Прямые инвестиции Китая в экономике России: динамика, структура, факторы влияния
2019 №2 — перейти к содержанию номера…
Постоянный адрес этой страницы — https://esj.today/78ecvn219.html
Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 479.6 Кбайт)
Ссылка для цитирования этой статьи:
Сизых Е.Ю. Прямые инвестиции Китая в экономике России: динамика, структура, факторы влияния // Вестник Евразийской науки, 2019 №2, https://esj.today/PDF/78ECVN219.pdf (доступ свободный). Загл. с экрана. Яз. рус., англ.
Прямые инвестиции Китая в экономике России: динамика, структура, факторы влияния
Сизых Елена Юрьевна
ФГБОУ ВО «Байкальский государственный университет», Иркутск, Россия
Аспирант кафедры «Мировой экономики и экономической безопасности»
Старший преподаватель кафедры «Языковой подготовки»
E-mail: [email protected]
РИНЦ: http://elibrary.ru/author_profile.asp?id=913849
Аннотация.
Ключевые слова: прямые иностранные инвестиции; зарубежные инвестиции; экспорт капитала; Китай; Россия; факторы влияния; факторный анализ
Скачать
ISSN 2588-0101 (Online)
Уважаемые читатели! Комментарии к статьям принимаются на русском и английском языках.
Комментарии проходят премодерацию, и появляются на сайте после проверки редактором.
Комментарии, не имеющие отношения к тематике статьи, не публикуются.
Ростех предложил уравнять условия бизнеса для предприятий ОПК и зарубежных инвесторов
Условия бизнеса в России для иностранных и отечественных компаний должны быть равными, а для предприятий ОПК, развивающих выпуск гражданской продукции, необходимы меры государственной поддержки. Об этом заявил генеральный директор холдинга «Технодинамика» Игорь Насенков в ходе второго заседания комиссии по вопросам взаимодействия правительства Республики Татарстан и Госкорпорации Ростех, которое прошло на базе предприятия POZIS в Зеленодольске.
Поводом для инициативы стали неравные условия для предприятий ОПК и иностранных компаний, открывающих производство в зонах с льготным режимом налогообложения.
«К примеру, POZIS, который включен в число стратегических организаций страны, отчисляет в бюджет 20% налога на прибыль. При этом иностранные компании, имеющие статус резидентов территорий опережающего социально-экономического развития, первые пять лет платят до 5%, а следующие пять — от 10%. Также иностранные резиденты освобождены от уплаты налогов на землю и имущество, ставки которых для российских компаний составляют до 1,5 и 2,2% соответственно. Существенная разница наблюдается и по уплате страховых взносов в социальные фонды. Если «ПОЗиС» производит отчисления страховых взносов в размере 31,9% заработка каждого работника, то резиденты ТОСЭР всего лишь 7,6%. Это неравные условия и несправедливая конкуренция», — рассказал генеральный директор холдинга «Технодинамика» Игорь Насенков.
«ПОЗиС» — один из лидеров диверсификации в составе Ростеха: более 50% продукции предприятия предназначено для гражданских рынков. Компания является одним из ключевых российских производителей холодильной техники, как специальной, так и для потребительского рынка, конкурируя с такими известными брендами как, к примеру, Bosch, Аtlant, и другими.
Как отметил Игорь Насенков, вопрос о предоставлении льготного налогового режима для градообразующих предприятий ОПК на ТОСЭР был поднят на совещании под председательством вице-премьера РФ Юрия Борисова в октябре 2020 года. Участие в нем принимали профильные ведомства — Минпромторг, Минэкономразвития, Минфин, а результатом стал ряд поручений по проработке мер государственной поддержки.
Наступят времена почище: Китай разгоняет иностранных инвесторов | Статьи
Правительство Китая продолжает наступление на крупнейших представителей местного IT-сектора, что неминуемо приводит к обвалу котировок акций последних. Некоторые ведущие эксперты из мира инвестиций настаивают: в этом нет никакого нарушения капиталистических принципов, и после временной турбулентности акции вернутся к росту. Впрочем, с такой оценкой согласны далеко не все. Подробности — в материале «Известий».
Медицинский фактВсемирно известный основатель хедж-фонда Bridgewater Рэй Далио в своем блоге заявил, что намерение правительства Китая зарегулировать некоторые подотрасли IT-сектора неверно истолковывается инвесторами как нарушение базовых капиталистических понятий. По его мнению, действия китайских регуляторов на практике означают лишь заботу о населении страны и надежду на более «справедливое» развитие экономики в дальнейшем.
Речь идет о череде событий, произошедших в Китае в последнее время. Одно из самых громких — намерение правительства страны запретить частным образовательным компаниям проводить размещение акций на зарубежных площадках (и тем самым привлекать иностранный капитал) и превратить их в некоммерческие организации. Озвученная причина — эти компании создают некий имущественный ценз для детей из более бедных семей, которые не могут позволить себе частное репетиторство, и в результате проигрывают богатым в борьбе за будущие места в вузах. В результате ценные бумаги многих таких компаний моментально обвалились в цене. Крупнейшая из них — TAL Education — подешевела за день на 70,7%.
Из последнего — опубликованная в газете Economic Information Daily (контролируется госагентством «Синьхуа») статья о том, что видеоигры превратились в «опиум для детского разума», и одна из крупнейших компаний в стране — Tencent (создала популярную у детей Honor of Kings, а также всемирно известный шутер PUBG) — «безответственно» вредит будущему поколению. После этого акции компании просели на 7,3% уже после того, как обвалились еще на 10% вместе с TAL Education.
Фото: Global Look Press via ZUMA Press/Hassan Jedi
Партнер и директор департамента анализа рынка акций «Атон» Виктор Дима, в свою очередь, отметил, что в плане регулирования деятельности интернет-гигантов Китай если не опережает другие страны, то точно идет в ногу со временем. В качестве аргумента он приводит правительственные инициативы в США и ЕС, которые нередко оборачиваются крупными штрафами для IT-гигантов или, например, перспективу введения глобального налога для международных компаний.
Цель, с которой Китай стремится ввести регулирование для IT-компаний, — уравнять их в праве на дальнейшее развитие и рост с более традиционными видами бизнеса, которые просто не могут развиваться теми же темпами.
«Это можно описать как поле, на котором живут различные растения, и когда там вырастают большие деревья, они закрывают солнце для цветов и культур, которые растут ближе к земле, — говорит эксперт. — Так что мотивы Китая вполне ясны и очевидны — правительство страны намерено выработать механизмы регулирования, которые были бы, с одной стороны, полезны для всей экономики в целом, а с другой — не загубили суть и перспективы инновационной интернет-экономики».
Фото: Getty Images/Andrea Verdelli
Схожее мнение в беседе с «Известиями» выразил и руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров.
Игра на доверииВпрочем, не все собеседники «Известий» разделяют оценку Далио. Так, аналитик «БКС Мир инвестиций» Антон Новиков напомнил, что фонд Рэя Далио инвестирует в том числе и в китайские компании, так что в этом смысле его мнение в данном вопросе — не совсем нейтральное.
Эксперт считает, что если КНР продолжит делать резкие шаги в отношении крупных IT-компаний, то негативная реакция рынка продолжится.
«В части регулирования у Компартии Китая есть три основных цели: образование, недвижимость и здравоохранение. Будут ли там значительные распродажи — вопрос интересный, в образовании это было. В отношении остальных — время покажет, всё будет зависеть от формулировки новых законов и правил», — говорит Новиков.
Фото: ТАСС/EPA/JEROME FAVRE
Федор Сидоров уверен, что правительство страны явно не ожидало такой значительной реакции рынка после своих решений, поэтому позже провело совещания, в ходе которых прозвучали намерения не ужесточать принципы регулирования еще сильнее. И если это окажется не совсем правдой, всё равно дальнейшее давление на компании сектора будет гораздо более осторожным.
Вместе с тем все собеседники «Известий» уверены, что глобально на инвестициях в китайские компании, особенно со стороны крупных фондов, нынешняя ситуация вряд ли скажется.
«Краткосрочно, дальнейшее давление на компании исключать не стоит, и это будет вредить сентименту вокруг китайского рынка, но нужно понимать, что это будет скорее эмоциональная или спекулятивная реакция, долгосрочные игроки вряд ли будут сокращать свои позиции в Китае сейчас, когда мы находимся практически на пике негатива и внимания СМИ к этой ситуации», — говорит Кирилл Комаров.
Но если предположить, что дальнейшие решения правительства страны всё же распугают иностранных инвесторов, то высвободившийся капитал перетечет на другие рынки, которые только выиграют от этого. Антон Новиков из БКС считает, что он может попасть как в США, так и на развивающиеся рынки — в зависимости от того, где инвесторы смогут получить более высокую доходность с учетом рисков.
Фото: Global Look Press/Xinhua/Mao Siqian
Его коллега Кирилл Комаров из «Тинькофф Инвестиций», наоборот, считает, что в США высвободившийся капитал не пойдет и достанется в основном развивающимся странам вроде Таиланда, Индии, Вьетнама, Индонезии и, возможно, Бразилии. России, по мнению аналитиков, в этом списке не окажется из-за геополитической составляющей инвестиций.
Совет гостям казиноЧто касается портфелей частных инвесторов, собеседники «Известий» рекомендуют осторожно подходить к покупкам активов китайских компаний, поскольку сейчас высокая неопределенность касательно правительственного регулирования отрасли создает для них дополнительные риски.
«На китайском рынке имеются недооцененные бумаги, при этом есть риск, что негативный новостной фон не даст акциям достичь своей фундаментальной оценки, — говорит Антон Новиков. — В части распределения долей в портфеле — универсального совета нет, всё зависит от желаемой доходности и способности терпеть риск, выраженный в стандартном отклонении».
Кирилл Комаров, в свою очередь, рекомендует не избавляться от китайских акций и переждать нынешнюю турбулентность на рынке. Он объясняет это тем, что значительная часть рисков уже материализовалась, и, продавая эти акции, инвесторы рискуют сделать это на локальных минимумах, упустив вероятный дальнейший рост.
