилых помещений.
Апартаменты в домах – свободной планировки, площадь варьируется от 28 до 75 квадратных метров. Высота потолков на первом этаже и последнем этажах – 3 метра, на этажах от второго до двадцать четвертого – 2,7 метра. В каждом доме – по три лифта OTIS, один из которых – панорамный.
Лобби дома «Мумбаи»
Лобби дома «Бангкок»
Лобби дома «Киото»
Новостройки «Киото», «Мумбаи» и «Бангкок» выглядят оригинально и это отмечают все новоселы. Вместо стандартных подъездов — лобби, оформление которого разработали лучшие дизайнеры Minsk World. Чтобы красивые помещения были еще и функциональными, в каждом предусмотрена стойка консьержа, зона отдыха и санитарная комната с пеленальным столиком и местом для мытья лап домашних животных.
Купить недвижимость в домах «Мумбаи», «Бангкок», «Киото» и других новостройках многофункционального жилого комплекса Minsk World можно в офисах продаж в Минске у ст. м. Восток по адресу: ул. Мстиславца, 9 (Dana Center, 1-й этаж, работает в будние дни с 8:30 до 20:30, в выходные и праздники – с 9:00 до 20:00) и ул. Мстиславца, 11 (Dana Mall, 1-й этаж, работает ежедневно с 9:00 до 22:00).
Наши региональные менеджеры по продажам работают в 46 городах страны: Брест, Барановичи, Пинск, Иваново, Кобрин, Лунинец, Витебск, Новополоцк, Верхнедвинск, Докшицы, Орша, Дубровно, Лепель, Полоцк, Чашники, Гомель, Житковичи, Жлобин, Мозырь, Речица, Светлогорск, Хойники, Петриков, Калинковичи, Гродно, Лида, Новогрудок, Дятлово, Кореличи, Березовка, Могилев, Бобруйск, Кировск, Быхов, Шклов, Костюковичи, Логойск, Жодино, Борисов, Заславль, Молодечно, Слуцк, Солигорск, Несвиж, Фаниполь, Мачулищи. У них вы можете получить профессиональную консультацию, выбрать недвижимость и заключить договор!
Номер для связи через мобильных операторов 7675, городские телефоны: +375 17 269−32−90, +375 17 39−39−465.
Minsk World – выгодные инвестиции в счастливое будущее!
Размещение рекламы на БЕЛТА
СЛЕДИТЕ ЗА ОБНОВЛЕНИЯМИ В НАШИХ СОЦИАЛЬНЫХ СЕТЯХ!
В России обвалились отгрузочные цены на соль. После ажиотажных закупок в начале пандемии упал спрос
Крупнейший российский производитель соли — оренбургская «Руссоль», снизила производство в первой половине 2021 года на 1,54% по сравнению с первой половиной 2020 года. В то же время доля компании на рынке выросла с 48,4% до 52% за счёт ещё большего снижения производства у конкурентов. Об этом «Коммерсант» сообщил со ссылкой на данные «Руспродсоюза».
За тот же период Тыретский солерудник снизил производство на 30,77%, «Аксон» из Волгограда — на 34,75%, Крымский содовый завод — на 36,94%. А вот Алтайская соледобывающая компания увеличила производство в 2,2 раза.
Импорт соли по итогам первого полугодия тоже упал — на 9,56%, до 275 160 т. «Мозырьсоль» из Белоруссии снизила поставки на 0,26%, «Беларуськалий» — на 12,05%. Казахстанские импортёры сократили поставки на 22,19%, азербайджанские — на 23,85%, турецкие — на 8,7%.
Спад после ажиотажа
Как рассказал газете замглавы правления «Руспродсоюза» Дмитрий Леонов, падение производство соли произошло после ажиотажа на рынке во время пандемии в 2020 году. Это заставило производителей ужесточить конкуренцию и снизить цены.
В «Ленте» отметили снижение покупок соли на 10% — до уровня 2019 года, в «Магните» — на 2,6%. Однако новая волна заболеваемости COVID-19 и введение ограничений может подстегнуть спрос на соль, как это случилось в 2020 году.
Ранее в X5 Group («Пятерочка», «Перекресток», «Карусель») отмечали, что продажи соли весной 2020 года подскочили почти в 20 раз. Это произошло вместе с ростом потребления круп, сахара и мороженой продукции.
В «Руспродсоюзе» спрогнозировали итоговый годовой объём рынка соли на уровне 2019 года, то есть около 1,42 млн т. Рост рынка можно ожидать со второй половины 2022 года. Во многом он будет зависеть от решения логистической проблемы нехватки вагонов.
В июле российские производители соли предупредили о риске срыва поставок и подорожания из-за дефицита транспортных мощностей. Логистика составляет существенную долю в себестоимости пищевого продукта.
Фото: Pixabay, Pixabay License
Семин после вручения медали чемпионата России подарил ее болельщикам :: Футбол :: РБК Спорт
Руководство клуба вручило бывшему главному тренеру команды серебряную медаль Российской премьер-лиги, после вручения он подошел к трибуне и бросил награду болельщикам
Читайте нас в
Новости НовостиЮрий Семин (Фото: Эрик Романенко/ТАСС)
Бывший главный тренер «Локомотива» Юрий Семин подарил серебряную медаль Российской премьер-лиги (РПЛ) болельщику команды. Об этом сообщает телеканал «Матч ТВ».
Серебряную медаль по итогам сезона 2019/20 тренеру вручили перед матчем «Локомотива» против «Галатасарая» в Лиге Европы. После этого Семин подошел к трибуне с болельщиками московской команды и бросил награду одному из болельщиков.
Вместе с Семиным медаль получил Юрий Батуренко, который входил в его тренерский штаб.
Позднее получивший от тренера медаль фанат рассказал порталу «Чемпионат», как получил награду. «Я побежал к нему, стал вместе со всеми кричать: «Только Семин Юрий Палыч!» И он решил мне подарить медаль», — сказал болельщик.
На матче Лиги Европы с участием «Локомотива» сломалась система VARВстреча проходит в Москве на поле «РЖД-Арены», команды ушли на перерыв со счетом 0:0.
В прошлых матчах турнира «Локомотив» уступил «Лацио» (0:2) и сыграл вничью с «Марселем» (1:1). «Галатасарай» подошел к игре в Москве без поражений, команда обыграла «Лацио» (1:0), но не смогла одержать победу над «Марселем» (0:0).
Юрий Семин четыре раза занимал пост главного тренера «Локомотива». В последний раз он возглавил команду в 2016 году. Он работал с командой по ходу сезона 2019/20, однако его в мае 2020 года закончился срок действия контракта с клубом.
По этой причине последние восемь матчей «Локомотив» провел под управлением нового главного тренера Марко Николича. Матчи были перенесены на лето из-за паузы в чемпионате, которая была вызвана пандемией коронавируса. По итогам сезона «Локомотив» занял второе место.
Автор
Никита Арманд
|
Manulife Financial Corp (MFC) Расшифровка телефонного разговора за 4 квартал 2019 года
Источник изображения: Пестрый дурак.
Manulife Financial Corp (NYSE: MFC)
Отчет о прибылях и убытках за 4 квартал 2019 г.
13 февраля 2020 г., 8:00 a.м. ET
Состав:
- Подготовленные замечания
- Вопросы и ответы
- Обзвон участников
Подготовлено замечаний:
Оператор
Доброе утро и добро пожаловать на конференц-звонок по финансовым результатам Manulife Financial за 4 квартал 2019 года. Вашим хозяином на сегодня будет г-жа Эдриен О’Нил. Пожалуйста, продолжайте, мисс О’Нил.
Адриенн О’Нил — Глобальный руководитель по связям с инвесторами
Спасибо и доброе утро.Добро пожаловать на телеконференцию Manulife для обсуждения результатов за четвертый квартал и конец 2019 года. Наш отчет о прибылях и убытках, финансовая отчетность и связанные с ними оценки и оценки, статистический пакет и слайды веб-трансляций для сегодняшней телеконференции доступны в разделе по связям с инвесторами на нашем веб-сайте manulife.com.
Сегодняшнюю презентацию мы начнем с обзора основных результатов четвертого квартала и конца года, а также с обновленной информации о наших стратегических приоритетах, сделанной нашим президентом и главным исполнительным директором Роем Гори.После выступления Роя наш финансовый директор Фил Уизерингтон обсудит финансовые и операционные результаты компании.
После подготовленных замечаний перейдем к вопросно-ответной части звонка. Мы стремимся завершить разговор за один час сегодня и поэтому просим каждого участника придерживаться ограничения в два вопроса. Если у вас есть дополнительные вопросы, напишите нам, и мы постараемся ответить на все вопросы.
Прежде чем мы начнем, пожалуйста, обратитесь к слайду 2 с предупреждением относительно прогнозных заявлений и к слайду 35 с примечанием об использовании финансовых показателей, не относящихся к GAAP, в этой презентации.Обратите внимание, что при составлении прогнозных заявлений используются определенные материалы, факторы или допущения, а фактические результаты могут существенно отличаться от заявленных. На слайде также указано, где можно найти дополнительную информацию по этим темам, и о факторах, которые могут привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от заявленных.
На этом я хотел бы передать звонок Рою, нашему президенту и главному исполнительному директору. Рой?
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Спасибо, Адриенн.Доброе утро всем и спасибо, что присоединились к нам сегодня. Переходя к слайду 5, вчера мы объявили финансовые результаты за четвертый квартал и полный 2019 год. Мы получили чистую прибыль в размере 1,2 млрд долларов, что более чем вдвое по сравнению с кварталом предыдущего года, и прибыль от основной деятельности в размере 1,5 млрд долларов, что на 10% больше по сравнению с четвертым кварталом 2018 года.
Основной показатель рентабельности собственного капитала был устойчивым на уровне 12,5%, включая влияние мер по оптимизации портфеля . Маржа основного показателя EBITDA в нашем подразделении Global Wealth and Asset Management увеличилась на 90 базисных пунктов по сравнению с четвертым кварталом 2018 года, поскольку мы продолжали наращивать масштабы.И мы вернулись к положительным чистым потокам, обеспечив чистый приток в размере 4,9 млрд долларов, что на 13,9 млрд долларов больше, чем в предыдущем квартале. Наконец, мы достигли нашего среднесрочного целевого показателя левериджа в 25% с учетом погашения долга в размере 500 миллионов долларов в январе этого года.
Переходя к слайду 6, мы продолжаем демонстрировать уверенный рост как на годовой основе, так и на пятилетнем горизонте. В 2019 году мы получили чистую прибыль в размере 5,6 миллиарда долларов, что на 800 миллионов долларов больше, чем в предыдущем году.Рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года был обусловлен ростом основной прибыли, неповторением расходов на реструктуризацию в 2018 году и увеличением опыта, связанного с инвестициями, что частично компенсировалось расходами в размере 500 миллионов долларов США, связанными с обновленными предположениями об окончательной ставке реинвестиций, выпущенными канадским актуарием. Совет по стандартам.
Основная прибыль в размере 6 миллиардов долларов увеличилась на 5% по сравнению с предыдущим годом благодаря двузначному росту в Азии и США, а также за счет глобального управления благосостоянием и активами. Это было частично компенсировано действиями по оптимизации портфеля, предпринятыми за последние 12 месяцев, неблагоприятным опытом страхователей и влиянием более низких объемов нового бизнеса в Японии.И также стоит отметить, что базовая прибыль на акцию выросла на 8% по сравнению с предыдущим годом, что, по нашему мнению, является хорошим результатом и отражает устойчивость и силу нашей глобальной франшизы с учетом встречных ветров, с которыми мы сталкиваемся в течение 2019 года, включая более низкие процентные ставки и долгосрочные проблемы. в управлении активами и снижение объемов нового бизнеса в Японии, связанное с изменением налогового регулирования.
Создание стоимости нового бизнеса увеличилось на 15% по сравнению с предыдущим годом и достигло 2 миллиардов долларов США за счет двузначного роста в Гонконге, других странах Азии, США и Канаде, частично компенсированном спадом в Японии.
Переходя к слайду 7, мы реализуем наши амбиции и в 2019 году получили прибыль для акционеров из верхнего квартиля. И за последние три года общая доходность акционеров Manulife оказалась во втором квартиле по сравнению с нашими прокси-аналогами, что является улучшением по сравнению с третий квартиль за последние пять лет. Несмотря на наш прогресс, нам еще многое предстоит сделать, и я считаю, что по мере того, как мы продолжаем добиваться высоких результатов, выполнять пять приоритетов и добиваться прогресса в достижении поставленных целей, мы продолжим повышать акционерную стоимость.
В правой части этого слайда вы заметите, что за последние пять лет мы обеспечили совокупный годовой темп роста дивидендов в размере 11%, чему способствовал устойчивый рост прибыли. Основываясь на наших сильных операционных результатах в 2019 году и перспективах роста в будущем, Совет директоров одобрил увеличение наших квартальных дивидендов на 12%.
Переходя к слайду 8, мы выполняем свои пять приоритетов и довольны прогрессом, достигнутым в 2019 году. Мы добились значительного прогресса в оптимизации портфеля в 2019 году, выпустив дополнительно 2 доллара США.1 миллиард капитала. В результате я очень рад сообщить, что мы успешно выполнили поставленную на 2022 год цель по высвобождению капитала в размере 5 миллиардов долларов, на три года раньше запланированного срока. Несмотря на то, что мы достигли нашей цели, мы продолжим искать возможности для дальнейшей оптимизации нашего устаревшего портфеля. Это будет включать как органические, так и неорганические инициативы, и мы будем их реализовывать, если они будут в наилучших интересах наших акционеров.
Мы по-прежнему сосредоточены на активном управлении затратами для повышения эффективности затрат, что привело к умеренному росту основных расходов на 3% на годовой основе, что составляет менее половины нашего среднего исторического показателя.И я хотел бы отметить, что это было достигнуто в период, когда мы сделали значительные инвестиции в технологии и инфраструктуру для поддержки нашего будущего роста.
Мы обеспечили общую экономию расходов в размере 700 миллионов долларов за год, что позволило нам достичь нашей цели по повышению эффективности расходов в размере 1 миллиарда долларов к 2022 году. Фил предоставит некоторые дополнительные сведения об успехе ряда наших инициатив по расходам.
Нашим третьим приоритетом является ускорение роста наших предприятий с наибольшим потенциалом, и мы стремимся к тому, чтобы эти предприятия приносили две трети общей основной прибыли Компании к 2022 году.В 2019 году наши наиболее перспективные предприятия составили 57% от общей основной прибыли по сравнению с 55% в предыдущем году, а рост основных расходов опережал рост других наших предприятий на 11 процентных пунктов.
В Азии мы заключили долгосрочное стратегическое партнерство с ведущей онлайн-медицинской платформой в материковом Китае и договорились о заключении соглашения о совместном предприятии по управлению активами в Индии с Mahindra Finance. Мы продолжаем расширять нашу базу продуктов по поведенческому страхованию во всем мире с запуском ManulifeMOVE во Вьетнаме и Камбодже и внедрением программы группового страхования Manulife Vitality в Канаде.А в нашем бизнесе Global Wealth and Asset Management, розничный и пенсионный бизнесы принесли чистый приток примерно в 5 миллиардов долларов за полный год.
Наш четвертый приоритет — это наши клиенты и то, как мы используем технологии для привлечения, вовлечения и удержания клиентов за счет предоставления исключительного опыта. В 2019 году мы достигли 8 баллов, что на 7 баллов больше, чем в 2017 году, и на 1 балл меньше, чем в 2018 году.
В Азии мы запустили комплексную платформу онлайн-страхования в сотрудничестве с DBS Bank. для рынка Сингапура, и мы признаны лучшей компанией по страхованию жизни для цифровой трансформации во Вьетнаме.А в нашем бизнесе по управлению активами и глобальным благосостоянием мы запустили первый в отрасли продукт для выхода на пенсию с голосовой связью с использованием Alexa.
Наш последний приоритет — высокопроизводительная команда. Наша цель — к 2022 году достичь максимальной вовлеченности сотрудников по сравнению с мировыми аналогами в сфере финансовых услуг и страховых компаний. По результатам опроса, проведенного в 2019 году, уровень участия превысил 90%, и мы увидели улучшение на 8 пунктов по сравнению с предыдущим годом. Меня воодушевляет наш прогресс, и я верю, что мы делаем значительный прогресс в создании высокопроизводительной команды здесь, в Manulife, и последовательно добиваемся вовлеченности сотрудников из высшего квартиля.
Переход к слайду 9. В заключение, у нас есть невероятная глобальная франшиза, которая явно ориентирована на упрощение принятия решений и улучшает жизнь наших почти 30 миллионов клиентов. Мы достигли хороших операционных результатов в 2019 году, обеспечили доходность для акционеров высшего квартиля и значительно продвинулись в реализации нашей амбиции — стать самой цифровой клиентоориентированной компанией в нашей отрасли.
Мы продолжаем выполнять наши пять стратегических приоритетов, достигли целевого показателя капитала по оптимизации портфеля на 2022 год на три года раньше запланированного срока, реализовали инициативы, которые позволили сократить расходы на 700 миллионов долларов США и имеют тенденцию в правильном направлении по оставшимся целям.Мы продолжаем укреплять нашу позицию капитала и с начала программы вернули акционерам капитал на сумму более 900 миллионов долларов, если учесть чистое влияние NCIB и DRIP. Хотя мы считаем, что программа DRIP может быть эффективным инструментом управления капиталом, во избежание путаницы в настоящее время мы решили больше не выпускать казначейские акции со скидкой в связи с программой реинвестирования дивидендов. Мы продолжим использовать NCIB для возврата капитала акционерам, поскольку стоимость наших акций колеблется.
Я исключительно горжусь целеустремленностью и победоносным мышлением наших сотрудников по всему миру, и их энтузиазм имеет решающее значение для нашего успеха.
Забегая вперед к 2020 году, мы будем по-прежнему сосредоточены на реализации нашей стратегии, и я уверен, что, выполняя план, который мы разработали, мы откроем значительную и непреходящую ценность для наших клиентов, сотрудников и акционеров.
Фил Уизерингтон расскажет о наших финансовых результатах.Фил?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Спасибо, Рой. И доброе утро всем. Обратимся к слайду 11 и нашим финансовым показателям за четвертый квартал и полный год. Как упоминал Рой, в 2019 году мы добились стабильных операционных результатов, стабильно продвигались по пяти приоритетным направлениям и получили доходность для акционеров высшего квартиля. И наши показатели за четвертый квартал в целом были положительными. Я выделю ключевые движущие силы нашего четвертого квартала и результатов за весь год со ссылкой на несколько следующих слайдов.
Переходя к слайду 12, мы получили основную прибыль в четвертом квартале в размере 1,5 миллиарда долларов, что на 10% больше, чем в предыдущем квартале при неизменном обменном курсе. Увеличение основной прибыли в основном было вызвано ростом действующих и новых предприятий в США, Гонконге и Азии. Прочие, более высокими средними уровнями активов в Global Wealth and Asset Management, а также благоприятным влиянием сильных фондовых рынков на инвестиции начального капитала в наш профицит портфеля по сравнению с убытками в четвертом квартале 2018 года.Это было частично компенсировано неблагоприятным опытом страхователей в Канаде и США, снижением объемов нового бизнеса в Японии и влиянием действий, предпринятых за последние 12 месяцев для повышения эффективности использования капитала наших старых предприятий.
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила 1,2 миллиарда долларов в четвертом квартале, что более чем вдвое по сравнению с предыдущим годом, в основном из-за значительного увеличения опыта, связанного с инвестициями, по сравнению с убытками в четвертом квартале 2018 года, а также более низких расходов, связанных с прямое влияние рынков.Следует отметить, что за квартал мы добились значительного прироста инвестиционного опыта в размере 282 млн долларов США, что обусловлено приростом реинвестиций с фиксированным доходом, более высокой, чем ожидалось, доходностью от более раннего и благоприятного кредитного опыта.
За весь год инвестиционный опыт принес прибыль в размере 766 миллионов долларов, из которых 400 миллионов долларов были отражены в основной прибыли. Убыток от прямого воздействия процентных ставок в четвертом квартале был вызван сужением корпоративных спредов и повышением кривой доходности в долларах США и Канады, что частично компенсировалось полученной прибылью по облигациям, имеющимся в наличии для продажи.Влияние на фондовые рынки в этом квартале было приростом 125 млн долларов США в соответствии с раскрытой нами чувствительностью. Мы взяли на себя комиссию в размере 34 миллионов долларов, связанную с двумя сделками по перестрахованию в Канаде, которые увеличили риск смерти на нашем закрытом блоке номинальной стоимости.
На слайде 13 показан наш источник анализа прибыли. Ожидаемая прибыль от действующей прибыли увеличилась на 6% при неизменном обменном курсе за счет роста действующего бизнеса в США, Гонконге и других странах Азии. Прибыль в новом бизнесе была немного выше, чем в предыдущем квартале, поскольку влияние роста продаж, выраженного двузначными числами, в других странах Азии и США было частично нивелировано более низкими объемами продаж в Японии и изменчивостью продаж группового страхования крупных страховых случаев в Канаде.В целом опыт держателей полисов в четвертом квартале был неблагоприятным, что было обусловлено неблагоприятным опытом работы с претензиями в нашем бизнесе розничного страхования в Канаде и неблагоприятным опытом, связанным с упущениями, в нашем бизнесе страхования жизни в США.
