Как выбрать типовой устав ООО из 36 вариантов, чем они отличаются, сравнительная таблица
18 октября 2021
13740
Автор статьи: 1С-Старт
Каждое юридическое лицо действует на основании своего устава – единственного учредительного документа. С 25 ноября 2020 года применяется новая форма заявления Р11001, которая позволяет регистрировать компанию на базе типовых уставов. Всего есть 36 вариантов, поэтому стоит разобраться в том, как выбрать типовой устав ООО для вашей ситуации.
Важно знать, что применение типового устава – это не обязанность, а право учредителей. Если ни один из предложенных вариантов не подходит, то общество должно подготовить свой индивидуальный документ. Главное, чтобы в уставе содержались все обязательные нормы, указанные в статье 12 закона «Об ООО».
Чем типовой устав отличается от индивидуального
Сначала разберёмся в том, что такое типовой устав ООО. Ведь это не просто стандартный или часто используемый учредительный документ, который можно найти в интернете.
Типовые уставы разработаны Министерством экономического развития и утверждены приказом от 1 августа 2018 г. N 411. Выбирая один из вариантов, учредители полностью соглашаются со всеми его положениями. Типовой устав нельзя дополнить или сократить на своё усмотрение.
Если общество выбрало типовой устав от Минэкономразвития, то подавать его в налоговый орган в виде отдельного документа не надо. В новой форме Р11001 (утверждена приказом ФНС от 31.08.2020 N ЕД-7-14/617@) просто указывают номер выбранного варианта.
Все варианты типовых уставов очень короткие – максимум две страницы. Такая краткость достигнута за счёт отсылки к статьям закона «Об ООО». Часть положений этого закона неизменна, но есть и такие нормы деятельности общества, которые принимаются на усмотрение учредителей.
Именно за счёт разного сочетания диспозитивных норм и получилось 36 типовых уставов ООО. Разберёмся, чем отличаются они друг от друга.
Чем отличаются типовые уставы между собой
Итак, давайте перейдем к тому, чем же отличаются 36 вариантов типовых уставов между собой. Для этого перечислим те важные вопросы, которые учредители должны решить перед регистрацией общества с ограниченной ответственностью.
- Будет ли разрешён выход участника из ООО.
- Надо ли получать согласие участников общества на отчуждение (продажа, дарение) доли другим участникам или третьим лицам.
- Есть ли у участников или самого общества преимущественное право покупки доли.
- Допускается ли переход доли в порядке наследования или правопреемства без согласия остальных участников.
- Как заверяются решения общих собраний участников (нотариальный или иной способ).
- Как избирается руководитель ООО.
При этом важно понимать последствия каждого выбранного пункта. Например, если типовой устав разрешает выход из ООО, то общество должно быть готово выплатить выходящему участнику компенсацию стоимости доли. В некоторых случаях, особенно если доля крупная, необходимость выплаты может негативно сказаться на финансовом состоянии компании.
Если партнёры хотят максимально сохранить первоначальный состав и не намерены допускать в бизнес «чужаков», то им надо утвердить в уставе пункт о преимущественном праве на покупку доли внутри компании.
Особое значение имеет личность руководителя ООО. Большое количество вариантов типовых уставов предполагает, что руководить организацией будут участники общества (самостоятельно или совместно). И только часть уставов позволяет нанимать руководителя со стороны.
Таким образом, если учредители хотят выбрать один из типовых уставов, они должны решить, какие именно из перечисленных вопросов для них наиболее важны. Если, к примеру, принципиально важно отказаться от нотариального заверения протоколов общих собраний, то первые 18 вариантов для этого не подойдут.
Пример типового устава
Давайте разберём один из вариантов типового устава от Минэкономразвития, обращая внимание на те важные вопросы, которые мы уже перечислили. Возьмём для примера вариант № 10.
Как следует из текста, типовой устав № 10 не требует согласия других участников на отчуждение доли третьим лицам. При этом участники не имеют преимущественного права на покупку доли. Это означает, что каждый партнёр обладает полной свободой в вопросе продажи своей доли. Кроме того, доли в ООО переходят к наследникам и/или правопреемникам, а значит, в состав участников вправе войти новые лица.
Следующий раздел устава состоит всего из одного пункта, и он запрещает выход из общества.
В разделе, где указан порядок управления обществом, находим, что единоличным исполнительным органом является каждый участник. То есть, если в ООО несколько партнёров, то и директоров будет несколько, причём, каждый из них действует самостоятельно.
Что касается способа заверения протоколов общих собраний, то он в уставе №10 отдельно не оговорен. А это означает, что по умолчанию действует нотариальный способ, который установлен законом.
Как выбрать свой вариант типового устава
Чтобы выбрать свой вариант типового устава, надо внимательно изучить текст приказа Минэкономразвития N 411. Напомним, что никаких правок в выбранный документ вносить нельзя. Чтобы ускорить выбор, рекомендуем воспользоваться таблицей вариантов, в которой сразу отмечены особенности каждого типового устава.
Сравнение типовых уставов ООО (таблица вариантов)
Ещё раз внимательно изучите текст выбранного учредительного документа, ведь созданное ООО будет действовать на его основании. Если что-то не устраивает, лучше сразу подготовьте свой индивидуальный устав. Ведь позже учредительный документ придётся менять с помощью специального заявления Р13014.
Устав ООО с одним учредителем в 2021 году
Когда нужен устав ООО с одним учредителем
На самом деле участника фирмы, которая не в состоянии отвечать по своим обязательствам, можно привлечь к дополнительной субсидиарной ответственности за счет личного имущества. Правда, в этом случае вину собственника надо доказать в суде, и не всегда кредиторам это удается. Но вот долги по налогам и сборам государство вполне успешно взыскивает, основываясь на статье 49 Налогового кодекса.
Конечно, не всегда общество учреждают только с целью избежать финансовой ответственности, поэтому после небольшого отступления от темы предлагаем обсудить вопрос – как составить устав ООО с одним учредителем в 2021 году.
Обязательные сведения в уставе
Учредительный документ для ООО с одним учредителем не имеет каких-то серьезных отличий от устава общества с несколькими участниками. И тот, и другой документ должны содержать обязательные сведения, указанные в статье 12 закона № 14-ФЗ «Об ООО». На них ФНС обращает особое внимание и откажет в регистрации, если заметит недочеты.
Создайте Устав без ошибок (бесплатный сервис) ►
Образец устава ООО скачать бесплатно можно ниже по ссылке, а пока поговорим о том, что именно должно быть прописано в учредительном документе. Если это не одна из редакций типового устава, то обращайте внимание на то, чтобы в тексте была следующая информация о компании:
- Наименование юридического лица (полное и сокращенное), при этом обязательно указать его на русском языке, а дополнительно по желанию – и на иностранном или языке народов РФ;
Наименование организации в Уставе ООО с одним учредителем
- Местонахождение ООО, здесь можно ограничиться упоминанием только населенного пункта, а не полного юридического адреса.
Достаточно указать адрес до Субъекта Федерации РФ
- Сумма первоначального уставного капитала;
Указываем сумму учредительного капитала в уставе ООО
- Состав и полномочия органов ООО, здесь можно указать, что единственный участник принимает на себя функции общего собрания, но необязательно, потому что это и так исходит из нормы закона;
- Обязанности и права, которые возникают у участников после регистрации фирмы;
- Порядок хранения обязательных документов и предоставления информации о деятельности, например, годового отчета;
- Правила, регулирующие порядок и последствия выхода участника из общества или отчуждения доли.
Обязательно ли употреблять слово «учредители» или «участники» только в единственном числе? Нет, не будет ошибкой указывать и множественное число, ведь позже в общество могут войти другие участники.
Кроме этой обязательной информации допускается включать в текст другие положения, не противоречащие редакциям ГК РФ и закона «Об ООО» 2021 года. Это может быть:
- Срок, на который создается юридическое лицо;
- Порядок изменения уставного капитала;
- Процедура принятия важных решений;
- По желанию, можно указать данные участников (ФИО или наименование организации-учредителя) и др.
☑ Чем же все-таки будет отличаться образец устава ООО 2021 с одним учредителем? Основное отличие будет на титульном листе. Дело в том, что решение о создании общества одним лицом (неважно, физическим или юридическим) будет иметь другой вид – не прокол общего собрания, а решение единственного учредителя. Но хотя форма этих документов разная, их юридическое значение одно и то же – доказательство намерения учредить компанию. |
Устав ООО образец 2021 представлен для ознакомления, поэтому вы можете изменять его на свое усмотрение.
Скачать Устав ООО с одним учредителем 2021 Бесплатно
В процессе деятельности в устав всегда можно внести изменения, для этого текст в новой редакции вместе с формой Р31001 подается в налоговый орган. После регистрации в ИФНС организация должна действовать по новому учредительному документу, но все последние редакции тоже надо сохранять.
Можно облегчить себе жизнь и сформировать устав с единственным учредителем при помощи бесплатных онлайн-сервисов. Свой образец мы готовили в сервисе 1С-Старт (www.regberry.ru), который заполняет документы без ошибок, с учетом требований ФНС.
Типовой устав ООО с одним учредителем
Впервые информация о возможности регистрации юридического лица на базе типового устава появилась в Гражданском кодексе РФ еще в 2014 году. Позже ФНС разработала варианты типовых учредительных документов, но к 2021 году они так и не были утверждены.
Иногда под типовыми имеют в виду стандартные или чаще всего применяющиеся в деловой практике примеры уставов. Но если говорить в правильной терминологии, то понятие «Типовой устав» надо понимать только в смысле документов, утверждаемых Федеральной налоговой службой.
Пока еще типовые документы от ФНС находятся на стадии утверждения, образец скачать можно на официальном портале проектов нормативных правовых актов. Но и после их принятия необязательно регистрировать ООО в одном из предложенных вариантов. Это не будет устав в новой редакции на официальном бланке, обязательный для всех. Право разрабатывать индивидуализированный документ у учредителей общества (как у единственного, так и у нескольких) по-прежнему останется.
Не пропускайте наши полезные статьи — подпишитесь на рассылку:
Устав ООО с одним учредителем
Устав компании – это главный документ ООО, без которого невозможно начать легальную деятельность. Требования к этой бумаге прописаны в ФЗ № 14. Документ разрабатывается и утверждается учредителями или одним человеком, в случае если учреждает компанию единственный участник. Рассмотрим, каким должен быть устав ООО с одним учредителем в 2017 году.
О чем пишут в уставе
ФЗ № 14 предъявляет определенные требования к главному документу предприятия. Типовой устав должен содержать:
- Название предприятия и его адрес.
- Данные об управляющих органах предприятия, их правах, обязанностях и полномочиях.
- Данные об объемах уставного капитала.
- Сведения об участниках, их правах, обязанностях и полномочиях.
- Механизм выхода участников из компании.
- Механизм передачи доли компании стороннему лицу.
- Порядок учета и хранения документации.
- Порядок отчета компании перед участниками.
Это общие и обязательные моменты для всех подобных документов, которые представляют практически готовый шаблон, позволяющий составить стандартный устав. Впрочем, готовый образец и пример заполнения можно скачать бесплатно в правовых справочных системах, например здесь.
Важно помнить, что бланк главного документа предприятия должен заполняться по определенным правилам. Нумерация начинается не с обложки, а с первой страницы. Текст печатается только с одной стороны каждого листа. Устав можно сшить, хотя с 2013 года это не обязательно.
Отличия в обложке
Так чем же отличается устав компании с одним учредителем от аналогичного документа компаний с несколькими участниками? Разница очень незначительная. Документы различаются, прежде всего, обложкой. В случае единоличного владения долями предприятия на обложке ставится запись «утвержден решением единственного учредителя». Если в обществе два или более совладельца, то запись будет гласить: «утверждено протоколом собрания учредителей».
В случае единоличного владения долями предприятия на обложке ставится запись «утвержден решением единственного учредителя».
Единственный учредитель может быть директором компании, а может и не занимать эту должность, предоставив эту работу наемному специалисту. Эти сведения также необходимо отразить. Поскольку директор – это главный руководящий орган ООО, информация о нем прописывается в уставе. Сразу продумайте, кто будет исполнять эти функции. Смена руководства в компании – это новая редакция устава, которую необходимо будет дополнительно регистрировать в налоговой.
Специалисты по корпоративному праву рекомендуют взять образец устава и адаптировать его под нужды своей компании. Если у вас недостаточно опыта и знаний, обратитесь к специалистам. Цена подобной услуги весьма демократична, зато профессионально составленный документ гарантирует беспроблемную регистрацию компании.
Новый устав ООО
Главный документ компании – устав – содержит очень важные сведения, которые позволяют не только регламентировать работу ООО, идентифицировать общество, но и многое другое. Новые важные факты в деятельности компании требуют принять новый устав ООО. Это обязанность общества, которая регламентирована частью 1 ГК РФ и ФЗ №14 («Об ООО»). Существуют основные положения, которые дают повод поменять устав. Что понадобится сделать для того, чтобы утвердить новую редакцию главного документа, и как происходит ее оформление и регистрация в налоговой в 2017 году?
С внесением или без
Новая редакция устава ООО может понадобиться в случаях:
- Смены юридического адреса.
- Изменения названия компании.
- Изменения номинальной цены долей, влияющих на уставный капитал.
- Изменения уставного капитала.
- Приведения главного документа в соответствие с законодательством.
- Изменения состава участников.
- Смены деятельности компании.
- Изменения алгоритмов работы компании, которые регламентирует главный документ, например, порядка выхода участников, состава ликвидационной комиссии и ее действий, срока полномочий директора и др.
Принятие новой редакции главного документа компании – прерогатива общего собрания участников. Только они вправе принять решение, введя в действие новую редакцию устава. Образец протокола, который принимается на общем собрании, здесь.
Все изменения в уставе регистрируются в налоговой инспекции. При этом лишь новая редакция определенных данных регистрируется в госреестре юрлиц. Например, адрес, состав участников, размер УК и др. (пункты 1-7) нужно прописать в госреестре. А вот информация о том, как будут работать ликвидаторы и каков срок контракта гендиректора, в ЕГРЮЛ не нужна.
Поэтому для придания легитимности новой редакции устава в налоговую представляется вариант главного документа с изменениями, который был утвержден собранием, решение участников (протокол собрания) и заявление (форма Р13001). Бланк документа можно скачать здесь.
Для придания легитимности новой редакции устава в налоговую представляется вариант главного документа с изменениями, который был утвержден собранием.
Новая версия устава и протокол собрания нужны налоговикам для того, чтобы проверить соответствие текста документа требованиям закона, а на основании заявления вносятся изменения в госреестр юрлиц.
Разработка новой редакции главного документа компании – достаточно ответственная задача. Текст должен соответствовать законодательству, в него должны быть внесены все значимые факты, и в нем прописываются алгоритмы работы общества в отдельных ситуациях. Поэтому перед принятием изменений на общем собрании важно оценить текст документа с юристом, который выявит слабые места. Такой шаг поможет избежать как проблем с регистрацией, так и трудностей в дальнейшей работе.
Пример устава для ООО с одним учредителем 2021 года
Пример устава ООО с одним учредителем – 2021 приведен в данной статье. Кроме того, мы расскажем в ней о том, какие новеллы законодательства в этой области следует учесть при оформлении данного документа.
Устав ООО с одним участником: как составить
Ст. 12 закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 № 14-ФЗ (далее — закон об ООО) содержит перечень сведений, которые должны быть указаны в уставе. Этот перечень не исчерпывающий. Законом либо самими участниками ООО могут быть предусмотрены иные сведения.
В настоящее время закон об ООО (п. 1 ст. 12) предусматривает следующие разновидности уставов:
- Устав, утверждаемый участниками. Текст такого устава может изготавливаться в индивидуальном порядке специально для предприятия. Либо его основой является некий образец, который может быть доработан под нужды и интересы конкретной организации.
- Типовой устав, утверждаемый компетентным органом и размещаемый на сайте регистрирующего органа.
Обратите внимание! Смысл типового устава в том, что у него нет бумажной формы, на следование ему достаточно будет указать в заявлении – в результате соответствующая информация отразится в ЕГРЮЛ.
Приказом Минэкономразвития РФ от 01.08.2018 № 411, вступившим в силу с 24.06.2019, утверждено 36 типовых уставов ООО (см. подробности в статью Образец устава ООО или типовой устав на сайте ФНС России).
Важно! Однако ни один из типовых уставов не рассчитан на общество с одним учредителем — во всех действующих типовых формах в качестве высшего органа управления указано общее собрание участников. Между тем, как указано в ст. 39 закона об ООО и неоднократно подчеркивалось правоприменителем (см., например, Письмо ФНП от 01.09.2014 N 2405/03-16-3), нормы об общем собрании на случаи принятия решений одним участником не распространяются.
Скачать бесплатно примерный образец (шаблон, типовую форму, бланк) устава ООО с единственным участником
Скачать образец устава ООО с единственным участником можно по ссылке: Образец устава ООО с единственным участником.