Фото: ТАСС/Zuma
«Если инвестор имеет долгосрочный горизонт, то сейчас логично переждать или даже немного увеличить позиции. Но лучше делать это через ETF — поскольку так снижаются риски точечных ударов регулятора по компаниям, и в ETF, как правило, высока доля крупных компаний — а они уже все прошли несколько этапов регулирования своей деятельности с начала года, заплатили штрафы, и вероятность дальнейших нападок существенно ниже», — объясняет Комаров, рекомендуя при этом не превышать долю китайских компаний в диверсифицированном портфеле выше отметки в 25%.
Виктор Дима из «Атона» дает похожий совет, предупреждая инвесторов, что перед покупкой тех или иных акций прежде следует разобраться, какие основные драйверы и риски есть у того или иного бизнеса, и уже после этого принимать соответствующие решения.
«Безусловно, в Китай нужно инвестировать, поскольку на ближайшие десятилетия это точно самая быстрорастущая из крупных экономик в мире. Но если инвесторы не уверены в своих способностях разобраться в бизнесе местных компаний, им стоит вкладываться в более широкие индексы или делегировать эту задачу профессиональным управляющим», — подытожил собеседник «Известий».
Ростех предложил уравнять условия бизнеса для предприятий ОПК и зарубежных инвесторов
17 сентября 2021 г.
Пресс-релиз
Условия бизнеса в России для иностранных и отечественных компаний должны быть равными, а для предприятий ОПК, развивающих выпуск гражданской продукции, необходимы меры государственной поддержки. Об этом заявил генеральный директор холдинга «Технодинамика» Игорь Насенков в ходе второго заседания комиссии по вопросам взаимодействия правительства Республики Татарстан и Госкорпорации Ростех, которое прошло на базе предприятия POZIS в Зеленодольске.
Поводом для инициативы стали неравные условия для предприятий ОПК и иностранных компаний, открывающих производство в зонах с льготным режимом налогообложения.
«К примеру, POZIS, который включен в число стратегических организаций страны, отчисляет в бюджет 20% налога на прибыль. При этом иностранные компании, имеющие статус резидентов территорий опережающего социально-экономического развития, первые пять лет платят до 5%, а следующие пять – от 10%. Также иностранные резиденты освобождены от уплаты налогов на землю и имущество, ставки которых для российских компаний составляют до 1,5 и 2,2% соответственно. Существенная разница наблюдается и по уплате страховых взносов в социальные фонды. Если «ПОЗиС» производит отчисления страховых взносов в размере 31,9% заработка каждого работника, то резиденты ТОСЭР всего лишь 7,6%. Это неравные условия и несправедливая конкуренция», – рассказал генеральный директор холдинга «Технодинамика» Игорь Насенков.
«ПОЗиС» – один из лидеров диверсификации в составе Ростеха: более 50% продукции предприятия предназначено для гражданских рынков. Компания является одним из ключевых российских производителей холодильной техники, как специальной, так и для потребительского рынка, конкурируя с такими известными брендами, как, к примеру, Bosch, Аtlant и другие.
Как отметил Игорь Насенков, вопрос о предоставлении льготного налогового режима для градообразующих предприятий ОПК на ТОСЭР был поднят на совещании под председательством вице-премьера РФ Юрия Борисова в октябре 2020 года. Участие в нем принимали профильные ведомства – Минпромторг, Минэкономразвития, Минфин, а результатом стал ряд поручений по проработке мер государственной поддержки.
АО «ПОЗиС» (POZIS) входит в контур управления холдинга «Технодинамика» Госкорпорации Ростех – управляющей организации АО «НПК «Техмаш».
Холдинг «Технодинамика» специализируется на разработке, производстве и послепродажном обслуживании систем и агрегатов воздушных судов. Кроме того, холдинг производит детали и агрегаты для таких отраслей промышленности как нефтяная и газовая, автомобилестроение, транспорт, энергетика. «Технодинамика» включает в себя 35 предприятий, расположенных по всей стране – в Москве, Московской области, Уфе, Самаре, Екатеринбурге, Архангельской области и других регионах России. Холдинг входит в состав Госкорпорации Ростех.
Госкорпорация Ростех – одна из крупнейших промышленных компаний России. Объединяет более 800 научных и производственных организаций в 60 регионах страны. Ключевые направления деятельности – авиастроение, радиоэлектроника, медицинские технологии, инновационные материалы и др. В портфель корпорации входят такие известные бренды, как АВТОВАЗ, КАМАЗ, ОАК, «Вертолеты России», ОДК, Уралвагонзавод, «Швабе», Концерн Калашников и др. Ростех активно участвует в реализации всех 12 национальных проектов. Компания является ключевым поставщиком технологий «Умного города», занимается цифровизацией государственного управления, промышленности, социальных отраслей, разрабатывает планы развития технологий беспроводной связи 5G, промышленного интернета вещей, больших данных и блокчейн-систем. Ростех выступает партнером ведущих мировых производителей, таких как Boeing, Airbus, Daimler, Pirelli, Renault и др. Продукция корпорации поставляется более чем в 100 стран мира. Почти треть выручки компании обеспечивает экспорт высокотехнологичной продукции.
«Необходимо уравнять позиции сторон в кооперационном процессе»
— Что необходимо для активного развития промышленной кооперации в регионах России?
— Нужно прежде всего сформировать систему поддержки внедрения технологических, продуктовых и маркетинговых инноваций, направленных на обновление производственно-технической базы предприятий малого, среднего бизнеса и кооперирование с крупными компаниями региона и страны. Эта система должна включать меры как финансовой, так и нефинансовой поддержки организаций. Набор финансовых мер может включать государственные гарантии в рамках проектного финансирования программ технологического развития предприятий, субсидирование части процентов по коммерческим кредитам на инвестиционные цели, субсидирование НИОКР по созданию импортозамещающих товаров промышленно-технического назначения и т. д. Кроме того необходимо осуществлять поддержку формирования региональной инфраструктуры развития промкооперации для эффективной коммуникации производственного бизнеса, содействия обмену технологическими наработками и созданию новых конкурентоспособных производств.
— Насколько эффективна в этом ключе кластерная стратегия в регионах?
— Сделанный в настоящее время государством упор на развитие кластерной стратегии на региональном уровне не сможет дать желаемого результата в виде опережающего роста промышленного производства без указанных выше механизмов активизации промышленной кооперации.
Государство должно принять в качестве одного из ключевых приоритетов промышленной политики всемерное развитие внутренней кооперации в сфере науки, технологий и производства. Необходимо обеспечить относительное равенство правового статуса и экономических позиций всем участникам производственных цепочек, прежде всего субъектам малого и среднего бизнеса.
— Какие проблемы необходимо решить в первую очередь?
— Центр субконтрактации ТПП Ростовской области выявил ряд проблем, сдерживающих процесс кооперации МСБ и крупных компаний. Кроме вопросов несоответствия технологического уровня и дисциплины поставок малых предприятий требованиям крупного бизнеса, барьером для взаимовыгодного сотрудничества МСБ и крупных предприятий является разный по масштабу и последствиям уровень рисков. Если субконтрактные отношения прекращены по инициативе крупной компании, малому предприятию, вложившему значительные для него соответствующие инвестиции, будет сложно сохранить финансовую устойчивость без определенной поддержки. Нужны меры, уравнивающие позиции сторон в процессе. Это может быть нормативное закрепление статуса субконтрактора — малого предприятия — в рамках специального кооперационного контракта, подразумевающего механизмы страхования его инвестиционных издержек при надлежащем уровне исполнения обязательств.
Беседовала Лариса Никитина
ОПТИМИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В КОРПОРАТИВНЫЙ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ | Макарова
1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ В КОРПОРАТИВНЫЙ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ
Управление риск-менеджментом не подпадает под обязательные требования к раскрытию информации. Компании не предоставляют отчетность по проведенным мероприятиям в сфере управления рисками, понесенным убыткам и полученной конкретно от этих мероприятий прибыли. Оценка инвестиций в риск-менеджмент является непростой задачей. Инвестиционные затраты на риск-менеджмент включают в себя не только зарплаты риск-менеджеров, оплату обучения, но и траты на превентивные меры управления рисками в каждой возможной рисковой ситуации, а также фактический убыток при реализации риска. Более того, если система риск-менеджмента глубоко интегрирована в корпоративное управление, ее довольно сложно отследить на всех уровнях деятельности компании. Все основные расходы по управлению рисками обычно отражаются в статье баланса «управленческие расходы», именно по ней мы будем оценивать объем инвестиций в корпоративный риск-менеджмент. К управленческим расходам относятся административные расходы, дополнительные выплаты на содержание управленческого персонала, амортизация средств управленческого и общехозяйственного назначения, аренда помещений, расходы на информационные, аудиторские и консультационные услуги и др. В соответствии с менеджериальной теорией максимизации прибыли, эффект от увеличения прямых затрат на управленческий персонал равнозначен бонусам, получаемым ими от максимизации прибыли, однако менеджеры предпочитают максимизировать управленческие расходы. В связи с этим можно считать, что управленческие расходы напрямую отображают усилия менеджеров.