В США уровень долга оказался ниже ожидаемого, что привело к росту бизнеса по страхованию жизни и компенсации убытков по бизнесу по долгосрочному уходу. Более низкая смертность в США связана с сезонностью, и мы не считаем, что это отражает более долгосрочную тенденцию.
Основная прибыль на положительное сальдо увеличилась по сравнению с кварталом прошлого года, в основном из-за роста рыночной стоимости инвестиций в начальный капитал в корпоративном и других сегментах, частично нивелированной более низкой прибылью по акциям, имеющимся в наличии для продажи.
Переходя к слайду 14. Мы действительно продемонстрировали двузначный рост основной прибыли в нашем бизнесе глобального благосостояния и управления активами благодаря более высокому среднему уровню активов. В США основная прибыль увеличилась на 8% за счет более высоких объемов продаж, налоговых льгот от закрытия предыдущих налоговых лет и прибыли от программы переменного аннуитета, частично компенсированной влиянием действий, предпринятых за последние 12 месяцев для повысить эффективность использования капитала унаследованных нами предприятий и улучшить положение страхователей по сравнению с чистой прибылью за квартал предыдущего года.
Основная прибыль в Азии увеличилась на 5% при постоянном обменном курсе, что было обусловлено увеличением объемов нового бизнеса и действующим ростом в Гонконге и других странах Азии, что частично компенсируется снижением объемов нового бизнеса в Японии. Основная прибыль в нашем канадском бизнесе снизилась на 6%, в основном из-за неблагоприятного опыта держателей полисов в нашем розничном страховом бизнесе.
В годовом исчислении прибыль от основной деятельности увеличилась на 5%, что было обусловлено действующим ростом в Азии и глобальным управлением благосостоянием и активами, более высоким вкладом от нового бизнеса, более высоким инвестиционным доходом и неповторением рыночных убытков в 2018 г. начальные инвестиции в наш излишек портфеля.Эти статьи были частично компенсированы влиянием на прибыль действий в отношении унаследованных предприятий, неблагоприятным опытом страхователей и влиянием более низких объемов нового бизнеса в Японии.
Переходя к слайду 15. В 2019 году мы достигли высокой рентабельности собственного капитала в 13,1%, несмотря на влияние мер по оптимизации портфеля. Наше внимание сосредоточено на достижении устойчивой стабильной производительности для каждого показателя в течение всего цикла, и мы по-прежнему привержены нашей среднесрочной цели — 13% плюс базовая рентабельность собственного капитала.
Переход к слайду 16.В четвертом квартале мы высвободили 1,2 миллиарда долларов капитала, доведя общее высвобождение капитала за счет оптимизации портфеля до 5,1 миллиарда долларов. Мы рады, что достигли нашей цели на 2022 год на три года раньше запланированного срока. Инициативы в четвертом квартале включали передачу риска продления аренды, ребалансировку нашего инвестиционного портфеля, связанного с ранее объявленными сделками, и заключение двух договоров перестрахования в Канаде, а также других статей. Мы по-прежнему привержены продолжению оптимизации нашего оставшегося унаследованного портфеля за счет поиска решений, отвечающих интересам наших акционеров.В духе прозрачности мы будем продолжать регулярно сообщать о нашем дополнительном прогрессе.
Переходя к слайду 17. Коэффициент LICAT для нашей основной операционной компании был сильным на уровне 140% в конце четвертого квартала, что соответствует капиталу на 22 миллиарда долларов сверх целевого показателя надзорного органа. Снижение коэффициента на 6 пунктов было вызвано двумя погашениями долга на общую сумму 1,5 млрд долларов США, а также влиянием более высоких безрисковых ставок и сужения корпоративных спредов, частично компенсируемых действиями по оптимизации портфеля.
Стоит отметить, что влияние погашения долга на сумму 500 миллионов долларов, которое произошло 15 января 2020 года, включено в коэффициент LICAT четвертого квартала. Это соответствует правилам OSFI, согласно которым период включения зависит от даты объявления решения о выкупе, в данном случае это был ноябрь 2019 года.
Мы рады, что достигли нашей среднесрочной цели финансового рычага в 25%. с учетом погашения долга в размере 500 миллионов долларов, которое произошло в январе 2020 года.Снижение на 350 базисных пунктов по сравнению с четвертым кварталом 2018 года было вызвано положительным влиянием прибыли за вычетом дивидендов, погашением долга на 1,5 миллиарда долларов и увеличением стоимости ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, что более чем компенсировало чистое влияние наших программ обратного выкупа акций и реинвестирования дивидендов, а также влияние укрепления канадского доллара.
Хотя на коэффициент LICAT повлияли ранее упомянутые погашения долга, выгода не будет отражена в коэффициенте левериджа до первого квартала 2020 года.При прочих равных условиях погашение снизит наш коэффициент левериджа еще на 60 базисных пунктов до 24,5%.
Я уверен, что мы продолжим поддерживать сильную позицию капитала при финансовой гибкости. И, как упомянул Рой, мы решили больше не выпускать казначейские акции с дисконтом в связи с программой реинвестирования дивидендов. Вместо этого мы будем покупать акции на открытом рынке.
Обращаясь к слайду 18, мы продолжаем добиваться значительного прогресса в достижении нашей цели — к 2022 году сократить расходы до налогообложения в размере 1 миллиарда долларов и обеспечили дополнительную экономию на 400 миллионов долларов в 2019 году и программу на 700 миллионов долларов на сегодняшний день.Объявленные ранее инициативы по расходам уже принесли значительные выгоды. Наши программы добровольного ухода и досрочного выхода на пенсию, а также другие инициативы по реструктуризации обеспечили 1900 выездов, в том числе 300 выездов во второй половине 2019 года.
Мы оптимизировали нашу деятельность в сфере недвижимости в США и Канаде и будем продолжать искать возможности глобально. Мы внедрили решения для автоматизации и робототехники, чтобы повысить эффективность и улучшить качество обслуживания клиентов.И теперь мы используем искусственный интеллект для вынесения решений по транзакциям.
Наконец, мы пересмотрели различные контракты со сторонними поставщиками. В целом, наши инициативы по повышению эффективности расходов позволили сэкономить 300 миллионов долларов в 2018 году, а в 2019 году они вырастут до 700 миллионов долларов. И у нас есть хорошие возможности для достижения нашей цели по снижению расходов в размере 1 миллиарда долларов в соответствии с графиком или с опережением графика.
Переходя к слайду 19, и основные расходы. Наша неизменная дисциплина в отношении затрат обеспечивает значительные преимущества, которые очевидны в росте основных расходов по нашим моделям.При неизменном обменном курсе основные расходы выросли на 5% в четвертом квартале и скромные 3% за весь год, включая выходное пособие и увеличение инвестиций в нашу инфраструктуру и цифровые инициативы. В совокупности эти дополнительные расходы превысили 100 миллионов долларов. Умеренный рост основных расходов в сочетании с ростом основной прибыли до налогообложения на 3% привел к коэффициенту эффективности основных расходов в 2019 году на уровне 52%, как и в предыдущем году.
На слайде 20 показаны наши новые возможности для создания ценности для бизнеса и продажи APE.В четвертом квартале 2019 года мы достигли стоимости нового бизнеса в размере 526 миллионов долларов, что на 4% больше, чем в предыдущем квартале. В Азии стоимость нового бизнеса снизилась на 4% по сравнению с четвертым кварталом 2018 года, что отражает снижение продаж в Японии, частично компенсированное более высокими продажами в Японии и более благоприятной структурой бизнеса в Азии Прочие.
В Канаде стоимость нового бизнеса увеличилась на 16% по сравнению с кварталом прошлого года, что обусловлено увеличением продаж индивидуальных страховых компаний и более благоприятной структурой бизнеса в групповом страховании.А в США стоимость нового бизнеса увеличилась на 61%, в основном за счет роста продаж. За полный год стоимость нового бизнеса составила 2 миллиарда долларов, что на 15% больше, чем в 2018 году.
В четвертом квартале 2019 года мы достигли продаж APE в размере 1,5 миллиарда долларов, что в значительной степени соответствовало уровню предыдущего года, несмотря на то, что встречный ветер в Японии. Это отражает двузначный рост продаж APE в Гонконге, других странах Азии и США, компенсируемый влиянием налоговых изменений на продажи COLI в Японии и снижением продаж в Канаде из-за изменчивости продаж группового страхования крупных страховых случаев.За полный год продажи APE в размере 6 миллиардов долларов увеличились на 7% по сравнению с 2018 годом, отражая рост во всех сегментах.
Переходя к слайду 21. Наш бизнес по глобальному управлению благосостоянием и активами принес чистый приток в 4,9 млрд долларов в четвертом квартале по сравнению с чистым оттоком в 9 млрд долларов в квартале прошлого года с положительным вкладом всех направлений бизнеса и географических регионов. В США чистый приток капитала улучшился четвертый квартал подряд из-за увеличения валового притока по всем направлениям бизнеса и сокращения выкупа в розницу на фоне улучшения рыночной конъюнктуры.В Канаде чистые потоки отражают продолжающийся рост продаж в розничной торговле и финансирование нескольких крупных институциональных учреждений с фиксированным доходом.
Несмотря на высокие показатели в четвертом квартале, у нас был чистый отток в размере 0,9 миллиарда долларов за полный год, что обусловлено более высокими выплатами в нашем бизнесе по управлению институциональными активами и, в частности, решением одного институционального клиента в третьем квартале 2019 года. интернализовать управление несколькими крупными мандатами, в основном с фиксированным доходом.
Наша рентабельность по основной EBITDA была стабильной на уровне 27,3%, что на 90 базисных пунктов выше, чем в предыдущем квартале, поскольку мы продолжаем наращивать масштабы нашего бизнеса по глобальному управлению благосостоянием и активами.
На слайде 22 представлены наши среднесрочные финансовые операционные цели и наши результаты за год. Базовая рентабельность собственного капитала превысила наш целевой показатель второй год подряд, эффективность расходов имеет тенденцию в правильном направлении, и мы достигли наших среднесрочных целевых показателей по оптимизации портфеля и левериджа. Несмотря на то, что рост основной прибыли на акцию в 2019 году не достиг нашей среднесрочной цели, мы по-прежнему уверены в обеспечении роста основной прибыли на акцию от 10% до 12% в среднесрочной перспективе, учитывая акцент на наших пяти стратегических приоритетах и хорошую репутацию в исполнении.
Прежде чем мы откроем телеконференцию для вопросов, я передам ее Адриенн, чтобы она сделала несколько коротких замечаний в День инвестора. Эдриенн?
Адриенн О’Нил — Глобальный руководитель по связям с инвесторами
Спасибо, Фил. Переходя к слайду 23. 23 июня 2020 года мы проводим День инвестора в нашем офисе в Торонто, Канада. Пожалуйста, сохраните дату, и регистрационные данные появятся позже в этом месяце. Мы с нетерпением ждем встречи с вами.
Оператор, сейчас откроем звонки на вопросы, пожалуйста.
Вопросы и ответы:
Оператор
Спасибо, г-жа О’Нил. [Инструкции оператора] И первый вопрос от Сумита Малхотры из Scotiabank. Пожалуйста продолжай.
Сумит Малхотра — Scotiabank — Аналитик
Спасибо. Доброе утро. Первый вопрос, вероятно, к Стиву. Что касается опыта работы со страхователями в Канаде за квартал, вы упомянули, что там были некоторые проблемы, и мы видели это на примере нескольких других компаний, которые также сообщили вчера вечером.Какие-либо подробности, которые вы можете предоставить относительно того, в чем заключались проблемы? И, может быть, после этого мы сможем поговорить об устойчивости?
Стивен Финч — Главный актуарий
Конечно, Сумит. Я сделаю комментарий и передам его Майку для большей раскраски. То, что мы видели в Канаде в четвертом квартале, было причиной негативного опыта в отношении крупных претензий к нашему розничному страховому бизнесу в Канаде. Это было несколько крупных претензий, и это не то, что мы видели очень часто. Смотрим на это и относим к нормальной изменчивости.Другая вещь, которую мы комментируем, — это то, что мы наблюдали очень благоприятный опыт групповых заявлений, который несколько смягчился в четвертом квартале и был более нейтральным. Майк, я не знаю, есть ли у тебя что добавить в группу.
Майкл Даути — Президент и главный исполнительный директор Manulife Canada
Да, я думаю, что это так. Мы увидим некоторую сезонность. На данный момент в индивидуальных претензиях нет ничего тревожного. Итак, мы действительно думаем, что это нормальная волатильность для блока такого размера.
Sumit Malhotra — Scotiabank — Analyst
Итак, после квартала, в котором вы обычно делаете свои актуарные предположения, просто чтобы увидеть, как линия опыта становится более отрицательной, чем мы видели в течение некоторого времени, это Не похоже, что вы говорите, что это то, что уже находится в списке для наблюдения, если хотите, необходимо пересмотреть с точки зрения укрепления резервов в будущем. Это точно?
Майкл Даути — Президент и главный исполнительный директор Manulife Canada
Верно.Как я уже сказал, это крупное заявление — это отклонение от того, что мы видели исторически. Так что никакой тенденции нет.
Сумит Малхотра — Scotiabank — Аналитик
И второй и последний вопрос для Фила. Влияет ли отмена скидки по программе DRIP на то, как Компания рассматривает обратный выкуп акций? Два, MCIB и DRIP со скидкой, очевидно, были объявлены одновременно, вы удалили один из них. Имеет ли это — имеет ли это — отсутствие такого притока капитала, если хотите, посредством более крупного выпуска акций, сопровождаемого дисконтом, меняет ли это ваше отношение к обратному выкупу?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Привет, Сумит, спасибо за вопрос.Это Фил. Итак, мы всегда смотрели на NCIB, за вычетом DRIP, и постоянно сообщали о своем прогрессе. И я думаю, стоит подчеркнуть, что когда мы смотрим на наши приоритеты в использовании капитала, NCIB действительно остается их частью. И я думаю, что это актуально в контексте сильной капитальной позиции при 40% LICAT. Но, в частности, в этом квартале, учитывая, что мы достигли среднесрочного целевого показателя левериджа, я думаю, что стоит сказать, что у нас действительно есть существенная финансовая гибкость.Итак, когда мы смотрим на приоритеты размещения капитала, в верхней части списка действительно находится органический рост и продолжение инвестиций в органический рост, особенно когда мы смотрим на нашу способность расширять наши каналы сбыта в Азии, а также наращивать масштабы наш бизнес по глобальному управлению благосостоянием и активами. Мы также верим в устойчивый рост дивидендов, и это действительно является контекстом увеличения дивидендов на 12% в этом квартале. А когда будет нужно, мы выкупим акции. Мы по-прежнему считаем, что выкуп акций — это эффективное использование капитала.
Сумит Малхотра — Scotiabank — Аналитик
Спасибо за ваше время.
Оператор
Следующий вопрос от Тома Маккиннона из BMO Capital Markets. Пожалуйста продолжай.
Том Маккиннон — BMO Capital Markets — Аналитик
Да, большое спасибо. Что касается достижения цели в 5 миллиардов долларов с точки зрения высвобождения капитала на три года раньше срока, я думаю, вы упомянули, что собираетесь как бы держать ногу на газу и стремиться к дальнейшей оптимизации унаследованного портфеля.Остались ли какие-нибудь низко висящие плоды в портфеле прежних версий, которые нужно оптимизировать здесь? Какие у вас следующие планы — каковы ваши планы в отношении этого, если вы хотите продолжать двигаться вперед и выйти за рамки этой цели в 5 миллиардов долларов?
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Да, спасибо, Том. Позвольте мне начать, и я передам слово Навиду. Как вы подчеркнули, мы очень довольны прогрессом, достигнутым в оптимизации портфеля, и достижение нашей цели на три года раньше срока — это то, чем мы очень гордимся.Но, возможно, в большей степени был компромисс, на который мы смогли пойти с точки зрения высвобождения этого капитала. И чистая основная прибыль, получаемая на 5 миллиардов долларов [фонетическая], фактически на годовой основе составляет менее 200 миллионов долларов. И, как мы уже говорили ранее, мы не собираемся размахивать флагом победы на данном этапе, мы продолжим фокусироваться на оптимизации портфеля и стремимся к наиболее эффективному использованию нашего капитала. Так что дальнейшая работа, как органическая, так и неорганическая, определенно находится на нашем горизонте, и на чем мы будем полностью сосредоточены лазерные лучи.И мы ясно чувствуем, что у нас гораздо больше возможностей для прогресса в этом направлении. Но я позволю Навиду немного рассказать об этом и уточнить детали.
Навид Иршад — Глава североамериканского унаследованного бизнеса
Да. Спасибо, Том, за вопросы. Навид Иршад здесь. Я бы сказал, мы все еще работаем над некоторыми сделками неорганического перестрахования. Так что я думаю, что там еще есть взлетно-посадочная полоса. Так что это область, на которой мы продолжаем сосредотачиваться.Тем не менее, я бы сказал, что с точки зрения того, где команда проводит свое время, произошел некоторый сдвиг в сторону более органичной стороны. Таким образом, это включает действующее управление, переоценку, программы выкупа и передачи, управление претензиями. Так что я действительно очень рад этим возможностям, потому что я думаю, что там есть еще больше взлетно-посадочной полосы.
Том Маккиннон — BMO Capital Markets — Аналитик
Хорошо, спасибо. И в качестве последующего шага, предполагая, что освобожденные вами предприятия, вероятно, потребляли больше капитала, можно ли с уверенностью сказать, что теперь у вас повысились возможности для естественного генерирования избыточного капитала в своем бизнесе? И можете ли вы измерить какую-либо метрику, или вы думали о том, чтобы попытаться определить какую-либо метрику вокруг того, что вы просто органически высвобождаете с точки зрения капитала вне этих дополнительных инициатив, особенно с учетом того факта, что у вас есть 140 LICAT?
Стивен Финч — Главный актуарий
Да, Том, это Стив.В целом мы довольны генерированием капитала, будь то оптимизация портфеля или органический. Я не думаю, что мы проанализировали это с точки зрения получения капитала от предприятий, которым мы помогли. Но в целом, в целом, очень сосредоточены на продолжении естественного генерирования капитала.
Том Маккиннон — BMO Capital Markets — Аналитик
Хорошо, спасибо.
Оператор
Спасибо.Следующий вопрос от Марио Мендонки из TD Securities. Пожалуйста продолжай.
Марио Мендонка — TD Securities — Аналитик
Доброе утро. Это вопрос к Филу. Фил, когда я смотрю на год, он выглядел как довольно сильный год. Рынки были отличными, никаких проблем с изменением предположений, солидным опытом, очень солидной инвестиционной прибылью. Но все же Компания не выполнила планку от 10% до 12%. На самом деле, я думаю, если не ошибаюсь, это около 5%.Итак, к чему я прихожу, это от 10% до 12%, какой год требуется для получения от 10% до 12%? Или, может быть, вы могли бы ответить на него, сказав, что именно в 2019 году помешало вам достичь цели в этом году?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Привет, Марио, спасибо за вопрос. Это Фил. Итак, цель от 10% до 12% связана с ростом основной прибыли на акцию, и в 2019 году рост нашей прибыли на акцию составил 8%. Так что немного меньше целевого диапазона, это правильно.Исторический опыт показывает, что мы достигли — фактически перевыполнили 10–12%. Но когда мы смотрим на 2019 год, мы видим некоторые специфические факторы, которые, безусловно, были для нас встречным ветром. Среда низких процентных ставок, конечно, одна из них. Это может быть то, что сохраняется, но я думаю, что мы хорошо подготовлены к тому, чтобы иметь дело с окружающей средой с низкими процентными ставками. Это было также непростое время для бизнеса по управлению глобальным благосостоянием и активами, особенно на фоне спада на рынке, который мы наблюдали в четвертом квартале 2018 года, который в течение всего 2019 года был серьезным препятствием.А затем, когда мы смотрим на наш бизнес в Азии, налоговые изменения, которые мы видели в отношении продуктов COLI в Японии, были встречным ветром, а также протесты в Гонконге также были встречным ветром для нас. И, чтобы достичь 8% роста на акцию, основного дохода на акцию за такой год, мы действительно очень довольны результатом.
Когда я смотрю вперед, я вижу факторы, которые сильно отличаются от того, что было год назад. Итак, если мы посмотрим, где, например, в сфере управления активами и активами, AUMA приземлилась в конце 2019 года, это на 16% выше уровня 2018 года.И поэтому, я думаю, это — вы можете увидеть это по цифрам, если посмотрите на рост прибыли в сфере управления активами и активами в четвертом квартале на 15%. Я думаю, что это потенциально попутный ветер, позитивная история для 2020 года. Итак, в целом, мы довольны предстоящим годом и среднесрочными целями, которые у нас есть.
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Да, Марио, позвольте мне добавить. Я думаю, что это отличное резюме Фила. Я бы также сказал, что результат основной прибыли на акцию в размере 8% в довольно сложных условиях также был достигнут, несмотря на действия по оптимизации портфеля и влияние этих действий на прибыль на фоне очень прочной отправной точки 2018 года.И, как сказал Фил, я чувствую, что у нас действительно сильный импульс. На горизонте много возможностей, но недостатка в проблемах явно не будет. Я думаю, что думать, что 2020 год будет без проблем, было бы неверно.
Марио Мендонка — TD Securities — Аналитик
Хорошо. И, возможно, просто быстрое продолжение. Есть ли что-нибудь, на что вы бы нам указали? Вы хотите, чтобы мы подумали о коронавирусе, который может повлиять на следующий квартал или 2020 год в целом?