Обратите внимание! В ООО с одним участником такой орган управления как общее собрание отсутствует — поэтому если вы решили воспользоваться готовым образцом устава, не забудьте вырезать из него главу о полномочиях общего собрания.
Рекомендуем! Независимо от того, будете вы использовать приведенную форму или воспользуетесь шаблонами из других источников, хотим обратить ваше внимание на следующие новеллы законодательства:
- На данный момент ООО вправе выбрать, использовать ли им в своей деятельности печать или отказаться от нее. Если у организации печать будет, это должно быть закреплено в уставе (п. 5 ст. 2 закона об ООО). Так, например, при решении вопроса о необходимости проставления печати на доверенности от имени организации следует ознакомиться с содержанием устава и определить, есть ли там указание на наличие печати (обзор судебной практики ВС РФ от 26.06.2015 № 2).
- В уставе местонахождение организации можно обозначить путем указания только населенного пункта (п. 2 ст. 54 ГК РФ). Однако в ЕГРЮЛ должны быть указаны сведения о полном адресе организации.
Риски! При наличии информации о недостоверности адреса в регистрации ООО может быть отказано (постановление пленума ВАС РФ «О некоторых вопросах практики рассмотрения споров, связанных с достоверностью адреса юридического лица» от 30.07.2013 № 61).
- Сведения о филиалах ООО также должны в обязательном порядке указываться в ЕГРЮЛ. Отражать их в уставе отныне не обязательно.
Вероятно, вас также заинтересует, как внести изменения в устав ООО. Об этом читайте готовое решение КонсультантПлюс. Если у вас еще нет постоянного доступа к системе К+, вы можете оформить бесплатный двухдневный доступ.
***
В заключение отметим, что ООО с единственным участником может разработать собственную форму устава или использовать готовые образцы (при условии исключения из формы устава положений об общем собрании участников). Кроме того, при использовании шаблонов следует учесть последние изменения в законодательстве, о которых мы рассказали выше.
Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.Пробный бесплатный доступ к системе на 2 дня.
Как написать устав ООО: рекомендации и готовые шаблоны
Оглавление:
- Общие понятия: что такое устав?
- Разработка устава
- Содержание устава
- Оформление устава
- Предприятие с одним учредителем
- Предприятие с несколькими учредителями
- Смена устава
- Регистрация устава нового ООО и регистрация изменений устава
Один из самых важных аспектов, на которые необходимо обратить внимание учредителям общества с ограниченной ответственностью, — это вопрос о том, как написать устав ООО. Тем более что с 2009 года только устав является учредительным документом в ООО — никакая иная документация таким статусом не обладает. Итак, для чего же нужен устав и как его правильно составлять?
Общие понятия: что такое устав?
Устав ООО — это документ, регламентирующий всю деятельность предприятия. Он регулирует отношения между учредителями, устанавливает права и обязанности, задаёт правила, согласно которым решаются все вопросы по управлению предприятием. Но этим функции устава не ограничиваются — он в обязательном порядке необходим при создании ООО, так как входит в пакет подаваемых документов.
Разработка устава ведётся ещё до создания самого ООО, а утверждается он раньше, чем собрание заключит договор об учреждении (если учредителей несколько) или будет вынесено решение единственного учредителя. Устав служит основанием для запуска процедуры регистрации, а также для внесения каких-либо изменений (для смены гендиректора или для перестановок в составе учредителей, а также для увеличения либо уменьшения размеров уставного капитала и для некоторых других случаев).
Разработка устава
Очень большую ошибку совершают учредители предприятий, не уделяющие достаточного внимания вопросу разработки устава.
Но не во всех правовых нюансах можно разобраться самостоятельно. Иногда может потребоваться поддержка квалифицированного юриста, чтобы подготовить устав как можно быстрее и не допустить при этом ошибок. Впрочем, если время позволяет, то заняться детальной проработкой документа можно и без посторонней помощи. Можно воспользоваться и готовым шаблоном, чтобы затем изменить его сообразно деятельности учреждаемого ООО.
В качестве образца можно использовать либо имеющийся устав другого предприятия, либо стандартную заготовку. Это значительно сокращает общее время на работу с документом, позволяя избежать «повторения пройденного». Самое главное — убедиться в том, что шаблон соответствует всем законодательным изменениям за последнее время (то есть является актуальным).
Содержание устава
Наполняя устав текстом, необходимо учитывать несколько немаловажных моментов. Первый и главный из них: согласно законодательным правилам на данный момент, не нужно вносить в устав сведения об участниках ООО. Не нужна также и информация о размере доли каждого участника в уставном капитале.
Таким образом, составлять устав уже гораздо проще, чем ещё несколько лет назад. Если меняется состав участников или если перераспределяются по-новому доли капитала, не нужно переписывать и заново утверждать устав. Менять устав необходимо, только когда меняются реквизиты ООО (название, адрес), сфера деятельности, внутренние правила, права и обязанности участников.
Структура устава обязательно должна отвечать следующим требованиям:
- В уставе указывается название ООО в полной и сокращённой формах (в том числе, если нужно, на иностранных языках).
- Нужно указать адрес ООО, то есть сведения о его местонахождении.
- В уставе должны быть отражены запланированные учредителями виды деятельности предприятия. Хотя лучше всего заранее указать, что работа ООО не будет ограничиваться только перечисленными в уставе видами деятельности.
- Пределы компетенции управляющих органов ООО следует чётко описать и разграничить. Очень важно, чтобы в уставе присутствовал перечень вопросов, решать которые можно только на общем собрании учредителей.
- Необходима информация о размере уставного капитала ООО. Данные о долях отдельных участников, как уже говорилось, указывать не нужно.
- Права и обязанности участников должны быть расписаны как можно более чётко.
- Строго следует прописать процедуру выхода участников из состава ООО, включая и переход доли капитала от вышедшего участника к другому (если это предусмотрено).
- Правила хранения документов, общие принципы внутреннего документооборота и порядок, по которому эти документы предоставляются третьим лицам, — также нужно отразить в уставе.
Оформление устава
Проще всего узнать всё о правилах оформления, если посмотреть пример уже составленного документа. Когда устав будет полностью отредактирован и готов к официальному утверждению, он должен быть прошит и опломбирован.
Страницы устава нумеруются: титульный лист остаётся без порядкового номера, а последующие страницы нумеруются, начиная со второй (отмечается арабской цифрой «2»). На обратной стороне последнего листа наклеивается бумажная пломба, гарантирующая, что до её снятия состав страниц не меняется.
На пломбирующем листе указываются данные о количестве пронумерованных и прошитых страниц, а также ставится фамилия заявителя и обозначаются его инициалы. Подлинность должна быть скреплена печатью ООО, если это уже не первая редакция устава. При утверждении изначальной редакции печати у ООО может ещё не быть, поэтому её наличие необязательно.
Рекомендовано оформить два экземпляра устава, а не один — это требуется в некоторых госорганизациях. Будет не лишним оформить и заверить (то есть прошить и опломбировать) несколько копий устава. Ксерокопии при этом делаются со всех листов, включая титульный, однако на пломбе не ставится подпись руководителя. Печать также не ставится.
Предприятие с одним учредителем
Некоторые особенности устава зависят от числа учредителей. Если регистрируется устав ООО с одним учредителем, то значительно проще обстоит дело с указанием адреса предприятия. Оно может быть зарегистрировано на домашний адрес гендиректора.
При наличии всего одного учредителя, который также является и гендиректором, срок полномочий в уставе может быть определён как бессрочный. Следует помнить, однако, что в роли единоличного учредителя может выступать не только физлицо, но и юрлицо, которое представляют несколько физических лиц. В этом ничего противозаконного нет.
Единственное исключение: учредителем нового ООО не может быть другое ООО с единственным учредителем. Такое уточнение в законе исключает возможность для одного физлица создать бесконечное количество ООО на своё имя.
Предприятие с несколькими учредителями
Если учредителей два или более, то устав должен чётко разграничивать их полномочия при принятии решений и должностные взаимоотношения друг с другом. В первую очередь это связано с финансовыми вопросами и с вопросами членства в составе учредителей. Так, устав регулирует вопросы о том, имеют ли участники право по собственному желанию покидать учредительный состав; какую роль играют учредительное собрание и гендиректор, когда выдвигается инициатива исключить кого-либо из состава участников.
Кроме того, в уставе ООО с несколькими учредителями должны быть предусмотрены меры по защите капитала и порядок его отчуждения в случае выхода владельца из ООО. Если предполагается, что участники будут иметь право выкупать капитал друг у друга, то порядок этой процедуры также надо подробно расписать. Необходимо учесть всё, включая критерии ценообразования (то есть берётся в расчёт номинальная цена или же учитывается фактическая стоимость финансовых активов).
Может быть предусмотрен и порядок передачи капитала третьим лицам через акт дарения или через передачу по наследству. В таком случае тоже нужно расписать порядок получения участником выплаты при отчуждении его доли капитала. Это позволит предотвратить любые конфликтные ситуации и судебные разбирательства.
Смена устава
Ситуаций, когда устав ООО необходимо изменить, бывает несколько:
- Меняется название предприятия или его адрес.
- Изменяется размер уставного капитала ООО.
- По результатам собрания учредителей или личным решением единственного учредителя вносятся изменения в деятельность ООО, которые нужно отразить в уставе.
Когда принято решение о том, что устав должен быть отредактирован, то эти изменения в обязательном порядке регистрируются в уполномоченных госорганизациях. Лишь после официального утверждения они вступают в силу и начинают действовать.
Регистрация устава нового ООО и регистрация изменений устава
Чтобы заранее избежать проблем при регистрации, воспользуйтесь готовым образцом для этого достаточно скачать бесплатно образец устава ООО 2014 года по одной из ссылок выше.
Регистрирующим органом выступает ИФНС согласно адресу, который указан как юридический адрес ООО. При наличии только одного учредителя таким адресом может выступать домашний адрес гендиректора. Государственные услуги по регистрации устава оплачиваются посредством внесения госпошлины в установленном законом порядке.
Для регистрации нового устава ООО необходимо подать в ИФНС следующие документы:
- протокол общего собрания учредителей или решение единоличного руководителя в письменной форме о создании ООО;
- заполненный и нотариально заверенный бланк заявления о регистрации;
- собственно устав ООО, прошитый и опломбированный;
- квитанцию о внесении государственной пошлины.
Чтобы зарегистрировать изменения уже существующего устава, подаются все те же документы, включая обновлённую редакцию устава. Вместо протокола или решения о регистрации нового устава подаётся, соответственно, протокол или решение о внесении изменений в устав. Используются, как правило, два экземпляра учредительного документа, и один из них возвращается заявителю с соответствующим штампом ИФНС об утверждении внесённых изменений.
Помня все перечисленные правила (ведь они не так уж сложны), можно избежать распространённых ошибок. Это обеспечит отсутствие каких-либо проблем при разработке, утверждении и возможном дальнейшем изменении устава ООО.
Внесение изменений в устав ООО. Внесение изменений в учредительные документы. Пошаговая инструкция внесение изменений в устав ООО
новая редакция устава или изменения в устав, внесение изменений в устав, регистрация изменений в устав, изменения в устав, регистрация устава в новой редакции, как внести изменения в устав, новая редакция устава ооо, изменение устава, новая редакция устава, как зарегистрировать устав в новой редакции, как внести изменения в устав ооо, изменения устава ооо, как вносить изменения в устав ооо, изменения в устав ооо 2021, внесение изменений в устав ооо, внесение изменений в учредительные документы, изменения в учредительные документы, регистрация изменений в учредительные документы, документы для внесения изменений в устав, регистрация устава ооо, изменения в уставе ооо, изменение учредительных документов, регистрация изменений в уставные документы, изменения в уставные документы, изменение устава ооо, регистрация новой редакции устава ооо, устав ооо в новой редакции, изменения в устав ооо, изменения в уставе, перерегистрация устава, регистрация изменений в уставе, изменение в устав, изменения устава, перерегистрация устава ооо, изменение устава ооо пошаговая инструкция, устав новая редакция, регистрация новой редакции устава, внесение изменений в устав ооо пошаговая инструкция, внести изменения в устав, смена устава ооо, регистрация изменений в устав ооо, как зарегистрировать новый устав, порядок внесения изменений в устав, регистрация изменений в уставе ооо, внесение изменений в уставные документы, регистрация изменений устава ооо, как зарегистрировать изменения в устав в налоговой, внесение изменений в ооо, внести изменения в устав ооо, внесение изменений в учредительные документы ооо, как изменить устав ооо, зарегистрировать устав в новой редакции в налоговой, учредительные документы ооо, изменение в устав ооо, смена устава, устав ооо регистрация, как зарегистрировать устав в налоговой, зарегистрировать изменения в устав, новая редакция устава образец, как оформить изменения в устав, изменение устава общества с ограниченной ответственностью, новая редакция устава как оформить, изменение в уставе юридического адреса, кто подписывает устав в новой редакции, как зарегистрировать устав, внесение изменений в устав предприятия, сменить название ооо пошаговая инструкция, изменения в устав регистрация, внесение изменений ооо, внесение изменения в устав, порядок внесения изменений в устав ооо, регистрация нового устава, как зарегистрировать изменения в устав, изменение в уставе, как поменять устав ооо в новой редакции, процедура внесения изменений в устав, внесение изменений устав, внести изменения в учредительные документы, стоимость внесения изменений в устав, регистрация устава в налоговой, как внести изменения в учредительные документы ооо, замена устава ооо, учредительные документы ооо это, изменения к уставу, внесение изменений в документы, учредительные документы для ооо, внесение изменений в уставные документы ооо, протокол о внесении изменений в устав, документы ооо, внесение изменений в реестр, внести изменение в устав, внести изменения в ооо, внесение изменений в устав регистрация, поменять устав ооо, устав в новой редакции, как изменить устав, внесение изменений в устав организации, внесение изменения, как зарегистрировать новую редакцию устава ооо, изменения в ооо, срок регистрации изменений в устав, изменения в учредительных документах, внесение изменений в егр, смена названия ооо пошаговая инструкция, ооо учредительные документы, заказать устав в налоговой, как правильно внести изменения в устав ооо, документы для ооо, внесение изменений в реестр юридических лиц, смена юридического адреса ооо инструкция, смена устава ооо пошаговая инструкция, протокол о смене юридического адреса ооо, внесение изменений в устав в налоговой, внесение изменений в устав юридического лица, как поменять устав ооо, о внесении изменений в устав, регистрация изменений в устав в налоговой, изменить устав ооо, внести изменения в учредительные документы ооо, документы для регистрации изменений в устав, регистрация устава в новой редакции в налоговой, срок внесения изменений в устав, изменения в уставе ооо 2021, порядок внесения изменений в учредительные документы, как вносятся изменения в устав ооо, стоимость внесения изменений в учредительные документы, внесение изменений в документы ооо, сколько стоит внести изменения в устав, срок регистрации изменений в устав в налоговой, регистрация устава, услуги по внесению изменений в устав, регистрация нового устава ооо, регистрация внесение изменений, внесение изменений в учредительные документы цена, регистрация изменений в ооо, смена юридического адреса пошаговая инструкция украина, уставные документы ооо, регистрационные документы ооо, смена юридического адреса ооо пошаговая инструкция, увеличение уставного капитала ооо пошаговая инструкция, ооо документы, внесение изменений в устав госпошлина, сменить название ооо, протокол собрания учредителей о смене юридического адреса, изменить название ооо, нотариальные услуги стоимость, изменения в устав 2021, документы для внесения изменений в устав ооо, изменения в устав как оформить, как вносить изменения в устав, сроки внесения изменений в устав в налоговой, внесение изменений в устав пакет документов, как внести изменения в учредительные документы, сроки внесения изменений в устав, внесение изменений в устав компании, внесение изменений в устав ооо смена адреса, внесение изменений в устав изменение адреса, внести изменения в устав общества, изменение устава юридического лица, изменения в учредительные документы ооо, внесение изменений в устав бюджетного учреждения пошаговая инструкция, внесение изменений в устав образец украина, внесения изменений в устав предприятия, регистрация изменений в устав сроки, изменения в устав при смене учредителя, услуги по внесению изменений в учредительные документы, регистрация новой ооо, изменения в учредительных документах ооо, как внести изменения в юридический адрес организации, внесение изменений в учредительные документы юридического лица, госпошлина за внесение изменений в учредительные документы, смена вида деятельности в ооо пошаговая инструкция, уставные документы тов, регистрация изменений в учредительные документы юридического лица, устав строительной компании, внесение изменений, кто заверяет устав при регистрации ооо, документы на ооо, порядок внесения изменений в устав некоммерческой организации, устав ооо 2020 с одним учредителем, внесение изменений в документ, перерегистрация ооо документы, смена юридического адреса пошаговая инструкция, смена названия ооо 2021, регистрация изменений в устав ооо пошаговая инструкция, внести изменения в юридический адрес, внесение изменений в адрес юридического лица, регистрация изменений юридических лиц, регистрационные документы предприятия, восстановление устава ооо, регистрация изменений юридического лица.