Ц. Чен и соавторы рассматривали зависимость между агентскими издержками и размером управленческих расходов (Chen, Lu, Sougiannis, 2012]. Авторы предполагают, что наличие корпоративного управления снизит риски проблемы «принципал — агент». Исследование выявило значимую взаимосвязь между размером управленческих расходов, мотивацией менеджеров и системой вознаграждений. Положительная связь между данными факторами ярче выражена прежде всего при слабом корпоративном управлении. Так, Х. Леланд рассматривает взаимосвязь между структурой капитала и инвестиционным риском на примере хеджирования (Leland, 1998). Выявлена обратная зависимость между эффективностью хеджирования и управленческими расходами, если не предусмотрены большие расходы на реализацию хеджирования. М. К. Берковиц выявил, что для недостаточно мотивированных менеджеров существует отрицательная связь между управленческими расходами и эффективностью (Berkowitz, Kotowitz, 2002). Плата менеджерам была рассмотрена в контексте изменения объема управленческих расходов. Проблема негативного отбора отрицательно сказывается на качестве риск-менеджмента, и дополнительные управленческие расходы могут улучшить ситуацию только в случае, если менеджер имеет мотивацию работать или является эффективным сотрудником изначально. Итак, управленческие расходы можно использовать как индикатор вложений в риск-менеджмент, однако стоит учитывать мотивацию сотрудников и неравномерность информации между высшим менеджментом и риск-менеджерами.
В соответствии с теорией фирмы, нанимая агента для выполнения конкретных задач, нужно определить оптимальные затраты, но в то же время создать мотивацию для качественной работы сотрудника, чтобы избежать ситуаций, связанных с моральным риском.
В табл. ниже представлены статьи и исследования, которые послужили основой для формулировки эмпирической модели, описанной далее.
2. ФОРМУЛИРОВКА ОПТИМИЗАЦИОННОГО УРАВНЕНИЯ
В контексте данного исследования оптимальные инвестиции в риск-менеджмент могут быть оценены по следующей формуле:
CE = A — CL,
где SGA — управленческие расходы; S — выручка; CE — вовлеченный капитал; EVA — экономическая добавленная стоимость; A — общая сумма активов; CL — краткосрочные обязательства.
Вовлеченный капитал — стоимость всех активов, используемых в бизнесе, ее рассчитывают путем добавления основных средств к оборотному капиталу или вычитания текущих обязательств из общей суммы активов (Мазур, Шапиро, Коротков и др., 2005).
Экономическая добавленная стоимость используется для оценки ценности компании для собственников, демонстрирует реальную способность предприятия создавать прибыль на основе имеющегося капитала. Данный показатель отображает превышение рентабельности над средневзвешенной стоимостью капитала: чем выше его значение, тем более эффективно используется капитал. С помощью экономической добавленной стоимости можно оценить инвестиционную привлекательность предприятия, его конкурентоспособность, финансовую устойчивость, платежеспособность.
EVA = NOPAT – WACC * IC,
где NOPAT — чистая операционная прибыль после уплаты налогов и до выплаты процентных платежей по кредиту; WACC — средневзвешенная стоимость капитала, норма прибыли; IC — инвестированный капитал, представляет из себя сумму строк баланса «Капитал и резервы» и «Долгосрочные обязательства».
WACC и IC вместе отображают затраты на капитал. В зависимости от данных показатель можно рассчитать в том числе следующим образом:
EVA = (EBIT – T) – WACC * IC = (ROIC – WACC) * IC
Таблица 1
Объясняющие переменные для эмпирического исследования
Вариация (дисперсия) EVA позволяет оценить ее волатильность от среднего значения, что является мерой риска. Так как высокий показатель EVA является более привлекательным, его вариация должна быть небольшой. На практике многие инвесторы не склонны к риску, поэтому в условиях, когда инвесторы сами определяют стратегию развития компании, задачей риск-менеджмента является снижение волатильности, а значит, и снижение дисперсии EVA. Это оправдывает использование дисперсии EVA в качестве множителя. Расчет вариации осуществлялся по формуле:
где varEVA — дисперсия EVA, EVAi — индивидуальное значение.
3. ПРОВЕРКА ГИПОТЕЗ И ЭМПИРИЧЕСКОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ
Для построения эмпирических моделей были использованы данные почти о 300 компаниях металлургического сектора РФ. По ходу исследования компании с неполными или недоступными данными исключались из выборки. Данные взяты из финансовых отчетностей компаний за 20132017 годы.
В качестве индикаторов инвестиций в корпоративный риск-менеджмент в данной работе являются существенные события, подлежащие раскрытию. Наиболее существенными считаются те, которые могут отразить эффективность работы риск-менеджмента:
- сообщения о принятии решения об уменьшении уставного капитала;
- сообщения о принятии решения о реорганизации;
- принятие решения о реорганизации или ликвидации подконтрольной эмитенту организации, имеющей для него существенное значение;
- сообщение должника или кредитора о намерении обратиться в суд;
- смена генерального директора;
- выявление ошибок в ранее опубликованной финансовой отчетности;
- участие компании в арбитражных делах в качестве ответчика и истца.
Предполагается, что управленческие расходы чувствительны к выделенным сигналам. Остальные события, такие, как сообщения о стоимости чистых активов, сообщения о проведении собрания акционеров, раскрытие в интернете списка аффилированных лиц, сообщения о результатах обязательного аудита и пр., не были включены в исследование, так как имели массовый характер и оказались незначимы статистически.
Для проверки выдвинутых в статье предположений была построена следующая регрессионная модель:
y = const +β1 * EBIT + β2 * VarEVA +β3 * control variables + ε
Зависимой переменной служат управленческие расходы. В качестве основных объясняющих переменных выбраны факторы, представленные в табл. 1.
Все переменные были проверены на нормальность распределения. Однородные значимые факторы (EBIT, долгосрочные займы, краткосрочные обязательства, выручка) продемонстрировали высокую мультиколлинеарность и были свернуты в единую переменную (A-R factor score 1 foranalysis 1). Процент свертки был оценен при помощи теста Барлетта, процент свертки — 73% (табл. 2, 3).
Переменная Adm/sales * varEVA используется только на этапе проверки переменных на нормальность распределения, в самой модели переменная не учитывается. Основным способом оценки состоятельности формулы является переменная varEVA, значимость которой и будет проверяться. В эмпирическом исследовании выдвигается гипотеза о том, что переменная varEVA значимо влияет на объем управленческих расходов.
4. ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЭМПИРИЧЕСКОГО ИССЛЕДОВАНИЯ
Предварительная оценка модели на значимость с помощью дисперсионного анализа показала значимость модели (табл. 4).
Анализ выбросов модели показал, что выборка обладает дополнительными устойчивыми характеристиками, не подлежащими описанию выбранными зависимыми переменными. Выбросы четко коррелируют с организационно-правовой формой бизнеса, что лишний раз указывает на проблему «принципал — агент». Чтобы не потерять индивидуальные признаки, была создана дополнительная переменная (additional sign), которая принимает значения от 1 до 3. Переменная принимает значение «1» как базовое. Выбросы отображаются как значения «2» и «3» в зависимости от размера. Разделение на группы существенно в пределах статистической значимости (табл. 5).
Итоговым результатом регрессионного анализа стало следующее уравнение:
В табл. 6 представлены основные характеристики объясняющих переменных уравнения.
Объясняющая способность модели высокая. Из-за схожести значений показателей R-sq; R-sq (adj) и R-sq (pred) можно считать пригодной для прогнозирования (табл. 7).
5. АНАЛИЗ ПОЛУЧЕННЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ
Мультиколлинеарность переменных для свертки можно объяснить прямой зависимостью между получаемой прибылью и объемом инвестиций в операционную деятельность. Однако агентская теория вносит коррективы в пропорции распределения этих источников инвестиций. В соответствии с ней наличие долгосрочных долгов дисциплинирует менеджеров фирмы по отношению к принятию излишних рисков, в то время как компании с низким качеством риск-менеджмента являются финансово ограниченными и стремятся привлекать краткосрочные займы. В то же время агенты равнозначно могут быть мотивированы и ростом прибыли, и ростом управленческих расходов. Предпочтение в выборе того или иного показателя для оптимизации зависит от принятой в организации практики. Таким образом, переменная, полученная в результате свертки, демонстрирует усилия менеджмента при управлении финансовыми ограничениями.
Итоговая регрессия с учетом взаимозависимостей показала, что кросс-эффект показателя вариации EVA и финансовых показателей является статистически значимым по отношению к управленческим расходам. На данном этапе подтверждается гипотеза о том, что показатель вариации EVA является теоретически и статистически значимым при расчете оптимальных инвестиций в риск-менеджмент. В целом оптимальный размер затрат, связанный с управлением рисками, составляет 17,8%.
6. АНАЛИЗ ВЫБРОСОВ ИТОГОВОЙ СТАНДАРТИЗИРОВАННОЙ РЕГРЕССИИ
В процессе регрессионного анализа были сформированы две группы выбросов: аномальные скачки объясняющих переменных и аномальное поведение зависимой переменной. В табл. 8 представлен список компаний с нехарактерным поведением зависимой переменной. У них обнаружен аномальный скачок роста управленческих расходов в обозначенные годы. Причины подобных аномалий мы искали в интернете.
Таблица 8
Компании с нехарактерным ростом управленческих расходов
В 2016 году в АО «ОЛКОН» сменился генеральный директор. В 2017 году предприятие достигло рекордного уровня качества железорудного концентрата: содержание железа в продукции компании в среднем составило 67%. Повышение качества продукции по сравнению с прошлыми годами может быть результатом увеличения управленческих расходов (АО «Олкон», [б.г]).
В 2015 году акции ПАО «ГМК Норильский никель» упали более чем на 15% за 10 дней. Падение рыночной стоимости является одним из результатов неэффективного менеджмента, в том числе и риск-менеджмента. Реакцией на падение рыночной стоимости мог быть аномальный рост управленческих расходов (Норникель, [б.г.]).
В 2017 году АО «ЕВРАЗ НТМК» снизило выбросы в атмосферу. Рост управленческих расходов мог быть реакцией на государственные санкции в связи с экологической безопасностью (Evraz, [s.a.]).
В том же году ПАО «Ижсталь» увеличило объемы производства на 14% в сравнении с 2016 годом. Возможно, это повлекло за собой рост управленческих расходов [Мечел, [бг]).
ПАО «НЛМК» за 2017 год добилось роста чистой прибыли на 55%. Стимулом для подобного роста прибыли мог быть рост управленческих расходов (Finanz, [s.a.]).