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Да, спасибо, Марио.Послушайте, на данный момент еще слишком рано говорить что-либо значимое о коронавирусе, и, конечно же, поскольку это относится к прогнозу на 2020 год, мы, очевидно, очень внимательно следим за ситуацией, как и все остальные, у кого есть бизнес в этой части Мир. И очевидно, что безопасность наших сотрудников, агентов и клиентов является нашим главным приоритетом. Но, с точки зрения прогноза, я хотел бы оставить вам сообщение о том, что еще слишком рано делать какие-либо прогнозы относительно того, как это будет происходить, на данный момент мы внимательно следим за этим, и по мере того, как мы получаем больше информации, мы, очевидно, будем готовы поделиться этим.
Марио Мендонка — TD Securities — Аналитик
Спасибо.
Оператор
Следующий вопрос от Скотта Чана из Cannacord Genuity. Пожалуйста продолжай.
Скотт Чан — Cannacord Genuity — Аналитик
Доброе утро. Просто чтобы сосредоточиться на Японии, заметил, что некоторые из страховых продаж были своего рода, или продажи APE были как бы плоскими по сравнению с предыдущим кварталом. Я подумал, что мы, возможно, увидим постепенное улучшение с новыми правилами, и, возможно, вы могли бы просто предоставить обновленную информацию об этом.
Анил Вадхвани — Президент и главный исполнительный директор Manulife Asia
Конечно. Спасибо за вопрос. Это Анил Вадхвани. Таким образом, несмотря на встречный ветер в Японии из-за новых налоговых правил, регулирующих нашу ИСЖ, мы смогли обеспечить устойчивый рост основной прибыли на 5% в 4 квартале и 11% в течение всего года. Мы по-прежнему видим очень сильный рост в таких регионах, как Гонконг и другие страны Азии. Итак, несмотря на некоторые проблемы, о которых говорилось ранее во время телеконференции, я думаю, что в целом мы очень довольны устойчивой производительностью, которую мы показали в Азии.Что касается Японии, продажи, как я уже сказал, были оспорены из-за налоговых правил, которые в значительной степени вступили в силу в третьем квартале 2019 года. Мы предоставили 45 миллионов долларов США по COLI, в отличие от продаж COLI в размере 21 миллиона долларов за квартал. три, но сравнение в годовом исчислении, очевидно, будет затруднено, потому что у нас был чрезвычайно сильный четвертый квартал 2018 года на фоне некоторого сильного импульса на тот момент по COLI. Сейчас мы бросаем ряд инициатив в бегство. Итак, во-первых, мы запускаем новый продукт COLI.Мы также запускаем новый продукт FX Life с Nomura. Мы расширяем нашу дистрибуцию. Итак, мы привлекаем новые NGA, чтобы предлагать другие продукты для благосостояния и розничные продажи. Совсем недавно мы запустили канал MFA в Японии на фоне успеха, свидетелями которого мы стали в Сингапуре, а также мы рассматриваем и принимаем меры по изменению нашей базы затрат в Японии, чтобы обеспечить постоянную эффективность в японский рынок. Итак, количество инициатив, как вы можете сказать, находится в стадии разработки, и мы продолжаем очень внимательно следить за ситуацией с COLI.
Скотт Чан — Cannacord Genuity — Аналитик
Спасибо. И мой второй вопрос, только о глобальном WAM, хороший общий чистый приток за квартал 4,9 миллиарда долларов по сравнению с прошлым годом и прошлым кварталом. Вы назвали несколько выигранных крупных мандатов с фиксированным доходом. И мне было интересно, можете ли вы дать количественную оценку, как в прошлом квартале, просто чтобы увидеть, может быть, это поможет нам подумать о видимости в ближайшие несколько лет?
Пол Лоренц — Президент и главный исполнительный директор Global Wealth and Asset Management
Да.Спасибо, Скотт. Это Пол Лоренц. да. Что касается требований к фиксированному доходу, они не были такими существенными, как некоторые другие, которые мы обычно раскрываем. Я думаю, что если речь идет о миллиардах, то это был ряд более мелких поручений, менее 1 миллиарда долларов, которые внесли вклад в квартал. Итак, это было более широкое основание. Это не был какой-то конкретный мандат. На самом деле разделились две разные команды. Итак, мы чувствуем себя неплохо именно в этом моменте. Я думаю, если вы посмотрите конкретно на чистые потоки за квартал и просто посмотрите, как мы начинаем этот год по сравнению с прошлым годом, мы просто находимся в совершенно ином положении.Чистые потоки были положительными, как вы могли видеть во всех регионах, по всем направлениям бизнеса. Четвертый квартал подряд у нас наблюдается улучшение чистых потоков в нашем бизнесе в США, а также в нашей глобальной розничной линейке продуктов. А затем валовые потоки выросли по сравнению с прошлым кварталом, а также с прошлого года, опять же, во всех регионах и по всем направлениям бизнеса. Мы чувствуем, что начинаем с позиции силы. И этому способствовали некоторые победы, как вы упомянули, в четвертом квартале, сильная доля рынка, но наши инвестиционные показатели также улучшились по всей франшизе.И мы запустили новый продукт в нашем бизнесе на частных рынках, фонд фондов прямых инвестиций, в квартале, который был успешным и внес свой вклад. Таким образом, мы чувствуем себя неплохо только в том, что у нас есть широкий импульс и наша способность продолжать генерировать чистые потоки в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Скотт Чан — Cannacord Genuity — Analyst
Отлично. Спасибо.
Оператор
Спасибо. Ваш следующий вопрос от Габриэля Дешена из National Bank Financial.Пожалуйста продолжай.
Габриэль Дешейн — Финансовый аналитик Национального банка
Доброе утро. Быстрый номер один. Можете ли вы напомнить мне о влиянии оптимизации портфеля на прибыль, о транзакциях, которые вы совершили в этом году, и о том, какой, я предполагаю, будет полная скорость выполнения в 2020 году?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Конечно. Спасибо, Габриэль. Это Фил. Таким образом, в четвертом квартале совокупный эффект составил порядка 45 миллионов долларов.И если мы посмотрим на текущее влияние на процентную ставку, в том числе на действия, которые мы предприняли в четвертом квартале, хорошее эмпирическое правило здесь будет составлять около 50 миллионов долларов в квартал. Итак, мы ищем 200 миллионов долларов в годовом исчислении. Если мы сравним четвертый квартал 2019 года с четвертым кварталом 2018 года, дополнительное влияние на скорость выполнения составит порядка 20 миллионов долларов. Таким образом, с точки зрения того, в какой степени это было встречным ветром, это порядка 2 процентных пунктов роста.
Габриэль Дешейн — Финансовый аналитик Национального банка
Спасибо.И затем, я полагаю, мой настоящий вопрос, как и в Японии, происходило ли что-то еще, кроме продаж, что привело к падению прибыли, потому что в этом квартале произошло снижение по сравнению с Q2 и Q3? И, в частности, COLI, я знаю, что это более старая проблема. Но как это соотносится с точки зрения нагрузки, прибыли или влияния по сравнению с продуктами, которые вы продаете по всему региону, является ли это одним из самых пикантных, потому что если в других областях наблюдается замедление продаж — вызванное другими факторами, я просто интересно, если это ожидание линейного типа, мне следовало бы?
Анил Вадхвани — Президент и главный исполнительный директор Manulife Asia
Итак, спасибо за вопрос.Это снова Анил. Итак, что касается Японии, разница, как вы отметили, объясняется двумя причинами. Во-первых, очевидно, что меньшие объемы из-за COLI, а также у нас был определенный набор продуктов, который вызывал колебания в новых деловых операциях по сравнению с предыдущим кварталом. Мы также взяли на себя, как я уже упоминал ранее, определенные расходы — мы принимали определенные звонки, разовые звонки, чтобы изменить нашу базу расходов в Японии, так что мы как бы способствуем постоянной эффективности. Таким образом, сочетание ассортимента продукции и единовременных расходов привело к упадку, о котором вы говорили.Что касается вашего второго вопроса о марже COLI, мы по-прежнему очень довольны маржей COLI. Таким образом, они не сильно отличаются от того, чем были до введения налоговых правил. И снова мы очень внимательно следим за объемами по сравнению с стоимостью. И, как мы упоминали ранее, мы отдаем предпочтение ценности над объемом. Итак, мы продолжаем и очень внимательно следим за правильным балансом.
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Да.Габриэль, просто чтобы добавить быстрый комментарий к Анила. Я бы сказал, что мы действительно очень довольны результатами Asia в 2019 году. Очевидно, что у них были некоторые серьезные препятствия, не только COLI, но и изменения интересов, с которыми мы, очевидно, имели дело по всей франшизе. Но, несмотря на встречный ветер, прибыль от основной деятельности за год выросла на 11%, а стоимость нового бизнеса выросла на 8%. А если исключить Японию, мы увеличим основную прибыль и стоимость нового бизнеса более чем на 20%. На самом деле, я думаю, это подчеркивает разнообразие франшизы, которая у нас есть, как на глобальном уровне, так и, в частности, в Азии, где за последние несколько лет мы действительно много работали над расширением масштабов. рынки за пределами Японии и Гонконга, которые исторически были для нас реальными движущими силами роста и импульса.Теперь у нас есть Сингапур, Вьетнам, Филиппины, Индонезия, Китай, которые сейчас вносят гораздо больший вклад в наш бизнес и будут вносить в будущем.
Габриэль Дешейн — Финансовый аналитик Национального банка
Спасибо.
Оператор
Спасибо. Следующий вопрос от Дарко Михелича из РБК Capital Markets. Пожалуйста продолжай.
Дарко Михелич — РБК Capital Markets — Аналитик
Привет, спасибо.Просто быстрое наблюдение за коронавирусом. Мне просто интересно — я имею в виду, я пытаюсь интерпретировать, как вы — когда вы говорите, что еще слишком рано думать о влиянии этого. Означает ли это, что пока в январе и феврале продажи и все остальное в порядке, и вы не заметили воздействия, или оно есть, и вы просто надеетесь, что оно утихнет?
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Да. Позвольте мне начать.И передам Анилу. Он может захотеть дать дополнительные комментарии. Я думаю, что суть в том, что когда я говорю «слишком рано», у нас просто недостаточно точек данных, чтобы действительно провести линию тренда. С точки зрения сравнения, у нас явно есть китайский Новый год. И некоторые рынки затронуты сильнее, чем другие. Очевидно, мы приступаем к работе с планами обеспечения непрерывности бизнеса. У нас есть люди, работающие из дома, чтобы свести к минимуму неудобства. Но действительно сложно сказать, повлияет ли это на нашу динамику и наши результаты или нет.Итак, мы действительно хотим быть осторожными и не вызывать что-либо преждевременно или неточно. Анил, что бы ты хотел добавить?
Анил Вадхвани — Президент и главный исполнительный директор Manulife Asia
Нет. В частности, к концу января в центре внимания оказалась только вспышка. И с тех пор, как я уже сказал, нашей главной задачей была безопасность наших людей, а также наших агентов. И мы как бы предприняли дополнительные шаги, чтобы гарантировать, что мы сможем обслуживать клиентов в это время.Это действительно было нашей основной задачей. Очевидно, мы приняли меры в городе Ухань. Итак, мы, очевидно, временно закрыли офис. Ухань составляет очень небольшую долю продаж в Китае. Но временно в краткосрочной перспективе это вызовет небольшой сбой в потоке людей. Но, как сказал Рой, нам довольно сложно оценить влияние, и пока рано говорить об этом конкретно.
Дарко Михелич — РБК Capital Markets — Аналитик
Хорошо.Спасибо. И мой другой вопрос к Филу. Фил, не могли бы вы просто напомнить нам, что случилось с денежными переводами, почему они так стремительно упали в этом году? И что — я имею в виду, если там будут разовые, и каковы будут ожидания на 2020 год, учитывая, что вы значительно увеличите свои дивиденды?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Спасибо, Дарко. Напомним, что в 2018 году денежные переводы составили 4 миллиарда долларов. Это был исторический максимум, что является отличным результатом в 2018 году.В 2019 году наши денежные переводы составили 2,8 миллиарда долларов. И вы можете вспомнить — я думаю, это был звонок в третьем квартале, у нас был вопрос о потенциальном влиянии процентных ставок на денежные переводы. В то время мы говорили, что процентные ставки являются одним из факторов, которые могут повлиять на денежные переводы из года в год. И мы решили отложить некоторые денежные переводы, которые были запланированы из Гонконга, в ответ на условия низких ставок. И это пример одного из пунктов, из-за которого число в этом году стало ниже, чем в прошлом году.Но в целом к денежным переводам отношусь хорошо. И это часть контекста увеличения дивидендов, которое было предложено — объявлено, но не предложено. Это там, 12%.
Стивен Финч — Главный актуарий
Это Стив. Я просто хочу добавить, что мы не ожидаем линейного роста денежных переводов. Будет изменчивость. Что мы действительно живем, так это долгосрочная устойчивость, и мы уверены в наших среднесрочных и долгосрочных возможностях денежных переводов.
Дарко Михелич — РБК Capital Markets — Аналитик
Отлично. Спасибо.
Оператор
Ваш следующий вопрос от Хамфри Ли из Dowling & Partners. Пожалуйста продолжай.
Хамфри Ли — Dowling & Partners — Аналитик
Доброе утро и спасибо за то, что ответили на мои вопросы. Мой первый вопрос к Навиду. Итак, что касается программы передачи VA в США, мне было интересно, можете ли вы немного рассказать о преимуществах, которые вы получили с точки зрения снижения рисков вашего воздействия.Трудно сказать, основываясь на изменении чистой суммы риска, поскольку сильный рынок акций имел попутный ветер. Итак, мне было интересно, можете ли вы поделиться чем-нибудь с точки зрения, возможно, снижения риска, или чистой суммы риска, или стоимости счета, или гарантированной суммы, связанной с блоком, который вы должны выкупить.
Навид Иршад — Глава североамериканского унаследованного бизнеса
Хорошо. Спасибо за вопрос, Хамфри. Итак, программа обратного выкупа была предназначена для Фазы 1.И у нас запланированы дальнейшие этапы. Блок, на который мы нацелены на этом этапе, имеет гарантированную стоимость около 4 миллиардов долларов и 35 000 полисов, что составляет около 15% нашего общего блока GMWB в США. Итак, мы начали в начале ноября и продлились до начала февраля. По сути, программа предлагает клиентам с основным продуктом плюс пожизненный рост стоимости счета в обмен на отказ от выплаты и гарантии выплаты долгов. В конце года показатель приемлемости составил 8%. И действительно, по состоянию на конец программы, то есть в начале февраля, мы получили 17%.Что касается фактического снижения риска, то чистая сумма риска составила приблизительно 40 миллионов долларов США, которая была уменьшена как часть — по состоянию на конец года, как часть 8% -ной нормы принятия. Таким образом, по окончании фазы это число будет выше.
Хамфри Ли — Dowling & Partners — Аналитик
Итак, это полезно. И, очевидно, вы продолжите делать это в течение всего 2020 года. Переключайтесь и просто хотите продолжить с Анилом в Японии. Итак, с точки зрения управленческих действий, о которых вы говорили во время бегства, как мы должны думать о влиянии в текущем квартале? И затем, следует ли нам ожидать каких-либо дополнительных расходов, связанных с этими действиями руководства в следующих кварталах, по мере того, как вы продолжаете правильно определять размер своей базы расходов, а также добавлять новые дистрибутивы и все усилия по исправлению положения?
Анил Вадхвани — Президент и главный исполнительный директор Manulife Asia
К сожалению, я не могу делать никаких прогнозных заявлений.Итак, я не могу сказать конкретно о последствиях в текущем квартале. Я думаю, что мы очень сосредоточены на обеспечении того, чтобы мы проявляли инициативу по запуску новых продуктов, как я уже упоминал. Новая версия COLI, также с учетом того факта, что из-за уменьшения налоговых преимуществ, COLI будет составлять меньшую часть японского рынка, мы сосредоточены на внедрении новых продуктов в розницу, а также на другие объекты богатства. боковая сторона. Мы также, Хамфри, сосредоточились на расширении нашего распространения.Итак, мотивируя и обучая партнеров MGA просто предлагать другие товары для благосостояния и розничные товары, а также, как я уже сказал, мы предприняли определенные меры по изменению нашей базы расходов в Японии. Итак, у нас, как я уже сказал, есть ряд инициатив, которые находятся в стадии разработки. Но, к сожалению, я не могу говорить о текущем квартале и конкретном влиянии этого на перспективу.
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Хамфри, извините. Рой здесь.Я просто собирался сказать, что, вероятно, важно отметить, что налоговое регулирование, о котором говорил Анил, особенно в том, что касается ИСЖ, было принято во втором квартале 2019 года. Таким образом, в основном оно прошло соответствующим образом.
Хамфри Ли — Dowling & Partners — Аналитик
Нет, справедливо предположить, потому что вы видели некоторые действия, которые будут … продолжаться в 2020 году. Я знаю, что вы не делаете этого. Не хотите давать какие-либо указания, но из-за этих инициатив вы можете понести дополнительные усилия или расходы?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Хамфри, это Фил.Может быть, это поможет, если я определю количественно влияние на расходы за реструктуризацию в четвертом квартале, а затем то, какую окупаемость это может иметь. Таким образом, в четвертом квартале дополнительные расходы, которые мы наблюдали в результате реструктуризации, составили порядка 8–10 млн канадских долларов. И когда мы предпринимаем эти действия, мы действительно стремимся к индивидуальной окупаемости, и мы ожидаем, что это произойдет в 2020 году.
Хамфри Ли — Dowling & Partners — Аналитик
Понятно .Это полезно, спасибо.
Оператор
Спасибо. Вопрос от Мени Граумана из Cormark Securities. Пожалуйста продолжай.
Мени Грауман — Cormark Securities — Аналитик
Привет, доброе утро. Только вопрос по оптимизации портфеля. Будете ли вы выставлять новую цель в ближайшем, я не знаю, в День инвестора или когда-нибудь в будущем, это будет предметом рассмотрения?
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Привет, Мени, здесь Рой.Послушайте, на данном этапе мы не планируем перевыпускать цель. И это не означает, что мы не собираемся и дальше сосредотачиваться на оптимизации портфеля. Мы считаем, что руководство, которое мы предоставили на предыдущем Дне инвестора, было критически важно для иллюстрации А, обязательства, которое мы собирались взять на себя, и ответственности, которую мы хотели добиться. Достигнув этой цели, как я упоминал ранее, мы собираемся продолжать концентрировать внимание на эффективности нашего капитала и распределении нашего капитала по нашей франшизе с помощью различных неорганических и органических мер.Итак, на данном этапе нет плана перевыпускать таргет.
Мени Грауман — Cormark Securities — Аналитик
Спасибо за это. А потом, только о перестраховочном бизнесе P&C, мы об этом особо не говорим. Но, учитывая разговор об изменении климата, мне просто интересно, изменили ли вы свой взгляд на профиль риска этого бизнеса. Не могли бы вы прокомментировать, как вы относитесь к этому бизнесу и почему вы считаете, что это важная часть вашего бизнеса в целом?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Спасибо, Мени.Это Фил. Мы по-прежнему очень позитивно смотрим на этот бизнес, связанный с P&C. Это обеспечивает диверсификацию, очень ограниченный риск, учитывая, что это короткий бизнес, о котором мы очень быстро узнаем, произошла ли катастрофа. И если мы посмотрим на наш опыт за несколько лет, он действительно был очень благоприятным. Обычно это пять, шесть лет, когда мы не получаем очень минимальных требований, а затем будет седьмой год, когда будут серьезные претензии. Я думаю, что еще один момент, который следует отметить в отношении бизнеса P&C re, заключается в том, что это то, что есть — потому что это краткосрочный бизнес, это то, что мы можем пересматривать ежегодно.И наш опыт за последние 12 месяцев и прохождения текущего нового бизнес-цикла показывает, что рынок укрепляется, отчасти из-за опасений, связанных с потенциально повышенным риском стихийных бедствий, но, безусловно, укрепление рынка — это то, что благоприятно. Таким образом, мы не изменили своего мнения о бизнесе P&C.
Мени Грауман — Cormark Securities — Аналитик
Спасибо.
Оператор
Спасибо.Следующий вопрос от Стива Терио из Eight Capital. Пожалуйста продолжай.
Стив Терио — Eight Capital — Аналитик
Большое спасибо. Мы говорили о кредитном плече. И теперь, когда вы на формальной основе ниже этого уровня 25%, я действительно хотел спросить, насколько вы думаете, насколько активно вы будете управлять этим. И это было некоторое время назад, но я помню время, когда кредитное плечо снизилось до 20%. Будет ли это приемлемым результатом, который может произойти естественным образом, или вы ожидаете использовать обратный выкуп, выпуск долговых обязательств, другие инструменты и хотите быть близкими к этому уровню 25%, чтобы оптимизировать рентабельность собственного капитала и все такое?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Стив, это Фил.Спасибо за вопрос. Я думаю, первое, что я должен сказать, конечно, мы очень довольны тем, что достигли среднесрочного целевого показателя левериджа с проформой 24,5%. Важно подчеркнуть, что 25% для нас не предел. Итак, 25% или ниже 25% означает, что у нас действительно есть довольно значительная финансовая гибкость и коэффициент кредитного плеча. Но в равной степени я не думаю, что нам нужно и пытаться уложиться ровно на 25%. Итак, я думаю, что у нас здесь есть некоторая гибкость по обе стороны от 25% и рассмотрение того, как мы используем капитал.И о размещении капитала мы говорили ранее. Но наша первоочередная задача — это возможность органического инвестирования. И нам повезло, что мы генерируем органический капитал. Но мы также будем искать возможности для ускорения возможностей органического развертывания. И это, конечно, в некоторой степени может означать NCIB, но также это означает, что если есть неорганические возможности, мы можем их рассмотреть. Но вы можете быть уверены в одном: мы будем очень — мы будем очень дисциплинированными, когда будем рассматривать неорганические транзакции.