долей владения в ООО — варианты безграничны!
Компании с ограниченной ответственностью — это организации, зафрахтованные штатами, которые регулируются контрактом, обычно называемым Операционным соглашением, между владельцами. В результате владельцы / участники LLC имеют большую гибкость в создании организации, которая им нужна (фиолетовые единороги!), Но это также может привести к тому, что важные положения об управлении будут забыты.
Одно положение, которое часто отсутствует или неполное в Операционном соглашении, — это четкое описание собственности между участниками — сколько каждый участник владеет, любые права и предпочтения, которые различаются для участника, а также положение о делении собственности на единицы.В отличие от корпораций, LLC не имеют автоматически акций или паев, которые выдаются владельцам для указания собственности или процента владения. Корпорация будет иметь фиксированное количество акций, которые могут быть выпущены для акционеров, и не может выпустить больше этого количества акций без внесения поправок в публично поданный устав. Каждая корпорация должна вести список акционеров и их процентную долю в своих бухгалтерских книгах и записях, подлежащих проверке. Кроме того, любые различия в правах и предпочтениях в отношении акций должны быть описаны в публичной документации.В результате легко определить, чем именно владеет акционер, а затем и процентную долю собственности такого акционера.
В случае ООО, участники владеют долей участия (иногда называемой долей общества с ограниченной ответственностью) в Компании, которые естественным образом не разбиты на единицы измерения. Вы просто владеете долей участия в Компании, и часть вашего соглашения с другими участниками состоит в том, чтобы описать, чем и сколько вы владеете. Как правило, операционное соглашение будет иметь график, в котором указаны проценты владения, но он также может быть включен в текст соглашения или в бухгалтерские книги и записи Компании.
При желании членские интересы члена могут быть разбиты на «доли» или «доли», а не просто «доли» в Операционном соглашении. В результате каждый участник будет владеть определенным количеством Паев в Компании, и Паи будут равны всей доле участия в Компании. В результате определения доли участия в показателе Паев участники могут ограничить общее количество выпущенных Паев и обеспечить некоторую защиту от разводнения.
Чтобы сделать LLC еще более гибкими, участники могут владеть разными типами членских интересов или подразделений.Это могут быть неголосующие интересы, или привилегированные интересы, или даже неголосующие привилегированные интересы. Права и предпочтения каждого типа долей должны быть описаны в Операционном соглашении вместе с правом собственности на такой вид. Предоставление паев может упростить описание выдачи различных типов долей собственности. Например, операционное соглашение может предусматривать, что первоначальные участники или «учредители» владеют блоками для голосования, но разрешает выдачу ограниченного числа блоков без права голоса сотрудникам или руководству.
Для еще более опытных инвесторов форма LLC может разделять инвестиции между участниками и предусматривать Подразделения, которые отслеживают определенную подгруппу собственности LLC. В ООО, инвестирующем в недвижимость, вы можете столкнуться с ситуацией, когда не каждый участник согласен с тем, что конкретное вложение является хорошей идеей. Например, ООО владеет несколькими скучными офисными зданиями, но имеет новую возможность инвестировать в торговый центр Risky Strip Mall на улице. Все участники будут владеть общими «буровыми установками», но затем некоторые участники смогут покупать дополнительные «рискованные блоки».Их инвестиции пойдут только в «Рисковые инвестиции», и они получат прибыль от «Рисковых вложений», защищая Участников, которые являются просто обычными участниками, от «Рисковых вложений».
Невозможно описать в этой письменной форме все варианты владения в обществе с ограниченной ответственностью. Благодаря своей невероятно гибкой природе, LLC делают идеальным объектом для сложных деловых мероприятий. Но не забудьте правильно описать собственность — кто являются собственниками и сколько им принадлежит — и конкретизировать любые особые права или предпочтения, которые различают участников.Ни устав LLC, ни официальная документация (как это делают корпорации) не будут содержать рекомендаций, если вы забудете включить эту информацию в свое операционное соглашение.
Эта статья предназначена только для информационных целей и не содержит юридических консультаций. Проконсультируйтесь с юристом. Любые взгляды или мнения, выраженные здесь, принадлежат авторам и не обязательно являются взглядами какого-либо клиента.
Когда мне следует регистрировать свой бизнес?
«Когда мне следует зарегистрировать свой бизнес?» — частый вопрос, который задают владельцы малого бизнеса.Многие предприятия начинаются как индивидуальные предприниматели, но по мере того, как они начинают добиваться успеха и расти, инкорпорация становится горячей темой.
Наконечник CT: Технически, это только корпорация. LLC — это некорпоративная организация. Более точная терминология — сказать, что ООО создается или организуется. Однако для простоты в этой статье термин «включить» будет включать как корпорации, так и компании с ограниченной ответственностью.
Но когда идеальное время для регистрации вашего бизнеса? Ниже приведены некоторые ключевые моменты, о которых следует помнить.
1. Зарегистрируйтесь на раннем этапе, чтобы воспользоваться преимуществами
Обычно выгоднее создавать компанию раньше, чем позже. Это верно независимо от типа бизнеса и от того, хотите ли вы создать корпорацию C, корпорацию S или LLC.
Преимущества досрочного включения:
- Представление профессионального имиджа клиентам, поставщикам и инвесторам — Став корпорацией или LLC повышает ваш авторитет и статус.Когда вы пытаетесь установить и построить отношения, имея «Inc.» или «LLC», прикрепленное к вашему имени, дает вам преимущество в конкурентной борьбе за ведение бизнеса. Еще одно соображение — владеть веб-доменом на имя компании.
- Более легкое получение финансирования и финансирования — Кредиторы обычно предпочитают зарегистрированный бизнес и могут не решаться предоставить ссуду индивидуальному предпринимателю. Индивидуальное владение часто считается более рискованным, потому что нет разделения между личными активами владельца и бизнесом (это означает, что владелец может тратить свои деньги на себя, а не на бизнес).И некоторые инвесторы хотят получить долю в бизнесе, что не может быть сделано в индивидуальном порядке, но может быть в корпорации или ООО.
- Возможные налоговые преимущества — Регистрация вашего бизнеса может помочь снизить ваш налоговый счет, хотя вам следует проконсультироваться с вашим налоговым консультантом. Будет это или нет, зависит от ряда вопросов, включая ставку подоходного налога с физических лиц, будет ли владелец реинвестировать доход и будет ли владелец получать зарплату.
- Защита с ограниченной ответственностью — Работа в качестве индивидуального предпринимателя сопряжена с риском.С точки зрения закона, нет никакой разницы между вашими личными активами и активами вашего бизнеса. Если у вашего бизнеса возникнут долги (например, если вы не можете заплатить своим поставщикам или по коммерческой аренде) или произошел несчастный случай, то вы несете личную ответственность за них. Если корпорация или ООО владеют бизнесом, эта корпорация или ООО несет ответственность по своим долгам, а не своим акционерам или участникам.
2. Зарегистрируйтесь до подписания контрактов, чтобы пользоваться защитой с ограниченной ответственностью
Как упоминалось выше, регистрация может защитить ваше личное состояние от деловых обязательств.Это верно как для онлайн-бизнеса, так и для обычного бизнеса.
Корпорации и ООО имеют собственное юридическое существование. Корпорация или ООО могут подписывать контракты, занимать и ссужать деньги, инвестировать и владеть собственностью — и все это от своего имени. Лицо, владеющее корпорацией или ООО, не обязано использовать свои личные активы. Кредиторы могут преследовать бизнес-активы, но обычно не могут получить доступ к вашим личным активам.
CT tip: Если вы подписываете контракт в качестве индивидуального предпринимателя, а затем инкорпорируете, вы все равно несете индивидуальную ответственность по этому контракту.По этой причине, как правило, лучше зарегистрировать или сформировать ваше ООО до подписания контрактов, договоров аренды, франшизы и других соглашений и т. Д.
3. Ранняя регистрация для установления деловых интересов среди учредителей
Если у бизнеса более одного учредителя, четкое понимание интересов собственности помогает бизнесу расти гармонично и эффективно. В некоторых компаниях предполагается, что все владельцы равны. Но в других случаях предполагается, что одни владельцы имеют больше финансовых и / или управленческих прав, чем другие.За счет заблаговременного включения и определения финансовых и управленческих прав каждого владельца в регулирующих документах вы можете предотвратить любые недоразумения в будущем и держать всех в курсе относительно того, кто чем владеет и кому что причитается.
Если ваша компания владеет интеллектуальной собственностью (авторские права, товарный знак, патенты) или другой собственностью, регистрация может быть важным шагом в обеспечении того, чтобы эта собственность была в собственности компании, а не отдельного учредителя.
4. Регистрация сотрудников до приема на работу помогает защитить ваши активы.
Компании, у которых есть или планируют иметь сотрудников, должны регистрироваться перед их наймом.Работодатели, как правило, несут ответственность за действия и ошибки своих сотрудников, допущенные в процессе работы. Если вы ведете свой бизнес в качестве индивидуального предпринимателя, вы как физическое лицо несете ответственность, и ваши личные активы подвергаются риску. Однако, если вы зарегистрировались, корпорация или ООО является работодателем и берет на себя этот риск ответственности.
5. Зарегистрируйтесь, прежде чем добавлять партнеров или совладельцев
Еще один хороший момент, чтобы подумать о создании корпорации или ООО, — это когда индивидуальный предприниматель хочет привлечь делового партнера в качестве совладельца.Полные товарищества (которые образуются, когда два или более человека начинают совместный бизнес без объединения) имеют те же недостатки, что и индивидуальное предпринимательство, в частности, личную ответственность за долги компании. Помимо защиты ответственности, корпорации и LLC упрощают определение того, кто сколько владеет, кто имеет право принимать решения и т. Д.
6. Есть ли недостатки у слишком раннего включения?
Одним из недостатков создания корпорации или ООО является то, что это дороже, чем работа в качестве индивидуального предпринимателя.Существуют сборы за регистрацию, а затем ежегодные (или в некоторых штатах два раза в год) сборы. Кроме того, существуют другие требования соответствия, такие как необходимость вести определенные записи, назначать и поддерживать зарегистрированного агента, подавать годовые отчеты, проводить собрания акционеров и т. Д., С которыми индивидуальные предприниматели не сталкиваются. Кроме того, если владелец решает прекратить бизнес в качестве индивидуального предпринимателя, владелец просто должен прекратить заниматься бизнесом. Корпорации и ООО должны пройти формальный процесс роспуска и ликвидации.Итак, если вы находитесь только на стадии планирования начала бизнеса, вы можете отложить регистрацию до тех пор, пока у вас не появятся более конкретные планы по важным вопросам, таким как контрактные отношения, наем сотрудников и поиск партнеров.
Как только вы узнаете, что начинаете бизнес, вы обнаружите, что есть много стимулов для включения на более раннем этапе процесса. Вы сможете подписывать контракты и другие документы от имени корпорации или LLC и пользоваться гораздо большими преимуществами ограниченной ответственности и других преимуществ, которые может предложить объединение.
Соображения при создании корпорации
Современная корпорация — самая важная форма бизнеса в мировой истории. Он способствовал быстрому экономическому развитию за последние 150 лет, позволив предприятиям добиться экономии за счет масштаба. Предприятия, организованные как корпорации, могут достичь такой экономии, потому что они обычно имеют большую способность привлекать капитала , способность, созданная законом о корпорациях. Закон о корпорациях позволяет людям вкладывать свои деньги в корпорацию и становиться собственниками, не возлагая на себя неограниченную ответственность или обязанности по управлению.Многие люди готовы инвестировать свои сбережения в крупный рискованный бизнес, если у них ограниченная ответственность и нет управленческих обязанностей. Гораздо меньше людей готовы инвестировать в партнерство или другую бизнес-форму, в которой владельцы имеют неограниченную ответственность и управленческие обязанности.
Корпорации — это форма организации бизнеса, которая чаще всего ассоциируется с термином бизнес. Большинство крупных предприятий — это корпорации. Корпорации — это творения государства, методы создания которых диктуются государственным статутом.Компании, как правило, обязаны подавать свои учредительные документы в Отдел корпораций штата Юта и Коммерческий кодекс . После утверждения учредители назначают совет директоров и выпускают акции. Директора впоследствии избираются акционерами и несут ответственность за разработку корпоративной политики. У них есть фидуциарная обязанность сохранять корпорацию. Правление уполномочено нанимать менеджеров для ведения бизнеса и ведения дел. Акционеры являются собственниками корпорации.У них ограниченная ответственность, но они не участвуют в повседневном управлении бизнесом.
По словам главного судьи Маршалла в деле Дартмут против Вудворда (1819):
«Корпорация — это искусственное существо, невидимое, нематериальное и существующее только в созерцании закона. Будучи простым созданием закона, она обладает только те свойства, которые наделяет его устав его создания … Это такие свойства, которые, как предполагается, лучше всего рассчитаны для воздействия на объект, для которого он был создан.Среди наиболее важных — бессмертие и, если можно так выразиться, индивидуальность; собственность, по которой бессрочное правопреемство многих лиц рассматривается как одно и то же, так что они могут действовать как одно лицо.Корпорация управляет своими собственными делами и владеет собственностью без опасной и бесконечной необходимости постоянной передачи с целью передачи ее от врукопашную. Корпорации были изобретены и используются главным образом для того, чтобы последовательно одевать тела людей с этими качествами и способностями.Таким образом, бесконечная череда людей способна действовать для продвижения определенного объекта, как одно бессмертное существо ».
Основные характеристики корпораций
- Корпорация может быть создана только с разрешения правительства штата.
- Корпорация — это юридическое лицо и юридическое лицо, независимое от своих владельцев (называемых акционерами) и менеджеров (называемых должностными лицами и советом директоров).На его жизнь не влияет выход на пенсию или смерть его акционеров, должностных лиц и директоров. Корпорация — это лицо в соответствии с Конституцией Соединенных Штатов. Как и физические лица, он защищен от необоснованных обысков и конфискований, им гарантируется надлежащая правовая процедура и равная защита в соответствии с законом. Он также имеет право на свободу слова. У нее есть собственное местожительство и собственное местожительство, от которого частично зависит, может ли государство наложить на корпорацию свои законы в соответствии с конституцией.
- Корпорация может приобретать, владеть и передавать собственность от своего имени. Корпорация может подавать в суд от своего имени. Вред корпорации — это не вред акционерам; таким образом, за некоторыми исключениями, акционер не может подавать в суд для принудительного исполнения иска корпорации.
- Акционер не имеет права или обязанности управлять бизнесом корпорации. Директора и должностные лица не обязательно должны быть акционерами.
- Акционеры несут ограниченную ответственность. За некоторыми исключениями, они не несут ответственности по долгам корпорации, помимо их капитальных вложений в корпорацию.Корпорация является юридическим лицом отдельно от своих акционеров, даже если есть только один акционер. Закон о корпорациях возводит воображаемую стену между корпорацией и ее акционерами, которая защищает акционеров от ответственности за действия корпорации. Следовательно, обязательства корпорации не являются обязательствами ее акционеров, а действия корпорации не являются действиями ее акционеров. Следовательно, ответственность акционеров ограничивается их вкладом в капитал корпорации.Тем не менее суды иногда игнорируют разделение корпорации и ее акционеров, пробивая корпоративную завесу. Основное последствие прорыва корпоративной завесы состоит в том, что акционеры корпорации могут потерять свою ограниченную ответственность.
- Как правило, доля владения в корпорации может свободно передаваться. Акционер может продать свои акции кому захочет и когда захочет. Покупатель становится акционером с теми же правами, что и продавец.
- Как правило, акционеры не несут фидуциарных обязательств перед корпорацией.Акционер, который не является должностным лицом или директором, может иметь дело с корпорацией, как и любое другое лицо. Акционер может быть кредитором корпорации.
- Корпорация платит налоги штата и федеральный подоходный налог со своего дохода. Акционеры получают личный доход от корпорации только тогда, когда корпорация распределяет им свои активы, например, когда корпорация выплачивает дивиденды своим акционерам.
Корпорация создается в штате Юта путем подачи документов о регистрации в двух экземплярах в Отдел Корпорации и Коммерческого кодекса вместе с соответствующей пошлиной.Следующая информация может быть вам полезна — мы рекомендуем вам проконсультироваться с юристом, чтобы обеспечить вам полную юридическую защиту и выгоду.
- Устав компании должен включать следующую информацию (Раздел 16-10a-202 UCA):
- Название компании (должно содержать слово или сокращение от слова «Корпорация», «Компания» или « Incorporated. «)
- Цель или задачи, для которых создается корпорация.