С 2015 по 2017 год АО «Боксит Тимана» достигло стабильного увеличения объема добычи бокситовой руды на 11,5%. Скорее всего, это обеспечено за счет увеличения управленческих расходов (Информационное агентство БНК, [б.г.]).
В 2017 году АО «Полюс Красноярск» увеличило производство драгоценного металла на 12% по сравнению с 2016 годом. Выручка от продаж выросла на 14%. Стимулом подобного развития могло послужить увеличение объема управленческих расходов годом ранее (интернет-газета Newslab, [б.г.]).
7. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, проблема оптимизации инвестиций в корпоративный риск-менеджмент может быть решена с применением предложенного уравнения. Оно отражает структуру финансовых показателей компании, описывающих отдачу от вовлеченного капитала с учетом показателя экономической добавленной стоимости (EVA). Предложенная модель оптимальных инвестиций подтверждена теоретически и статистически. Показатель дисперсии EVA связан с основными показателями финансовой деятельности и значимо влияет на объем управленческих расходов компании с учетом взаимозависимости показателя с основными показателями финансовой деятельности.
Показатель отношения управленческих расходов к экономической добавленной стоимости достаточно часто используется при оценке косвенной эффективности проектов IT (Strassmann, 1996; Pisello, Strassmann, 2003), для которых, как и для проектов внедрения риск-менеджмента, не найдено прямого свидетельства эффективности (Макарова, 2015). В контексте данного исследования дополнительным критерием оценки реакции управленческих расходов на факторы риска может служить временной анализ (включение лагов в регрессии) и анализ трендов, однако на временном промежутке в 5 лет это не представляется возможным и потому не было проведено. В дальнейшем эмпирическая модель может быть проверена на большем временном промежутке, что позволит проверить данные на наличие тренда и скорректировать эмпирическую модель. Расширение временного промежутка наблюдения также позволит лучше проследить динамику реакции управленческих расходов на негативные события.
1. АО «Олкон» ( [б.г.]). URL: http://olcon.ru.
2. Евраз. URL: http://rus.evraz.com.
3. Интернет-газета Newslab ( [б.г.]). URL: http://newslab.ru.
4. Информационное агентство БНК ( [б.г.]). URL: https://www.bnkomi.ru.
5. Мазур И.?И., Шапиро В.?Д., Коротков Э.?М. и др. (2005). Корпоративный менеджмент. М.: Омега-Л. 376 с.
6. Макарова В.?А. (2015) Анализ и оценка экономической эффективности риск-менеджмента // Эффективное Антикризисное Управление. № 3. С. 72–83.
7. Мечел ( [б.г.]). URL: http://www.mechel.ru.
8. Норникель ( [б.г.]). URL: https://www.nornickel.ru.
9. Спарк – проверка контрагента ([б.г.]). URL: http://www.spark-interfax.ru.
10. Федеральная служба государственной статистики ([б.г.]). URL: http://www.gks.ru.
11. Berkowitz M.?K., Kotowitz Y. (2002). Managerial quality and the structure of management expenses in the US mutual fund industry // International Review of Economics & Finance. Vol. 11, № 3. P. 315–330. DOI: https://doi.org?/?10.1016?/?S1059–0560 (02) 00099–0.
12. Chen C.?X., Lu H., Sougiannis T. (2012). The agency problem, corporate governance, and the asymmetrical behavior of selling, general, and administrative costs // Contemporary Accounting Research. Vol. 29, № 1. P. 252–282. DOI: 10.1111?/?j.1911–3846.2011.01094.x.
13. Coase R. (1937). The Nature of the Firm // Economica. Vol. 4, № 16. P. 386–405.
14. COSO ERM–Integrated Framework ([s.a.]). URL: http://www.coso.org.
15. Demsetz H. (1995). The economics of the firm: Seven critical commentaries. Cambridge. Cambridge University Press. 192 p.
16. FERMA Risk Management Standard ([s.a.]). URL: http://www.ferma.eu.
17. Finanz ( [s.a.]). URL: https://www.finanz.ru.
18. Grinstein Y. (2006). The disciplinary role of debt and equity contracts: Theory and tests // Journal of Financial Intermediation. Vol. 15. P. 419–443. DOI: doi:10.1016?/?j.jfi.2006.02.001.
19. ISO 31000 – Risk Management ([s.a.]). URL: http://www.iso.org.
20. Jensen C.?M. (1976). Theory of the Firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure // Journal of Financial Economics. Vol. 3, № 4. P. 305–360.
21. Leland H.?E. (1998). Agency costs, risk management, and capital structure // The Journal of Finance. Vol. 53, № 4. P. 1213–1243. DOI: https://doi.org?/?10.1111?/?0022–1082.00051.
22. Merna T., Al-Thani F.?F. (2011). Corporate risk management. West Sussex: John Wiley & Sons. 440 p.
23. OCEG Red Book 2.1 ( [s.a.]). URL: http://www.oceg.org.
24. Pisello T., Strassmann P. (2003). IT Value Chain Management – Maximizing the ROI from IT Investments. New Canaan, Connecticut: Information Economics Press.
25. Prokop J. (2010). Contemporary economic theories of the firm. Warsaw: Warsaw school of economics. 2010. 61 p.
26. SOLVENCY II ( [s.a.]). URL: http://www.eur-lex.europa.eu.
27. Strassmann P. (1997). The Squandered Computer: Estimating the Business Alignment of Information Technology. New Canaan, Connecticut: The Information Economics Press. 402 p.
28. Stulz R.?M. (1996). Rethinking risk management // Journal of applied corporate finance. Vol. 9, № 3. P. 8–25. DOI: https://doi.org?/?10.1111?/?j.1745–6622.1996.tb00295.x.
29. Sung J. (2005). Optimal contracts under adverse selection and moral hazard: a continuous-time approach // The Review of Financial Studies. Vol. 18, № 3. P. 1021–1073. DOI: 10.2139?/?ssrn.274543.
30. Wagner C., Mylovanov T., Troger T. (2015). Informed-principal problem with moral hazard, risk neutrality, and no limited liability // Journal of Economic Theory. Vol. 159. C. 280–289. DOI: 10.1016?/?j.jet.2015.05.004.
31. Williamson O. (2002). The Theory of the Firm as Governance Structure: From Choice to Contract // Journal of Economic Perspectives. Vol. 16, № 3. P. 171–195. DOI: 10.1257?/?089533002760278776.
32. Williamson O.?E. (1970). Corporate control and business behavior. Prentice Hall. 196 p.
33. Yazdipour R. (2011). Advances in Entrepreneurial Finance. New York: Springer Science + Business Media, LLC. 254 p.
Могут ли инвестиции в водопроводные краны и туалеты помочь разблокировать экономики развивающихся стран?
Однако инвестиции в ВСГ представляют собой сложную задачу для частных инвесторов, поскольку социальные преимущества, которые они открывают, нелегко перевести в традиционные потоки доходов. Тем не менее, ожидается, что осознание необходимости инвестиций в ВСГ будет расти по мере того, как изменение климата будет приводить к дефициту воды у все большего числа людей, предприятий и экономик. В настоящее время более 25 % населения мира проживает в регионах с дефицитом воды, согласно Глобальному договору ООН, добровольной инициативе, основанной на обязательствах руководителей компаний по внедрению универсальных принципов устойчивого развития. В течение следующего десятилетия дефицит пресной воды составит примерно 56 %, говорится в документе.
А к 2050 году ожидается, что 45 % мирового внутреннего продукта будет находиться под воздействием рисков, связанных с водой. Для борьбы с этой угрозой в ноябре 2020 года в рамках инициативы Глобального договора ООН по мандату в области водных ресурсов была создана Коалиция по обеспечению сохранения глобальных ресурсов пресной воды, при поддержке компаний AB InBev, Diageo, Dow, Ecolab, Gap Inc, Microsoft и PVH Corp.
«К счастью, мы наблюдаем рост вовлечения частного сектора в сферу ВСГ, поскольку она переходит от филантропической деятельности к деятельности по обеспечению корпоративной устойчивости и эволюционирует от обеспечения только доступа к устойчивому развитию, — отмечает Джейсон Моррисон, Глава Водного мандата для исполнительных директоров Глобального договора ООН. — Мнение о том, что услуги водоснабжения и водоотведения — это исключительно затраты для бизнеса и ответственность с точки зрения здоровья и безопасности работников, возможно, устарело. Растущее осознание рисков изменения климата для обеспечения и поддержания доступа к воде, санитарии и гигиене открыло новую историю устойчивости ВСГ».
Такие инициативы, как Ускоритель устойчивого водоснабжения, цель которого защитить 50 млн человек от угроз здоровью, связанных с изменением климата, путем расширения их доступа к чистой воде, демонстрируют возможности привлечения частного финансирования для проектов в области ВСГ. Возглавляемый Инициативой Его Королевского Высочества принца Уэльского по устойчивым рынкам, Ускоритель объединяет ведущие корпорации с национальными правительствами, чтобы обеспечить ускоренное выделение большего объема финансирования на обеспечение и защиту жизненно важных услуг водоснабжения в сообществах.
Наблюдатели надеются, что такие громкие инициативы привлекут больше частных инвестиций в сферу ВСГ, усилив поддержку со стороны агентств по развитию и других государственных и неправительственных организаций. Рик Лакайль, исполнительный вице-президент и глобальный руководитель отдела экологических, социальных и управленческих вопросов State Street Corporation, отмечает, что привлечение инвесторов из частного сектора, скорее всего, потребует партнерского подхода с участием посредников, которые могут объединить проекты на местах и объединить их в облигационные займы.
«Инвесторы покупают финансовые инструменты у людей, которым они очень доверяют, где риск невелик, — говорит он. — Так, люди будут вкладывать деньги в многосторонние банки развития, у которых они будут покупать «зеленые» облигации. Этим учреждениям необходимо наладить связь с местными проектами через местные органы власти, чтобы найти и обеспечить возможности, которые они могут затем финансировать».