Стив Терио — Eight Capital — Аналитик
И последнее, спасибо Филу, о ценности бизнеса. Я заметил, что в США процентная ставка выросла почти на 60%. Похоже, это результат сильных продаж John Hancock Life, но не могли бы вы рассказать немного о том, что там происходит и что этим движет?
Марианна Харрисон — Президент и главный исполнительный директор, Джон Хэнкок
Да. Это Марианна.Вы совершенно правы. Это было от сильных продаж. У нас была очень сильная четвертая четверть. Наш продукт Vitality оказался для нас очень эффективным. И мы видели много продаж в этом отношении. Мы также увидели, что в четвертом квартале были внесены некоторые изменения в нормативные акты. Таким образом, это также стало причиной роста продаж, мы наблюдали это в отрасли, где в четвертом квартале было намного больше продаж, и это помогает повысить ценность нового бизнеса. Мы также предприняли много действий за последние пару лет с точки зрения вывода на рынок нерентабельных продуктов и снижения затрат на приобретение.Таким образом, этому было уделено много внимания, чтобы повысить ценность нового бизнеса.
Стив Терио — Eight Capital — Аналитик
Довольны ли вы тем, что взяли на себя Vitality, с точки зрения коэффициентов использования или, как вам кажется, коэффициентов принятия, как вы думаете об этом?
Марианна Харрисон — Президент и главный исполнительный директор, Джон Хэнкок
Да, мы действительно очень счастливы. В 2019 году продажи Vitality составили около 45% наших общих продаж.А в четвертом квартале он был намного выше. Итак, мы наблюдаем очень большую популярность. В конце года мы только что запустили новый продукт под названием John Hancock Aspire, который является первым интегрированным продуктом для лечения диабета. И мы видим вокруг этого много ажиотажа. Итак, мы остались очень довольны продуктом Vitality.
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Да. Стив, я просто добавлю, что мы очень увлечены всей этой активностью в области поведенческого страхования.Это действительно в США, но это также верно и для нас в Канаде, где у нас также есть Vitality, но есть еще и Asia ManulifeMOVE. И в дополнение к интересу и росту продаж, который мы можем обеспечить во всех регионах, мы увидели реальный рост удовлетворенности клиентов. Показатели NPS, которые мы используем для измерения степени удовлетворенности или лояльности клиентов, во много раз больше, чем у традиционных продуктов. И мы действительно думаем, что это ключевой фактор для будущего взаимодействия с клиентами и, в конечном итоге, отразится и на продажах.
Стив Терио — Eight Capital — Analyst
Спасибо за этот цвет.
Оператор
Спасибо. Следующий вопрос от Дэвида Мотемадена из Evercore. Пожалуйста продолжай.
Дэвид Мотемаден — Evercore — Аналитик
Привет, доброе утро. Просто вопрос к Филу и дальнейшие шаги по денежным переводам. Просто интересно, где, по вашему мнению, будут денежные переводы в процентах от основной прибыли в среднесрочной перспективе, просто предполагая, что ставки находятся на этих уровнях.А также, если бы вы могли дать некоторое представление о расходах холдинговой компании с точки зрения процентных расходов и других — других расходов, помимо дивидендов и репо с акциями, которые также были бы полезны.
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Привет, Дэвид. Спасибо за вопрос. Это Фил. Итак, наши дивиденды — целевой ориентир по дивидендам составляет от 30% до 40% от основной прибыли. И мы нацелены на то, чтобы денежные переводы как минимум покрывали это, а также любые расходы на обслуживание долга.Я могу с уверенностью сказать, что наш опыт последних лет абсолютно такой, что мы смогли покрыть за счет денежных переводов, дивидендов и расходов на обслуживание долга. Итак, когда я смотрю на 2,8 миллиарда долларов на 2019 год, то это тоже верно. Так что у меня нет особых опасений по поводу будущих денежных переводов. Но, как Стив сказал ранее, это — это число, которое будет меняться из года в год.
Дэвид Мотемаден — Evercore — Аналитик
Хорошо.И я не думаю, что никаких перспектив в плане подобных — я знаю, что они колеблются, но нет никаких прогнозов с точки зрения того, где, по вашему мнению, этот коэффициент конверсии с точки зрения основного дохода — уровень денежных переводов в процентах от основного дохода, который вы думаете, что сможете производить в среднесрочной перспективе?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Нет, мы не давали этого руководства, Дэвид.
Дэвид Мотемаден — Evercore — Аналитик
Хорошо, достаточно справедливо.И я хотел бы вкратце рассказать о долгосрочном уходе. Я был немного удивлен, увидев там неблагоприятный опыт. Мне было интересно, можете ли вы количественно оценить сумму в долларах, что это было неблагоприятно.
Стивен Финч — Главный актуарий
Дэвид, конечно. Это Стив. Итак, динамика того, что мы видели, была освещена в замечаниях Фила, но я повторю для присутствующей здесь группы, что мы наблюдали более низкие показатели смертности в компаниях США. И это проявилось в выигрыше по претензиям в US Life и в убытке в LTC.Это было движущей силой того, что мы видели на LCC в этом квартале. Я не буду называть точное число, но я бы отнес его к категории скромных. И мы видели этот тип сезонности в прошлом. Это не каждый год, но мы определенно видели сезонность в прошлом. И мы не корректируем наши предположения о запасах, чтобы отразить сезонность. Это не так гранулярно.
Дэвид Мотемаден — Evercore — Аналитик
Понятно. Хорошо. И если бы я мог просто спросить Роя высокого уровня об общем росте прибыли Компании, росте EPS на 8%.Я думаю, мне просто интересно — я подсчитал, что сопротивление от низких ставок действительно будет примерно на 2 пункта ниже роста прибыли для всей компании. Я думаю, это правильно, и что вы видите, если ставки останутся на этих уровнях?
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Да. Что ж, мы не раскрываем конкретно влияние на ставки. И, очевидно, в более длительный период мы думаем, что есть смягчающие меры, которые мы можем применить.Мы очень довольны 8% -ным ростом прибыли на акцию. Мы думали, что 2019 год будет годом значительных встреч. И, как подчеркнул Фил, мы, очевидно, начали год на стороне богатства с довольно драматичным рынком акций, что означало, что стартовые позиции находились под определенным давлением. Кроме того, очевидно, что процентные ставки в Японии также стали серьезным препятствием для нас. Таким образом, если вы поставите 8% в этой среде, а затем сделаете поправку на влияние оптимизации портфеля — вы будете ближе к 9%, на самом деле это довольно хороший результат.Нам нравится цель от 10% до 12%. В частности, что касается вашего вопроса о процентных ставках, мы считаем, что более низкие ставки на более длительный срок — это правильный путь. Итак, мы не работаем над предположением о восстановлении ставок в ближайшее время. И мы чувствуем, что активы, которые мы вкладываем в размер нашей базы затрат, и другие действия, которые мы предпринимаем для реального повышения эффективности нашей франшизы, помогут нам справиться с некоторыми из этих встречных ветров.
Единственное, что я хотел бы сказать, и мы говорили об этом на Дне инвестора и на предыдущих форумах, есть три больших мегатренда, которые, как мы видим, действительно формируют мировую экономику и будут продолжать это делать. в течение следующего десятилетия.И мы думаем, что у нас действительно хорошие возможности для извлечения выгоды из этих трех мега-тенденций. Первый — это старение населения. Сегодня в мире 900 миллионов человек в возрасте 65 лет и старше, и, по прогнозам, к 2050 году этот показатель вырастет до 2 миллиардов. В настоящее время пенсионный разрыв составляет 70 триллионов долларов. Это вырастет до 400 триллионов долларов. И, учитывая то внимание, которое мы уделяем выходу на пенсию, а также присутствие и возможности, которые мы имеем в их регионах, мы считаем, что это, безусловно, движущая сила роста для нас. В частности, средний класс в Азии также растет быстрыми темпами.Около трех [фонетических] лет назад средний класс в Азии составлял около 1,4 миллиарда человек, и, по прогнозам, к 2025 году он вырастет до 2,8 миллиарда, что составляет 60% среднего класса в мире. Этот рост связан со спросом и, конечно же, с нашей продукцией, поскольку, как видите, средний класс стремится не только к приумножению богатства, но и к защите себя. И снова тот факт, что мы находимся в Азии в течение 120 лет, позволяет нам воспользоваться этой возможностью.
И вот, наконец, цифровизация потребителя. Мы немного говорили о жизнеспособности ранее.Это значимая тенденция. И мы думаем, что это упростит способ взаимодействия с клиентами и, очевидно, поможет снизить затраты, но в то же время позволит нам получить доступ к клиентам, которых мы, возможно, раньше не могли. Итак, я знаю, что это длинный ответ на ваш вопрос. Но цель от 10% до 12% — это то, что вызывает у нас разумный оптимизм. Мы говорим, что это среднесрочная перспектива в рамках целевого цикла. И да, конечно, есть встречные ветры, такие как процентные ставки, но мы чувствуем, что есть равные возможности.
Дэвид Мотемаден — Evercore — Аналитик
Нет. Это здорово. Я очень ценю цвет, Рой. Спасибо.
Оператор
Спасибо. Следующий вопрос от Дуга Янга из Desjardins Capital Markets. Пожалуйста продолжай.
Дуг Янг — Desjardins Capital Markets — Аналитик
Доброе утро. Я постараюсь сделать это относительно быстро. Потеря основных расходов, Стив, составила 143 миллиона долларов.В пресс-релизе вы назвали 38 миллиардов долларов [фонетически], связанных с опытом страхователя. Думаю, это были Канада и США. Просто пытаюсь понять, что это были за другие предметы? Потому что это было по сути. А затем, если вы можете как бы протолкнуть это на 62 миллиона долларов отрицательного основного держателя полиса, негативный опыт в США. И похоже, что смертность была компенсацией между страхованием жизни и долгосрочным уходом. Итак, 62 миллиона долларов в основном утрачены? Может быть, ты сможешь немного раскрасить это.Спасибо.
Стивен Финч — Главный актуарий
Конечно, Дуг. Итак, с точки зрения основного опыта, напоминания о том, что там есть, это опыт страхователя, влияние на расходы, которое будет включать в себя расходы, которые мы не резервируем для них, и расходы регионального офиса в Азии. Кроме того, существуют другие элементы опыта, в которых преобладают элементы, связанные с перестрахованием. Итак, 143 миллиона долларов, которые вы упомянули с точки зрения основного опыта, и вы правильно отметили, из них 39 миллионов долларов приходились на опыт страхователя.В четвертом квартале оставшаяся часть — это в основном результаты по расходам. А потом, когда мы поедем в США, вы спросите об основном опыте там. Опять же, аналогичные драйверы с точки зрения опыта страхователей и расходов. Что касается опыта страхователя, правильно, с точки зрения страховых требований и LTC, которые мы покрыли. В остальном мы видели некоторый неблагоприятный упущенный опыт. Он был распространен по ряду продуктовых линеек. Примерно половина из них приходится на определенные продукты, где мы видели некоторые, я бы сказал, проблемы раннего или краткосрочного характера, которые, как мы не ожидаем, сохранятся.Мы действительно видели несколько более низких процентных ставок по бизнесу LTC по благосостоянию, чего мы не видели в 2018 году, слишком рано, чтобы говорить, является ли это тенденцией или нет, но напоминаем, что со временем мы существенно укрепили допущения об отклонениях. И эти долгосрочные продукты, процент погрешностей, наше текущее допущение погрешностей относятся к провалам значительно меньше 1%, часто меньше 0,5%. Итак, просто некоторый контекст того, что мы видим.
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
И Дуг, это Фил.Просто чтобы уточнить компонент расходов. Годовое влияние расходов составляет около 14 миллионов долларов неблагоприятного опыта. Частично это связано с затратами на реструктуризацию, о которых мы говорили ранее в контексте Японии, а также с влиянием инвестиций, которые мы вкладываем в некоторые из наших платформ в рамках цифровых инициатив. И одним из примеров этого является то, о чем мы уже говорили ранее в США, тот факт, что мы консолидируем различные унаследованные системы на одной платформе. И это действительно дает преимущество преобразования фиксированных затрат в переменные, что действительно важно с учетом стратегии оптимизации портфеля.
Дуг Янг — Desjardins Capital Markets — Аналитик
Итак, это то, что — похоже, статья расходов может сохраниться, это не то, что вы встроили в свои предположения о резервах, но это то, что может сохраниться в 2020 году. И Стив, из тех 62 миллионов долларов, сколько из них было потрачено на расходы? Потому что я понимаю смысл 143 миллиона долларов, но для 62 миллионов долларов сколько были расходы по сравнению с просрочкой?
Стивен Финч — Главный актуарий
Да.Итак, я возьму первую часть, а Фил может прокомментировать происходящее — или Марианна. Мы не раскрыли разделение в этой основной линейке опыта, но они оба являются существенными элементами общей суммы.
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Итак, с моей точки зрения — это Фил, влияние расходов, как было сказано ранее, составляет около 40 миллионов долларов. Таким образом, это довольно эквивалентно с точки зрения воздействия на опыт страхователя.
Марианна Харрисон — Президент и главный исполнительный директор, Джон Хэнкок
И большая часть этой работы была проделана по аутсорсингу в прошлом году и в этом году, и, вероятно, в следующем году мы увидим немного меньше.Так что я не ожидаю, что так будет продолжаться.
Дуг Янг — Desjardins Capital Markets — Аналитик
Спасибо.
Оператор
Спасибо. Следующий вопрос от Пола Холдена из CIBC.
Пол Холден — CIBC — Аналитик
Я просто задам один вопрос, связанный с бизнесом в США. Итак, мы увидели хороший рост ожидаемой прибыли. Я думаю, что этот квартал, который является первым кварталом, кажется нам положительным почти за полтора года.Так что, возможно, вы можете это прокомментировать. В каком-то смысле — являются ли препятствия оптимизации портфеля для этого бизнес-сегмента, или инициативы по расходам имеют положительное влияние? Мне было интересно, можете ли вы поговорить о динамике этого.
Марианна Харрисон — Президент и главный исполнительный директор, Джон Хэнкок
Да. И я полагаю, что с точки зрения США, мы наблюдаем регулярный выпуск … вступления в силу. Да, мы оказали негативное влияние на оптимизацию портфеля.И, как мы сказали, в этом квартале это было около 10 миллионов долларов за квартал, но мы … не было ничего необычного, что происходило за пределами этого квартала.
Пол Холден — CIBC — Аналитик
Итак, я имею в виду, изменение тренда, верно, с отрицательного на положительный, и мы должны ожидать положительного ожидаемого роста прибыли в будущем — это своего рода сообщение. ?
Стивен Финч — Главный актуарий
Да. Я думаю — это Стив.Итак, очевидно, что мы видели встречный ветер со стороны инициатив по оптимизации портфеля в США. И, я бы сказал, при прочих равных, мы увидим этот возврат к росту. В целом по компании, если нормализовать оптимизацию портфеля, наш рост и действующие доходы составят 6% за год, что примерно соответствует тому, что мы ожидали бы при более высоком росте в Азии и относительно более низком росте, но рост как в Канаде, так и в Соединенные штаты. Очевидно, что если эта команда продолжит добиваться успеха, могут возникнуть препятствия, но они будут основаны на очень выгодных компромиссах для акционеров в целом.
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Да. Просто чтобы прояснить одну вещь: у нас действительно была значительная сделка по оптимизации портфеля, которая была проведена в третьем квартале прошлого года, и это, как сказал Стив, влияет на скорость выполнения. Ожидаемый рост прибыли фактически сообщается в 2019 году на 6%. И если мы скорректируем это в четвертом квартале, рост на 6%, если мы скорректируем это с учетом воздействия инициатив по оптимизации портфеля, на самом деле он составит 8%.
Стивен Финч – Главный актуарий
Верно.6% — за полный год.
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Верно.
Пол Холден — CIBC — Аналитик
Хорошо. Спасибо, это полезно. Спасибо.
Оператор
Спасибо. Следующий вопрос от Дарко Михелича из РБК Capital Markets. Пожалуйста продолжай.
Дарко Михелич — РБК Capital Markets — Аналитик
Привет.Спасибо, что ответили на мой вопрос. Я собираюсь спросить об этом только потому, что только что видел отчет Industrial Alliance. В своем отчете они выделяют около 15 миллионов долларов после уплаты налогов на судебные разбирательства. Очевидно, я спрошу IAG, с чем это связано, но я подумал, может быть, я просто спрошу вас, ребята, пока у нас будет слово. Есть ли какие-либо обновления в этом случае в Саскачеване, на которые была подана апелляция?
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
No.Дарко, я думаю, что — здесь Рой. Итак, как вы знаете, у нас было дело в прошлом году, и, как и ожидалось, мы приняли положительное решение. Мы по-прежнему считаем, что это дело таково — или его основание является юридически необоснованным и что мы занимаем очень сильную позицию. Обращение было рассмотрено в январе этого года. Я ожидаю, что пройдет некоторое время, прежде чем будет вынесено решение. Но наша позиция по этому делу не изменилась. Мы очень уверены в своей позиции и в фундаменте, на котором мы находимся.
Оператор
В настоящее время больше нет зарегистрированных вопросов.Я хотел бы передать встречу мисс О’Нил.
Адриенн О’Нил — Глобальный руководитель по связям с инвесторами
Спасибо, оператор. Мы будем доступны после звонка, если у вас возникнут дополнительные вопросы. Доброго утра.
Оператор
[Заключительное слово оператора]
Продолжительность: 80 минут
Участники звонка:
Адриен О’Нил — Глобальный руководитель по связям с инвесторами
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Стивен Финч — Главный актуарий
Майкл Даути — Президент и главный исполнительный директор Manulife Canada
Навид Иршад — Глава североамериканского унаследованного бизнеса
Анил Вадхвани — Президент и главный исполнительный директор Manulife Asia
Пол Лоренц — Президент и главный исполнительный директор Global Управление капиталом и активами
Марианна Харрисон — Президент и главный исполнительный директор, Джон Хэнкок
Сумит Малхотра — Scotiabank — Аналитик
Том Маккиннон — BMO Capital Markets — Аналитик
Марио Мендонка — Ценные бумаги — Аналитик
Скотт Чан — Cannacord Genuity — Аналитик
Габриэль Дешейн — Национальный банк Финансовый аналитик
Дарко Михелич — Рынки капитала РБК — Аналитик
Хамфри Ли — Dowling & Partners — Аналитик
Мени Грауман — Cormark Securities — Аналитик
Стив Терио — Eight Capital — Аналитик
Дэвид Мотемаден — Evercore — Аналитик
Дуг Янг — Desjardins Capital Markets — Аналитик
Пол Холден — CIBC — Аналитик
Больше анализа MFC
Все расшифровки телефонных звонков
Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией премиальной консультационной службы Motley Fool.Мы разношерстные! Ставка под сомнение по поводу инвестиционного тезиса — даже нашего собственного — помогает нам всем критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.
Manulife Financial Corp (MFC) Расшифровка телефонного разговора за 3 квартал 2019 года
Источник изображения: Пестрый дурак.
Manulife Financial Corp (NYSE: MFC)
Отчет о прибылях и убытках за 3 квартал 2019 г.
7 ноября 2019 г., 8:00 a.м. ET
Состав:
- Подготовленные замечания
- Вопросы и ответы
- Обзвон участников
Подготовлено замечаний:
Оператор
Доброе утро и добро пожаловать на конференц-звонок по финансовым результатам Manulife Financial за третий квартал 2019 года, который состоится в четверг, 7 ноября 2019 года. Сегодня вас будет принимать г-жа Адриенн О’Нил. Пожалуйста, продолжайте, мисс О’Нил.
Адриенн О’Нил — Связи с инвесторами
Спасибо и доброе утро.Добро пожаловать на телеконференцию Manulife для обсуждения результатов за третий квартал 2019 года. Наш отчет о прибылях и убытках, финансовая отчетность, а также связанные с ней MD&A, статистический пакет и слайды веб-трансляций для сегодняшней телеконференции доступны в разделе «Связи с инвесторами» нашего веб-сайта manulife.com.
Сегодняшнюю презентацию мы начнем с обзора основных событий третьего квартала и обновленной информации о наших стратегических приоритетах, сделанной Роем Гори, нашим президентом и главным исполнительным директором. После выступления Роя наш главный финансовый директор Фил Уизерингтон обсудит финансовые и операционные результаты компании.Мы завершим сегодняшнюю презентацию Стивом Финчем, нашим главным актуарием, который обсудит ежегодный обзор актуарных методов и допущений, проводимый Компанией. После подготовленных замечаний мы перейдем к ответам на вопросы. Мы просим каждого участника придерживаться лимита в два вопроса. Если у вас есть дополнительные вопросы, напишите нам, и мы постараемся ответить на все вопросы.