- Количество акций, которые корпорация имеет право выпустить. Если разрешено более одного класса акций, каждый класс должен быть обозначен вместе с описанием предпочтений, ограничений и относительных прав каждого класса. Для получения дополнительной информации см. Раздел 16-10a-601 Кодекса штата Юта .
- Имя и адрес каждого учредителя (в качестве учредителей могут выступать одно или несколько лиц).
- Почтовый адрес первоначального зарегистрированного офиса корпорации в штате Юта и имя ее первоначального зарегистрированного агента по этому адресу.
- Подпись каждого учредителя.
- Заявление в учредительном договоре или приложение, подписанное зарегистрированным агентом, подтверждающее принятие как таковое.
- При подаче учредительного договора вы должны указать следующее:
- Одну (1) копию, первоначально подписанную, учредительного договора и одну (1) копию оригинала, содержащую всю информацию, перечисленную выше.
- Сбор за регистрацию 70 долларов.00.
- Куда подавать:
Отдел корпоративного и коммерческого кодекса
Министерство торговли штата Юта
160 East 300 South
P.O. Box 146705
Солт-Лейк-Сити, Юта 84114-6705
(801) 530-4849
СПЕЦИАЛЬНОЕ ПРИМЕЧАНИЕ: Отдел корпоративного и коммерческого кодекса штата Юта предоставляет пошаговое руководство по подготовке учредительных документов. Руководство находится здесь, на веб-сайте.
Согласно законодательству штата Юта, корпорации не обязаны принимать подзаконные акты. Однако они могут быть очень полезными и некоторыми рассматриваются как необходимые. Функция подзаконных актов состоит в том, чтобы дополнить учредительный договор, более точно определяя полномочия, права и обязанности корпорации, ее менеджеров и акционеров, а также устанавливая другие правила, в соответствии с которыми корпорация и ее деятельность будут регулироваться.
В подзаконных актах обычно указываются полномочия должностных лиц и директоров с указанием того, что они могут делать, а что не могут; время и место проведения годового собрания акционеров; порядок созыва внеочередных собраний акционеров; и процедуры собраний акционеров и директоров.В уставе могут быть предусмотрены специальные комитеты совета директоров, определяющие их состав и сферу их деятельности. Они создали механизм для передачи акций, ведения учета акций, а также для объявления и выплаты дивидендов.
Финансирование корпорации: корпоративные ценные бумаги
Любому бизнесу нужны деньги, чтобы работать и расти. Одним из преимуществ инкорпорации является большое количество источников средств, доступных для компаний, которые инкорпорируют.Одним из таких источников является продажа корпоративных ценных бумаг, включая акции, долговые обязательства, облигации и долгосрочные векселя к оплате.
Помимо получения средств от продажи ценных бумаг, корпорация может финансироваться из других источников. Банк может ссудить корпорации деньги в обмен на краткосрочные векселя корпорации, называемые коммерческими векселями. Нераспределенная прибыль является источником средств, когда корпорация работает прибыльно. Кроме того, корпорация может использовать обычное краткосрочное финансирование, такое как финансирование под дебиторскую задолженность и финансирование запасов.
Корпоративная безопасность может быть:
- акция в корпорации или
- обязательство корпорации.
Эти два вида ценных бумаг называются долевыми ценными бумагами и долговыми ценными бумагами. Каждая коммерческая корпорация выпускает долевые ценные бумаги, которые обычно называются акциями или акций. Выпуск акций создает отношения собственности: держатели акций, называемые акционерами, или акционеров, — являются владельцами корпорации.Устав штата Юта разрешает корпорациям выпускать несколько классов акций и определять права различных классов. При соблюдении минимальных гарантий, содержащихся в законе о государственных коммерческих корпорациях, права акционеров являются предметом договора и отражаются в учредительных документах и обычно фигурируют в подзаконных актах, в акционерном соглашении и в сертификатах акций.
Совет директоров Введение
Традиционно совет директоров имел власть и обязанность управлять корпорацией.Тем не менее, в крупной публичной корпорации правление не может управлять корпорацией на повседневной основе, поскольку многие из директоров являются высокопоставленными должностными лицами других корпораций и посвящают большую часть своего времени другим. деловые интересы. Таким образом, закон разрешает управление корпорацией под руководством совета директоров. Следовательно, совет директоров делегирует основную ответственность за управление комитетам совета директоров, таким как исполнительный комитет, отдельным членам совета директоров, таким как председатель совета директоров, и должностным лицам корпорации, особенно главному исполнительному директору (CEO ).Теоретически правление контролирует действия своих комитетов, председателя и должностных лиц, чтобы гарантировать, что политика правления выполняется и что делегаты разумно управляют корпорацией.
Основные функции современных советов директоров
- Для защиты активов и иных интересов акционеров корпорации.
- Обеспечить преемственность корпорации путем обеспечения соблюдения статей и подзаконных актов и наблюдения за поддержанием надежного совета директоров.
- Чтобы убедиться, что компания хорошо управляется. Принимать решения, которые нельзя делегировать, например, о выплате дивидендов.
Должностные лица Корпорации
Назначение должностных лиц
Совет директоров имеет право назначать должностных лиц корпорации. Корпорации предоставляется большая гибкость в определении количества своих сотрудников. По закону одно лицо может занимать несколько должностей, включая посты президента и секретаря.Если корпорация желает защитить двойную подпись в качестве меры безопасности, она должна создать должности для двух должностных лиц, подписи которых требуются на корпоративных документах.
Полномочия офицеров
Офицеры являются агентами корпорации. Как агенты, офицеры имеют явные полномочия, предоставленные им уставом или советом директоров. Кроме того, у офицеров есть полномочия делать вещи, которые разумно необходимы для выполнения их прямых обязанностей.
Директора и должностные лица должны действовать в рамках своих полномочий и полномочий, предоставленных корпорации.Они также обязаны действовать с должной осторожностью. Их долг лояльности требует, чтобы они действовали в интересах корпорации в целом. Большинство действий руководства защищены от судебного надзора правилом бизнес-суждения: при отсутствии недобросовестности, мошенничества или нарушения фидуциарных обязательств суждение менеджеров корпорации является окончательным.
компаний по закупкам специального назначения: введение
Компании по приобретению специального назначения («SPAC») — это компании, созданные для привлечения капитала при первичном публичном размещении акций («IPO») с целью использования поступлений для приобретения одного или нескольких неуказанных предприятий или активов, которые будут идентифицированы после IPO.С начала 2014 года по 30 ноября 2017 года было закрыто почти 80 IPO SPAC, что принесло примерно 19 миллиардов долларов валовой выручки.
SPAC будет проходить типичный процесс IPO: подать заявление о регистрации в Комиссию по ценным бумагам и биржам США («SEC»), очистить комментарии SEC и провести выездное шоу с последующим андеррайтингом с твердым обязательством. Поступления от IPO будут храниться на доверительном счете до тех пор, пока они не будут использованы для финансирования объединения бизнеса или использованы для выкупа акций, проданных в ходе IPO.Расходы по предложению, включая авансовую часть скидки при андеррайтинге и небольшую сумму оборотного капитала, будут финансироваться организацией или управленческой командой, которая формирует SPAC («спонсор»). После IPO SPAC будет рассматривать возможность приобретения и вести переговоры о слиянии или соглашении о покупке для приобретения бизнеса или активов (именуемое «объединение бизнеса»). Если SPAC требуется дополнительный капитал для осуществления объединения бизнеса или оплаты других расходов, спонсор может ссудить SPAC дополнительные средства.Перед подписанием соглашения о приобретении SPAC часто организует выделенное долговое или акционерное финансирование, такое как обязательство частных инвестиций в публичный акционерный капитал («PIPE»), для финансирования части покупной цены объединения бизнеса, а затем публично объявляет об этом. как договор о приобретении, так и выделенное финансирование. После объявления о подписании SPAC проведет обязательное голосование акционеров или процесс тендерного предложения, в любом случае предлагая публичным инвесторам право вернуть свои публичные акции SPAC в обмен на сумму денежных средств, примерно равную уплаченной цене IPO. .Если объединение бизнеса одобрено акционерами (при необходимости) и соблюдены условия финансирования и другие условия, указанные в соглашении о приобретении, объединение бизнеса будет завершено (именуемое «сделка De-SPAC»), и SPAC и целевой бизнес объединится в публичную операционную компанию.
Сравнение с процессом IPO операционной компании
По сравнению с IPO операционных компаний (именуемыми здесь «традиционными IPO»), IPO SPAC может быть значительно быстрее.Финансовые отчеты SPAC в заявлении о регистрации IPO очень короткие и могут быть подготовлены за несколько недель (по сравнению с месяцами для действующего бизнеса). Финансовые результаты за прошлые периоды, подлежащие раскрытию, или активы, подлежащие описанию, отсутствуют, а факторы бизнес-риска минимальны. По сути, заявление о регистрации IPO — это в основном шаблонный язык плюс биографии директоров и должностных лиц.
В результате комментариев SEC обычно немного и они не особенно громоздки. С момента принятия решения о проведении IPO SPAC весь процесс IPO может быть завершен всего за восемь недель.С другой стороны, транзакция De-SPAC включает в себя многие из тех же требований, которые были бы применимы к IPO целевого бизнеса, включая аудированные финансовые отчеты и другие элементы раскрытия информации, которые в противном случае могут быть неприменимы, если целевой бизнес был приобретен публичная операционная компания. Вариант сверхраспределения при традиционных IPO (обычно именуемый «зеленой башмаком» или просто «башмаком») обычно длится 30 дней с момента установления цены, в то время как вариант IPO SPAC обычно продлевается на 45 дней.Однако оба показателя составляют 15% от базового размера предложения.
IPOSPAC имеют необычную структуру андеррайтингового дисконта. При традиционном IPO андеррайтеры обычно получают скидку в размере 5-7% от валовой выручки от IPO, которую они удерживают из выручки, полученной при закрытии. При IPO SPAC типичная структура дисконта заключается в том, что 2% валовой выручки выплачиваются при закрытии IPO, а еще 3,5% вносятся на трастовый счет и подлежат выплате страховщикам при закрытии транзакции De-SPAC.Если транзакция De-SPAC не происходит, отсроченная скидка 3,5% никогда не выплачивается андеррайтерам и используется с остальной частью баланса доверительного счета для погашения публичных акций.
При традиционном IPO спонсор, директора и должностные лица подписывают соглашение о блокировке на 180 дней с момента установления цены IPO. Для IPO SPAC типичная блокировка длится до одного года с момента закрытия сделки De-SPAC, при условии досрочного прекращения, если обыкновенные акции торгуются выше фиксированной цены (обычно 12 долларов США.00 за акцию) в течение 20 из 30 торговых дней, начинающихся через 150 дней после закрытия сделки De-SPAC.
Трастовый счет
В связи с закрытием IPO SPAC будет финансировать трастовый счет на сумму, обычно равную 100% или более валовой выручки от IPO, при этом примерно 98% суммы финансируется государственными инвесторами и 2% или более финансируется спонсором. Средства на доверительном счете обычно инвестируются в краткосрочные ценные бумаги правительства США или хранятся в виде денежных средств и высвобождаются для финансирования (i) объединения бизнеса, (ii) выкупа обыкновенных акций в соответствии с предложением об обязательном выкупе (как описано ниже в «Процесс De-SPAC — Предложение о погашении»), (iii) оплата отсроченной скидки при андеррайтинге и (iv), если остались какие-либо суммы, для покрытия транзакционных расходов и оборотного капитала компании после транзакции De-SPAC.Соглашение о доверительном управлении обычно разрешает снятие процентов, полученных с средств, хранящихся на трастовом счете, для финансирования франшизы и налогов на прибыль, а иногда разрешает снятие ограниченной суммы процентов (например, 750 000 долларов в год) на оборотный капитал.
Вопросы, связанные с частным капиталом
Менеджеры прямых инвестиций, планирующие спонсировать SPAC, сталкиваются с уникальными соображениями, в том числе с тем, где спонсор должен проживать в структуре фонда и разрешают ли документы фонда создание SPAC.Часто возникает вопрос, должен ли спонсор быть портфельной компанией одного или нескольких существующих фондов или дочерней компанией инвестиционного менеджера. Соглашения о фондах могут ограничивать возможность управляющего инвестициями формировать SPAC вне существующего фонда. В качестве альтернативы, типы активов, для реализации которых предназначен SPAC, могут не входить в общий инвестиционный мандат существующего фонда. Кроме того, управляющему частным капиталом, вероятно, потребуется подумать о том, как распределить инвестиционные возможности между SPAC и существующими фондами.
SPAC, поддерживаемые частным капиталом, часто имеют независимое руководство для SPAC, например генерального директора или председателя с соответствующей публичной компанией и опытом работы в целевой отрасли. Группа прямых инвестиций и руководство SPAC часто заключают частные договоренности (обычно содержащиеся в организационных документах спонсора), касающиеся, среди прочего, того, сколько каждая из сторон будет финансировать из капитала, подверженного риску, относительного участия в обязательствах по форвардным закупкам (как описано ниже) и передаче прав на собственный капитал (включая стимулирующий капитал).
Структура капитала
Общественные помещения
При типичном IPO SPAC публичным инвесторам продаются паи, каждая из которых состоит из одной обыкновенной акции и части варранта на покупку доли обыкновенных акций в будущем. Цена покупки за единицу почти всегда составляет 10 долларов США. После IPO единицы становятся разделяемыми, так что публика может торговать единицами, акциями или целыми варрантами, при этом каждая ценная бумага отдельно торгуется на бирже ценных бумаг.
Публичных акций
Обыкновенные акции, включенные в акции, продаваемые населению, иногда классифицируются как обыкновенные акции «Класса A», при этом спонсор покупает обыкновенные акции «Класса B» или «Класса F».Для удобства в данном учебном пособии акции и варранты, включенные в паи, продаваемые населению, называются «публичными акциями» и «публичными варрантами», а акции и варранты, проданные спонсору, — «акциями учредителя» и «Учредительские гарантии». Публичные акции и акции учредителей голосуют вместе как один класс и обычно идентичны, за исключением некоторых корректировок, препятствующих разводнению, описанных ниже.
Акции учредителей
Спонсор приобретет акции учредителя до подачи SPAC или заявления о регистрации с секретом в связи с IPO SPAC.Спонсор уплачивает номинальную сумму (обычно 25 000 долларов США) за количество акций учредителя, что составляет 25% от количества акций, зарегистрированных для публичного предложения, включая традиционную зеленую обувь на 15%. Владельцы акций учредителей согласятся, если «зеленая обувь» не используется в полной мере, утратить некоторое количество акций таким образом, чтобы их количество акций учредителей по-прежнему составляло 25% от количества публичных акций, фактически проданных населению. . В результате акции учредителя составляют 20% от общего количества акций, находящихся в обращении после завершения IPO, включая любое исполнение или истечение срока действия «зеленой обуви».20% акций учредителей часто называют «продвижением».
Во многих структурах SPAC акции учредителя автоматически конвертируются в публичные акции во время транзакции de-SPAC в соотношении один к одному. Однако, если дополнительные публичные акции или связанные с акциями ценные бумаги (определяемые как ценные бумаги SPAC или его дочерних компаний, которые конвертируются или обмениваются на капитал SPAC) выпускаются в связи с закрытием сделки de-SPAC (за исключением акций и ценные бумаги, связанные с долевым участием, выпущенные для продавца целевого бизнеса), коэффициент обмена, при котором акции учредителя конвертируются в публичные акции, будет скорректирован таким образом, чтобы валовые акции учредителя составляли до 20% от общего количества акций учредителя и публичных акций, а также связанных с капиталом ценные бумаги в обращении.
Ордер
Паи, продаваемые населению, обычно включают часть варранта на покупку целой доли, в то время как спонсор покупает целые варранты. В последнее время наиболее распространенная структура заключалась в том, что единицы, проданные при IPO, включали половину варранта, хотя одна треть варранта чаще встречается при более крупных IPO. Во всех случаях могут быть исполнены только целые ордера. Предложения варрантов учредителей и акций, выпускаемых после исполнения публичных варрантов и варрантов учредителей, не регистрируются во время IPO, но обычно регулируются соглашением о правах регистрации, заключенным во время IPO, которое дает право держателям этих ценных бумаг к определенному спросу и регистрационным правам «совмещения» после сделки De-SPAC.