Так получилось, что поставщики льготного финансирования уже закладывают основу для таких совместных предприятий. Всемирный банк, например, работает с национальными правительствами над созданием стабильной нормативно-правовой базы и кредитоспособных коммунальных предприятий, в которые захочет инвестировать частный сектор.
Примером такого подхода является пакет финансирования в размере $1,1 млрд, согласованный со столицей Анголы Луандой. Здесь льготное финансирование будет выступать в качестве поддержки, чтобы помочь частному финансированию участвовать в развитии объектов по производству, транспортировке и распределению воды, которые принесут пользу 2 млн граждан.
Заинтересовать бизнес в инвестициях в водоснабжение — только часть уравнения. Поскольку изменение климата увеличивает нагрузку на мировые водные ресурсы, вполне вероятно, что многие предприятия будут увеличивать инвестиции исключительно в качестве средства выживания.
«Для многих компаний вода является стратегическим приоритетом, — говорит д-р Рори Салливан, исполнительный директор Chronos Sustainability, специализированной консалтинговой компании. — Без чистого, надежного водоснабжения их бизнес не может функционировать, а у их сотрудников гораздо меньше шансов быть здоровыми. Компании, которые являются крупными потребителями воды, могут оказаться в конкуренции или даже в конфликте с другими потребителями воды».
В связи с растущим осознанием важности воды, создается благоприятная почва для увеличения инвестиций в водоснабжение, санитарию и гигиену. Главное сейчас — добиться того, чтобы заинтересованные стороны государственного и частного секторов работали вместе таким образом, чтобы получить максимальную выгоду для миллионов людей.
«Инвестиционный» Проблемы Word (стр. 1 из 2) Инвестиционные проблемы обычно включают простые годовые проценты (в отличие от сложных интерес), используя формула процента I = Prt , где I стоит для процентов на первоначальные инвестиции P обозначает сумму первоначальных инвестиций (называемую «основной суммой»), r — это процентная ставка (выраженная в десятичной форме), а t — время. Для годовых процентов, время t должно быть в годах. Если они дадут вам время, скажем, девять месяцев, вы должны сначала преобразуйте это в 9 / 12 = 3 / 4 = 0,75 года. В противном случае вы получите неправильный ответ. Единицы времени должны соответствовать единицам процентной ставки. Если вы получили ссуду в дружном районе ростовщик, где процентная ставка ежемесячная, а не годовая, тогда ваше время нужно измерять месяцами. Инвестиционные проблемы со словами обычно не очень реалистичны; в «реальной жизни», интерес почти всегда каким-то образом усугубляется, и инвестиции обычно не все за целые числа лет. Но вы получите более «практичный» прочее позже; это просто разминка, чтобы подготовить вас к дальнейшим действиям. Во всех случаях этих проблем, вы захотите подставить всю известную информацию в « I = Prt «уравнение, а затем решите все, что осталось.
В данном случае P = 1000 долларов, r = 0,06 (потому что мне нужно преобразовать процент в десятичную форму), а время равно т = 2. Подставляя, Я получаю: I = (1000) (0.06) (2) = 120 Я получу 120 долларов в виде процентов. Другой пример:
Для этого упражнения я Сначала нужно найти сумму процентов.Поскольку проценты добавляются к принципалу, а так как P = 500 долларов, то I = 650 — 500 = 150 долларов. Время t = 3. Подставляем все эти значения в формулу простого процента, я получаю: Конечно, мне нужно не забудьте преобразовать это десятичное число в проценты. Самое сложное приходит, когда упражнения требуют многократных вложений.Но в этих это делает их довольно простыми в обращении. авторское право © Элизабет Стапель 1999-2011 Все права защищены
Проблема здесь из-за того, что я разделяю эти 50 000 долларов в основном на две меньшие суммы. Вот как с этим справиться:
Как мне заполнить эти вопросительные знаки? Начну с основного Р .Допустим, я поставил « x » долларов в Фонд X и « y » долларов в Фонд Y. Тогда x + y = 50 000. Это мало помогает, так как я знаю только, как решать уравнения в одна переменная. Но затем я замечаю, что могу решить x + y = 50 000, чтобы получить y = 50 000 долларов — x . ЭТА МЕТОДИКА ЯВЛЯЕТСЯ ВАЖНЫЙ! сумма в Фонде Y (общая) меньше (что мы уже учли в Фонде X), или 50 000 — х .Вам понадобится эта техника, конструкция «сколько осталось», в будущем, поэтому убедитесь, что вы понимаете это сейчас.
Теперь я покажу вам, почему Я поставил стол вот так.Организуя столбцы в соответствии с формулу процента, теперь я могу умножить (справа налево) и заполните графу «проценты».
Так как проценты от Фонд X и проценты от Фонда Y в сумме составят 4500 долларов, я могу добавить вниз по столбцу «проценты» и установите эту сумму равной учитывая общий интерес: 0.06 x + 0,14 (50000 — x ) = 4500 Тогда y = 50 000 — 31 250 = 18 750. Я должен вложить 31 250 долларов в Фонд X и 18 750 долларов в Фонд Y. Обратите внимание, что ответ сделал не включать «аккуратные» значения, такие как «10 000 долларов». или «35 000 долларов».Вы должны понимать, что это означает, что вы не всегда можете ожидать уметь использовать «угадывай и проверяй», чтобы найти ответы. Ты настоящий действительно нужно знать, как делать эти упражнения. Вверх | 1 | 2 | Возвращение к указателю Вперед >>
|
Правило 72 — формула, рассчитайте время для увеличения инвестиций в два раза
Что такое Правило 72?
В финансах Правило 72 — это формула, которая оценивает количество времени, которое требуется для удвоения стоимости инвестиций и получения фиксированной годовой нормы прибыли. инвестиции за период времени, соответствующие первоначальной стоимости инвестиций, выраженной в процентах.В этом руководстве представлены наиболее распространенные формулы. Правило представляет собой сокращенный или скрытый расчет, позволяющий определить количество времени, в течение которого инвестиции могут увеличиться вдвое. Простой расчет делит 72 на годовую процентную ставку.
Время (в годах) для удвоения инвестиций
Правило 72 дает оценку времени удвоения инвестиций. Это довольно точное измерение, особенно при использовании более низких процентных ставок. Процентная ставка. Процентная ставка — это сумма, взимаемая кредитором с заемщика за любую форму предоставленного долга, обычно выраженную в процентах от основной суммы долга.а не более высокие. Он используется для ситуаций, связанных со сложными процентами. Простая процентная ставкаПростая процентная ставкаПростая формула процента, определение и пример. Простой процент — это расчет процентов, который не учитывает эффект начисления процентов. Во многих случаях проценты складываются с каждым назначенным периодом ссуды, но в случае простых процентов это не так. Расчет простых процентов равен основной сумме, умноженной на процентную ставку, умноженной на количество периодов.не очень хорошо работает с Правилом 72.
Ниже приведена таблица, показывающая разницу между расчетом по Правилу 72 и фактическим количеством лет, необходимых для удвоения стоимости инвестиций:
Формула правила 72
Формула правила 72 выглядит следующим образом:
Пример правила 72
Вы являетесь владельцем компании, производящей кофемашины. Из-за большого капитала, необходимого для создания завода и склада для кофемашин, вы обратились к частным инвесторам.Они идут с фиксированным фондом для финансирования расходов. Вы встречаетесь с Джоном, который является состоятельным человеком, готовым внести в вашу компанию 1 000 000 долларов.
Однако Джон готов внести указанную сумму только при условии, что он получит 12% годовой доходности своих инвестиций, усугубляемых ежегодно. Он хочет знать, сколько времени потребуется, чтобы его вложения в вашу компанию удвоились в цене.
Использование правила 72:
Чтобы инвестиции Джона увеличились вдвое, потребуется примерно шесть лет.
Вывод правила 72
Давайте выведем правило 72, начав с начального произвольного значения: $ 1. Наша цель — определить, сколько времени потребуется, чтобы наши деньги (1 доллар) удвоились при определенной процентной ставке.
Предположим, у нас есть годовая процентная ставка «r». n) = ln (2) (Получение натурального логарифма с обеих сторон)
Шаг 4: nx ln (1 + r) =.693
Шаг 5: nxr = 0,693 (приближение ln (1 + r) = r)
Шаг 6: n = 0,693 / r
Шаг 7: n = 69,3 / r (Превращение r в целое число, а не десятичное число)
Обратите внимание, что после вывода формулы мы получаем 69,3, а не 72. Хотя 69,3 является более точным, его нелегко делить. Поэтому для простоты используется Правило 72. Число 72 также дает больше множителей (2, 3, 4, 6, 12, 24…).
Правила 72, 69.3 и 69
Правила 69.3 и 69 также являются методами оценки времени удвоения инвестиций. Правило 69.3 считается более точным, чем Правило 72, но вычислить его может быть намного сложнее. Поэтому инвесторы обычно предпочитают использовать правило 69 или 72, а не правило 69.3.
Сравнение времени удвоения для правил 69, 69,3 и 72 с фактическими годами:
Как видно из таблицы выше, правило 69.3 дает более точные результаты при более низких процентных ставках. Однако по мере увеличения процентной ставки правило 69,3 теряет часть своей предсказательной точности.
Правило 72 — это простой и полезный инструмент, который инвесторы могут использовать, чтобы оценить, сколько времени потребуется для конкретной инвестиции со сложными процентами, чтобы удвоить свои деньги.
Дополнительные ресурсы
Спасибо за то, что прочитали разъяснение CFI Правила 72. Наша миссия — помочь вам продвинуться по карьерной лестнице. Ниже приведены дополнительные бесплатные ресурсы от CFI, глобального поставщика услуг аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA). Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификация CFI по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность. вам нужно в вашей финансовой карьере.Запишитесь сегодня! программа сертификации:
- Инвестирование: руководство для начинающих Инвестирование: руководство для начинающих Руководство CFI «Инвестирование для начинающих» научит вас основам инвестирования и научит их начинать. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли.