Прежде чем мы начнем, пожалуйста, обратитесь к слайду 2 с предостережениями в отношении прогнозных заявлений и к слайду 39 с примечанием об использовании финансовых показателей, не относящихся к GAAP, в этой презентации.Обратите внимание, что при составлении прогнозных заявлений применяются определенные существенные факторы или допущения, и фактические результаты могут существенно отличаться от заявленных. На этом слайде также указано, где можно найти дополнительную информацию по этим темам, и о факторах, которые могут привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от заявленных.
На этом я хотел бы передать слово Рою Гори, нашему президенту и главному исполнительному директору. Рой?
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Спасибо, Адриенн.Доброе утро всем и спасибо, что присоединились к нам сегодня. Переходя к слайду 5. Вчера мы объявили наши финансовые результаты за третий квартал 2019 года. Сильная основная прибыль в размере 1,5 млрд канадских долларов соответствовала очень сильному кварталу прошлого года и поддерживалась двузначным ростом в Азии. Мы получили чистую прибыль в размере 723 млн канадских долларов, включая плату в размере 500 млн канадских долларов, связанную с обновлением окончательной ставки реинвестирования, URR, в соответствии с изменениями, внесенными Канадским советом по актуарным стандартам.
Базовая рентабельность собственного капитала составила 13% в третьем квартале и 13,3% с начала года. Стоимость нового бизнеса увеличилась на 14% по сравнению с кварталом прошлого года, при этом рост выражался двузначными числами во всех регионах, а с начала года увеличился на 20%. А наша солидная основная прибыль способствовала росту балансовой стоимости на акцию на 16%. При коэффициенте LICAT 146% и снижении левериджа до 26,1% Компания продолжает сохранять сильную капитальную позицию при значительной финансовой гибкости. Мы достигли этих хороших результатов, несмотря на заметные препятствия, включая временную приостановку продаж COLI в Японии, волатильность рынка, низкие процентные ставки и геополитическую напряженность.
Переходя к слайду 6. Мы выполняем свои пять приоритетов и снова довольны прогрессом, достигнутым в течение квартала. Оптимизация портфеля продолжается с опережением графика. В третьем квартале мы пересмотрели соглашения о перестраховании универсального жилого блока в Канаде, в результате чего было выделено около 120 миллионов канадских долларов капитала. Объявленные к настоящему времени инициативы привели к совокупной капитальной выгоде в размере 3,9 млрд канадских долларов, и, как ожидается, в общей сложности будет высвобождено 4 канадских доллара.4 миллиарда после полного выполнения, что составляет 88% от нашей цели на 2022 год.
В нашем бизнесе по долгосрочному уходу мы продолжаем получать разрешения регулирующих органов на увеличение страховых взносов и ввели инновационные варианты доплаты для наших клиентов LTC, чтобы управлять более высокими ставками. Мы считаем, что есть дополнительная возможность снизить риски и высвободить капитал для перераспределения, и мы продолжаем оценивать все варианты оптимизации оставшейся части нашего прежнего портфеля.
Мы активно управляем затратами для повышения их эффективности, что привело к умеренному росту основных расходов на 4% в третьем квартале и всего на 2% с начала года до настоящего времени.В результате коэффициент эффективности расходов с начала года до настоящего времени составил 51,2% по сравнению с нашим целевым показателем на 2022 год в размере 50%. Инициативы по повышению эффективности расходов продолжают успешно развиваться, и в этом году мы находимся на пути к достижению эффективности расходов до налогообложения в размере 700 млн канадских долларов. И мы по-прежнему занимаем хорошие позиции для достижения нашей цели снижения затрат на 1 млрд канадских долларов к 2022 году.
Нашим третьим приоритетом является ускорение роста наших наиболее перспективных предприятий, и мы стремимся, чтобы эти предприятия приносили две трети общего Основная прибыль компании к 22 году.В Азии мы заключили долгосрочное стратегическое партнерство с ведущей медицинской онлайн-платформой в материковом Китае. А также установил новые отношения банковского страхования во Вьетнаме с Asia Commercial Bank. А затем наш глобальный бизнес по управлению активами и активами, розничный бизнес и пенсионный бизнес обеспечили сильные чистые потоки примерно в 3 миллиарда канадских долларов. С начала года до настоящего времени рост основной прибыли наших наиболее потенциальных предприятий опережал рост других наших предприятий примерно на 11 процентных пунктов и составлял 56% от общей основной прибыли.
Наш четвертый приоритет — это наши клиенты и то, как мы используем технологии для привлечения, вовлечения и удержания клиентов за счет предоставления исключительного опыта. В США компания John Hancock была признана одной из лучших компаний по страхованию жизни 2019 года журналом U.S. News и World Report, при этом в обзоре подчеркивается высокий финансовый рейтинг компании, ее предложения по поведенческому страхованию и простые полисы страхования жизни. А во Вьетнаме мы запустили нашу отмеченную наградами платформу поведенческого страхования Manulife move, которая позволяет клиентам вести активный и здоровый образ жизни, а также предоставляет вознаграждения.
Наш последний приоритет — высокопроизводительная команда. Наша цель — к 2022 году достичь максимальной вовлеченности сотрудников по сравнению с мировыми аналогами в сфере финансовых услуг и страховых компаний. Недавно мы завершили опрос по вовлеченности сотрудников в 2019 году с коэффициентом участия более 90%. Этот год. мы изменили поставщика услуг по взаимодействию, чтобы перейти к более короткому и целенаправленному опросу.
Чтобы помочь нам перейти к новому опросу, мы включили набор вопросов, которые измеряют наш годовой прогресс, аналогично нашему предыдущему опросу.По этим вопросам мы увидели рост вовлеченности сотрудников на 8 пунктов. Я доволен этим прогрессом и считаю, что мы делаем значительный прогресс в создании высокопроизводительной команды здесь, в Manulife.
III квартал стал для Компании еще одним кварталом прогресса. Я уверен, что наша динамика будет и дальше набирать обороты и что мы достигнем поставленных целей, чтобы раскрыть акционерную стоимость.
Фил Уизерингтон расскажет о наших финансовых результатах.Фил?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Спасибо, Рой, и доброе утро всем. Обратимся к слайду 8 и нашим финансовым показателям за третий квартал 2019 года. В этом квартале мы достигли стабильной основной прибыли в размере 1,5 млрд канадских долларов, а рентабельность собственного капитала составила 13%. Мы добились значительного роста стоимости нового бизнеса на 14%, в то время как рост расходов составил скромные 4%. Чистый отток составил 4,4 млрд канадских долларов, в том числе 8,5 млрд канадских долларов оттока, связанного с решением одного институционального клиента в Канаде интернализовать управление несколькими крупными мандатами, в основном с фиксированным доходом.
Мы рады обеспечить высокие чистые потоки в размере почти 3 млрд канадских долларов по нашим розничным и пенсионным направлениям в этом квартале, и мы сохранили значительную финансовую гибкость с коэффициентом LICAT 146% и коэффициентом левериджа 26,1%. Я выделю ключевые движущие силы нашей деятельности в третьем квартале со ссылкой на следующие два слайда.
Переходя к слайду 9. Прибыль от основной деятельности за квартал в размере 1,5 млрд канадских долларов в основном соответствовала уровню предыдущего года при неизменном обменном курсе.Это отражает продолжающееся расширение действующего бизнеса в Азии, компенсируемое влиянием действий, предпринятых за последние 12 месяцев для повышения эффективности использования капитала наших унаследованных предприятий, а также снижением объемов нового бизнеса в Японии.
Чистая прибыль, приписываемая акционерам, составила 723 млн канадских долларов в третьем квартале по сравнению с 1,6 млрд канадских долларов в предыдущем периоде, в основном из-за затрат на инвестиционный опыт по сравнению с прибылью в предыдущем квартале и начисления на 500 млн канадских долларов связаны с обновленными предположениями об окончательной ставке реинвестирования в соответствии с рекомендациями Канадского совета по актуарным стандартам.
Следует отметить, что расходы на инвестиционный опыт в сумме 189 млн кан. Долл. За квартал в основном были вызваны более низкой, чем ожидалось, доходностью нефтегазовых активов в рамках нашего старого портфеля, частично компенсированной благоприятным кредитным опытом. Тем не менее, с начала года до текущей даты показатели нашего старого портфеля были очень высокими, что привело к получению опыта, связанного с инвестициями, в размере 484 млн канадских долларов, что позволило нам сообщить о приросте основной прибыли в размере 300 млн канадских долларов, включая 100 млн канадских долларов в третьем секторе. четверть.
На слайде 10 показан наш источник анализа прибыли. Ожидаемая действующая прибыль соответствовала кварталу предыдущего года, поскольку действующий рост бизнеса на 8% в Азии был компенсирован влиянием действий по оптимизации портфеля на наши унаследованные предприятия в Северной Америке и ежегодным актуарным обзором. Без учета этих статей ожидаемая прибыль увеличилась примерно на 5% в третьем квартале в пределах ожидаемого диапазона.
Прибыль от нового бизнеса снизилась на 17% по сравнению с предыдущим годом, в основном за счет снижения продаж корпоративного страхования жизни в Японии, частично компенсированного двузначным ростом продаж в Гонконге и других странах Азии, а также в Канаде.В целом опыт держателей полисов в третьем квартале был благоприятным благодаря накопленному опыту в азиатском и канадском групповом страховании, что более чем компенсировало неблагоприятный опыт, связанный с упущениями, в нашем бизнесе по страхованию жизни в США. Основная прибыль по профициту была на уровне квартала прошлого года, поскольку влияние роста нашего профицита было нивелировано более низкой прибылью по акциям.
Переходя к слайду 11. Мы добились двузначного роста основной прибыли в Азии благодаря продолжающемуся расширению действующего бизнеса, а также влиянию изменения процентных ставок на некоторые из наших регулируемых продуктов.Это было частично компенсировано снижением объемов нового бизнеса в Японии. Основная прибыль в нашем канадском бизнесе снизилась на 8% в основном из-за воздействия текущих инициатив по оптимизации портфеля и менее благоприятного опыта страхователей.
В США основная прибыль соответствовала кварталу предыдущего года, так как влияние мероприятий по оптимизации портфеля и менее благоприятного отношения к страхователям было компенсировано более высокими налоговыми льготами и влиянием улучшенной маржи в ответ на действия по ценообразованию на продукты, предпринятые в последнее время. кварталы.Основная прибыль в нашем бизнесе по глобальному управлению благосостоянием и активами снизилась на 3% по сравнению с кварталом прошлого года, несмотря на аналогичный средний уровень активов, в основном из-за более высоких взносов в прибыль из юрисдикций с более высокими налоговыми ставками. Мы обеспечили базовую рентабельность капитала в размере 13% в третьем квартале и 13,3% с начала года до даты, что соответствует нашему среднесрочному целевому показателю 13% плюс.
Переходя к слайду 12. Наша неизменная дисциплина в отношении затрат приносит ощутимые выгоды. На основе постоянного обменного курса мы сдержали рост основных расходов до скромных 4% в третьем квартале и 2% с начала года до настоящего времени.В результате коэффициент эффективности расходов с начала года до настоящего времени составляет 51,2%.
На слайде 13 показаны новые возможности создания ценности для нашего бизнеса и продажи APE. В третьем квартале 2019 года мы достигли стоимости нового бизнеса в размере 526 млн канадских долларов, что на 14% больше, чем в предыдущем квартале, в то время как объем продаж APE в размере 1,4 млрд канадских долларов в основном соответствовал уровню предыдущего года. В Азии стоимость нового бизнеса увеличилась на 10% по сравнению с кварталом прошлого года, что было обусловлено более благоприятным ассортиментом продукции, частично компенсированным снижением продаж в Японии. Основным направлением нашего бизнеса в Гонконге является внутренний рынок, который также работал в последние месяцы.Наши новые бизнес-результаты были особенно хорошими в Гонконге, где как стоимость нового бизнеса, так и продажи APE увеличились более чем на 55% по сравнению с прошлым годом, отчасти благодаря успеху нашей недавно запущенной схемы добровольного медицинского страхования и возможности использования дополнительных продуктов аннуитета.
Сегмент посетителей из материкового Китая представляет собой скромную составляющую нашего бизнеса в Гонконге, и на его долю приходилось только 14% продаж APE в третьем квартале и 18% за весь 2018 год. В Канаде стоимость нового бизнеса увеличилась на 21% по сравнению с квартал прошлого года, что обусловлено более высокими продажами страховых услуг и более благоприятной структурой бизнеса в групповом страховании.А в США стоимость нового бизнеса увеличилась на 62%, в первую очередь, в результате недавних действий по повышению рентабельности, а также более благоприятного ассортимента продукции.
Переходя к слайду 14. В третьем квартале чистый отток нашего подразделения по глобальному управлению благосостоянием и активами составил 4,4 млрд канадских долларов по сравнению с чистым оттоком 0,4 млрд канадских долларов в предыдущем квартале. Это было вызвано единственным институциональным клиентом в Канаде, который решил интернализовать управление несколькими крупными фондами с фиксированным доходом на общую сумму 8 канадских долларов.5 миллиардов, что частично компенсируется сильными чистыми потоками в размере почти 3 миллиардов канадских долларов в наших розничных и пенсионных направлениях. Наша рентабельность по основной EBITDA составила 28,7%, что в основном соответствует уровню прошлого года.
Переходя к слайду 15, коэффициент LICAT в 146% для нашей основной операционной компании был высоким в конце третьего квартала и представляет собой почти на 26 млрд канадских долларов капитала выше целевого показателя надзорного органа. Коэффициент вырос на 2 процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом, в основном за счет благоприятного воздействия более низких безрисковых ставок и инициатив в области капитала.Наш коэффициент финансового левериджа снизился на 30 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом, в основном из-за увеличения капитала. А вчера мы объявили о своем намерении выкупить старшие долговые обязательства на сумму 1 млрд канадских долларов в конце года, что снизит наш коэффициент левериджа еще на 120 базисных пунктов при прочих равных условиях. Чистый выкуп акций в третьем квартале составил 262 млн канадских долларов с учетом реинвестирования дивидендов.
На слайде 16 представлены наши среднесрочные финансовые операционные цели и наши недавние результаты.Рост базовой прибыли на акцию в 2019 году ниже нашего среднесрочного целевого показателя, в первую очередь из-за воздействия мер по оптимизации унаследованного бизнеса, более низких продаж COLI в Японии, а также высоких показателей за 2018 год. Тем не менее, наша основная рентабельность капитала остается на целевом уровне, несмотря на нашу сильную позицию капитала, и мы добились значительного прогресса в снижении коэффициента левериджа до среднесрочного целевого показателя 25%. Эффективность расходов и высвобождение капитала в результате действий по оптимизации портфеля также отслеживаются с опережением графика.
Теперь я хотел бы передать звонок Стиву Финчу, который обсудит результаты нашего ежегодного актуарного обзора.Стив?
Стивен Финч — Главный актуарий
Спасибо, Фил, и доброе утро всем. На слайде 18 мы суммировали влияние ежегодного актуарного обзора этого года, который включал наш всеобъемлющий обзор бизнеса по долгосрочному уходу. Влияние на чистую прибыль было примерно нейтральным, как в целом, так и для LTC. Мы зафиксировали скромные чистые расходы в размере 21 млн канадских долларов, включая сбор в размере 8 млн канадских долларов, чтобы отразить влияние исследования LTC. Это соответствовало оценкам, представленным в прошлом квартале.
В дополнение к исследованию LTC, обзор этого года включал предположения о смертности и заболеваемости в нашем бизнесе индивидуального страхования в Канаде, допущения с ошибками по нескольким условиям и продуктам страхования жизни в Канадском индивидуальном страховании, а также определенные инвестиционные предположения для США и Канады. В целом, наша практика актуарной оценки оставалась консервативной, а наши резервы и маржа соответствующим образом согласованы с рисками в каждом из наших предприятий.
Теперь я более подробно расскажу о результатах нашего всестороннего изучения опыта LTC.На слайде 19 мы выделили ключевые факторы нашего исследования LTC. Обзор включал все аспекты допущений по претензиям, влияние сокращения льгот держателям полисов, прогресс в отношении будущего повышения ставок страховых взносов, а также обзор маржи на предмет неблагоприятных отклонений. Чистое влияние на наши запасы LTC было приблизительно нейтральным. Я рассмотрю предположения по претензиям, которые привели к увеличению резервов LTC примерно на 2 миллиарда долларов. Исследование опыта показало, что процент увольнений ниже, чем ожидалось, в период исключения или квалификационного периода, который является периодом между подачей иска и началом выплаты пособий.Однако исследование также показало благоприятные инциденты, поскольку страхователи подают претензии по более низкой ставке, чем ожидалось. Это было частично компенсировано выплатой в размере 0,2 миллиарда долларов, чтобы отразить тот факт, что некоторые держатели полисов предпочитают уменьшить свои льготы, а не платить повышенные премии по своим полисам.
Переходя к слайду 20. Как я уже говорил ранее, наши данные продолжают поддерживать предположения об улучшении как заболеваемости, так и смертности, и мы твердо верим в корреляцию между этими двумя предположениями.Мы снизили наше предположение о дополнительной заболеваемости до 0,25% на 25 лет с 0,45%, что привело к увеличению резервов примерно на 0,7 миллиарда долларов. Пособие по снижению заболеваемости, заложенное в наши расширенные резервы, в настоящее время составляет 0,8 миллиарда долларов, или менее 2% от приведенной стоимости будущих требований. Следует отметить, что наши предположения об улучшении показателей смертности и заболеваемости привели к увеличению резерва на 0,6 миллиарда долларов, иными словами, более консервативному, чем если бы мы предполагали отсутствие улучшения показателей смертности и заболеваемости.
На слайде 21 мы подчеркнули значительный прогресс, которого мы достигли на сегодняшний день в получении разрешения регулирующих органов на увеличение страховых взносов. За последнее десятилетие регулирующие органы штата одобрили повышение ставок на сумму 8 миллиардов долларов на основе приведенной стоимости, чтобы компенсировать более высокие будущие расходы по урегулированию убытков. По состоянию на конец третьего квартала мы достигли всего увеличения премий на 2,1 миллиарда долларов, заложенного в наши увеличенные резервы после нашего последнего всеобъемлющего обзора LTC в 2016 году. В соответствии с прошлой практикой мы по-прежнему консервативны в отношении того, насколько увеличиваются будущие премии. отражаем резервы.
В обзоре этого года мы заложили прибыль в размере около 1,9 млрд долларов в наши расширенные резервы, что составляет около одной трети от примерно 6 млрд долларов увеличения премий, которые еще не утверждены государственными регулирующими органами. В целом, наш подход к увеличению премий, заложенных в резервы, остается консервативным, поскольку отраженная сумма составляет лишь 5% от наших общих резервов.
Обращаясь к слайду 22, с момента нашего последнего обзора в 2016 году произошло значительное увеличение невероятных данных о претензиях из-за естественного старения блока.Сегодня более 156 000 наших страхователей LTC подали иски, из которых 40% подали в течение последнего государственного периода. Что еще более важно, данные по претензиям по старым видам страхования примерно удвоились с момента последнего исследования, что повысило нашу уверенность в калибровке допущений о резервах, поскольку большинство претензий LTC происходит, когда клиенты старше 80 лет.
В дополнение к нашим собственным данным мы извлекли из отраслевых исследований, чтобы дополнили наш анализ, и наши обновленные предположения были проверены двумя независимыми консультантами, в то время как OSFI требует одного рецензента.С учетом увеличения количества достоверных данных о претензиях мы незначительно снизили определенную маржу на случай неблагоприятного отклонения, что привело к сокращению резервов на 0,7 млрд долларов США.
Переходя к слайду 23. Наш бизнес LTC — один из самых консервативных в отрасли. Наши резервы на случай неблагоприятного отклонения по-прежнему представляют собой маржу в размере 45% от наших резервов по наилучшей оценке, а общие резервы по МСФО примерно на 30% выше, чем наши обязательные резервы в США. В отличие от них, наши американские коллеги имеют среднюю маржу примерно на 5% сверх обязательных резервов, основанную на тестировании на признание убытков.В результате мы по-прежнему уверены в достаточности наших резервов LTC в совокупности.
Переходя к слайду 24. Таким образом, влияние нашего актуарного обзора на чистую прибыль в третьем квартале было в целом приблизительно нейтральным, в том числе для LTC. У нас больше уверенности в достаточности наших резервов LTC, учитывая значительный рост невероятных данных по претензиям. Мы уменьшили выгоду от улучшения заболеваемости, заложенную в резервы долгосрочного лечения, и комбинированное воздействие улучшения заболеваемости и смертности привело к более высокому резерву и не предполагало улучшения показателей заболеваемости и смертности.
У нас большой опыт получения одобрения на повышение ставок, но наш подход к включению увеличения премий в резервы LTC остается консервативным. В целом, наш бизнес LTC является одним из самых консервативных в отрасли с маржой в 45% или 10,9 млрд долларов сверх наших наилучших оценочных запасов.
На этом мы завершаем подготовленные замечания. И оператор, теперь мы откроем вызов для вопросов.
Вопросы и ответы:
Оператор
Спасибо.[Инструкции оператора] И первый вопрос от Джона Эйкена из Barclays. Пожалуйста продолжай.