Страйк-цена варрантов составляет 11,50 долларов за весь варрант (на 15% выше цены IPO в 10 долларов за акцию) с поправками, препятствующими разводнению, для дробления, акций и денежных дивидендов. Варранты становятся доступными по истечении (i) 30 дней после транзакции De-SPAC и (ii) двенадцатимесячной годовщины IPO SPAC. Публичные варранты предназначены для расчетов наличными, то есть инвесторы должны предоставить наличными по 11,50 долларов за варрант в обмен на акцию. По варрантам учредителя может быть произведен нетто-расчет (также называемый «безналичным исполнением») — это означает, что от держателя не требуется предоставлять денежные средства, но ему выдается некоторое количество акций, справедливая рыночная стоимость которых равна разнице между торговыми ценами. акции и цена исполнения варранта.При определенных обстоятельствах, таких как отсутствие действующего регистрационного заявления, охватывающего обыкновенные акции, выпускаемые после исполнения публичных варрантов или по выбору руководства, публичные варранты также могут быть погашены нетто. Если публичные варранты могут быть исполнены и публичные акции торгуются по цене выше фиксированной (обычно $ 18,00 за акцию) в течение определенного периода времени, публичные варранты будут погашены компанией за номинальное вознаграждение, что фактически вынудит держателей публичных варрантов исполнить или теряют ценность варрантов.Гарантии учредителя не подлежат погашению. За исключением функции безналичного исполнения и невозможности погашения, варранты учредителя и публичные варранты имеют идентичные условия.
Акции учредителя и публичные акции идентичны, за исключением доли учредителя , корректировки против разводнения и соглашения о голосовании / погашения wavier .Варранты учредителя и публичные варранты идентичны, за исключением варранта учредителя безналичного исполнения и положений об отсутствии выкупа ( принудительное исполнение ).
Цена покупки, уплачиваемая спонсором за варранты учредителя, представляет собой «рисковый капитал» спонсора в SPAC и рассчитывается как сумма, равная авансовой скидке при андеррайтинге (обычно 2% от валовой выручки от IPO) плюс обычно 2 доллара США. миллионов на покрытие расходов на размещение и оборотный капитал после IPO. На эту сумму спонсор покупает варрант учредителя по цене 1,50, 1,00 или 0,50 доллара за варрант, в зависимости от того, включает ли каждая единица, проданная в ходе IPO, 1/3, 1/2 или 1 публичный ордер, соответственно.В дополнение к варрантам учредителя, приобретенным при IPO, большинство SPAC предполагают, что дополнительные варранты на $ 1,5 миллиона могут быть выданы спонсору при транзакции De-SPAC при конвертации любых займов от спонсора в SPAC.
И спонсор, и публичные инвесторы IPO получают варранты (хотя обычно непропорционально обыкновенным акциям), поэтому спонсор и публичные инвесторы IPO согласованы с точки зрения структуры и условий варрантов. Публичные варранты компенсируют инвесторам IPO вложения в слепой пул.Варранты по существу размывают всех инвесторов PIPE и любой капитал, оставшийся у продавца целевого бизнеса.
Форвардная покупка
В ряде недавних IPO SPAC аффилированные лица спонсора или институциональные инвесторы заключили соглашение о форвардной покупке с SPAC, взяв на себя обязательство по покупке капитала (акций или паев) в связи со сделкой De-SPAC в объеме дополнительных средств необходимы для завершения транзакции.В случаях, когда обязательство по форвардной покупке исходит от фонда прямых инвестиций или другого инвестора с ограниченным инвестиционным мандатом, может быть целесообразным обусловить обязательство инвестора сделкой De-SPAC, удовлетворяющей инвестиционному мандату инвестора. В ряде примеров обязательство по форвардной покупке подлежало утверждению форвардным покупателем или было оформлено прямо как возможность форвардного покупателя.
Управление и местонахождение
SPAC должны иметь большинство независимых членов совета директоров в соответствии с требованиями листинга фондовой биржи, с теми же исключениями для поэтапного включения, которые применимы ко всем новым публичным компаниям.Директора SPAC выбираются спонсором на IPO, а затем, при необходимости, советом SPAC назначаются дополнительные директора. В большинстве случаев SPAC не будет проводить публичные выборы директоров до транзакции De-SPAC или после нее, а некоторые SPAC предусматривают, что только акции учредителя голосуют на выборах директора до транзакции De-SPAC.
Большинство SPAC сформированы как корпорации штата Делавэр, но некоторые из них были созданы в иностранных юрисдикциях (чаще всего на Каймановых островах, но иногда на Британских Виргинских островах или Маршалловых островах).Если SPAC может разумно преследовать цель за пределами Соединенных Штатов, иностранный SPAC может позволить более эффективную структуру пост-De-SPAC, если приобретаются иностранные активы, или SPAC может перенаправить в Соединенные Штаты, если внутренние активы приобретены. Оффшорная структура вызовет другие налоговые проблемы, такие как проблемы с пассивными иностранными инвестиционными компаниями. Корпоративное право иностранных юрисдикций, таких как Каймановы острова, не так хорошо развито, как его аналог в Делавэре, и, в частности, законодательство Каймановых островов прямо не разрешает отказ от доктрины корпоративных возможностей.
Исторически сложилось так, что большинство SPAC котировались на NASDAQ, потому что правила листинга NYSE были значительно более строгими, чем правила NASDAQ. Правила NYSE недавно изменились, так что требования к листингу на NYSE и NASDAQ в основном схожи, а цены сопоставимы.
Большинство SPAC сформированы как корпорации Делавэр , но некоторые были созданы в иностранных юрисдикциях (чаще всего Каймановы острова , но иногда Британские Виргинские острова или Маршалловы Острова ).
Типовые соглашения об IPO
Существует стандартный набор договоров и документов, заключаемых в связи с формированием SPAC и IPO SPAC. Некоторые из них, такие как свидетельство о регистрации и договор о праве на регистрацию, имеют аналоги в традиционных IPO операционных компаний, в то время как другие являются уникальными для SPAC.
Устав
Каждая корпорация имеет свидетельство о регистрации или аналогичный учредительный документ (например, корпорации Каймановых островов имеют гибридный устав и устав под названием «Меморандум и устав»).Уставы SPAC предусматривают создание публичных акций и акций учредителя, включая корректировку коэффициента конвертации для акций учредителя, предотвращающую размывание. Они также ограничивают способность SPAC использовать средства на доверительном счете (за исключением определенных указанных видов использования), требуют, чтобы SPAC предлагал выкуп публичных акций, и устанавливают минимальный размер для целевого бизнеса в транзакции De-SPAC. Уставы SPAC для SPAC Делавэра обычно не учитывают доктрину корпоративных возможностей применительно к должностным лицам и директорам SPAC.
Договор купли-продажи ценных бумаг
Спонсор и SPAC заключают договор купли-продажи ценных бумаг, предусматривающий выпуск спонсору акций учредителя на сумму 25 000 долларов США. Количество акций учредителя должно составлять 25% от количества публичных акций, первоначально зарегистрированных в заявлении о регистрации, но будет увеличено или уменьшено путем дробления акций, дивидендов или конфискации для увеличения размера акций учредителя до 25% от количества акций. публичные акции в конечном итоге проданы.
Соглашение о гарантии
SPAC и агент по передаче заключат соглашение о варрантах, в котором будут указаны условия варрантов.Соглашение о варрантах также содержит обязательство SPAC регистрировать выпуск публичных акций после исполнения публичных варрантов. Соглашение о варрантах предусматривает, что условия публичных варрантов, как правило, могут быть изменены с одобрения держателей 50% публичных варрантов.
Вексель
Все организационные расходы и расходы на размещение оплачиваются SPAC за счет поступлений от IPO и продажи акций учредителей и гарантий учредителей. Эти расходы включают (скромные) гонорары и расходы на юридические услуги, расходы на печать, бухгалтерские сборы, сборы SEC / FINRA, NASDAQ / NYSE, сборы за поездки и выездные выставки, страховые взносы D&O и другие разные сборы.Перед закрытием IPO SPAC не имеет достаточных денежных средств для оплаты таких сборов, поэтому спонсор заключает вексель с SPAC, чтобы ссудить средства SPAC до завершения IPO SPAC. Вексель покрывает любые организационные расходы или расходы по предложению до тех пор, пока SPAC не сможет погасить ссуду из доходов от IPO и продажи гарантий учредителя при закрытии IPO.
Учредительные документы спонсора
Спонсором часто является новое общество с ограниченной ответственностью, созданное исключительно с целью спонсирования SPAC.Владельцы спонсора (например, фонд прямых инвестиций и независимая команда менеджеров SPAC) могут задокументировать свои отношения и относительное участие в SPAC, например, относительную сумму покупной цены учредителя по гарантии, которую каждый будет финансировать, и экономическое владение учредительных свидетельств и учредительных долей в учредительных документах.
Письмо-соглашение
SPAC заключают письменное соглашение со своими должностными лицами, директорами и спонсорами. Письменное соглашение может включать, среди прочего, соглашение о голосовании, обязывающее должностных лиц, директоров и спонсора голосовать своими акциями учредителей и публичными акциями, если таковые имеются, в пользу сделки De-SPAC и некоторых других вопросов, соглашение о блокировке. , соглашение спонсора о возмещении SPAC по определенным претензиям, которые могут быть предъявлены к доверительному счету, обязательство конфисковать акции учредителя в той степени, в которой зеленая обувь не используется в полном объеме, и соглашение не спонсировать другие SPAC до тех пор, пока SPAC заключает окончательное соглашение о транзакции De-SPAC.Письменное соглашение также документирует согласие должностных лиц, директоров и спонсора отказаться от любых прав на выкуп, которые они могут иметь в отношении своих учредительных и публичных акций, если таковые имеются, в связи со сделкой De-SPAC, поправкой к SPAC. устав на продление крайнего срока для завершения транзакции De-SPAC или неспособность SPAC завершить транзакцию De-SPAC в установленные сроки (хотя должностные лица, директора и спонсор имеют право на выкуп и право ликвидации в отношении любых публичных акций что они сохраняются, если SPAC не может завершить транзакцию De-SPAC в течение предписанного периода времени).
Соглашение о правах на регистрацию
SPAC заключает соглашение о правах на регистрацию со спонсором и любыми другими держателями акций учредителей и гарантий учредителей (обычно независимыми директорами SPAC), предоставляя спонсору и таким другим держателям широкие права на регистрацию акций учредителей, гарантий учредителей и другого капитала. спонсор и другие держатели владеют SPAC.
Договор купли-продажи варрантов при частном размещении
SPAC и спонсор заключают соглашение, в соответствии с которым спонсор приобретает гарантии учредителя.Цена покупки финансируется за один рабочий день до закрытия IPO, а затем за один рабочий день до закрытия любой операции зеленой обуви.
Договор уступки ценных бумаг
Некоторые спонсоры компенсируют независимым директорам SPAC продажу акций учредителей по себестоимости. Например, в ходе нескольких недавних IPO SPAC спонсор передал от 30 000 до 40 000 акций учредителей каждому из независимых директоров SPAC. Это обеспечивает компенсацию независимым директорам за их услуги, поскольку независимым директорам обычно не платят за свои услуги.
Соглашение об административных услугах
SPAC и спонсор (или аффилированное лицо спонсора) заключают соглашение, в соответствии с которым спонсор (или аффилированное лицо спонсора) предоставляет SPAC офисные помещения, коммунальные услуги, секретарскую поддержку и административные услуги в обмен на ежемесячный плата (обычно 10 000 долларов в месяц).
* * *
В дополнение к контрактам и документам, описанным выше, SPAC также принимает подзаконные акты в связи с его созданием, которые относительно стандартизированы для SPAC Делавэра и содержат обычные положения для публично торгуемых корпораций Делавэра.SPAC также заключает доверительное соглашение об управлении инвестициями с доверительным управляющим, которое регулирует инвестирование и высвобождение средств на доверительном счете после IPO. Наконец, SPAC обычно заключают соглашения со своими директорами и должностными лицами, чтобы предоставить им договорную компенсацию в дополнение к компенсации, предусмотренной в уставе.
В той степени, в которой какие-либо контакты и документы SPAC не прекращаются при транзакции De-SPAC по их условиям, они часто изменяются в связи с транзакцией De-SPAC.Например, соглашение о варранте может быть изменено путем голосования держателей варранта, соглашение о правах регистрации может быть заменено соглашением акционеров, уставы и подзаконные акты часто изменяются и т. Д.
Цель приобретения
SPAC должны либо завершить объединение бизнеса, либо ликвидировать его в течение определенного периода времени после IPO. Правила фондовой биржи разрешают период до трех лет, но большинство SPAC назначают периодом 24 месяца с момента закрытия IPO.
Цель IPO не определена
SPAC не могут идентифицировать цели приобретения до закрытия IPO. Если бы SPAC рассматривал конкретную цель во время IPO, подробную информацию о заявлении о регистрации целевого IPO, возможно, включая целевые объекты, необходимо было бы включить в финансовую отчетность, таким образом задерживая IPO и делая его похожим по форме. и содержание традиционного IPO. SEC часто требует раскрытия в проспекте IPO информации о том, что SPAC в настоящее время не рассматривает какое-либо конкретное объединение бизнеса, и что должностные лица и директора SPAC не выбирали и не рассматривали индивидуально целевой бизнес для объединения бизнеса и не имели никаких обсуждение возможных целевых предприятий между собой или с андеррайтерами или другими консультантами.
Если есть незапрошенный интерес со стороны потенциальных целей, SPAC, его должностные лица и директора должны отказаться от участия и должны ответить, что они не будут рассматривать потенциальную цель до завершения IPO.
Если SPAC аффилирован с группой прямых инвестиций, проспект IPO обычно будет включать раскрытие информации о том, что члены команды управления SPAC работают в группе прямых инвестиций, которая постоянно осведомлена о потенциальных деловых возможностях, одна или несколько из которых SPAC может пожелать продолжить объединение бизнеса.Кроме того, проспект IPO обычно включает заявление о том, что SPAC не будет рассматривать объединение бизнеса с какой-либо компанией, которая уже была определена группой прямых инвестиций в качестве подходящего кандидата на приобретение.
Целевая промышленность
Большинство SPAC будут указывать отрасль или географию своего целевого бизнеса или активов. Тем не менее, большинству не будет запрещено заниматься бизнесом или активами в любом секторе промышленности или географии.
Целевой размер
Согласно правилам фондовой биржи, сделка De-SPAC должна быть связана с одним или несколькими целевыми предприятиями или активами, совокупная справедливая рыночная стоимость которых составляет не менее 80% активов, находящихся на доверительном счете (без учета отложенного андеррайтингового дисконта и налогов. выплачивается на проценты, полученные на доверительном счете) во время подписания окончательного соглашения о транзакции De-SPAC.На практике SPAC обычно нацелены на цели объединения бизнеса, которые по крайней мере в два-три раза превышают размер SPAC, чтобы смягчить разводняющее влияние 20% акций учредителей.
Нет максимального размера транзакции для транзакции De-SPAC. Однако сделка должна быть структурирована таким образом, чтобы SPAC не превратился в инвестиционную компанию в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года. С этой целью большинство проспектов IPO SPAC содержат раскрытие, в котором говорится, что SPAC «завершится только [ a] объединение бизнеса, если компания после сделки владеет или приобретает 50% или более находящихся в обращении голосующих ценных бумаг целевого объекта или иным образом приобретает долю в объекте, достаточную для того, чтобы от него не требовалось регистрироваться в качестве инвестиционной компании в рамках инвестиционной компании. Акт 1940 г.Иногда читатели проспектов IPO SPAC интерпретируют это как максимальный размер для целевого бизнеса, в два раза превышающий размер SPAC. Это неточно. Ограничение Закона об инвестиционных компаниях не означает, что инвесторы SPAC должны владеть 50% голосующих акций оставшейся компании, поскольку Закон об инвестиционных компаниях просто требует, чтобы публичная компания контролировала свои операционные дочерние компании (или имела другие средства для исключения из Закон об инвестиционных компаниях), и безразлично, какую долю в публичной компании составляют владельцы SPAC.
Пример раскрытия информации включает следующее:«Мы не принимали и никем от нашего имени не принимали никаких мер, прямо или косвенно, для выявления или определения местонахождения любого подходящего кандидата на приобретение для нас, а также мы не нанимали и не нанимали какого-либо агента или другого представителя для идентификации или определения местонахождения любого такого кандидат на приобретение ».
«К нам (как и к нашим агентам или аффилированным лицам) не обращались никакие кандидаты (или представители каких-либо кандидатов) относительно возможной сделки по приобретению с нами.”
Проверенная финансовая отчетность целевой компании в доверенности или материалах тендерного предложения может быть проверена в соответствии с правилами Американского института сертифицированных общественных бухгалтеров, но Super 8-K должен иметь аудированную финансовую отчетность за три года целевого бизнеса, прошедшего аудит в соответствии с правилами PCAOB.