- Hurdle Rate Definition. Hurdle Rate Definition. .Ставка определяется путем оценки стоимости капитала, сопутствующих рисков, текущих возможностей расширения бизнеса, нормы прибыли для аналогичных инвестиций и других факторов. ) — это финансовый коэффициент, используемый для расчета выгоды, которую получит инвестор по отношению к их инвестиционным затратам. Чаще всего он измеряется как чистая прибыль, деленная на первоначальные капитальные затраты на инвестиции. Чем выше коэффициент, тем больше заработок.
- Сборник курсов по финансовому моделированию
Формула рентабельности инвестиций, расчет и примеры рентабельности инвестиций
Что такое рентабельность инвестиций (ROI)?
Рентабельность инвестиций (ROI) — это финансовый коэффициент Финансовые коэффициенты Финансовые коэффициенты создаются с использованием числовых значений, взятых из финансовой отчетности, для получения значимой информации о компании, используемой для расчета выгоды, которую получит инвестор по отношению к их инвестиционным затратам. Чаще всего он измеряется как чистый доход. Чистый доход Чистый доход является ключевой статьей не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах.В то время как это достигается путем деления на первоначальные капитальные затраты. Капитальные расходы. Капитальные затраты относятся к средствам, которые компания использует для покупки, улучшения или обслуживания долгосрочных активов для улучшения инвестиций. Чем выше коэффициент, тем больше заработок. В этом руководстве будет разбита формула ROI, приведено несколько примеров ее расчета и предоставлен калькулятор инвестиций по формуле ROI для загрузки.
Чтобы узнать больше, запустите бесплатные курсы по финансам CFI!
Формула ROI
Существует несколько версий формулы ROI.Ниже показаны два наиболее часто используемых:
ROI = Чистая прибыль / Стоимость инвестиций
или
ROI = Инвестиционная прибыль / База инвестиций
Первая версия формулы ROI (чистая прибыль, деленная на стоимость инвестиций) — это наиболее часто используемый коэффициент.
Самый простой способ представить себе формулу рентабельности инвестиций — это взять некоторую «выгоду» и разделить ее на «затраты». Когда кто-то говорит, что у чего-то хорошая или плохая рентабельность инвестиций, важно попросить их уточнить, как именно они ее измеряют.
Пример расчета формулы ROI
Инвестор покупает недвижимость A, которая оценивается в 500 000 долларов. Два года спустя инвестор продает недвижимость за 1000000 долларов.
В данном случае мы используем формулу инвестиционной выгоды.
ROI = (1,000,000 — 500,000) / (500,000) = 1 или 100%
Чтобы узнать больше, посетите бесплатные курсы CFI по финансам!
Использование формулы расчета рентабельности инвестиций
Расчеты рентабельности инвестиций просты и помогают инвестору решить, использовать или пропустить инвестиционную возможность.Расчет также может указывать на то, как инвестиции были выполнены на сегодняшний день. Когда инвестиция показывает положительную или отрицательную рентабельность инвестиций, это может быть важным индикатором для инвестора стоимости их инвестиций.
Используя формулу ROI, инвестор может отделить малоэффективные инвестиции от высокоэффективных. При таком подходе инвесторы и управляющие портфелем могут попытаться оптимизировать свои вложения.
Преимущества формулы рентабельности инвестиций
Использование коэффициента рентабельности инвестиций дает множество преимуществ, о которых должен знать каждый аналитик.
# 1 Простой и легкий расчет
Показатель рентабельности инвестиций часто используется, потому что его очень легко рассчитать. Требуются только две цифры — выгода и стоимость. Поскольку «возврат» может означать разные вещи для разных людей, формулу ROI легко использовать, поскольку нет строгого определения «возврата».
# 2 Всеобщее понимание
Рентабельность инвестиций — это общепризнанное понятие, поэтому почти гарантировано, что если вы будете использовать этот показатель в разговоре, люди поймут, о чем вы говорите.
Ограничения формулы ROI
Хотя соотношение часто очень полезно, есть также некоторые ограничения формулы ROI, которые важно знать. Ниже приведены два ключевых момента, на которые стоит обратить внимание.
# 1 Формула рентабельности инвестиций не учитывает фактор времени
Более высокий показатель рентабельности инвестиций не всегда означает лучший вариант инвестирования. Например, две инвестиции имеют одинаковую рентабельность инвестиций в 50%. Однако первая инвестиция завершается через три года, а вторая инвестиция требует пяти лет для получения такой же доходности.Одинаковая рентабельность инвестиций для обеих инвестиций размывала общую картину, но если добавить фактор времени, инвестор легко увидит лучший вариант.
Инвестору необходимо сравнить два инструмента в один и тот же период времени и при одинаковых обстоятельствах.
# 2 Формула рентабельности инвестиций подвержена манипуляциям
Расчет рентабельности инвестиций будет отличаться между двумя людьми в зависимости от того, какая формула рентабельности инвестиций используется в расчете. Менеджер по маркетингу может использовать расчет имущества, описанный в разделе примеров, без учета дополнительных затрат, таких как затраты на обслуживание, налоги на имущество, сборы с продаж, гербовые сборы и судебные издержки.
Инвестору необходимо посмотреть на истинную рентабельность инвестиций, которая учитывает все возможные затраты, понесенные при увеличении стоимости каждой инвестиции.
Чтобы узнать больше, запустите наши бесплатные курсы по финансам!
Формула годовой рентабельности инвестиций
Как упоминалось выше, одним из недостатков традиционной метрики рентабельности инвестиций является то, что она не учитывает периоды времени. Например, доходность 25% за 5 лет выражается так же, как доходность 25% за 5 дней.(1 / ((24 августа — 1 января) / 365))] -1 = 35,5%
Калькулятор формулы рентабельности инвестиций в Excel
Скачать бесплатный калькулятор формулы рентабельности инвестиций CFI поможет вам рассчитать рентабельность инвестиций для различных сценариев. Рентабельность инвестиций — один из наиболее важных показателей рентабельности для оценки результатов деятельности компании. Вот фрагмент шаблона. Используйте этот калькулятор, чтобы легко рассчитать рентабельность инвестиций, когда вы в Excel проводите собственный анализ.В калькуляторе используются примеры, описанные выше, и он разработан таким образом, чтобы вы могли легко вводить свои собственные числа и видеть, что будет на выходе при различных сценариях.
Калькулятор поддерживает четыре различных метода формулы ROI: чистый доход, прирост капитала, общий доход и годовой доход.
Лучший способ узнать разницу между каждым из четырех подходов — ввести разные числа и сценарии и посмотреть, что произойдет с результатами.
Загрузить бесплатный шаблон
Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!
Шаблон калькулятора рентабельности инвестиций
Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!Видеообъяснение формулы возврата инвестиций / ROI
Ниже приведено видео объяснение того, что такое возврат инвестиций, как его рассчитать и почему это важно.Вы многому научитесь всего за пару минут!
Альтернативы формуле рентабельности инвестиций
Существует множество альтернатив очень универсальному коэффициенту рентабельности инвестиций.
Наиболее подробный показатель доходности известен как внутренняя норма доходности (IRR). Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая составляет чистую приведенную стоимость (NPV) нулевой проект. Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций.Это мера всего денежного потока, полученного в течение срока действия инвестиции, выраженная как годовой темп роста в процентах (%). Этот показатель учитывает распределение денежных потоков по времени, которое является предпочтительной мерой доходности в сложных отраслях, таких как частный и венчурный капитал. Частный капитал против венчурного капитала, бизнес-ангелы / посевные инвесторы. , стадия бизнеса, размер и тип инвестиций, показатели, менеджмент.В этом руководстве приводится подробное сравнение частного капитала с венчурным капиталом и бизнес-ангелами и посевными инвесторами. Три класса инвесторов легко спутать.
Другие альтернативы рентабельности инвестиций включают рентабельность капитала (ROE) Рентабельность собственного капитала (ROE) Рентабельность собственного капитала (ROE) — это показатель рентабельности компании, который рассчитывается путем деления годовой прибыли (чистой прибыли) компании на общую сумму ее акционеров. ‘собственный капитал (т.е. 12%). ROE объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс, поскольку чистая прибыль или прибыль сравнивается с собственным капиталом.и Рентабельность активов (ROA) Рентабельность активов и формула ROA Формула ROA. Рентабельность активов (ROA) — это тип показателя рентабельности инвестиций (ROI), который измеряет прибыльность бизнеса по отношению к его общим активам. Эти два коэффициента не принимают во внимание время движения денежных средств и представляют только годовая норма доходности (в отличие от нормы доходности за весь срок, такой как IRR). Однако они более конкретны, чем общая рентабельность инвестиций, поскольку знаменатель указан более четко.Капитал и Активы имеют особое значение, в то время как «инвестиции» могут означать разные вещи.
Подробнее о ставках доходности
Благодарим вас за то, что вы прочитали это руководство CFI по расчету возврата инвестиций. CFI является официальным глобальным поставщиком звания аналитика по финансовому моделированию. Станьте сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере.Запишитесь сегодня !. Чтобы продолжить обучение и продвинуться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы CFI о нормах доходности:
- Рентабельность капитала (ROE) Рентабельность капитала (ROE) Рентабельность капитала (ROE) — это показатель прибыльности компании, который требует годовая прибыль компании (чистая прибыль), деленная на стоимость ее общего акционерного капитала (т. е. 12%). ROE объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс, поскольку чистая прибыль или прибыль сравнивается с собственным капиталом.
- Рентабельность активов (ROA) Формула рентабельности активов и ROA Формула ROA. Рентабельность активов (ROA) — это тип показателя рентабельности инвестиций (ROI), который измеряет прибыльность бизнеса по отношению к его общим активам.
- Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) проекта равной нулю. Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций.