Джон Эйкен — Barclays — Аналитик
Доброе утро. Рой, трудно спорить с успехом, которого вы добились при оптимизации портфеля облигаций, особенно с учетом того, что у нас коэффициент LICAT вырос до 146%. Но на самом деле сейчас мы видим ощутимые доказательства того влияния, которое оказывает рост, особенно в Северной Америке. В какой момент мы — увидим ли мы, что капитал будет направлен — с точки зрения — чтобы компенсировать это препятствие на прибыли? И в этом развертывании, сколько времени потребуется, прежде чем мы действительно начнем видеть прибыль, чтобы иметь возможность ускорить рост, который был модерирован [неразборчиво]
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Да.Спасибо за вопрос, Джон. Что ж, думаю, ты прав. Очевидно, что оптимизация портфеля была в центре внимания организации. Мы заявили на нашем Дне инвестора, что это будет одним из наших больших приоритетов и, откровенно говоря, первым из наших приоритетов. И, как мы упоминали ранее, у нас была цель в 5 миллиардов канадских долларов, и мы достигли 3,9 миллиардов канадских долларов из этой цели с помощью действий, которые мы уже предприняли. .
Мы также очень довольны компромиссами, которые нам пришлось пойти на прибыль, и с точки зрения будущей прибыли в отношении деятельности по оптимизации портфеля.И несмотря на затруднения, связанные с прибылью от оптимизации портфеля, мы все же смогли обеспечить действительно высокую рентабельность собственного капитала. В этом году с начала года мы обеспечили 13,3% рентабельности собственного капитала с начала года, несмотря на имеющиеся у нас запасы капитала. Таким образом, между высвобождением капитала и его развертыванием проходит некоторое время. И это снова будет то, на чем мы продолжим сосредотачиваться, и мы были очень сосредоточены на том, как мы размещаем нашу столицу.
Мы считаем, что хотя органически у нас все еще есть много возможностей для развития бизнеса в регионах, в которых мы работаем, мы продолжим уделять внимание увеличению баланса, укреплению нашего бизнеса.Наш коэффициент кредитного плеча значительно снизился. И ранее вы слышали от Фила, что у нас есть дальнейшие возможности для снижения нашего кредитного плеча. И мы продолжим рассматривать обратный выкуп.
Так что я довольно хорошо понимаю, где мы находимся в области оптимизации портфеля. Я чувствую себя хорошо из-за того, что мы пошли на компромисс, чтобы достичь поставленных целей по капиталу. И эта сила капитала будет — я думаю, попутным ветром для нас, когда мы смотрим в будущее. Так что я в целом очень положительно отношусь к тому, где мы находимся.
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Отлично. А это Фил. Если бы я мог дополнить, просто для того, чтобы оценить влияние этого компромисса на прибыль в размере 40 млн канадских долларов в квартал в контексте 3,9 млрд канадских долларов капитала, высвобожденного в результате деятельности по оптимизации портфеля, и цифру по погашению в использовании. капитала для погашения долга в четвертом квартале, в конце этого года будет освоен 1 млрд канадских долларов. Мы предпочитаем органический рост, и мы по-прежнему очень дисциплинированно относимся к неорганической деятельности.Но это не то, ради чего мы будем разворачивать, просто чтобы убедиться, что все, что мы делаем неорганически, отвечает интересам акционеров.
Джон Эйкен — Barclays — Analyst
Спасибо за цвет. Я запрошу.
Оператор
Спасибо. Следующий вопрос от Мени Граумана из Cormark Securities. Пожалуйста продолжай.
Мени Грауман — Cormark Securities — Аналитик
Привет.Доброе утро. Вопрос по Гонконгу. Глядя на это со стороны, кажется удивительным, что у вас было столько сил в этом регионе, учитывая то, что происходит, и — не только политически, но и рецессию, которая, похоже, была вызвана политическими беспорядками. Мне просто интересно, как вы это объясняете — как это в основном понимать? И если вы посмотрите вперед, ожидаете ли вы со временем, что если те же условия сохранятся, то увидите больше сопротивления из-за условий на земле? Просто пытаюсь лучше понять, как эти условия влияют на ваши результаты.
Анил Вадхваникс — Президент и главный исполнительный директор Manulife Asia
Спасибо за вопрос. Это Анил. Позвольте мне сделать шаг назад и рассказать немного о деловой истории Гонконга. Как сказал Фил в своем вступительном слове, наша основная цель — внутренний рынок, что привело к несколько иному сочетанию для нас по сравнению с нашими аналогами. В прошлом году туристический бизнес материкового Китая составлял примерно 18–20%.В этом квартале, как и в третьем квартале 2019 года, он составил 14%. Что нам также удалось сделать в Гонконге, так это значительно увеличить нашу дистрибьюторскую силу, поэтому численность персонала нашего агентства увеличилась на 20%, и мы смогли увидеть более широкий уровень успеха, не только в динамике агентств, но и в банковском страховании. как объемы, которые мы генерируем для брокерского канала.
В дополнение к этому, во втором квартале, — в начале второго квартала, правительство Гонконга объявило о льготных налоговых схемах, охватывающих здоровье и пенсию.Здоровье и выход на пенсию — два стратегических направления для нас, и у нас снова есть сильные стороны как в сфере здравоохранения, так и в плане выхода на пенсию в Гонконге. Как вы знаете, в Гонконге мы являемся спонсорами номер 1 в схеме MPF. И снова, мы смогли установить постоянный импульс с точки зрения чистых потоков, а также с точки зрения собственного капитала.
На фоне некоторых из этих объявлений о налоговых преимуществах, которые были сделаны в начале второго квартала, мы действительно запустили VHIS. VHIS действительно получил чрезвычайно сильный отклик, и это привело к росту продаж, а также к новой стоимости бизнеса, которую вы видите в Гонконге в третьем квартале.Но опять же, как Фил снова упомянул в своих вступительных комментариях, что это не только ограничивается VHIS, мы также получили сильный отклик на план отсроченного аннуитета, а также на некоторые из продуктов по номинальной экономии, которые мы запустили в начале четверть. Таким образом, рост основной прибыли на 28%, рост стоимости нового бизнеса на 55%, а также рост продаж на 58% в первую очередь обусловлены широким уровнем поддержки, который мы наблюдали в Гонконге по каналам, в частности, в агентстве. силы, а также из-за схем налоговых льгот, которые были запущены в начале второго квартала.
Сказав это, мы, очевидно, внимательно следим за сложной ситуацией в Гонконге. И вполне разумно ожидать, что это может вызвать некоторые встречные ветра, когда мы заглядываем в будущее. Но опять же, мы уверены в нашей гонконгской франшизе, и мы продолжаем ее инвестировать — инвестировать в то, что было для нас флагманской франшизой в Азии.
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Отлично. Спасибо, Анил. А это Фил.Если бы я мог добавить пару вещей. Понятно, что в настоящее время это обычное дело для нас в Гонконге, но я просто хотел бы подчеркнуть, что внедрение решений, не облагаемых налогом, как для страховых продуктов, так и для пенсионных продуктов. бизнес по управлению активами, это было благоприятным развитием для нас и для отрасли. И… конечно, мы видели очень сильное первоначальное воздействие. Как только это первоначальное воздействие будет завершено, мы можем увидеть уменьшение текущего объема продаж, который, как мы видели, увеличился на 55%.И это действительно следствие введения тех продуктов, которые поступили 1 апреля. И этот первоначальный интерес у нас — в течение следующего года, возможно, мы увидим, что он несколько снизился.
Мени Грауман — Cormark Securities — Аналитик
Спасибо за это. И затем, если бы я мог просто спросить об обзоре LTC, правильно ли я понимаю, когда вы говорили о заболеваемости, вы как бы повторяете, что вы верите в свой взгляд на заболеваемость, но вы все еще участвуете в этом обзоре, принимая более консервативный позиция тем не менее и сокращение мягких предположений.Так что мне просто интересно, как вы приняли это решение. Неужели это просто рыночное решение сказать, что мы верим в наши взгляды, но рынок хочет, чтобы мы были более консервативными. Мне любопытно, как вы принимаете такое решение, чтобы уменьшить эти предположения.
Стивен Финч — Главный актуарий
Мени, это Стив, здесь. И это предположение об улучшении заболеваемости, о котором, как мне кажется, вы имеете в виду. И да, поэтому мы провели здесь очень исчерпывающий обзор наших собственных данных.И, как я уже сказал, мы видим свидетельства улучшения заболеваемости и смертности. И я думаю, что ключевым моментом является корреляция между предположениями.
Когда мы смотрим на наши резервы в совокупности, мы берем — мы смотрим на общую достаточность резервов и на то, какой уровень осторожности мы устанавливаем с точки зрения определенных допущений. Мы чувствуем, что перешли к более консервативному диапазону предположений об улучшении заболеваемости. Но я должен признать, что мы слышали, что этому предположению уделялось так много внимания, хотя оно составляет лишь около 2% заявлений TDF [фонетическая].Так что мы прислушиваемся к некоторым из них, принимая решения о том, где приземлиться в диапазоне.
Мени Грауман — Cormark Securities — Аналитик
Спасибо за это.
Оператор
Спасибо. Следующий вопрос от Стива Терио из Eight Capital. Пожалуйста продолжай.
Стив Терио — Eight Capital — Аналитик
Большое спасибо. Вероятно, для Анила, вопрос по бизнесу Japan COLI, который вы упомянули пару раз сегодня утром, и он явно будет иметь значение в ближайшем будущем.Я не видел — мы не заметили значительного улучшения продаж по сравнению со вторым кварталом. Так что, возможно, стоит вернуться к такому выводу — я думаю, мне интересно, что продукты снова находятся в полном объеме, а продажи как бы не возвращаются к предыдущим уровням, и, возможно, это скорость выполнения. Или вы ожидаете, что в следующие несколько кварталов появится больше тяги?
Анил Вадхваникс — Президент и главный исполнительный директор Manulife Asia
Да. Спасибо за вопрос.Позвольте мне начать с того, что, несмотря на недавние препятствия, с которыми мы столкнулись в Японии, мы обеспечили двузначный рост основной прибыли в Азии в третьем квартале, а также двузначный рост основной прибыли во втором квартале. А в третьем квартале это, в частности, было обусловлено активным ростом бизнеса, а также влиянием некоторых действий руководства. Это просто подчеркивает разнообразие и силу нашей диверсифицированной франшизы в Азии.
За исключением Японии, наша основная прибыль выросла на 35%, как вы, вероятно, могли видеть из нашего отчета о прибыли.В частности, в Японии продажи были затруднены в третьем квартале, и это снова было связано с тем, что мы действительно испытали временное прекращение продаж COLI во втором квартале. Новые налоговые правила вступили в силу в первой половине третьего квартала. Вскоре после этого мы перезапустили наше предложение COLI. И в июле, и в августе у нас еще не было особой тяги. Однако на фоне обновленного продукта, который мы запустили в сентябре, мы действительно заметили некоторый рост темпов роста в сентябре.
Сказав это, я упомянул во время второго квартала отчета о прибылях и убытках, что нам потребуется несколько кварталов, чтобы действительно понять полное влияние новых налоговых правил на ИСЖ.Мы также сосредоточили внимание на диверсификации и сокращении нашей зависимости от COLI. Поэтому мы расширяем наши каналы, чтобы предлагать продукты, не относящиеся к COLI. Так, например, в третьем квартале розничные товары выросли примерно на 18%. И снова по другим продуктам, связанным с благосостоянием, особенно в наших связанных агентствах в Японии, а также на стороне MGA, мы увидели двузначный рост.
Итак, как я уже сказал, основное внимание было уделено как пересмотру, так и предложению новых идей по COLI, а также сосредоточению внимания на некоторых других продуктах, не относящихся к COLI.Но поскольку я снова хотел повторить, что это все еще ранние дни, у нас всего пара месяцев опыта. И я думаю, что нам понадобится как минимум четверть, если не два, чтобы полностью осознать влияние новых налоговых правил на ИСЖ.
Стив Терио — Eight Capital — Analyst
Спасибо за это, и достаточно справедливо. Я уверен, что июль и август также являются сезонно медленными месяцами, поэтому мы продолжим смотреть на это. Итак, второй вопрос. Знаешь, Рой, ты говорил об обратном выкупе немного раньше, ты использовал примерно половину выкупа в прошлом году, ты восстановил еще 5% обратного выкупа.Не могли бы вы рассказать нам, как вы думаете о его использовании в будущем? И я предполагаю, что именно сейчас, когда очень хорошая видимость для достижения этого 25% коэффициента кредитного плеча, может быть, даже немного лучше, заставляет ли это вас быть более агрессивным с программой?
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Да. Спасибо, Стив. Очевидно, мы были очень активны с нашим NCIB. С момента запуска нашей программы мы выкупили 70 миллионов акций общей стоимостью 1 канадский доллар.5 миллиардов. В третьем квартале была произведена обратная покупка на сумму 443 млн канадских долларов. [Фонетический] Если вы вычесть это против DRIP, мы вернули капитала на сумму около 260 миллионов канадских долларов. Так что мы довольны тем, как мы выполняем нашу программу NCIB. И очевидно, что по мере того, как мы улучшаем наш коэффициент LICAT и чувствуем себя еще более уверенными в прочности нашего баланса, мы считаем, что это дает нам еще больше гибкости для размышлений о том, как мы используем наш капитал.
И, как я уже много раз говорил, нахождение в очень сильной позиции с точки зрения капитала и баланса просто дает нам гораздо больше возможностей и возможностей продумать, как мы выполняем наши среднесрочные и долгосрочные цели для франшизы.И снова, как подчеркивалось ранее, и я думаю, что мы сделали это в очень эффективный способ. Компромисс в плане высвобождения капитала оказался очень хорошим для Компании не только с точки зрения прибыли, но и с точки зрения профиля рисков.
Таким образом, мы продолжаем рассматривать обратный выкуп акций как важный способ вернуть капитал акционеру и повысить нашу доходность. И мы, опять же, я думаю, продолжим сосредотачиваться на том, чтобы приносить чистый доход от капитала, когда мы думаем о будущих кварталах.
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
И это Фил, просто для дополнения. И это уходит корнями в год назад, когда мы представили NCIB. Контекст для — введения NCIB заключался в том, что мы высвободили значительные суммы капитала в результате оптимизации портфеля. А год назад это был 1 млрд канадских долларов по ряду — по ряду сделок перестрахования. Нам очень нравится тактическая гибкость, которую обеспечивает NCIB.И мы еще не закончили с оптимизацией портфеля. Мы высвободили 3,9 млрд канадских долларов капитала от этих инициатив и достигли цели в 5 млрд канадских долларов. Так что это один из способов, которым мы рассчитываем и дальше его использовать.
Стив Терио — Eight Capital — Аналитик
Большое спасибо.
Оператор
Спасибо. Следующий вопрос от Габриэля Дешена из National Bank Financial. Пожалуйста продолжай.
Габриэль Дешейн — Финансовый аналитик Национального банка
Привет.У меня вопрос по COLI и по столице. COLI звучит, что вы запустили новый продукт, каковы там перспективы продаж? А в соотношении доллар к доллару будет ли продажа нового продукта такой же выгодой — производство нового бизнеса будет таким же, как и старый продукт?
Анил Вадхваникс — Президент и главный исполнительный директор Manulife Asia
Итак, по продажам COLI, как я уже сказал, на фоне вступления в силу новых правил мы не увидели особого тяга в июле-августе.У нас действительно есть — мы действительно запустили обновленную версию продукта COLI в сентябре, мы действительно увидели некоторый подъем. Приблизительно, общие продажи COLI для Японии в третьем квартале составили около 15% от общих продаж в Японии. И снова, как я упоминал ранее, я думаю, что нам понадобится пара кварталов, чтобы полностью понять влияние.
Теперь мы также понимаем, что налоговые преимущества для продуктов COLI значительно уменьшились. Так что на данный момент нам довольно сложно предсказать, где, скорее всего, остановятся продажи COLI.Но я считаю, что это будет ниже, чем то, что мы видели или встречали в 2018 году. Но, как я сказал, мы внимательно за этим наблюдаем. Я думаю, что между четвертым кварталом этого года и первым кварталом следующего года мы сможем хорошо это понять.
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
[Перекрытие речей] Да. Я просто добавлю, потому что ваш вопрос также касался прибыльности нового продукта. Мы — Габриэль, мы четко не раскрываем прибыльность побочного продукта или маржу по каждому продукту.Но вы знаете, что у нас были бы очень четкие рекомендации по минимальным пороговым значениям, по которым каждый продукт должен был бы соответствовать, чтобы иметь возможность выйти на рынок. Так что это то, против чего мы очень дисциплинированы.
Габриэль Дешейн — Финансовый аналитик Национального банка
Хорошо. И мой следующий вопрос по размещению капитала. Думаю, люди признают, что ваша позиция значительно улучшилась, и выкуп — это хорошо. Но многие инвесторы, с которыми я разговаривал, раздражены дисконтом по программе DRIP, поскольку в этом квартале мы наблюдали 19 миллионов [фонетических] обратных выкупов, но 7 миллионов акций были выпущены в рамках программы DRIP.Мне интересно, подумали ли вы об этом немного больше и почему у вас все еще есть структура? И, возможно, это то, что вы выпускаете в соответствии с DRIP, указанным выше там, где вы покупаете, и это тактическое преимущество, о котором вы говорите.
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Да. Спасибо, Габриэль. Не удивлюсь, получив этот вопрос. И опять же, мы по-прежнему считаем, что программа DRIP является действительно ценным и важным элементом нашего инструментария в том, что касается управления капиталом.Мы были чистым возвратом капитала. Как вы подчеркнули, мы выкупили акций на 19 миллионов штук, но выпустили 7 миллионов, или 7,6 миллиона, в форме DRIP. Но чистая сумма этих двух была выкуплена 11,7 млн акций или возвращением капитала около 260 млн канадских долларов, как я упоминал ранее. И с момента запуска обеих программ мы вернули более 800 миллионов канадских долларов вместе с капиталом.
Таким образом, мы действительно довольны прочностью позиции капитала, в которой мы находимся, и балансом.И мы продолжим рассматривать наши возможности, связанные с размещением капитала. Но мы собираемся получить чистый возврат капитала, а DRIP — это набор инструментов, который, я думаю, дает нам еще большую гибкость и силу.
Габриэль Дешейн — Национальный банк Финансовый аналитик
Мои два вопроса ограничивают.
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Хорошо.
Оператор
Спасибо.Следующий вопрос от Хамфри Ли из «Даулинг и партнеры». Пожалуйста продолжай.
Хамфри Ли — Доулинг и партнеры — Аналитик
Доброе утро, и спасибо за то, что ответили на мои вопросы. Первый посвящен LTC для Стива Финча. Что касается корректировки ожидаемой стоимости претензий, а затем также затронутого увеличения ставок резервов, мне просто было интересно, можете ли вы предоставить немного больше цвета с точки зрения движущихся частей. Я понимаю, что более низкий период прекращения и исключения был частично компенсирован инцидентами и небольшим сокращением льгот.И особенно со стороны увольнения, что вы видели с точки зрения — насколько заниженное прекращение по сравнению с вашими ожиданиями, и какие изменения вы внесли в резервы?
Стивен Финч — Главный актуарий
Хорошо. Спасибо, Хамфри. Так что я думаю, что это также важно — я прокомментирую, что это за драйверы, но сначала я также прокомментирую то, что мы не видим, что, на мой взгляд, также примечательно. В частности, мы не наблюдаем более длительных сроков пребывания по иску, что, на мой взгляд, важно.Мы не видим, как претензия переходит к более дорогостоящим местам оказания помощи, и мы не наблюдаем увеличения использования суммы льгот.
Итак, немного контекста для того, что мы видим в опыте завершения, на который вы ссылались. Несколько лет назад мы внесли операционные изменения, чтобы стандартизировать наш процесс рассмотрения претензий и сделать его более проактивным гораздо раньше в процессе оценки. И это привело к снижению заболеваемости и уменьшению количества прерываний в период ликвидации.
В нашем исследовании 2016 года все эти воздействия операционных изменений не были полностью очевидны в данных, прекращение работы имеет тенденцию отставать от опыта инцидентов. И в то время мы отразили новые данные, которые у нас были, и мы продвигаемся к 2019 году, и в нашем исследовании 2019 года было значительно больше случаев прерывания и инцидентов, что повышает нашу уверенность в определении наших предположений.
Кроме того, в течение исследовательского периода на 2019 год были однородные данные, поэтому никаких серьезных операционных изменений, которые могли бы затруднить идентификацию — выявление тенденций, было бы немного сложнее.Так что это действительно драйвер, который мы видим.
Хамфри Ли — Доулинг и партнеры — Аналитик
В этом есть смысл. И затем, с точки зрения переключения передач назад к Глобальному WAM, по поводу единого мандата с фиксированным доходом в размере 8,5 млрд канадских долларов оттока, есть ли у вас какие-либо контакты с этим конкретным клиентом? А также как мы должны думать о влиянии на прибыль, которое, я думаю, должно быть довольно скромным, но я просто хочу убедиться, что это так.
Пол Лоренц — Президент и главный исполнительный директор, Global Wealth and Asset Management
Да. Спасибо, Хамфри. Это Пол здесь. да. Как сказал Фил, это было выкупом крупного канадского институционального клиента. Это был дополнительный мандат. Выкуп — было принято решение интернализовать эти активы. Клиент не высказал нам никаких серьезных проблем с производительностью, что важно отметить. И вы правы, что относительно — влияние этого на прибыль относительно несущественно из-за хорошей маржи мандата такого размера.
Что касается нашего взаимодействия с клиентами, у нас все еще есть активы. Мы являемся одним из крупнейших мульти-менеджеров, все еще работающих на их платформе. И на данный момент нет никаких признаков того, что у них есть какие-либо планы изменить эти отношения с нами.
продукты?