Финансовая отчетность
Как описано ниже, для транзакции De-SPAC потребуется заявление о доверенности, отвечающее требованиям Закона о фондовых биржах 1934 года с поправками («Закон о биржах»), или материалы тендерного предложения, содержащие практически ту же информацию.В зависимости от времени сделки, заявление о доверенности или материалы тендерного предложения должны включать аудированную финансовую отчетность целевого бизнеса за два или три года, а также неаудированную промежуточную финансовую отчетность. Проверенная финансовая отчетность целевого бизнеса в доверенности или материалах тендерного предложения может быть проверена в соответствии с правилами Американского института сертифицированных общественных бухгалтеров («AICPA»), но Super 8-K (обсуждается ниже) должен иметь трехлетний срок действия. аудированной финансовой отчетности целевого бизнеса, прошедшей аудит в соответствии с правилами Совета по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний («PCAOB»).Правила PCAOB требуют, чтобы аудитор был зарегистрирован в PCAOB, соответствовал квалификационным стандартам и был независим от проверяемой компании, а также требовал более низкого порога существенности. Большинство частных компаний либо не имеют проверенных финансовых отчетов, либо имеют финансовые отчеты, проверенные в соответствии с правилами AICPA. Необходимый аудит или повторный аудит финансовой отчетности целевой компании, таким образом, часто является отправной точкой для транзакции De-SPAC, и если финансовая отчетность не подлежит аудиту, целевая компания не подходит для приобретения SPAC.
Процесс De-SPAC
Одобрение акционеров
Процесс De-SPAC аналогичен слиянию публичных компаний, за исключением того, что покупатель (SPAC) обычно должен получить одобрение акционеров, которое должно быть получено в соответствии с правилами SEC по доверенности, в то время как целевой бизнес (обычно частная компания ) не требует прокси-процесса, совместимого с SEC.
Правила фондовой биржи не всегда требуют голосования акционеров SPAC, но структура сделки De-SPAC (e.g., если SPAC не переживает слияние или перемещается в другую юрисдикцию) может потребоваться голосование, и если более 20% голосующих акций SPAC выпущено в транзакции De-SPAC (для продавец целевого бизнеса, инвесторам PIPE или их комбинации), правила фондовой биржи требуют голосования акционеров. Это приводит к большинству транзакций De-SPAC, включающих публичное голосование акционеров SPAC, которое включает подачу заявления о доверенности в SEC, рассмотрение и комментарий SEC, рассылку заявления о доверенности акционерам SPAC и проведение собрания акционеров. .Процесс доверенности может занять от трех до пяти или более месяцев с даты подписания окончательного соглашения о транзакции De-SPAC.
Требования к голосованию учредителей
Спонсор и любые другие держатели акций учредителей обычно обязуются во время IPO проголосовать за любые акции учредителей, принадлежащие им, и любые публичные акции, приобретенные во время или после IPO, в пользу сделки De-SPAC. В результате не менее 20% находящихся в обращении акций SPAC будут готовы проголосовать за сделку, для чего потребуется всего 37.5% публичных акций, чтобы получить большинство голосов и одобрить сделку.
Предложение о погашении
В связи с транзакцией De-SPAC от SPAC требуется предлагать держателям публичных акций право выкупить их публичные акции за пропорциональную часть доходов, хранящихся на трастовом счете, что обычно приводит к сумме выкупа, равной приблизительно 10,00 долларов США за публичную акцию. Согласно правилам листинга фондовой биржи, если требуется голосование акционеров, только акционерам, которые голосуют против сделки De-SPAC, должна быть предложена возможность выкупить свои публичные акции, но уставные документы SPAC обычно требуют, чтобы предложение было сделано всем держателям. .Предложение о выкупе не распространяется на публичные варранты — они остаются невыполненными независимо от того, выкуплена первоначально связанная публичная акция или нет, до тех пор, пока они не будут исполнены или иным образом аннулированы или обменены в соответствии с их условиями или голосованием. Кроме того, если SPAC достигает крайнего срока для завершения транзакции De-SPAC или пытается внести поправки в свои уставные документы, чтобы разрешить продленный период для завершения транзакции De-SPAC, он должен будет выкупить публичные акции (или предложить выкупить в случае изменения устава) на их пропорциональную часть суммы, хранящейся на трастовом счете.Фактически, если транзакция De-SPAC никогда не состоится, публичные акционеры получают свои деньги обратно, а публичные варранты, акции учредителей и варранты учредителей истекают без стоимости.
В том редком случае, когда голосование акционеров SPAC не требуется, SPAC должен будет в соответствии с его уставными документами провести тендерное предложение для выкупа публичных акций и подать материалы тендерного предложения, содержащие практически ту же информацию, которая требуется в заявление по доверенности. Даже если голосование акционеров не требуется по закону, SPAC может принять решение о вынесении сделки De-SPAC на голосование акционеров по коммерческим причинам.
Спонсор, должностные лица и директора SPAC откажутся от прав на выкуп своих акций-учредителей (и любых публичных акций, которые они могут приобрести) в связи со сделкой De-SPAC или поправкой к уставу, чтобы разрешить продленный период для завершения De- Сделка SPAC, фактическое согласие оставаться инвестированным в SPAC до закрытия сделки De-SPAC или до ликвидации.
Информация о материалах Super 8-K
- Описание объекта
- Описание бизнеса
- Факторы риска
- Финансовая информация, включая:
- Аудированная финансовая отчетность за три года
- Избранные финансовые данные
- MD&A
- Раскрытие количественной и качественной информации о рыночном риске
- Биографические данные директора и исполнительного директора
- Компенсация исполнительной власти
- Владение безопасностью 5% владельцев, директоров и исполнительных директоров
- Сделки со связанными лицами
- Существенные судебные разбирательства
- Описание ценных бумаг регистранта
Супер 8-К
ПравилаSEC требуют, чтобы центры SPAC подали специальную форму 8-K в течение четырех рабочих дней после завершения транзакции De-SPAC.Эта форма 8-K известна как «Super 8-K» и должна содержать всю информацию, которая потребуется в заявлении о регистрации по форме 10 (заявление о регистрации для компаний, которые становятся публичными отчетными компаниями не через зарегистрированное IPO). Большая часть информации в Super 8-K уже будет включена в доверенное заявление SPAC или материалы тендерного предложения для транзакции De-SPAC, но Super 8-K может потребовать дополнительную информацию финансового отчета для целевого бизнеса.
SPAC, как зарегистрированные лица с активами, состоящими исключительно из денежных средств и их эквивалентов, являются «подставными компаниями» в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года с внесенными в него поправками («Закон о ценных бумагах»), а также соответствующими формами и положениями. Правила SEC запрещают или ограничивают использование подставными компаниями (SPAC) и бывшими подставными компаниями (бывшие SPAC) ряда льгот, безопасных гаваней и форм, доступных для других владельцев регистрации. Некоторые из этих ограничений были приняты Комиссией по ценным бумагам и биржам в 2005 году в ответ на предполагаемое использование определенных подставных компаний в качестве средств для совершения мошенничества и злоупотреблений регулирующими процедурами Комиссии по ценным бумагам и биржам.Ограничения применяются к SPAC и бывшим SPAC на разные периоды в зависимости от конкретного правила.
Например, бывший SPAC не имеет права регистрировать предложения ценных бумаг в соответствии с планами вознаграждений работникам в форме S-8, по крайней мере, через 60 дней после подачи Super 8-K.
Кроме того, акционеры бывших SPAC должны владеть своим капиталом в течение двенадцати месяцев, считая с даты подачи Super 8-K, прежде чем они смогут полагаться на Правило 144 Закона о ценных бумагах.Правило 144 предоставляет средства, с помощью которых лица, которые в противном случае могли бы считаться «официальными андеррайтерами» (и, следовательно, должны были зарегистрировать свое предложение акций в соответствии с Законом о ценных бумагах до их публичной продажи), могут продать свои акции без регистрации, как правило, по истечении шести месяцев. срок хранения.
Кроме того, SPAC и бывшие SPAC (i) не имеют права быть хорошо известными опытными эмитентами до истечения как минимум трех лет после транзакции De-SPAC, (ii) ограничены в своей способности включать справочную информацию в полную регистрацию. заявления в Форме S-1, и (iii) не могут использовать «Правило детской полки» (которое разрешает регистрантам с публичным размещением менее 75 миллионов долларов США использовать краткие регистрационные заявления в Форме S-3 для первичного размещения своих акций) в течение двенадцати месяцев после подачи заявки Super 8-K.
Примечания
Требования к листингу1NYSE и NASDAQ позволят перечислить на трастовый счет сумму менее 100% валовой выручки от IPO, но рыночная практика предусматривает финансирование 100% или более, так что, когда SPAC ликвидирует или проводит предложения о выкупе, публичные акционеры должны получить не менее 10 долларов США за каждую приобретенную публичную акцию. (вернуться)
2 Другие инвестиции вызывают соображения Закона об инвестиционных компаниях для SPAC в период до завершения транзакции De-SPAC, а также вопросы риска, связанные с тем, будет ли на доверительном счете достаточно денежных средств для возврата 10 долларов США.00 за публичную акцию публичным акционерам при выкупе или ликвидации. (Вернуться)
3Иногда пай включает в себя полный варрант на покупку доли обыкновенных акций, а не доли варранта. Разница в основном механическая и влияет на то, как торгуются и исполняются варранты. (Вернуться)
4Хотя акции, выпущенные при конвертации акций учредителей, относятся к тому же классу, что и публичные акции, их перепродажа должна быть зарегистрирована в соответствии с Законом о ценных бумагах или иметь право на освобождение от требований регистрации.(вернуться)
5 Как обсуждалось выше, некоторые IPO-единицы SPAC включают в себя полный варрант на покупку доли обыкновенных акций, а не доли варранта. В таких случаях спонсор покупает варранты учредителя по цене 1,50, 1,00 или 0,50 доллара за варрант, в зависимости от того, могут ли быть исполнены публичные варранты на 1/3, 1/2 или 1 акцию соответственно. (Вернуться)
6Например, правила листинга NYSE требовали голосования акционеров и устанавливали требование о погашении не более 40% в качестве условия для завершения транзакции De-SPAC.(вернуться)
7Некоторые SPAC имеют более короткие периоды для завершения транзакции De-SPAC, например, всего 12 месяцев, а чаще 18 или 21 месяц. Многие из них содержат функции для автоматического продления периода, если окончательное соглашение или письмо о намерениях подписано до конца указанного периода или после внесения спонсором дополнительного капитала на трастовый счет. (Вернуться)
8 Например: «Пожалуйста, расширите [ваше] раскрытие, если оно является точным, чтобы утвердительно подтвердить, что ни один агент или представитель регистранта не принимал никаких мер, прямых или косвенных, для определения местонахождения целевой компании в любое время, в прошлом или в настоящее время.Если какая-либо партия, аффилированная или не аффилированная с регистрантом, обратилась к вам с возможным кандидатом или кандидатами, сообщите об этом персоналу или сообщите об этом. Обратите внимание, что, в частности, мы не просто ищем, был ли «выбран» потенциальный кандидат на объединение бизнеса, а, скорее, больше обращаем внимание на тип, характер и результаты на сегодняшний день любых без исключения проверок, обсуждений, переговоров и / или или другие аналогичные действия, предпринятые либо непосредственно регистрантом, либо его аффилированным лицом, либо несвязанной третьей стороной в отношении сделки по объединению бизнеса с участием регистранта.У нас могут быть дополнительные комментарии ». (вернуться)
9 Финансовая отчетность целевой компании должна подвергаться аудиту за последний год «только в той степени, в которой это практически возможно», а аудит более ранних лет не требуется, если они ранее не подвергались аудиту. (вернуться)
10SPAC похожи на «компании с пустыми чеками», которые SEC описывает как «компанию на стадии развития, у которой нет конкретного бизнес-плана или цели или которая указала, что ее бизнес-план состоит в слиянии или поглощении с неустановленной компанией или компаниями. , или другое юридическое или физическое лицо [.] »SEC иногда описывает SPAC как« компании с пустыми чеками ». Компании с пустыми чеками — это компании, находящиеся на стадии разработки, которые указали, что их бизнес-план заключается в слиянии или поглощении с неустановленной компанией или компаниями и которые выпускают «пенни-акции» в соответствии с Правилом 3a-51 Закона о биржах. Компании с пустыми чеками подчиняются Правилу 419 Закона о ценных бумагах. Тем не менее, SPAC не являются компаниями-пустыми чеками, подпадающими под действие Правила 419, поскольку у SPAC есть уставные ограничения, запрещающие им быть эмитентами «копейки» (термин «пенни-акции» обычно относится к ценной бумаге, выпущенной очень маленькой компанией, которая торгуется по более низкой цене. чем 5 долларов за акцию).Основные различия между SPAC и компаниями-эмитентами пустых чеков / эмитентами пенсовых акций заключаются в том, что акции SPAC могут торговаться на бирже до объединения бизнеса SPAC, брокеры не подпадают под повышенные требования к сделкам с ценными бумагами SPAC, SPAC имеют более длительный период времени для завершения их объединениям бизнеса и SPAC не запрещается в соответствии с правилами SEC использовать проценты, полученные на трастовом счете до объединения бизнеса. (вернуться)
Как основатели компании становятся тиранами
Когда в июне 2017 года директора Uber сместили его генерального директора и соучредителя Трэвиса Каланика, этот шаг был парадоксальным образом и давно назревшим, и несколько неожиданным.В течение нескольких месяцев Каланик и компания пережили череду скандалов, любой из которых мог бы погубить типичного генерального директора. Женщина-инженер опубликовала длинный публичный отчет о безудержных сексуальных домогательствах и «корпоративной культуре» компании, на которую отдел кадров Uber закрыл глаза. Компания была уличена в том, что заказывала и отменяла поездки у своего конкурента Lyft, переманивала водителей Lyft и использовала программное обеспечение для тайного отслеживания собственных клиентов, даже если они закрывали приложение Uber.В течение многих лет борьбы с местными службами такси по поводу законности автосервиса Uber был обнаружен с помощью инструмента под названием Greyball, который замаскировал местонахождение его автомобилей и показал фальшивую версию приложения городским властям. Сам Каланик был запечатлен на видео, снисходительно ругая водителя Uber, который жаловался на падение цен.
Тем не менее, несмотря на почти еженедельные скандалы, которые привели к бойкотам клиентов и участившимся призывам к увольнению Каланика, 40-летний основатель казался, по крайней мере, какое-то время, неприкасаемым.Даже после того, как бывший генеральный прокурор США Эрик Холдер, которого совет директоров нанял для расследования, опубликовал резкий отчет о культуре Uber, Каланик и его директора сначала решили, что расплывчатые обещания коучинга, найма главного операционного директора и «отпуск» по запястью для генерального директора было достаточным средством. Ситуация изменилась, когда ключевые инвесторы подняли мятеж.
Почему руководство Uber проявило к Каланику такое необычайное почтение? Одним словом, мощность. Каланик контролирует большинство голосующих акций Uber и до недавнего времени контролировал большинство мест в его совете директоров.Он принадлежит к поколению основателей компании, которым удавалось оставаться у руля намного дольше того момента, когда венчурные капиталисты традиционно привлекали к себе «профессиональных» генеральных директоров. Хотя специфика этого скандала может быть уникальной, проблемы управления, с которыми столкнулся Uber, не таковы. Zenefits, Hampton Creek, Tanium, Lending Club и Theranos — все это стартапы, пережившие скандалы и плохое поведение основателей, но некоторые из их основателей все еще пытаются выжить. Uber не является чем-то особенным, а демонстрирует замечательные и малоизученные способы, которыми основатели, которых больше не отталкивают систематически по мере роста их стартапов, стали доминировать в своих залах заседаний.Я считаю эту тенденцию «местью основателей».
В этой статье я опишу силы, которые позволили учредителям накопить такую власть. Я также буду утверждать, что эта тенденция привела к дисбалансу сил, который может негативно повлиять на сотрудников, клиентов и инвесторов. Чтобы исправить это, я предложу несколько начальных рецептов создания более справедливой и устойчивой системы управления стартапами.
Но сначала, чтобы понять, как основатели 21-го века смогли удержать такую мощную руку, мы должны вспомнить, почему венчурным капиталистам когда-то разрешалось ходить по всем людям, которые основали одни из величайших компаний мира.
Когда венчурные капиталисты устанавливают правила
В 1980-х и 1990-х годах технологические компании и их инвесторы зарабатывали деньги на первичных публичных предложениях. В то время IPO было конечной целью почти каждого стартапа. Превращение неликвидных акций частных компаний в наличные путем продажи акций населению требовало привлечения ведущего инвестиционного банка, который, как правило, не делал компанию публичной, пока у нее не было пяти прибыльных кварталов роста доходов. Чтобы достичь этого, компании, как правило, должны были иметь возможность продавать вещи , а не просто привлекать неплательщиков или создавать привлекательные бесплатные приложения.Чтобы убедить клиентов заплатить за что-то, нужно создать стабильный продукт и организовать его продажу профессиональным торговым персоналом.
венчурных капиталистов когда-то обошли основателей некоторых из величайших компаний мира.