- Моделирование DCF Бесплатное руководство по обучению модели DCF Модель DCF — это особый тип финансовой модели, используемой для оценки бизнеса. Модель представляет собой просто прогноз свободного денежного потока компании без рычагов
Калькулятор сложных процентов
Использование калькулятора
Калькулятор сложных процентов позволяет увидеть, как ваши деньги могут расти за счет начисления сложных процентов.
Расчет сложных процентов по инвестиционному, 401K или сберегательному счету с годовым, ежеквартальным, ежедневным или непрерывным начислением сложных процентов.
Мы дадим ответы на ваши расчеты сложных процентов и покажем вам шаги, чтобы найти ответ. Вы также можете поэкспериментировать с калькулятором, чтобы увидеть, как разные процентные ставки или продолжительность ссуды могут повлиять на то, сколько вы будете платить в виде сложных процентов по ссуде.
Прочтите ниже дополнительные формулы сложных процентов, чтобы найти основную сумму, процентные ставки или окончательную инвестиционную стоимость.rt.
Формула сложного процента
Этот калькулятор использует формулу сложных процентов для определения основной суммы плюс проценты. Эта же формула используется для определения принципала, скорости или времени с учетом других известных значений. Вы также можете использовать эту формулу для настройки калькулятора сложных процентов в Excel ®1 .
A = P (1 + r / n) нт.
В формуле
- A = Начисленная сумма (основная сумма + проценты)
- P = Основная сумма
- r = Годовая номинальная процентная ставка в десятичном формате
- R = Годовая номинальная процентная ставка в процентах
- r = R / 100
- n = количество периодов начисления сложных процентов в единицу времени
- t = время в десятичных годах; е.г., 6 месяцев рассчитываются как 0,5 года. Разделите частичное количество месяцев в году на 12, чтобы получить десятичные годы.
- I = Сумма процентов
- ln = натуральный логарифм, используется в формулах ниже
Формулы сложных процентов, используемые в этом калькуляторе
Базовая формула сложных процентов A = P (1 + r / n) nt может использоваться для нахождения любых других переменных. В таблицах ниже показана переписанная формула сложных процентов, поэтому неизвестная переменная выделена в левой части уравнения.
Формула сложных процентов
Рассчитать начисленную сумму
Основная сумма + проценты
A = P (1 + r / n) н.
Рассчитать основную сумму
Решите относительно P через A
P = A / (1 + r / n) н.
Рассчитать основную сумму
Решите относительно P через I
P = I / ((1 + r / n) н. — 1)
Рассчитать процентную ставку
В десятичном формате
r = n ((A / P) 1 / нт — 1)
Рассчитать процентную ставку
В процентах
R = г * 100
Рассчитать время
Решить для t
ln — натуральный логарифм
t = ln (A / P) / n (ln (1 + r / n)), тогда также
t = (ln (A) — ln (P)) / n (ln (1 + r / n))
Формулы, где n = 1
(начисляется один раз за период или единицу t)
Рассчитать начисленную сумму
Основная сумма + проценты
A = P (1 + r) т
Рассчитать основную сумму
Решите относительно P через A
P = A / (1 + r) т
Рассчитать основную сумму
Решите относительно P через I
P = I / ((1 + r) т — 1)
Рассчитать процентную ставку
В десятичном формате
r = (A / P) 1 / т — 1
Рассчитать процентную ставку
В процентах
R = г * 100
Рассчитать время
Решить для t
ln — натуральный логарифм
t = ln (A / P) / ln (1 + r), тогда также
t = (ln (A) — ln (P)) / ln (1 + r)
Формулы для непрерывного смешивания
(п → ∞)
Рассчитать начисленную сумму
Основная сумма + проценты
A = Pe RT
Рассчитать основную сумму
Решите относительно P через A
P = A / e RT
Рассчитать основную сумму
Решите относительно P через I
P = I / (e rt — 1)
Рассчитать процентную ставку
В десятичном формате
ln — натуральный логарифм
r = ln (A / P) / т
Рассчитать процентную ставку
В процентах
R = г * 100
Рассчитать время
Решить для t
ln — натуральный логарифм
t = ln (A / P) / r
Как использовать калькулятор сложных процентов: пример
Допустим, у вас есть инвестиционный счет, размер которого увеличился с 30 000 до 33 000 долларов за 30 месяцев.Если ваш местный банк предлагает сберегательный счет с ежедневным начислением сложных процентов (365 раз в год), какая годовая процентная ставка вам нужна, чтобы соответствовать доходности вашего инвестиционного счета?
В калькуляторе выше выберите «Рассчитать ставку (R)». Калькулятор будет использовать уравнения: r = n ((A / P) 1 / nt — 1) и R = r * 100.
Введите:
- Итого P + I (A): 33 000 долларов США
- Основная сумма долга (P): 30 000 долл. США
- Соединение (n): Ежедневно (365)
- Время (т в годах): 2.{0,00109589} — 1) \] \ [r = 365 (1.00010445 — 1) \] \ [r = 365 (0,00010445) \] \ [r = 0,03812605 \] \ [R = r \ times 100 = 0,03812605 \ times 100 = 3,813 \% \]
Ваш ответ: R = 3.813% в год
Итак, вам нужно будет положить 30 000 долларов на сберегательный счет, который ставка 3,813% в год и ежедневные начисления процентов для получения такой же доходности, как и на инвестиционном счете. {rt} \]
И, наконец, у вас есть ваша формула непрерывного смешивания.{rt} \]
Дополнительная литература
Дерево математики: непрерывное сложение
Википедия: Сложный процент
1 Excel ® является зарегистрированным товарным знаком Microsoft Corporation
Рентабельность инвестиций: определение, формула и пример — видео и стенограмма урока
Базовая формула и пример ROI
Основная формула ROI: Чистая прибыль / общие инвестиции * 100 = ROI .Применим формулу на примере.
Вы — домашний флиппер. Вы купили дом на аукционе здания суда за 75 000 долларов и потратили 35 000 долларов на ремонт. После продажи, расходов и комиссионных вы получили чистую прибыль в размере 160 000 долларов от продажи отремонтированного дома. Что такое ROI?
Ваша чистая прибыль будет равна сумме чистой прибыли (160 000 долларов США) за вычетом того, что вы потратили (75 000 долларов США + 35 000 долларов США), так что это будет 50 000 долларов США. Ваши общие инвестиции — это также то, что вы потратили (75000 долларов США + 35000 долларов США), что составляет 110 000 долларов США.
ROI = чистая прибыль / общие инвестиции * 100
ROI = 50,000 / 110,000 * 100
ROI = 0,45 * 100
ROI = 45%
Если бы только переворот дома был таким простым. Имейте в виду, что вы, безусловно, можете потерять деньги на вложениях. Если есть убыток, формула даст отрицательное число. Вот простой пример:
ROI = -1,000 / 5,000 * 100
ROI = -0,2 * 100
ROI = -20%
Формула для акционеров и пример
Акционеры могут рассчитать стоимость своих вложений в акции в конкретной компании, используя эту формулу: ROI = (Чистая прибыль + (Текущая стоимость — Исходная стоимость)) / Первоначальная стоимость * 100 .
Допустим, у вас есть акции технологической компании. Первоначально вы купили акции за 5000 долларов, а теперь они стоят 5200 долларов. Вам также были выплачены дивиденды в размере 75 долларов. Какова ваша рентабельность инвестиций в этот пакет акций?
ROI = (Чистая прибыль + (Текущая стоимость — Исходная стоимость)) / Первоначальная стоимость * 100
ROI = (75 + (5,200 — 5,000)) / 5,000 * 100
ROI = (75 + 200) / 5,000 * 100
ROI = 275 / 5,000 * 100
ROI = 0,055 * 100
ROI = 5.5%
Резюме урока
Рентабельность инвестиций или ROI — это отношение прибыли или убытка за финансовый год, выраженное в инвестициях и показанное как процент увеличения или уменьшения стоимости инвестиции в течение рассматриваемого года. Основная формула ROI: ROI = Чистая прибыль / Общие инвестиции * 100 . Имейте в виду, что если у вас есть чистый убыток от ваших инвестиций, ROI будет отрицательным. Акционеры могут оценить рентабельность своих акций, используя следующую формулу: Рентабельность инвестиций = (Чистая прибыль + (Текущая стоимость — Первоначальная стоимость)) / Первоначальная стоимость * 100 .
Рентабельность инвестиций
- Рентабельность инвестиций — это «рентабельность инвестиций», соотношение прибыли или убытка за финансовый год
- Базовая рентабельность инвестиций может быть рассчитана как рентабельность инвестиций = чистая прибыль / общие инвестиции * 100
- Акционер может оценить рентабельность инвестиций в свои акции как рентабельность инвестиций = (чистая прибыль + (текущая стоимость — первоначальная стоимость)) / первоначальная стоимость * 100
Результаты обучения
Когда вы закончите, вы сможете:
- Определить «рентабельность инвестиций»
- Сформулируйте уравнения, используемые для расчета базовой рентабельности инвестиций и рентабельности инвестиций акционеров.
- Используйте формулы для расчета ROI
Что такое возврат инвестиций?
Рентабельность инвестиций (ROI) определяет, насколько прибыльна инвестиция.Часто это выражается в виде отношения или процента. ROI дает возможность оценивать и сравнивать активы или финансовые инструменты.
Определения и примеры возврата инвестиций
Инвесторы рассчитывают рентабельность инвестиций, чтобы определить прибыль или убыток по сравнению со стоимостью своего портфеля. ROI говорит о том, насколько выгодны вложения. Это также позволяет сравнить будущие инвестиции на предмет потенциального роста.
Как рассчитать рентабельность инвестиций?
Самая простая формула для расчета рентабельности инвестиций:
Когда дело доходит до определения рентабельности инвестиций, все становится немного сложнее.Это связано с тем, что рентабельность инвестиций при инвестировании часто связана с попыткой уловить ценность денег с течением времени.
В зависимости от ваших потребностей есть несколько формул, которые помогут понять, окупаются ли ваши вложения. Некоторые из них сложнее других, но ни один из них недоступен среднему человеку с калькулятором.