Пол Лоренц — Президент и главный исполнительный директор, Global Wealth and Asset Management
Они немного различаются по типу продукта, а по размеру не так велики, как то, что это искупление было.
Хамфри Ли — Доулинг и партнеры — Аналитик
Хорошо, понятно. Спасибо.
Оператор
Спасибо. Следующий вопрос от Сумита Малхотры из Scotiabank. Пожалуйста продолжай.
Сумит Малхотра — Scotiabank — Аналитик
Спасибо. Доброе утро. Сначала для Анила или, может быть, Фила. Просто глядя на влияние нового бизнеса в азиатском сегменте, вы, ребята, шесть месяцев назад предоставили нам некоторую информацию о том, какой именно бизнес в Японии COLI вносит в это направление.Очевидно, что в прошлом квартале мы наблюдали снижение. Но хороший уровень восстановления в третьем квартале последовательно, связан ли это в первую очередь с представлением нового продукта в Японии, потому что, как было упомянуто во время разговора, не было похоже, что продажи в Японии выросли так же резко, как этот вклад. делал?
Анил Вадхваникс — Президент и главный исполнительный директор Manulife Asia
Фил, я возьму его, а затем вы можете добавить свои комментарии. Итак, Сумит, это Анил.Спасибо за вопрос. Итак, продажи, как я уже упоминал, продажи COLI составили примерно 15% от общего объема продаж в Японии. И я полагаю, что в сентябре мы наблюдали небольшой рост темпов роста. Общее годовое влияние на новую бизнес-направленность продаж COLI в Японии после уплаты налогов составляет приблизительно 25 миллионов канадских долларов. И снова это, как я уже сказал — как вы правильно сказали, это связано с более низкими продажами, которые мы испытали в этом квартале. И, в частности, с точки зрения вашей перспективы на год, это становится более сложным, потому что третий и четвертый кварталы прошлого года были очень сильными месяцами или очень хорошими кварталами, извините, я должен сказать, для продаж COLI в Японии.
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
И это Фил, просто чтобы добавить. Как мы уже говорили ранее, на общем уровне компании мы наблюдаем снижение влияния нового бизнеса по сравнению с тем же кварталом прошлого года, это снижение на 17%, что обусловлено опытом в Азии. И наиболее важным компонентом этого, как сказал Анил, был бизнес COLI в Японии. Но чтобы добавить к этому объяснению, еще одним участником, на самом деле, был Гонконг.И в бизнесе, который мы написали в Гонконге, мы наблюдаем довольно значительные продажи продуктов добровольного медицинского страхования. Эти продукты представляют собой продажи, которые создают напряжение, а не прибыль при первоначальном выпуске, и, следовательно, они также способствовали ежегодному снижению влияния нового бизнеса. Это не значит, что бизнес плохой, новая ценность бизнеса. Другими словами, приведенная стоимость будущей установленной законом прибыли остается высокой, но это следствие того, что в канадской отчетности ежегодно пересматриваются все возобновляемые продукты.
Sumit Malhotra — Scotiabank — Аналитик
И я думаю, что итоговый результат, который мы здесь достигаем, заключается в том, если вы посмотрите на этот набор результатов для Manulife и независимо от того, идет ли речь о продаже или изменении продукта. в Азии. Мы наблюдаем более медленные темпы роста, и Азия, безусловно, должна нести почти весь рост прибыли Компании по сравнению с другими предприятиями с — тем, что происходит в Японии и Гонконге. Анил, вы сделали — упомянули о последовательном двузначном росте, который произвел этот бизнес, вы все еще считаете, что это разумная перспектива в контексте тех факторов, о которых мы говорим?
Анил Вадхваникс — Президент и главный исполнительный директор Manulife Asia
Итак, Summit, как вы знаете, я не могу делать прогнозных заявлений.Но во втором квартале у нас были проблемы с продажами COLI в Японии. У нас была такая же грация [Фонетическая] в третьей четверти. И в обоих этих кварталах мы смогли обеспечить двузначный рост как основной прибыли, так и новой стоимости бизнеса.
Я думаю, что одним из ключевых факторов является сила диверсификации нашего бизнеса в Азии. И, как вы можете видеть на основе данных за пределами Японии, наша основная прибыль выросла на 35%, а стоимость нашего нового бизнеса выросла на 31%. И это благодаря тому факту, что мы постоянно инвестируем в расширение нашей дистрибуции.Количество сотрудников нашего агентства на общеазиатском уровне увеличилось на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. И это привело к очень значительному росту числа активных агентов, что, в свою очередь, в некоторой степени способствует текущим продажам, а также росту стоимости нового бизнеса. Таким образом, я считаю, что сила диверсификации нашей азиатской франшизы была продемонстрирована во втором квартале, как мы полагаем, несмотря на трудности, и в третьем квартале она снова проявилась.
Сумит Малхотра — Scotiabank — Аналитик
Последний вопрос к Стиву, а затем, возможно, снова к Филу.Безусловно, цените расширенное раскрытие информации, которое вы, люди, предоставили нам в отношении долгосрочного ухода за последний год, и особенно новую информацию сегодня. Имея это в виду и эту большую прозрачность, есть ли какие-либо изменения в том, как часто вы планируете пересматривать предположения и тенденции в этом бизнесе? Я знаю, что это было три года, сколько я себя помню. Является ли это расширенное раскрытие информации первым шагом на пути к более частому информированию о том, как работает этот бизнес? И в связи с этим, просто чтобы вернуться к Дню инвестора полтора года назад, один из слайдов, который вы нам показали, показал, что прибыльность долгосрочного ухода или доходы от действующего будут расти с приличной скоростью до 2024 года.Влияют ли какие-либо изменения, внесенные вами в обзор в этом году, на прогноз прибыльности?
Стивен Финч — Главный актуарий
Спасибо, Сумит. Это Стив. Я начну, а Фил может добавить. Напоминаю, что мы отслеживаем опыт в этом бизнесе ежеквартально, очень, очень часто. И каждый год, как главный актуарий, я должен подписывать общий отчет о достаточности резервов. Так что, если бы произошли какие-либо существенные изменения, которые повлияли бы на то, что я считаю достаточностью резервов, нам пришлось бы обновлять их чаще.
Мы — и этот бизнес, как вы знаете, это очень долгосрочный бизнес, поэтому нужно время, чтобы тенденции начали проявляться, как будто опыт меняется. Итак, мы планируем придерживаться трехлетнего цикла. Но мы, безусловно, будем более подробно изучать это на гораздо более регулярной основе и будем думать о том, что мы будем раскрывать в связи с этим.
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Да. Нечего заполнять — чтобы добавить к этому.
Стивен Финч — Главный актуарий
Хорошо.И затем, с точки зрения влияния на доход от бега, это действительно — это не оказало существенного влияния на доход от бега. Если вы посмотрите на слайды, на которых показан пик, который находится до и после изменения базиса, для LTC он снизился всего на 200 миллионов канадских долларов, так что это не окажет существенного влияния на доходность.
В целом, мы действительно увидели небольшое географическое изменение по сравнению с базисными изменениями, поэтому действующее сокращение доходов примерно на 10 млн канадских долларов до налогообложения компенсируется повышением рейтинга страховых полисов.Это своего рода влияние на скорость выполнения, которое мы наблюдаем при общих базовых изменениях.
Сумит Малхотра — Scotiabank — Аналитик
Спасибо за ваше время, ребята.
Рой Гори — Президент и главный исполнительный директор
Спасибо, Сумит.
Оператор
Спасибо. Следующий вопрос от Дуга Янга из Desjardins Capital Markets. Пожалуйста продолжай.
Дуг Янг — Desjardins Capital Markets — Аналитик
Привет.Доброе утро. Опять же, исходя из ожидаемой прибыли, она была неизменной. Фил, вы упомянули несколько пунктов, которые увеличивают его до 5%, и я прошу прощения, я пропустил это, так что, если вы можете повторить это еще раз. Но куда я пойду, так это если у нас будут те же препятствия, что и у нас, которые влияют на ожидаемую прибыль, можно ли сказать, что в течение следующего года или двух лет достижение вашего целевого показателя роста EPS от 10% до 12% выглядит немного сложной задачей. ? Или есть другие предметы, которые могут помочь вам попасть в этот диапазон?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Привет, Дуг, это Фил.Спасибо за вопрос. Итак, ожидаемый рост прибыли, два пункта, которые я выделил ранее, один — это влияние устаревших транзакций в США и Канаде. И чтобы выразить это число, встречный ветер в годовом исчислении, если мы сравним третий квартал 2019 года с третьим кварталом 2018 года, он составляет порядка 35 миллионов канадских долларов. Так что это явно влияет на ожидаемый рост прибыли.
Другой компонент, который я выделил, — это влияние ежегодного актуарного обзора. Как только что сказал Стив, это около 10 миллионов канадских долларов.Таким образом, если мы скорректируем эти две позиции, мы получим нормализованный рост в 5% в текущем квартале. То, что мы говорили раньше, и я думаю, это хороший показатель того, что скорость бега нормальная. Мы ожидаем уровня роста ожидаемой прибыли порядка 6%. И это, конечно, будет выше в нашем азиатском страховом бизнесе, чем в остальном мире, но я думаю, что это хороший показатель.
И это один из компонентов от 10% до 12%, который является частью нашего среднесрочного прогноза финансовой деятельности.Другие элементы, которые делают эти 10–12% вероятными, состоят в том, что мы ожидаем, что управление благосостоянием и активами будет способствовать увеличению прибыли в среднесрочной перспективе — увеличению прибыли в среднесрочной перспективе. Мы ожидаем, что новый бизнес в Азии будет способствовать росту. И у нас также есть итоговое влияние программы расходов, которое, как вы можете видеть из наших коэффициентов эффективности, немногим более 51%, оказывает существенное влияние на наш уровень прибыльности и, следовательно, рост прибыли.
Так что я думаю, что от 10% до 12% все еще можно доверять.Но это сложно в контексте того, что происходит во внешней среде. Мы наблюдаем снижение процентных ставок, например, мы видим проблемы в Японии с COLI. Но я думаю, что у нас разноплановый бизнес с огромными возможностями для роста.
Дуг Янг — Desjardins Capital Markets — Аналитик
Хорошо. А потом второй по страховке на случай длительного ухода. Стив, еще раз прошу прощения. Я полагаю, вы говорили о вложении 1,9 млрд канадских долларов [фонетически] для повышения цен.И я думаю, вы упомянули, что вы … какова будет общая сумма, и я думаю, что это было около 6 миллиардов канадских долларов, [фонетический] просто хочу уточнить это. А другой — только на страховку на случай длительного ухода. Я знаю, что ваш резерв по МСФО в процентах от NAIC был фактически увеличен примерно до 32% по сравнению с — и это было 30%, я думаю, еще в 2018 году, когда вы предоставили нам эту информацию на Дне инвестора. Что можно извлечь из этого увеличения и разрыва между вашим канадским резервом и резервом NAIC?
Стивен Финч — Главный актуарий
Спасибо, Дуг.Я возьму их по порядку. Так что при увеличении премии, да, мы вложили 1,9 миллиарда канадских долларов. И затем вы можете увидеть на странице 21, что в результате этого обзора и перенесенных из продолжающихся усилий по регистрации ставок, которые мы продолжаем, предполагаемая общая сумма запроса составляет около 6 миллиардов канадских долларов. Есть процесс, через который мы должны пройти — с обновленным интерфейсом пройти через правила и требования, так что это число может немного измениться, но 6 миллиардов канадских долларов — это надежная оценка. Итак — да, чуть меньше трети от общей суммы, которую мы вкладываем в наши допущения о расширенном резерве.И, как я уже сказал, мы — мы показали здесь действительно хорошую репутацию, достигнув всех сумм, которые мы вложили в наши увеличенные резервы по результатам проверки 2016 года.
Тогда, что касается вашего второго вопроса об уровне резервов по МСФО по отношению к СТАТУ США, я отвечу примерно на 30%. МСФО более чувствителен к рынку, поэтому он немного колеблется. Я думаю, что это превышение составляет от 25% до 30% в зависимости от того, где находятся процентные ставки. Я думаю, как я смотрю на это, я думаю, что действительно важно с точки зрения разницы между нашей книгой резервов по стандартам МСФО и U.Отчеты по S. GAAP, которые представляют собой очень разные правила, приводят к тому, что мы получаем маржу по каждому из допущений, которая в сумме превышает наилучшую оценку на 45%, а в соответствии с правилами US GAAP очень разные конструкции. Как видно из отчета S&P, который мы помещаем на один из слайдов, в среднем по отрасли составляет около 5% маржи сверх признания убытков. Итак, мы думаем, что есть фундаментальная разница в нашем резерве, и это — делает резервы очень надежными.
Дуг Янг — Desjardins Capital Markets — Аналитик
Отлично.Оцените цвет. Спасибо.
Оператор
Спасибо. Следующий вопрос от Дэвида Мотемадена из Evercore. Пожалуйста продолжай.
Дэвид Мотемаден — Evercore — Аналитик
Привет. Доброе утро. Спасибо, что ответили на вопрос. Просто вопрос к Стиву по обзору долгосрочного ухода. И я увидел, что вы снизили допущение о заболеваемости, что компенсировало более низкий коэффициент прерывания. Просто хотел подробно изучить, что вы видите в инцидентах в разных возрастных категориях, и меня особенно интересует, что вы видите в достигнутом возрасте плюс — 85 лет, и как вы меняете свои предположения в этом случае?
Стивен Финч — Главный актуарий
Справа.Спасибо, Дэвид. И возвращаясь к комментариям, которые я сделал по поводу некоторых операционных изменений, которые не были полностью очевидны в нашем исследовании 2016 года. Итак, в целом мы обнаружили, что у нас меньше опыта прерывания и меньше инцидентов отчасти потому, что полное влияние этих операционных изменений не было отражено во всех данных, которые у нас есть за 2016 год. Так что это более фундаментальная вещь, которую мы наблюдаем.
Что касается ответа на ваш вопрос, теперь у нас — как я уже отмечал, у нас действительно есть увеличение данных в более старшем возрасте.И наши обновленные предположения хорошо согласуются с опытом, который мы наблюдаем на протяжении веков. Когда мы переходим к очень старому возрасту, мы принимаем добавки старше 90 или 95 лет. Мы также дополняем отраслевыми данными с точки зрения анализа тенденций с точки зрения скорости роста заболеваемости. Но мы чувствуем себя неплохо. Мы потратили много времени на то, чтобы убедиться, что наши предположения соответствуют нашему опыту и тому, к чему, по нашему мнению, идет этот опыт.
Дэвид Мотемаден — Evercore — Аналитик
Понятно.И я предполагаю, что только при увеличении — просто количества данных, которые у вас есть, вы думаете, что это повысит вероятность того, что вы сможете совершить транзакцию с книгой с точки зрения, возможно, какой-то передачи риска? Или, например, я предполагаю, как контрагенты видят увеличение объемов данных, особенно в более старшем возрасте? Они — думают ли они, что это заслуживает доверия? Или, может быть, немного цвета о том, как это воспринимается на рынке?
Навид Иршад — Глава североамериканского унаследованного бизнеса
Привет, Дэвид.Это Навид Иршад. Итак, очевидно, что данные — это то, что мы недавно рассмотрели. И я бы сказал, что в отношении сужения диапазона потенциальных будущих результатов здесь есть более убедительный опыт. Таким образом, мы ожидаем, что в ходе любых обсуждений с внешними сторонами доверие к нам повысится, и это отразится на любых рыночных ценах.
Дэвид Мотемаден — Evercore — Аналитик
Хорошо, отлично. А также просто вопрос о столице.Я предполагаю, что в целом, как вы, ребята, думаете, что ваша позиция избыточного капитала прямо сейчас? И также я думаю, что в прошлый раз, когда ставки в Гонконге были такими низкими, возникла необходимость вливания капитала в местное предприятие Гонконга. Нужно ли нам делать это снова, когда ставки снова тестируют эти минимумы?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Это, Фил. Дэвид, спасибо за вопрос. И, начиная с статьи о Гонконге, вы правы, когда мы в последний раз видели довольно существенное снижение процентных ставок в Гонконге, мы действительно вливали капитал в этот бизнес.В этом году нам не потребовалось вливать капитал в бизнес из-за более низких ставок. Но то, что мы сделали, — это другие денежные переводы, и нет никаких сомнений в том, что более низкие процентные ставки действительно создают препятствие для капитала в Гонконге, но это наше решение — отсрочка денежных переводов. В нашем распоряжении есть и другие инструменты, такие как перестрахование, на случай дальнейшего ухудшения ситуации.
Что касается вашего вопроса об управлении капиталом, я думаю, что у нас сильная капитальная позиция, и это именно то, чего мы действительно хотели достичь и какова одна из целей компонента оптимизации портфеля нашей стратегии.С коэффициентом LICAT 146% это выше того, что вы обычно ожидаете увидеть, поэтому у нас есть капитал для развертывания. И именно поэтому мы предпринимаем такие действия, как — использование возможностей для погашения выпусков долговых обязательств с наступающим сроком погашения или выпусков долговых обязательств, которые становятся доступными для погашения, чтобы мы могли использовать этот капитал для всех таким образом, чтобы еще больше укрепить баланс, а также задействовать капитал. таким образом, чтобы поощрять акционеров. И это контекст для NCIB, а также наша приверженность диапазону дивидендных выплат от 30% до 40% с периодичностью ежегодного пересмотра четвертого квартала.
Я не могу назвать число, превышающее то, какое соотношение LICAT будет считаться избыточным. Я думаю, что всегда есть суждения относительно того, что это такое. Но у нас есть гибкость в том, как мы размещаем капитал, в том числе для поддержки всех наших возможностей органического роста и потенциально неорганических возможностей. Но, как я сказал ранее, мы будем очень дисциплинированы, когда дело доходит до неорганических вариантов.
Дэвид Мотемаден — Evercore — Аналитик
Хорошо. Спасибо за ответы, ребята.
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Спасибо, Дэвид.
Оператор
Спасибо. Следующий вопрос от Тома Маккиннона из BMO Capital Markets. Пожалуйста продолжай.
Том Маккиннон — BMO Capital Markets — Аналитик
Да. Спасибо. Быстрый вопрос о цифрах, а затем продолжение. На протяжении всего релиза в корпоративном сегменте говорится об увеличении начислений подоходного налога, а также в U.S. сегмент налоговой корректировки. Если вы можете дать нам эти — какие были эти числа?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Привет, Том. Это Фил. Так что — да, вы можете увидеть в корпоративном сегменте более низкую прибыль порядка 14 миллионов канадских долларов, я думаю, если мы сравним этот квартал с тем же кварталом прошлого года. Одна из причин этого — высокие начисления подоходного налога, и это просто то, что мы начисляем удерживаемый налог на переводимую прибыль из США.S. выше определенного порога NAIC. Так что у меня нет точного номера для этого передо мной, но я думаю, мы можем позвонить вам в автономном режиме.
Вторая статья по налоговым начислениям США. Но — на самом деле, как в сегменте США, так и в сфере управления благосостоянием и активами, вы видите некоторый шум в налоговой строке в этом квартале по сравнению с тем же кварталом прошлого года и темпами погашения. И действительно, это часть ежегодного процесса, когда мы сверяем налоговые начисления. Так уж получилось в этом квартале в США, что оказывает благоприятное влияние по сравнению с предыдущим годом.В WAM это оказало умеренно неблагоприятное влияние по сравнению с предыдущим годом, но на самом деле и этот, и прошлый год были благоприятными. И если вы сравните налог, который вы видите, с процентной ставкой, я думаю, что это хорошая оценка влияния доллара.
Том Маккиннон — BMO Capital Markets — Аналитик
Хорошо, спасибо. И затем, что касается всей этой дискуссии о новых прибылях бизнеса в COLI в Японии, я имею в виду, что то, как я смотрю на это, — это новая маржа стоимости бизнеса в Японии.В третьем квартале 2018 года, когда вы продали целую партию этого материала COLI в Японии, оно было 27,7, [фонетическая], а вы этого не сделали — теперь вы почти не продаете ничего, и он находится в диапазоне 36%. Похоже, то, что вы продаете в Японии, намного прибыльнее, чем то, что вы видели раньше. Просто так получилось, что — способ, которым регистрировалась прибыль, когда — на материале COLI раньше, он больше ориентировался на него, а теперь он больше в ожидаемой прибыли. Можно с уверенностью сказать? И как только мы как бы преодолеем этот шум COLI с 3-го и 4-го кварталов 2018 года, вернемся ли мы к более разумной ритмике с точки зрения ожидаемой прибыли в Азии при росте прироста нового бизнеса?
Анил Вадхваникс — Президент и главный исполнительный директор Manulife Asia
Итак, Том, привет, это Анил.Так что правильно. Я имею в виду COLI — во-первых, у нас есть портфель предложений в Японии, потому что мы думаем об этом так, что мы как бы удовлетворяем разные потребности клиентов в разных сегментах. И я упомянул тот факт, что мы пытаемся добиться большего баланса между продажами COLI и не-COLI, и мы вроде как заметили некоторый прогресс в этом направлении.
Что касается маржи COLI, да, маржа выросла примерно на 8 процентных пунктов до 36%.Но это также из-за того, что мы очень дисциплинированно относились к нашим расходам и обеспечиваем более оптимальное сочетание продуктов на фоне спада, свидетелями которого мы как бы наблюдали на COLI. боковая сторона. И во многих отношениях это своего рода свидетельство того, что у нас есть разные рычаги для смягчения некоторых встречных ветров, которые были представлены нам в Японии.