Многие основатели были безумно креативными, но им не хватало дисциплины или навыков для обеспечения прибыльного роста. Им также не хватало опыта и доверия для управления крупной компанией, которой все надеются, что когда-нибудь станет стартапом. Для инвестиционных банков, которые выступали в роли привратников, такое доверие было решающим для IPO.Частью процесса IPO было роуд-шоу, для которого банкиры возили генерального и финансового директора компании по стране для представления институциональным инвесторам; Меньше всего учреждения хотели видеть во главе компании неопытного основателя. Для венчурных капиталистов, которые обычно контролировали большую часть акционерного капитала и мест в совете директоров стартапа, зеленые и неквалифицированные учредители были проблемой, которую необходимо было решить, если они собирались достичь своей зарплаты IPO.
Таким образом, после того, как продукт закрепился, венчурные капиталисты обычно удаляли генеральных директоров-основателей и заменяли их «костюмами» — опытными руководителями из крупных компаний — для увеличения продаж, создания настоящей организации (включая отдел кадров, который предотвращал бы подобные проблемы). в Uber) и возглавить публичное размещение акций.
Самый известный пример этого, хотя и с несколько иной предысторией, — это Apple. На IPO в 1980 году Стив Джобс все еще работал в компании четыре с половиной года в качестве исполнительного вице-президента и вице-президента, во многом из-за его харизмы и способности сформулировать видение эволюции вычислительной техники. . Но поскольку Джобс и его соучредитель Стив Возняк к тому времени получили несколько раундов венчурного финансирования, они вместе владели всего 23% капитала Apple, а у Джобса было мало союзников в его совете из шести человек.Увольнение Джобса в 1985 году и его замена президентом PepsiCo Джоном Скалли может быть шекспировской трагедией Кремниевой долины, но в этом нет ничего удивительного. На самом деле, что удивительно, так это то, что Джобс продержался столько же, сколько и.
У этого стереотипного паттерна «огонь-основатель» есть заметные исключения. Hewlett и Packard основали свою компанию в 1939 году, за много лет до появления современного венчурного капитала, поэтому они сохранили контроль над HP на десятилетия. Microsoft, основанная в 1975 году, так быстро стала прибыльной, что не потребовалось большого венчурного финансирования; Когда в 1986 году компания стала публичной, Билл Гейтс, Пол Аллен и Стив Баллмер владели 85% компании, а ее единственному венчурному капиталу принадлежало всего 4.4%. Точно так же Джефф Безос контролировал 48,3% акций Amazon, когда он стал публичным в 1997 году, и даже сегодня он владеет в три раза больше акций, чем крупнейший институциональный акционер Amazon. Но до недавнего времени отставка основателя была стандартной процедурой на пути стартапа к IPO.
Конвенция имела прочную теоретическую основу. Венчурные капиталисты стремились уменьшить агентские издержки и моральные риски, возникающие, когда основатель стартапа имеет гораздо больше информации о том, что происходит внутри компании, чем совет директоров.Поскольку инвесторы несут большую часть финансового риска в случае неудачи стартапа, держателям привилегированных акций (в первую очередь венчурным капиталистам) были предоставлены защитные положения (например, право заблокировать продажу компании) и большинство мест в совете директоров. Поскольку стартапам требовались последовательные раунды венчурного финансирования, учредители увидели, что их доля в компании (а вместе с ней и их контроль) истощается. Со временем Кремниевая долина заполнилась людьми, которые основали знаковые фирмы, но провели остаток своей карьеры, рассказывая печальные истории о том, как «венчурные капиталисты украли мою компанию.«Самые удачливые из них сохранили именные звания, например, главный технический директор.
В течение трех десятилетий, с середины 1970-х до начала 2000-х, правила игры заключались в том, что компания должна стать прибыльной и нанять профессионального генерального директора перед IPO. На протяжении большей части этой эпохи основатели сталкивались с рынком покупателя, потому что было гораздо больше хороших компаний, желающих получить финансирование, чем венчурных капиталистов, которые их финансировали. При большом предложении и ограниченном спросе инвесторы могли устанавливать условия.
Вскоре эта динамика начала меняться.
Упадок гейткиперов IPO
Сдвиг начался в 1995 году, когда Netscape изменила одно из правил. Компании, выпускающей веб-браузеры, было немногим больше года, и она была убыточной, когда вышла на IPO. Ее соучредители, Марк Андриссен (тогда 24 года) и Джим Кларк, наняли Джеймса Барксдейла, опытного генерального директора, но в остальном проигнорировали общепринятое мнение инвестиционных банкиров о необходимости демонстрировать постоянный прибыльный рост.Резкое IPO Netscape запустило бум доткомов и привело к новой эре, в которой технологические компании будут цениться не за то, что они сделали, а за то, что они когда-нибудь могут предоставить.
Устранение традиционного препятствия для IPO означало, что новым стартапам не нужно выдерживать долгий и терпеливый рост, чтобы стать прибыльными компаниями. Вместо этого они могут прямо сейчас сделать публичный номер , тогда как учредитель все еще находится на месте. С 1980 по 1998 год средний возраст компании, поддерживаемой венчурным капиталом, которая стала публичной, составляла семь лет; в 1999–2000 годах, на пике бума доткомов, он составлял четыре с половиной года.
Изменились не только ожидания «привратников». Основателям все еще не хватало навыков и опыта для расширения компании, но у них был новый доступ к информации, которая помогла бы им приобрести эти навыки. В 20 веке не было блогов для начинающих или полезных книг о том, как создать и развить компанию. Бизнес-школы учили предпринимательству, но они сосредоточились на том, как писать бизнес-планы, что звучит полезно, но имеет ограниченную полезность, когда вы действительно начинаете выставлять продукты на рынок.(Современные основатели стартапов признают, что ни один бизнес-план не выживает после первого контакта с клиентами.) Единственный способ для начинающих основателей получить эффективное обучение — это пройти обучение в других стартапах — трудоемкий обходной путь, который многие сразу же пропустят.
Основатели в 21 веке могут гораздо легче усвоить передовой опыт. Любой желающий может прочитать в Интернете все, что нужно знать о запуске стартапа. Инкубаторы и акселераторы, такие как Y Combinator, институционализировали экспериментальное обучение для решения важнейших задач, таких как поиск соответствия продукта рынку, выяснение того, когда и как менять направление, использование гибкой разработки и работа с венчурными капиталистами.В Кремниевой долине и повсюду наставников предостаточно.
Два финансовых сдвига также позволили учредителям сохранить контроль. Первый — это появление вторичных рынков, на которых учредители и сотрудники могут ликвидировать часть акций перед IPO и, таким образом, дольше оставаться частными. До того, как вторичные рынки стали популярными, у учредителей был большой стимул спешить к IPO (и соответствовать требованиям инвестиционных банкиров), потому что у них не было альтернативного способа монетизации и диверсификации своего богатства.За счет дальнейшего уменьшения влияния привратников IPO вторичные рынки усилили влияние учредителей.
Вторая смена — рост поглощений. По данным CB Insights, в 2016 году было проведено 3260 поглощений технологических компаний и всего 98 технологических IPO. Если это соотношение сохраняется, вероятность того, что стартап будет приобретена, в 30 раз выше, чем станет публичной. Когда более крупная технологическая компания приобретает более мелкую, сохранение руководящей роли основателя более мелкой компании может сделать сделку более привлекательной.Венчурные капиталисты осознают это, поэтому они более склонны оставлять основателей ответственными.
Появление «дружественных к основателям» венчурных капиталистов
В определенный момент эти изменения были дополнены сдвигом отношения: венчурные капиталисты стали рассматривать учредителей не как проблему, которую необходимо решить, а как ценный актив, который необходимо сохранить. Частично это связано с изменением их собственного прошлого. Венчурные капиталисты двадцатого века обычно имели степень магистра делового администрирования или финансовое образование, либо и то, и другое. Некоторые, включая Джона Дорра из Kleiner Perkins и Дона Валентайна из Sequoia, имели опыт работы в крупной технологической компании.Очень немногие сами были предпринимателями. Но в 21 веке венчурные фирмы начали нанимать опытных основателей в качестве партнеров, и неудивительно, что эта когорта была более оптимистично настроена в отношении способности других основателей стать успешными долгосрочными лидерами компании.
Ключевой фигурой в этом сдвиге снова стал Марк Андреессен. В июле 2009 года, когда Андреессен вместе с Беном Горовицем, также опытным предпринимателем, основал венчурную фирму Andreessen Horowitz, у нее было ключевое философское отличие от конкурирующих фирм: ориентация на «дружелюбие к основателям».«Прежде всего, мы ищем блестящего и целеустремленного предпринимателя», — написал Андреессен, объявив о запуске фирмы. «Мы очень поддерживаем технического основателя… .Мы очень поддерживаем основателя, который намеревается стать генеральным директором. Не все основатели могут стать великими исполнительными директорами, но большинство великих компаний в нашей отрасли управлялись основателями в течение длительного периода времени, часто десятилетий, и мы считаем, что такая модель сохранится. Мы не можем гарантировать, что основатель может быть отличным генеральным директором, но мы можем помочь этому основателю развить навыки, необходимые для достижения его или ее полного потенциала генерального директора.”
Понятно, что реклама вашей компании как «дружественной к основателям» создает конкурентное преимущество в бизнесе, где успех во многом зависит от вашей способности заключать сделки с учредителями. Вскоре многие венчурные компании начали подражать взглядам Андреессена.
венчурных капиталистов стали рассматривать учредителей как ценный актив, который необходимо сохранить.
Дружелюбие основателей было отчасти обусловлено контекстом. Компании двадцатого века, которые конкурировали на медленно развивающихся рынках аппаратного и программного обеспечения, могли в течение длительного времени процветать за счет одной-единственной инновации.Если венчурные капиталисты вышвырнут основателя, вступивший в должность профессиональный генеральный директор может вырастить компанию до доминирующего положения, не создавая чего-то нового. В тех условиях замена учредителя была рациональным решением. Но компании 21 века сталкиваются со сжатыми технологическими циклами, которые создают потребность в постоянных инновациях. Кто лучше всего руководит этим процессом? Часто это основатели, чьи креативность и неугомонность, комфорт с беспорядком и склонность к риску более ценны в то время, когда компаниям необходимо сохранять культуру стартапов, даже когда они становятся большими.Венчурным капиталистам нравится, как профессиональные менеджеры могут дисциплинировать хаотичную среду, созданную основателем, но сегодня они понимают, что слишком большая дисциплина может убить культуру, которая сделала стартап таким инновационным.
Менталитет сохранения основателя также был обусловлен, опять же, самой фундаментальной экономической силой: спросом и предложением. Если раньше слишком много стартапов гнались за ограниченным объемом капитала от относительно небольшого числа венчурных фирм, то сегодня, как утверждают некоторые, слишком много капитала преследует слишком мало качественных стартапов.Ангельские и посевные фонды узурпировали роль того, что раньше называлось венчурными инвестициями серии А. Хедж-фонды и паевые инвестиционные фонды начали инвестировать в крупные, более зрелые частные компании. Сейчас между этими двумя этапами работают около 200 венчурных фирм с фондами, превышающими 200 миллионов долларов, и для таких крупных фондов покупка доли в самых горячих единорогах — частных компаниях стоимостью более 1 миллиарда долларов — кажется необходимой, потому что очень трудно заработать солидно. возвращается для фонда такого размера, делая меньшие ставки.
Эта динамика дает основателям стартапов гораздо больше рычагов воздействия. Есть два видимых индикатора того, как они использовали это плечо для получения власти: изменение типичного состава совета директоров стартапов и более частое использование новых видов акций, которые позволяют основателям доминировать в зале заседаний.
Укладка зала заседаний
В своей статье HBR 2008 года «Дилемма основателя» Ноам Вассерман, ныне профессор Университета Южной Калифорнии, продемонстрировал, почему предприниматели, которые создают успешную компанию, в конечном итоге должны выбирать приоритет: разбогатеть или стать королем.Чтобы разбогатеть, учредители продают акции, ослабляя контроль. Чтобы быть королем, они сохраняют собственность в компании и контроль над советом директоров, но за это приходится платить: их состояние остается неликвидным, недиверсифицированным и подвергается риску, если что-то случится с ценностью компании. Появление единорогов изменило это исчисление, поскольку основатели использовали свои рычаги влияния для заключения сделок, которые дают им возможность стать богатыми королями и .
Еще 10 лет назад совет стартапов обычно состоял из пяти членов: двух учредителей, двух венчурных капиталистов и одного независимого директора.В случае конфликта независимые директора, как правило, становились на сторону венчурных капиталистов, поэтому многие учредители были уволены.
Сравните это с составом доски объявлений Uber, который нетипичен для единорога. В корпоративном уставе компании предусмотрено 11 мест в совете директоров, но до отставки Каланика были заполнены только семь из них. Трое принадлежали Каланику, его соучредителю Гаррету Кэмпу и одному из первых сотрудников Райану Грейвсу. Только две из них принадлежали внешним инвесторам. Один из независимых директоров, Арианна Хаффингтон, была ключевым союзником Каланика.Оставив четыре места пустыми, Каланик усилил свой контроль: если бы посторонние директора когда-нибудь бросили ему вызов, он мог быстро собрать в правление союзников.
Сила основателей идет еще дальше. Традиционно, когда стартап берет деньги у венчурных капиталистов, инвесторы получают привилегированные акции, оставляя учредителям и сотрудникам обыкновенные акции. Привилегированные акции обычно дают инвесторам возможность контролировать, когда продать компанию, когда сделать ее публичной, количество мест в совете директоров и когда нанять или уволить генерального директора.
В эпоху единорогов особые силы переходят в другую сторону, к основателям. Сегодня многие стартапы реализуют двухклассовую структуру, в соответствии с которой обыкновенные акции учредителей предоставляют в 10 раз больше прав голоса, чем другие акционеры. Исторически сложилось так, что семейные компании использовали акции двойного класса, чтобы получить выгоду от ликвидности посредством IPO, не отказываясь от контроля. Одним из примеров является Ford Motor Company: когда в 1956 году она стала публичной, она создала особый класс акций, который дает членам семьи Форда 40% голосующих акций, несмотря на то, что ей принадлежит всего 4% экономической доли в фирме.Другими примерами являются Berkshire Hathaway, News Corp., Nike и The New York Times Co. В ходе IPO 2004 года Google была первой технологической компанией, внедрившей двухуровневое владение. Facebook, Zynga, Snap, Workday, Square и другие сделали то же самое в своих IPO. Акции двойного класса дают этим публично торгуемым компаниям свободу действий, не опасаясь ненадлежащего влияния хедж-фондов.
Однако за последние пять лет основатели технологических компаний пошли еще дальше, создав акции двойного класса даже в компаниях, предшествующих IPO.Это позволяет им перевесить голоса своих венчурных капиталистов, владеющих привилегированными акциями, что дает основателям исключительный контроль. Основатель и генеральный директор Theranos Элизабет Холмс, например, получила 686 миллионов долларов венчурного финансирования, но ей осталось 98,3% голосующих акций.
В эпоху единорогов особые полномочия передаются основателям, а не инвесторам.
Эти формальные правила корпоративного управления — не единственный фактор, ограничивающий власть директоров. Сегодня многие венчурные капиталисты состоят в 5-10 советах директоров, где они номинально обеспечивают надзор за компаниями, которые во много раз крупнее, чем стартапы перед IPO 15 лет назад.Это растягивает многих из них. Я часто слышу, как директора частных компаний говорят, что они читают о критическом инциденте с участием компании в прессе или в социальных сетях, прежде чем узнают об этом от генерального директора или в зале заседаний. А когда кризис действительно развивается, у директоров венчурных капиталистов, которые раньше действовали мудро и авторитетно, появляется новый стимул вести себя смиренно: поскольку единороги остаются частными дольше, чем предыдущие стартапы, им требуются дополнительные раунды финансирования — и венчурные капиталисты, которые зарабатывают место в совете директоров, инвестировавшее в предыдущий раунд финансирования, как правило, хочет оставаться в благосклонности учредителя, чтобы получить предпочтительный доступ в последующих раундах.Это ослабляет их мотивацию задавать сложные вопросы, сопротивляться или обуздывать основателя, который начинает пересекать этические границы.
Учитывая чрезвычайный дисбаланс сил, который сейчас является нормой для советов директоров Кремниевой долины, неудивительно, что многие основатели и генеральные директора ведут себя плохо. На самом деле, настоящим сюрпризом может стать то, что многие из них по-прежнему хорошо себя ведут.
Ремонт сломанной системы
Итак, что нам делать?
Первый шаг — распознать и определить проблему.Чтобы быть ясным, я не говорю, что основатели не должны или не могут становиться высокопроизводительными СЕО; мы видим множество примеров — особенно Джеффа Безоса — тех, у кого это есть. (См. «Самые успешные руководители в мире в 2017 году»). Скорее, это проблема слишком большого контроля и недостаточного надзора. Компании до IPO, такие как Uber, становятся намного крупнее, но, оставаясь частными, избегают многих нормативных и управленческих требований, с которыми сталкиваются публичные компании. Для контекста, у Uber в настоящее время рыночная капитализация 50 миллиардов долларов (наравне с Monsanto и General Motors) и 12000 сотрудников (сравнимо с McKinsey & Co.).