1. Что такое общий доход?
Общий доход измеряет прибыль, полученную от инвестиций за определенный период времени. Этот показатель включает в себя дивиденды, что делает его хорошим способом измерения прибыльности некоторых акций.Общий доход часто выражается в процентах.
Определение общей прибыли
Общая доходность — это совокупная стоимость инвестиционной прибыли за определенный период времени, например квартал или год. Эта прибыль может включать проценты, дивиденды и изменяющуюся стоимость инвестиций.
Как рассчитать общий доход?
Это простая математика, но она напоминает нам о том, что нам нужно включать дивиденды (где это уместно) при определении доходности акций.Вот формула:
Например, если вы купили акцию за 7 543 доллара, а теперь она стоит 8 876 долларов, у вас есть нереализованная прибыль в размере 1333 доллара. Если вы получили дивиденды в размере 350 долларов за это время, вы можете узнать свой общий доход, выполнив следующие действия:
- (8 876 — 7 543 долларов) + 350/7 543 долларов
- 1333 долларов + 350/7 543 долларов
- 1683 долларов / 7 543
В этом случае общая доходность составит 0,2231 или 22,31%.
Вы можете использовать этот расчет для любого периода, что является недостатком, поскольку он не учитывает стоимость денег с течением времени.
2. Что такое простой возврат?
Простой возврат аналогичен общему доходу, но он используется для расчета возврата инвестиций после того, как вы их продали.
Определение простого возврата
Простой возврат рассчитывает стоимость вашей общей прибыли от инвестиций с учетом затрат.
Как рассчитать простой доход?
Вы можете найти свой простой доход, используя эту формулу:
Предположим, вы купили акцию за 3000 долларов и заплатили комиссию в размере 12 долларов.Ваша базовая стоимость составит 3012 долларов. Если вы продадите акции за 4000 долларов (с комиссией еще 12 долларов), ваша чистая выручка составит 3988 долларов. Если ваши дивиденды составили 126 долларов, вы можете рассчитать свой простой доход, выполнив следующие действия:
- 3 988 долл. США + 126 долл. США ÷ 3 012 долл. США — 1
- 4 114 долл. США ÷ 3 012 долл. США — 1
- 1,36 — 1
В этом случае простой доход составит 0,36 или 36%. Как и расчет общей доходности, простой доход ничего не говорит вам о том, как долго удерживались инвестиции.
Подсказка
Если вы хотите увидеть декларации после уплаты налогов, просто замените первую переменную чистой выручкой после уплаты налогов и используйте число дивидендов после уплаты налогов.
3. Что такое совокупный годовой темп роста?
Для инвестиций, удерживаемых более одного года, вы можете воспользоваться этим более сложным, но не намного более сложным расчетом.
Определение совокупного годового темпа роста
Совокупный годовой темп роста (CAGR) показывает стоимость ваших инвестиций с течением времени.Доходность 40% за два года — это здорово, но 40% доходности за 10 лет оставляет желать лучшего. Думайте об этом расчете как о скорости роста, которая переводит вас от первоначальной инвестиционной стоимости к конечной инвестиционной стоимости. Это предполагает, что инвестиции увеличивались в течение периода.
Как рассчитать совокупный годовой темп роста?
Чтобы рассчитать CAGR, используйте эту формулу:
- Разделите стоимость инвестиции в конце периода на ее стоимость в начале этого периода
- Возьмите этот результат и возведите его в степень единицы
- Разделите на длину периода (n)
- Вычтите единицу из этого результата
CAGR полезен при сравнении инвестиций с течением времени, но он обеспечивает плавную доходность за период сравнения.Это может недооценивать риск неустойчивых инвестиций.
Ключевые выводы
- Рентабельность инвестиций (ROI) — это оценка прибыльности актива или финансового инструмента.
- Есть много разных способов расчета рентабельности инвестиций, в зависимости от ваших потребностей.
- Сложный годовой темп роста (CAGR) отражает стоимость инвестиций с течением времени, но может недооценивать риск.
Как рассчитать будущую стоимость инвестиции
Расчет будущей стоимости инвестиции — один из самых простых расчетов в финансах.Это позволяет вам определить стоимость инвестиции в будущем. Расчет будущей стоимости основан на основном принципе временной стоимости денег, который гласит, что доллар в вашей руке сегодня стоит больше, чем доллар, который будет получен завтра.
Будущая стоимость отдельной денежной суммы важна для предприятий, поскольку она позволяет рассчитать норму прибыли на инвестиции.
Если есть основания вкладывать деньги в новый проект, такой как приобретение, или покупка оборудования с длительным периодом владения, важно иметь способ рассчитать потенциальную прибыль или прибыль, которую вы получите.
Расчет будущей стоимости инвестиций — это метод, который вы используете для получения прибыли. Используя этот метод, вы можете увидеть влияние времени и процентной ставки на ваши инвестиции.
Какова будущая стоимость инвестиций?
Будущая стоимость единовременной денежной суммы позволяет владельцу малого бизнеса оценить инвестиции, принимая во внимание текущую рыночную процентную ставку и количество времени, в течение которого будут удерживаться инвестиции.
Например: вы кладете 100 долларов в банк, и банк взимает проценты с вашего депозита каждый квартал.Пока вы оставляете свои деньги на депозите, эти 100 долларов будут продолжать расти в зависимости от процентной ставки по депозиту и срока кредита.
Если вместо этого владелец бизнеса вносит депозит на банковский счет и впоследствии делает регулярный депозит на постоянной основе, такие платежи называются обычным аннуитетом.
Еще один термин для обозначения будущей стоимости — сложный. Компаундирование происходит, когда вы зарабатываете проценты сверх процентов.
Как рассчитать будущую стоимость?
Есть три метода, которые вы можете использовать для расчета будущей стоимости инвестиций.Первый метод — использовать математическое уравнение. Два других метода также основаны на уравнении, поскольку оно является основой принципа временной стоимости денег.
Используя формулу будущей стоимости:
куда:
PV = текущая стоимость инвестиции или начальная стоимость
FV = будущая стоимость инвестиции после t или количества периодов, на которое вкладывается депозит
I = проценты, полученные от инвестиций
t = количество периодов в месяцах, в течение которых депозит остается инвестированным
Вот пример использования формулы будущего значения:
FV = (100 долларов США + 5 долларов США) или 105 долларов США.
Если вы вносите 100 долларов в конце года с процентной ставкой 5% и если количество лет составляет 1 год, вы можете прочитать формулу следующим образом:
«Будущая стоимость (FV) в конце одного года равна приведенной стоимости (100 долларов США) плюс стоимость процентов по указанной процентной ставке (5% от 100 долларов США или 5 долларов США).»
Как работает будущее значение
Чтобы определить стоимость ваших инвестиций по истечении двух лет, вы должны изменить свой расчет, включив в него показатель степени, представляющий два периода:
FV = 100 долларов США (1 + 0,05) ² = 110,25 доллара США.
Продолжающиеся периоды означают, что вы продолжаете вычисление количества периодов платежей, которые вам необходимо определить.
Будущая стоимость с помощью финансового калькулятора
Кстати, вы можете использовать эту формулу с любым калькулятором, имеющим экспоненциальную функциональную клавишу.Однако использовать финансовый калькулятор лучше, потому что в нем есть выделенные ключи, соответствующие каждой из четырех переменных, которые вы будете использовать, тем самым ускоряя процесс и сводя к минимуму возможность ошибки. Вот клавиши, которые вы будете нажимать:
- Пресс N и 2 (на период владения 2 года)
- Пресс I / YR и 5 (для процентной ставки 5%)
- Пресс PV и -105 (на сумму денег, на которую мы начисляем проценты во 2 году)
Обратите внимание, что вам нужно установить текущую стоимость инвестиций как отрицательное число, чтобы вы могли правильно рассчитать положительные будущие денежные потоки.Если вы забудете добавить знак минус, ваше будущее значение будет отображаться как отрицательное число.
Нажмите PMT и PMT (кроме первого платежа нет)
Нажмите FV , что вернет ответ 110,25 доллара.
Будущее значение с использованием электронной таблицы
Электронные таблицы, такие как Microsoft Excel, хорошо подходят для расчета временной стоимости денег. Функция, которую мы используем для определения будущей стоимости инвестиции или единовременной выплаты в таблице Excel, выглядит следующим образом:
«Ставка» — это процентная ставка, «nper» — количество периодов, «pmt» — сумма произведенного платежа (если есть, и она должна быть одинаковой на протяжении всего срока инвестирования), «pv» — приведенная стоимость, а «тип» — это срок платежа.Причитающаяся сумма платежей — единица (начало месяца) или ноль (конец месяца).
Чтобы использовать функцию на листе, щелкните ячейку, в которую вы хотите ввести формулу. Введите формулу ниже и нажмите клавишу ВВОД.
= FV (0,05,1,0; -100,0)
Вы должны получить сумму в 105 долларов.
Ограничения будущей стоимости
Расчет будущей стоимости — это оценка стоимости будущих инвестиций. Существуют определенные ситуации, когда расчет будущей стоимости может ввести в заблуждение:
- Если процентные ставки быстро меняются, будущая стоимость может не дать точного ответа, поскольку она чувствительна к изменениям процентных ставок только в том случае, если они остаются стабильными в течение выбранного периода времени.
- В условиях инфляции в экономической среде покупательная способность будущих денежных потоков снижается. В этом случае расчеты будущей стоимости являются лишь приблизительными.
- Если стоимость валюты колеблется, расчеты будущей стоимости могут неточно отражать фактическую стоимость инвестиции.
Ключевые выводы
- Расчет будущей стоимости определяет норму возврата инвестиций, при этом все остается неизменным.
- Компаундирование, иначе говоря, будущая стоимость, происходит, когда проценты выплачиваются на проценты.
- Существуют определенные экономические условия, которые подрывают возможности расчетов будущей стоимости.