Том Маккиннон — BMO Capital Markets — Аналитик
Хорошо.Спасибо за такой цвет.
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Спасибо, Том. Это снова Фил. Просто чтобы вернуться к вам по тому номеру, который вы запрашивали минуту назад, начисление удерживаемого налога, которое [неразборчиво] переводимым доходом из США, 25 миллионов канадских долларов.
Том Маккиннон — BMO Capital Markets — Аналитик
Хорошо. Так что это нанесло ущерб корпоративным доходам на 25 млн канадских долларов. Это правильно?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Верно.
Tom MacKinnon — BMO Capital Markets — Аналитик
Что касается налоговой корректировки в сегменте США, вы знаете, сколько там долларов?
Филип Уизерингтон — Финансовый директор
Да. Это порядка 15 миллионов канадских долларов.
Том Маккиннон — BMO Capital Markets — Аналитик
Спасибо.
Оператор
Спасибо. В настоящее время больше нет зарегистрированных вопросов.Я хотел бы передать встречу мисс О’Нил.
Адриенн О’Нил — Связи с инвесторами
Спасибо, оператор. Мы будем доступны после звонка, если у вас возникнут дополнительные вопросы. Доброго утра.
Оператор
[Заключительное слово оператора]
Продолжительность: 73 минуты
Участники звонка:
Адриенн О’Нил — Связи с инвесторами
Рой Гори — Президент и Главный исполнительный директор
Филип Уизерингтон — Главный финансовый директор
Стивен Финч — Главный актуарий
Анил Вадхваникс — Президент и главный исполнительный директор Manulife Asia 68
Пол Лоренц — Президент и главный исполнительный директор, Global Wealth and Asset ManagementНавид Иршад — Глава североамериканского унаследованного бизнеса
Джон Эйкен — Barclays — Аналитик
Мени Грауман — Cormark Securities — Аналитик
900 17 Стив Терио — Eight Capital — аналитикГабриэль Дешейн — Финансовый аналитик Национального банка
Хамфри Ли — Dowling and Partners — аналитик
Sumit Malhotra — Scotiabank — Аналитик
Дуг Янг — Desjardins Capital Markets — Аналитик
Дэвид Мотемаден — Evercore — Аналитик
Tom MacKinnon — Рынки капитала — Аналитик
Больше анализа MFC
Все расшифровки телефонных звонков
Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией премиальной консультационной службы Motley Fool.Мы разношерстные! Ставка под сомнение по поводу инвестиционного тезиса — даже нашего собственного — помогает нам всем критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.
Выручка Manulife, вероятно, выросла в 2 раза в 2019 году, но здесь больше, чем кажется на первый взгляд — Trefis
Manulife Financial (NYSE: MFC) — ведущая канадская группа финансовых услуг, которая предлагает своим клиентам продукты и услуги по финансовой защите и управлению активами.Ожидается, что страховой гигант сообщит о 100% -ном скачке доходов в 2019 году по сравнению с предыдущим годом благодаря ожидаемому вкладу в размере 28,3 миллиарда долларов в виде инвестиций страховых премий, что составляет 47% от выручки компании в размере 60,5 миллиарда долларов. В результате доля выручки сегмента увеличилась бы с 12% в 2018 году до 47% в 2019 году. Однако следует помнить, что инвестиционный доход является чрезвычайно нестабильным потоком доходов и должен нормализоваться в 2020 году, в результате чего общий доход составит примерно 49 долларов.2 миллиарда на этот год. Trefis подробно описывает ключевые компоненты выручки Manulife на интерактивной панели управления вместе с нашим прогнозом на 2019-2020 годы.
Инвестиции страховых премий, которые представляют собой доход, полученный от инвестирования премий в ценные бумаги с фиксированным сроком погашения, акции, ипотечные кредиты и другие финансовые инструменты, должны были прибавить чуть менее 25 миллиардов долларов в 2019 году, что составляет около 82% от общего ожидаемого роста в 30,2 миллиарда долларов. . Кроме того, ожидается, что страхование США прибавит около 4 долларов.9 миллиардов, за которыми следует 1 миллиард долларов от азиатского страхового подразделения к общей ожидаемой сумме.
Чего ожидать от доходов Manulife?
- Общий доход Manulife значительно колебался за последние 2 года. Он увеличился с 39,8 млрд долларов в 2016 году до 45,1 млрд долларов в 2017 году, а затем снизился до 30,3 млрд долларов в 2018 году.
- Мы ожидаем, что он вырастет на 100% и превысит 60,5 млрд долларов в 2019 году, в основном за счет инвестиций страховых премий (24 доллара США.8 млрд), страхование в США (4,9 млрд долларов) и азиатское страхование (1 млрд долларов), что частично компенсируется падением страхового подразделения Канады.
- Ожидается, что выручка нормализуется за счет снижения на 19% до 49,2 млрд долларов в 2020 году, что обусловлено падением доходов от инвестирования страховых премий на 41% при отсутствии единовременной прибыли в 2019 году.
Подробная информация о тенденциях в доходах Manulife по сравнению с аналогичными показателями Prudential Financial, AIG и MetLife доступна на нашей интерактивной панели инструментов.
[A] Ожидается, что инвестиции страховых премий в 2019 году превысят 28,3 миллиарда долларов, что на 24,8 миллиарда долларов больше.
- Представляет собой доход от инвестирования премий в ценные бумаги с фиксированным сроком погашения, акции, ипотечные ссуды и другие финансовые инструменты.
- Это ожидаемое увеличение на 24,8 миллиарда долларов в 2019 году будет в основном обусловлено ростом реализованной / нереализованной прибыли по активам, поддерживающим страхование, обязательств по инвестиционным контрактам и программе макрохеджирования.
- Стоимость была ниже в 2018 году из-за повышения процентных ставок как в Северной Америке, так и в Азии в сочетании с более низкой оценкой активов из-за встречных ветров, связанных с управлением активами.
- Примечательно, что доля выручки сегмента, скорее всего, подскочила до 47% в 2019 году с 12% в 2018 году.
- После этого мы ожидаем, что доходы от инвестиций нормализуются и сократятся до 16,8 млрд долларов к 2020 году — на 41%.
[B] Asia Insurance Ожидается, что выручка вырастет на 7% с 15 миллиардов долларов в 2018 году до 16 долларов.1 миллиард к 2020 году.
- Этот сегмент обеспечивает страхование жизни, групповой жизни и здоровья, а также покрытие больниц, а также продукты для управления капиталом, такие как паевые инвестиционные фонды, пенсии, переменные ренты и т. Д. В Гонконге, Сингапуре, Индонезии, Тайване, Китае, Японии, Вьетнаме, Малайзии, Таиланд и Филиппины.
- Сегментные премии выросли на 19% с 11,8 млрд долларов в 2016 году до 14 млрд долларов в 2018 году. Это включает рост на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 2018 году, в основном за счет роста новых и действующих бизнесов, частично компенсируемых снижением разовой премии. продажи в Японии.
- Кроме того, страховые премии Asia Insurance будут стимулировать рост в 2019-2020 годах и вырастут с 14 миллиардов долларов в 2018 году до 15,1 миллиардов долларов к 2020 году. Этот рост будет обусловлен увеличением проникновения на развивающиеся рынки.
- С другой стороны, ожидается, что сборы по полисам и комиссии за управление активами останутся примерно на уровне 1 млрд долларов, о котором сообщалось в 2018 году.
[C] Canada Insurance ожидается, что выручка упадет на 6% с $ 8.4 млрд долларов в 2018 году до 7,9 млрд долларов к 2019 году, а затем увеличится до 8 млрд долларов к 2020 году.
- Предлагает индивидуальное страхование жизни и проживания, групповое страхование жизни, здоровья, инвалидности, пенсионные и специальные продукты. Он также предоставляет продукты Manulife для управления капиталом, которые включают паевые инвестиционные фонды, фиксированные и переменные аннуитеты, сберегательные счета с высокими процентами и т. Д.
- Выручка от страхования в Канаде увеличилась на 31% с 6,4 млрд долларов в 2016 году до 8,4 млрд долларов в 2018 году.
[D] Global Wealth & Asset Management , как ожидается, будет расти в среднем на 1% в год и превысит 4 доллара США.3 миллиарда к 2020 году.
- Этот сегмент предоставляет платные решения для повышения благосостояния розничным, пенсионным и институциональным клиентам по всему миру.
На нашей интерактивной панели управления для Manulife подробно описаны причины изменений в доходах подразделений Manulife по страхованию и управлению активами и активами в Канаде .
[E] Страхование США Ожидается, что выручка от продаж увеличится на 4,9 миллиарда долларов с -0.8 миллиардов долларов в 2018 году до 4,1 миллиарда долларов в 2019 году
- Он предлагает продукты по страхованию жизни, пенсионные планы, паевые инвестиционные фонды, аннуитеты и другие продукты и услуги по управлению капиталом, ориентированные на физических и юридических лиц.
- Выручка сегмента снизилась с 9,5 млрд долларов в 2016 году до -0,8 млрд долларов в 2018 году. Эта исключительно низкая цифра в 0,8 млрд долларов была обусловлена уступкой страховых премий.
- Однако мы ожидаем, что в 2019 году эта цифра вернется в норму благодаря увеличению доходов от аннуитетов и пенсий на 5 миллиардов долларов с -7 долларов.С 7 миллиардов в 2018 году до — 2,7 миллиарда долларов к 2019 году.
- После этого ожидается, что выручка сегмента немного снизится на 2% г / г и превысит 4 миллиарда долларов к 2020 году.
- Ожидается, что в 2019-2020 годах премии по страхованию жизни и здоровья останутся примерно на уровне 4,9 млрд долларов в 2018 году.
- Сборы за полисы и сборы за управление активами находятся на отрицательной траектории, они упали на 54% с 4,2 млрд долларов в 2016 году до 2 млрд долларов в 2018 году.
- Мы ожидаем продолжения тенденции и снижения комиссионных доходов на 10% в течение 2019-2020 гг.
Trefis оценивает справедливую стоимость акций Manulife (показывает анализ денежных средств и оценки) в 21 доллар, что примерно на 5% выше текущей рыночной цены.
Что стоит за Trefis? Узнайте, как это способствует новому сотрудничеству и «что, если»
для финансовых директоров и финансовых команд | Группы по продуктам, исследованиям и разработкам и маркетингу
Все данные Trefis
Понравились наши диаграммы? Изучите примеры интерактивных панелей мониторинга и создайте свои собственные.
Ярмарка социальных инвесторов и технологий во время Ежегодной конференции MFC 2019
Дата: 31-30 мая 2019 г.
Место нахождения: Стамбул, Турция
во время ежегодной конференции MFC 2019
Ярмарка социальных инвесторов и технологий соберет вместе социально ориентированных инвесторов и технологические компании с МФО, ищущими финансирование и технологические решения. Ярмарка предоставит возможность один на один обсудить возможности финансирования и изучить потенциальные новые финансовые и технологические партнерства.
Участники ярмарки социальных инвесторов и технологий:
Европейский инвестиционный банк — банк Европейского Союза, принадлежащий странам-членам ЕС. ЕИБ — крупнейший в мире многосторонний заемщик и кредитор. ЕИБ предоставляет финансирование и опыт для устойчивых инвестиционных проектов, которые оказывают сильное, вдохновляющее влияние на жизнь людей, способствуя достижению целей политики ЕС в Европе и за ее пределами.
Европейский фонд для Юго-Восточной Европы S.A., SICAV-SIF — один из крупнейших в мире фондов финансирования развития и первое государственно-частное партнерство в своем роде.
Triple Jump — инвестиционный менеджер, ориентированный на результат, который предоставляет значимые и ответственные инвестиционные возможности в развивающихся странах.
Symbiotics — инвестиционная компания, специализирующаяся на развивающихся, устойчивых и инклюзивных финансах.
BlueOrchard — успешный инвестор, который способствует инклюзивному росту, обеспечивая при этом привлекательную прибыль для инвесторов.
responsAbility Investments AG — менеджер по управлению активами для ударных инвестиций в странах с развивающейся экономикой, управляет активами на сумму 3 млрд долларов США с помощью различных инвестиционных механизмов, которые обеспечивают частный заем и частный капитал примерно 540 компаниям.
Ard Credit NBFI JSC — одно из ведущих небанковских финансовых институтов, действующих в Монголии, созданное с целью предоставления более инклюзивных и доступных микрокредитов за счет использования инновационных технологий.
Quipu GmbH — компания, занимающаяся консалтингом в области ИТ и разработкой программного обеспечения, которая предоставляет комплексные комплексные решения для банков и финансовых учреждений, от электронных платежей до программных систем, а также гибридного облачного хостинга и операций.
Aspekt — компания по разработке программного обеспечения, предлагающая адаптируемое программное обеспечение для микрофинансирования, которое обеспечивает эффективность бизнес-процессов, снижение рисков и операционный контроль.
CROWD CREDIT — трансграничный кредитор, предоставляющий заемный капитал заемщикам, страдающим от дефицита финансирования.
SoftwareGroup — глобальная технологическая компания, специализирующаяся на решениях по цифровизации и интеграции для организаций, предоставляющих финансовые услуги.
Frankfurt School of Finance & Management GmbH — это частная некоммерческая бизнес-школа во Франкфурте, Германия. Школа предлагает программы бакалавриата, магистратуры, MBA, докторантуры и высшего образования.
Manulife Financial Corp. Рентабельность инвестиций, 2006-2021 гг. | MFC
Manulife Financial Corp. Рентабельность инвестиций, 2006-2021 гг. | MFC
Текущая и историческая рентабельность инвестиций (ROI) для Manulife Financial Corp (MFC) за последние 10 лет.
| Рентабельность инвестиций Manulife Financial Corp — исторические данные о рентабельности инвестиций | |||
|---|---|---|---|
| Дата | Чистая прибыль TTM | LT Инвестиции и задолженность | Возврат инвестиций |
| 2021-06-30 | $ 7,35B | 48 долларов.06B | 16,04% |
| 2021-03-31 | $ 7,64B | $ 45,87B | 17,17% |
| 2020-12-31 | $ 24,68B | 44,17 долл. СШАB | 55,55% |
| 2020-09-30 | $ 19,39B | 45,30 долл. СШАB | 44,39% |
| 2020-06-30 | 26 долларов.63B | $ 42.71B | 62,15% |
| 2020-03-31 | $ 23,14B | $ 45,51B | 54,63% |
| 2019-12-31 | 26,22 долл. СШАB | $ 41.18B | 63,85% |
| 2019-09-30 | $ 23.96B | $ 41.97B | 58,74% |
| 2019-06-30 | 13 долларов США.20Б | $ 40.74B | 33,12% |
| 2019-03-31 | $ 6,84B | $ 40,37B | 17,39% |
| 2018-12-31 | -3.97B | 40,06 долл. СШАB | -10,20% |
| 2018-09-30 | $ 3,69B | $ 38,28B | 9,70% |
| 2018-06-30 | $ 7.26B | $ 38,69B | 19,01% |
| 31.03.2018 | $ 10,08B | $ 38.77B | 26,68% |
| 2017-12-31 | $ 13,84B | 36,22 долл. СШАB | 36,94% |
| 2017-09-30 | $ -1,62B | $ 39,19B | -4,31% |
| 2017-06-30 | 0 руб.16B | $ 37.01B | 0,44% |
| 2017-03-31 | $ 3.96B | $ 37,47B | 10,66% |
| 2016-12-31 | $ 10,13B | $ 36,64B | 28,12% |
| 2016-09-30 | $ 18,66B | $ 37,36B | 52,62% |
| 2016-06-30 | 13 долларов США.68B | $ 37,04B | 39,91% |
| 2016-03-31 | $ 0,95B | $ 33,10B | 2,81% |
| 2015-12-31 | $ -1,82B | 34,31 долл. СШАB | -5,35% |
| 2015-09-30 | $ 5.73B | $ 32,68B | 16,80% |
| 2015-06-30 | $ 9.85B | 34,25 долл. СШАB | 28,73% |
| 2015-03-31 | 19,25 долл. СШАB | $ 35,10B | 57,23% |
| 2014-12-31 | $ 19,37B | $ 34,26B | 58,62% |
| 2014-09-30 | $ 12,74B | 33,50 долл. СШАB | 38,99% |
| 2014-06-30 | $ 9.13B | $ 31,69B | 28,61% |
| 2014-03-31 | -3,63B | $ 32,69B | -11,47% |
| 2013-12-31 | -10,71B | $ 32,84B | -34,49% |
| 2013-09-30 | -10,41B | 30,43 долл. СШАB | -32,94% |
| 2013-06-30 | $ -8.83B | 30,60 В | -27,92% |
| 2013-03-31 | $ 3,35B | 30,29 долл. СШАB | 10,52% |
| 2012-12-31 | $ 1,28B | $ 35,07B | 4,00% |
| 2012-09-30 | $ 2,33B | $ 30,56B | 7,52% |
| 2012-06-30 | 18 долларов.96B | 31,29 долл. СШАB | 58,97% |
| 31.03.2012 | $ 18,53B | 31,24 доллара СШАB | 55,78% |
| 2011-12-31 | 23,22 долл. СШАB | $ 30,75B | 69,84% |
| 2011-09-30 | $ 20,35B | 35,31 долл. СШАB | 58,93% |
| 2011-06-30 | 10 долларов США.50B | $ 35,56B | 30,49% |
| 2011-03-31 | $ 12,68B | 31,35 долл. СШАB | 36,99% |
| 2010-12-31 | $ 15,26B | $ 35.91B | 43,03% |
| 2010-09-30 | $ 18.98B | $ 34,89B | 54,83% |
| 2010-06-30 | 19 долларов.01B | $ 35.01B | 55,97% |
| 2010-03-31 | $ 17,75B | 35,99 долл. СШАB | 54,07% |
| 2009-12-31 | $ 13.72B | $ 32,57B | 44,76% |
| 2009-09-30 | $ 15,32B | 32,29 долл. СШАB | 49,89% |
| 2009-06-30 | 6 долларов США.96B | 30,50 долл. СШАB | 23,12% |
| 2009-03-31 | $ 3.80B | $ 27,24B | 12,95% |
| 2008-12-31 | $ 5,54B | $ 32,81B | 18,92% |
| 2008-09-30 | 5,99 долл. СШАB | $ 29,77B | 21,51% |
| 2008-06-30 | $ 9.40B | $ 27,56B | 35,03% |
| 2008-03-31 | $ 8,35B | $ 26,88B | 31,12% |
| 2007-12-31 | $ 7.95B | 27,22 долл. СШАB | 29,94% |
| 2007-09-30 | $ 5,40B | $ 25,72B | 20,70% |
| 2007-06-30 | $ 4.47B | $ 27,46B | 17,51% |
| 2007-03-31 | $ 3,85B | 25,80 долл. СШАB | 15,27% |
| 2006-12-31 | $ 4,26B | $ 25,33B | 17,83% |
| 2006-09-30 | $ 3,62B | $ 23.60B | 15,77% |
| 2006-06-30 | $ 2.86B | 26.20B | 12,32% |
| 2006-03-31 | $ 3,61B | $ 20,37B | 15,84% |
| 2005-12-31 | $ 2,81B | 21,55 долл. СШАB | 11,82% |
| Сектор | Промышленность | Рыночная капитализация | Выручка |
|---|---|---|---|
| Финансы | Организации по страхованию жизни | 39 долларов США.410B | 58,90 долл. США 6B |
| Финансовая корпорация Manulife занимается предоставлением продуктов финансовой защиты и услуг по управлению инвестициями отдельным лицам, семьям, компаниям и группам на отдельных международных рынках. | |||
MFC: Manulife Financial Corp — Баланс
Эта страница не была авторизована, спонсирована или иным образом одобрена или одобрена компаниями, представленными здесь.Все представленные здесь логотипы компании являются товарными знаками Microsoft Corporation; Dow Jones & Company; Nasdaq, Inc .; Форбс Медиа, ООО; Investor’s Business Daily, Inc .; и Morningstar, Inc.
Copyright 2021 Zacks Investment Research | 10 S Риверсайд Плаза Люкс # 1600 | Чикаго, Иллинойс 60606
В основе всего, что мы делаем, лежит твердое намерение проводить независимые исследования и делиться своими прибыльными открытиями с инвесторами. Это стремление предоставить инвесторам торговое преимущество привело к созданию нашей проверенной системы рейтинга акций Zacks Rank.С 1988 года он более чем вдвое увеличил индекс S&P 500 со средним приростом + 25,35% в год. Эти доходы охватывают период с 1 января 1988 года по 4 октября 2021 года. Доходность системы рейтинга акций Zacks Rank рассчитывается ежемесячно на основе начала и конца месяца цен акций Zacks Rank плюс любых дивидендов, полученных в течение этого конкретного месяца. . Для определения месячной доходности рассчитывается простая, равновзвешенная средняя доходность всех акций Zacks Rank. Затем ежемесячная прибыль складывается для получения годовой прибыли.В расчет доходности включаются только акции Zacks Rank, включенные в гипотетические портфели Zacks в начале каждого месяца. Акции Zacks Ranks могут меняться и часто меняются в течение месяца. Некоторые акции Zacks Rank, по которым не была доступна цена на конец месяца, информация о ценах не была собрана или по некоторым другим причинам, были исключены из этих расчетов доходности.
Посетите страницу Performance Disclosure, чтобы получить информацию о показанных выше показателях производительности.
Посетите www.zacksdata.com, чтобы получить наши данные и контент для вашего мобильного приложения или веб-сайта.