Мэри Джо Уайт, в то время председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам, описала проблему в своем выступлении в Стэнфорде в 2016 году. «Поскольку последняя группа стартапов созревает, генерирует доход, достигает значительной оценки, но при этом остается частной, важно оценить, развиваются ли они также в своих структурах управления и среде внутреннего контроля, чтобы соответствовать их размеру и влиянию на рынок», — сказал Уайт. , который предложил задать список вопросов: «Расширяется ли ваш совет директоров от основателей и венчурных компаний до тех, кто имеет более крупный и, в идеале, публичный опыт работы в компании? Есть ли у вас в советах директоров необходимые нормативные и финансовые знания, чтобы надлежащим образом принимать решения от имени всех инвесторов? Обладаете ли вы соответствующим опытом в конкретной отрасли, в которой работает ваша компания, чтобы высказать различные точки зрения и выявлять критические проблемы? Короче говоря, ваша компания управляется и регулируется в интересах всех ваших инвесторов — требование, является ли компания государственной или частной? »
К проницательным вопросам Уайта позвольте мне добавить несколько предложений.Во-первых, даже несмотря на то, что «дружественные к основателям» венчурные капиталисты предпочитают позволять основателям оставаться в качестве генеральных директоров, они должны активно придерживаться передовой практики сочетания этих лидеров с сильными, опытными операционными директорами — и это должно быть сделано за до , когда пострадает генеральный директор. оплошность, а не решение постфактум, как в Uber. Facebook нанял Шерил Сандберг на должность главного операционного директора всего через четыре года после основания и за четыре года до IPO; ее партнерство с очень молодым основателем технического дела было образцовым.Получение такого найма должно быть стандартной частью расширения компании — и предпосылкой для последующих раундов финансирования.
Во-вторых, общие партнеры, являющиеся активными лидерами венчурных фирм, должны обсудить со своими партнерами с ограниченной ответственностью (институциональными инвесторами, вложившими капитал) компромиссы между этическими проблемами, повышенным агентским риском, ожидаемой доходностью и суммой прибыли. власть и контроль они уступают учредителям. Ожидают ли LP от компаний, что они будут инвестировать в единорогов, несмотря на озабоченность по поводу обращения с сотрудниками, отсутствие разнообразия или сомнительное поведение по отношению к регулирующим органам и другим органам власти? Допустимо ли для венчурного инвестора сказать: «Мы думаем, что это будет отличная, ценная компания, но мы собираемся отказаться от инвестирования из-за озабоченности этими проблемами»? Точно так же венчурные капиталисты должны рассмотреть возможность установления официальной политики в отношении их готовности инвестировать в компании, в которых учредитель имеет право голоса.Если, например, несколько известных венчурных капиталистов решат не инвестировать в компании с акциями двойного класса, такая практика может прекратиться. Еще лучше, чтобы венчурные капиталисты работали через Национальную ассоциацию венчурного капитала или какую-либо другую отраслевую группу, чтобы попытаться внедрить общие руководящие принципы; такой совместный подход позволит избежать невыгодного конкурентного положения какой-либо одной фирмы из-за того, что она идет первой.
В-третьих, каждый в Кремниевой долине должен прочитать рекомендации, которые Эрик Холдер дал совету директоров Uber, в частности, раздел об усилении надзора со стороны совета директоров.Холдер предложил Uber добавить дополнительных независимых директоров; установить независимое кресло для правления; увеличить размер, роль и независимость своего комитета по аудиту; и создать надзорную комиссию. Опять же, эти шаги должны стать нормой по мере роста компании, а не действиями в ответ на кризис или синяк под глазом.
Наконец, все участники должны усвоить уроки, извлеченные из истории Uber. Wall Street Journal записал, как, несмотря на то, что Каланик контролирует голосующие акции и места в совете директоров, венчурная компания Benchmark убедила четырех других крупных инвесторов Uber подписать ультиматум с просьбой об отставке генерального директора.Если Каланик откажется, инвесторы публично опубликуют письмо, возложив на директоров ответственность продолжать защищать его. Через несколько часов Каланик написал сотрудникам по электронной почте, что уезжает. Спустя несколько недель Benchmark подал в суд на Каланика за мошенничество, нарушение контракта и фидуциарную ответственность; жалоба касается контроля Каланика над составом совета директоров Uber.
Несмотря на то, что проблемы корпоративного управления Uber демонстрируют, как власть основателя может зайти слишком далеко, увольнение Каланика служит важным напоминанием: независимо от того, какой состав совета директоров или кто владеет количеством голосующих акций, целеустремленная и сплоченная группа акционеров все еще может эффективно владеть мягкими власть.Большинству из них следует подумать об этом, чтобы компенсировать дисбаланс сил, который стал преобладать в залах заседаний Кремниевой долины.
Версия этой статьи появилась в выпуске журнала Harvard Business Review за ноябрь – декабрь 2017 г. (стр. 94–101).Основы корпоративных решений
Есть много способов самоорганизации бизнеса. В большинстве штатов предприятия могут работать в следующих вариантах:
- Индивидуальные предприятия, когда человек «ведет бизнес как» (DBA)
- Полное товарищество
- Коммандитное товарищество
- Общества с ограниченной ответственностью
- Корпорации
Корпоративные решения чаще всего возникают в контексте корпораций.Корпорация — это компания или группа людей, уполномоченных действовать как единое целое, и признается таковыми по закону. Как объясняется в этой статье в журнале Inc. Magazine , есть много причин для включения:
«В глазах закона корпорация имеет многие из тех же прав и обязанностей, что и физическое лицо. Она может покупать, продавать и владеть собственностью, заключать договоры аренды и подавать иски. Он платит налоги. Он может быть привлечен к уголовной ответственности и наказан (часто штрафом), если он нарушает закон.Основными преимуществами являются то, что он может существовать неограниченно долго, сверх срока жизни любого члена или учредителя, и что он предлагает своим владельцам защиту ограниченной личной ответственности ».
Корпорации имеют должностных лиц, которые заполняют определенные офисы, как указано в корпоративном уставе. или устав, включая президента, вице-президента, казначея и секретаря. В корпорациях также есть совет директоров, который действует в качестве руководящего органа корпорации. Совет директоров избирается акционерами корпорации.
Напротив, в компаниях с ограниченной ответственностью (LLC) обычно есть члены или менеджеры. Разрешения не являются обязательными только для LLC. Когда они используются, они часто используются для учета решений компании. Решения для LLC будут приниматься на голосование владельцами бизнеса LLC, все из которых будут членами.
Партнерства обычно дают генеральным партнерам полномочия связывать корпорацию. В партнерствах с ограниченной ответственностью партнеры с ограниченной ответственностью могут не иметь таких же полномочий, чтобы связывать партнерство, но в большинстве случаев партнерствам не требуется принимать решение, чтобы партнеры действовали.
Менеджеры руководят повседневной деятельностью корпорации. Руководство обычно возглавляет генеральный директор. Управленческой команде не нужно иметь никаких финансовых вложений в компанию.
Совет директоров контролирует все операции корпорации. Директора корпорации по сути являются управляющими предприятия; они несут ответственность за управление корпорацией. Если директора недовольны направлением компании, они обычно связываются с генеральным директором компании за разъяснениями.В некоторых случаях они заменят генерального директора или других руководителей.
Напротив, акционеры по большей части не имеют права напрямую управлять компанией. Акционером может быть физическое или юридическое лицо, которому принадлежит доля в корпорации. Акции представляют собой процент от стоимости компании. Когда компания прибыльна, акционеры получают прибыль от своих вложений.
Акционеры обычно напрямую связаны с корпорацией через совет директоров, а не через генерального директора.Если акционеры не удовлетворены, они могут попытаться сместить директоров. Хотя директорам выгодно знать мнение акционеров, по закону от них не требуется выполнять пожелания акционеров.
Роли акционеров и директоров могут сбивать с толку людей, плохо знакомых с корпоративным правом, но важно, чтобы вы понимали, как функционирует корпорация. Если не указано в корпоративных руководящих документах, директор не обязательно должен быть акционером, а акционер не обязательно должен быть директором.
Акционеры очень заинтересованы в результатах деятельности менеджеров и директоров, поскольку акционеры хотят получить прибыль от своих вложений. Как поясняет Американская ассоциация адвокатов, иногда это может приводить к конфликтам.
«Помимо прибыли, зависящей от успеха директоров и менеджеров корпорации, интересы менеджмента и владельцев могут расходиться. Например, расхождение интересов может возникнуть, когда руководство должно решить, использовать ли избыточные денежные средства для выплачивать дивиденды акционерам или реинвестировать деньги в компанию.»
Помимо использования резолюций для разрешения конфликтов по поводу прибыли, акционеры также использовали корпоративные решения, чтобы попытаться повлиять на корпоративную социальную ответственность.
Что это такое? 4 шага к подаче
Что такое свидетельство о регистрации?
Свидетельство о регистрации — это документ, подтверждающий создание вашей компании. Этот документ, также известный как учредительный договор или корпоративный устав, необходим для ведения бизнеса в качестве корпорации.
Любой, кто уполномочен вашим бизнесом, может подать ваш учредительный договор. Как владелец бизнеса, вы можете лично подать и подписать свидетельство о регистрации вашей компании.
Когда самое подходящее время для подачи заявки на регистрацию?
В большинстве случаев вы можете подать заявку, как только решите вести бизнес как корпорация. Прежде чем принять это решение, вам может потребоваться взвесить все «за» и «против» подачи заявки в качестве другого вида бизнеса, такого как полное товарищество, общество с ограниченной ответственностью (LLC) или товарищество с ограниченной ответственностью (LLP).
Как правило, вы должны подать заявку на регистрацию до того, как начнете вести бизнес. Большинство штатов требуют, чтобы вы подали этот документ перед тем, как начать заниматься определенными видами деятельности от имени своей компании. В большинстве случаев вам необходимо подать заявку на регистрацию, прежде чем вы сможете:
- Подайте заявку на получение бизнес-лицензий в вашем штате, округе или городе
- Нанимайте сотрудников для работы на ваших объектах
- Открытым коммерческий банковский счет
- Подавать корпоративные налоги
Если вам требуется свидетельство о регистрации, прежде чем приступить к коммерческой деятельности, обязательно планируйте это заранее.В одних штатах заявки могут обрабатываться в течение нескольких дней, в других — недель. Ознакомьтесь с правилами вашего штата, чтобы узнать среднее время ожидания.
Получите бесплатные ставки для сравнения
Воспользуйтесь нашей сетью юристов, запросите бесплатные ставки и найдите подходящего юриста для работы.
Получить ставки сейчасКуда следует подавать заявление о регистрации?
Многие предприятия регистрируются в своих штатах. Однако у вас могут быть и другие варианты. Чтобы решить, куда присоединиться, задайте своей команде следующие вопросы:
- Где вы планируете вести большую часть своего бизнеса?
- Где у вашей компании находится большинство офисов, помещений или сотрудников?
В некоторых случаях вы можете намереваться вести бизнес по всей стране или располагать предприятиями и сотрудниками по всей стране.Вы могли бы рассмотреть возможность подачи заявки на регистрацию в одном из наиболее благоприятных для ведения бизнеса штатов страны, таких как Делавэр или Невада, и подачи иностранной квалификации в других штатах, где вы планируете вести бизнес.
Какая информация входит в свидетельство о регистрации?
В каждом штате есть своя официальная форма свидетельства о регистрации. Хотя вам следует просмотреть форму своего штата перед тем, как начать процесс подачи, этот список может помочь вам подготовиться. Для большинства учредительных документов требуются следующие элементы:
- Юридическое название корпорации, включая окончание типа «Inc., »« Корпорация »или« Компания ».
- Официальный адрес компании
- Деловой кодекс
- Тип корпорации
- Бизнес Цель
- Имя и адрес зарегистрированного агента
- Количество объявленных обыкновенных акций
- Стоимость акций
- Имена и адреса Совета директоров
- Имя и адрес учредителя
- Дата регистрации
В некоторых штатах требуется гораздо больше деталей.Например, вам может потребоваться предоставить документ, в котором излагаются права на акции и преференции, или положения, разрешающие использование нескольких типов акций. Если ваша корпорация является благотворительной организацией, вам, возможно, также придется указать общественное благо, которое она предоставляет.
Изображение через Unsplash автор: sctgrhm
Как подать свидетельство о регистрации?
Практически в каждом штате разрешена онлайн-регистрация бизнеса. Чтобы подать учредительный договор, выполните следующие действия:
- Перейдите на домашнюю страницу правительства вашего штата. Нажмите на бизнес-портал или найдите раздел бизнес-документов.
- Следуйте инструкциям веб-сайта, чтобы начать подачу заявки. Возможно, вам потребуется создать учетную запись, прежде чем вы сможете подавать документы о своей компании.
- Введите всю необходимую информацию для приложения. Перед отправкой найдите время, чтобы проверить свою заявку на точность. Если вам нужно внести поправки в свою регистрацию, ваш график может быть отложен, и вам, возможно, придется заплатить дополнительную плату.
- Сохраните копию подтверждения отправки, в которой должен быть указан график обработки. Вы должны автоматически получить уведомление о принятии и подтверждение вашего свидетельства о регистрации. Подумайте о том, чтобы связаться с правительством вашего штата и запросить обновленную информацию, если несколько недель проходят без прогресса.
Сколько стоит подать заявку на регистрацию?
Каждый штат взимает пошлину за регистрацию свидетельства о регистрации.Эти сборы обычно варьируются от 50 до 300 долларов, а в среднем штаты взимают около 150 долларов.
Имейте в виду, что заполнение деловой документации может потребовать дополнительных сборов. Например, вам, возможно, придется заплатить сбор за лицензию на ведение бизнеса или государственный налог на франшизу. Если вы нанимаете юриста для ведения процесса, вам, вероятно, также придется заплатить гонорар адвокату.
Как получить копию свидетельства о регистрации?
После подачи свидетельства о регистрации важно сохранить копию в файле.Возможно, вам потребуется предоставить копии инвесторам, членам вашего совета директоров или другим сторонам.
В каждом штате свидетельства о регистрации считаются общедоступной информацией. Это означает, что любой может запросить и получить копию вашего учредительного договора. Чтобы запросить копию вашего устава, выполните следующие действия:
- Посетите веб-сайт департамента, который занимается регистрацией деловых документов в вашем штате. Этим отделом может быть Государственный секретарь, Государственный департамент или Отдел корпораций.
- Перейдите в раздел веб-сайта, посвященный юридическому лицу или корпоративной документации, и найдите название своей корпорации. Щелкните результат поиска справа и просмотрите параметры.
- Следуйте инструкциям по запросу копии сертификата. Например, во многих штатах вы можете заполнить форму онлайн. Другие штаты требуют, чтобы вы отправили запрос по почте.
- Оплатите необходимую комиссию. Большинство штатов взимают символическую плату за копии свидетельства о регистрации, поскольку эти документы могут содержать несколько десятков страниц.
Можете ли вы внести изменения в свой учредительный договор?
В каждом штате разрешены поправки к деловой документации, но процесс может незначительно отличаться. В некоторых штатах вы можете подать поправку онлайн, в то время как в других может потребоваться форма поправки, отправленная по почте или факсу. Обратитесь к государственному секретарю или государственному департаменту, чтобы подтвердить процесс.
Имейте в виду, что многие штаты устанавливают крайние сроки для подачи поправок. Например, вам может потребоваться внести поправки в свой учредительный договор в течение определенного количества дней после внесения изменений в название вашей компании, цели вашей компании или другие ключевые детали.
Какие еще документы должны подавать корпорации?
Помимо свидетельства о регистрации, вашей компании может потребоваться предоставить другие необходимые документы перед заниматься бизнесом . Вам может потребоваться подать:
- Заявление о резервировании имени: Позволяет заблокировать корпоративное название до заранее установленной даты, обычно до 60 дней.
- Заявление на получение полномочий: Позволяет вести бизнес в одном штате после подачи свидетельства о регистрации в другом штате.
- Свидетельство о роспуске: Подтверждает, что ваша компания больше не занимается бизнесом
Вам нужен поверенный для регистрации?
У вас есть возможность подать учредительный договор самостоятельно или с помощью адвоката.Если вы решите нанять юриста, вы получите несколько преимуществ:
- Соответствовать срокам: Адвокаты знают стандартные сроки подачи деловой документации.
- Избегайте ошибок: Юристы имеют опыт ведения деловой документации и знают, какую информацию предоставлять и как точно отвечать на вопросы.
Независимо от того, куда вам нужно подать заявку на регистрацию, команда ContractsCounsel всегда здесь, чтобы помочь. Получите бесплатное предложение и сделайте первый шаг к подаче свидетельства о регистрации сегодня.
.